2016，錢會去哪兒？

劉源隆

據(jù)“大調(diào)查”對居民消費意愿的數(shù)據(jù)顯示，自2010年起，家電、電腦數(shù)碼產(chǎn)品、汽車一直穩(wěn)居前列。2014年，旅游、教育培訓、醫(yī)療保健便完全取代家電、電腦等，成為居民消費需求的新“前三位”，而2015年的調(diào)查結(jié)果顯示，“旅游”以超過4成的比例繼續(xù)成為未來一年人們消費的最主要項目

馬云曾表示，對于他來講，花錢比掙錢難太多。對于這種富人的煩惱，廣大的老百姓可能一時還無法體會。據(jù)2015～2016年度“中國經(jīng)濟生活大調(diào)查”（以下簡稱“大調(diào)查”）的數(shù)據(jù)顯示，收入仍然是影響大部分家庭幸福感的最重要因素。

對于收入的增長預期一直是“大調(diào)查”的亮點之一，它可以直觀地反映出居民的收入信心，體現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展趨勢，并預示潛在的消費市場。

從2007年到2014年，“居民收入信心指數(shù)”呈V形走勢，2008年，收入信心指數(shù)陷入谷底，但從2009年開始，收入信心指數(shù)曲線上升。從前年與去年的數(shù)據(jù)比較，伴隨經(jīng)濟新常態(tài)，百姓已調(diào)低對未來的預期收入。今年的調(diào)查結(jié)果顯示只有60%左右的家庭認為今年收入會增加，比去年的比例有所下降。1月19日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2015年全年全國居民人均可支配收入21966元，比上年實際增長7.4%，而增長率的走低，也與收入信心指數(shù)的變化趨勢相吻合。

收入跑贏GDP意味著什么？！

數(shù)據(jù)只有經(jīng)過全面的對比才能顯示出豐富的含義。盡管全國居民人均可支配收入的增長幅度近年來稍有回落，但處在經(jīng)濟下行的大趨勢下，它不僅跑贏了CPI，更跑贏了GDP。

“居民收入能否跑贏GDP，是人們一直以來關(guān)注的。新常態(tài)下，GDP減速、收入提速，要肯定這個好現(xiàn)象。”中國勞動學會副會長蘇海南說，通常情況下，經(jīng)濟增長與居民收入增長是正相關(guān)的，經(jīng)濟增長快，居民收入增加也會加快，二者同向變動，當然未必每年度都會同幅度增長。2015年我國GDP增長6.9%，仍保持了中高速。經(jīng)濟的穩(wěn)步增長，加之居民消費價格上漲很少，為居民收入的實際增長提供了基礎(chǔ)。

不過，中國人民銀行總行金融研究所原所長、中央財經(jīng)大學教授秦池江強調(diào)：“近兩年居民收入增長跑贏GDP，有“還欠賬”的因素，因為此前多年居民可支配收入增長并不快。它的增速一度長期落后于GDP增速?！笔杖朐鲩L總體上基于經(jīng)濟總量的擴大，最重要的是同步。但如果在未來5年甚至更長時間內(nèi)居民收入增長都明顯快于GDP，那就不正常了，會導致“寅吃卯糧”，經(jīng)濟長期增長的潛力越來越小，居民收入增長也就失去了基礎(chǔ)?！瓣P(guān)鍵還是要保證經(jīng)濟的中高速增長，將居民收入增長與經(jīng)濟增長之間關(guān)系平衡好。

對此，國家統(tǒng)計局原總經(jīng)濟師姚景源持相同的觀點。但他也提出，如果把2015年人均可支配收入拆開來看，卻有著不同的意義?！俺鞘芯用袷杖氲脑鲩L沒跑贏GDP，而農(nóng)村居民收入的增長卻遠遠快于GDP。但是參看農(nóng)民工平均工資、全國的低保、社保、退休金、大學畢業(yè)生就業(yè)率這些指標數(shù)據(jù)都普遍提高，可以說我們的‘控高提低的政策發(fā)揮了重要作用?！睂τ谶M一步縮小城鄉(xiāng)收入差距、縮小貧富差距具有巨大意義。

的確，近5年“大調(diào)查”數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)村受訪者對于收入增加的信心一直高于城市受訪者，而且從城市分類來看，縣域受訪者的收入信心最強，高于地級市、省會城市和直轄市。這恰恰與城鄉(xiāng)居民收入差距進一步縮小的情況相吻合。

國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，按常住地分，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入31195元，比上年增長8.2%；農(nóng)村居民人均可支配收入11422元，比上年增長8.9%。城鄉(xiāng)居民人均收入倍差2.73，比上年縮小0.02。

48歲的史愛友，家在河南周口農(nóng)村。這些年一直在北京務工，收過廢品，做過裝修也在CBD送過餐。

他今年算了一筆賬，在北京做送餐員算是高收入，為一些互聯(lián)網(wǎng)餐飲品牌打工，一個月平均能掙五千元，但光租房就用去一千元，再刨去吃喝、水電等費用，就算做些兼職一年只能有五萬左右收入。而他的朋友去年，在老家花十多萬投資承包了200多畝地，一年起早貪黑，固然非常辛苦，但因為收成好，賺二十多萬元?！皽p去成本也比我掙得多。明年不來北京了，在家踏實種地，還能天天看見孫子孫女。”

歐洲重建和發(fā)展銀行首席經(jīng)濟學家埃里克·伯格洛夫長期致力于研究中等收入國家如何向高收入國家轉(zhuǎn)型。他表示，如果既想擁有比爾·蓋茨，又不想有城市貧民窟，就需要有更為均等的增長。對于提高社會的流動性，國家在政策上的互補尤為重要。而中國在推行一系列扶農(nóng)惠農(nóng)政策的同時，大力推進新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的各項政策，在農(nóng)民增收的問題上已開始見效。

黨的十八大報告提出，到2020年要實現(xiàn)城鄉(xiāng)居民人均收入較2010年翻一番。初步測算，2010年到2015年，城鎮(zhèn)居民收入增長了近50%，農(nóng)村居民收入增長了約57%。秦池江認為以此為基礎(chǔ)，保持適當?shù)乃俣?，?020年實現(xiàn)居民收入倍增的目標能夠?qū)崿F(xiàn)。

旅游、教育、醫(yī)療成硬需求

收入增長加快，消費的增長也不慢。

1月19日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年最終消費支出對中國GDP的貢獻率為66.4%，比上年提高15.4個百分點。在進出口放緩、投資增速回落的情況下，消費成為穩(wěn)增長的“頂梁柱”。

“原來我們靠投資拉動經(jīng)濟增長，第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重大，這和民眾福祉的改善存在一定距離。但是今年，消費成為經(jīng)濟增長支柱，第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重達到50.5%，這和每個人的生活息息相關(guān)?！币霸捶治龅?，“因此，雖然經(jīng)濟下行，GDP比原來增長回落了三四個百分點，可是對百姓的經(jīng)濟生活影響不大。”

陳陽夫婦都是80后，他們屬于城市中等收入家庭，一年的收入在30萬元以上。自2011年結(jié)婚后，他們感覺生活一向?qū)捲＃?012年他們在父母的貼補下，購買了住房并更換了汽車，每月的“還貸”，成了一項重要支出。

2013年孩子出生后，她的家庭消費結(jié)構(gòu)發(fā)生了徹底的轉(zhuǎn)變，而且竟然變成了“月光族”。除了償還貸款的固定支出，家電、服裝等已經(jīng)不再是他們的消費重點。一家人的商業(yè)醫(yī)療保險、孩子的幼兒園和教育培訓費用，以及外出旅游的費用加在一起，“結(jié)余”變得少之又少，平時生活消費只能靠“理財產(chǎn)品”的盈利來貼補。

陳陽的家庭消費結(jié)構(gòu)極具代表性，據(jù)“大調(diào)查”對居民消費意愿的數(shù)據(jù)顯示，自2010年起，家電、電腦數(shù)碼產(chǎn)品、汽車一直穩(wěn)居前列。一直到2014年，旅游、教育培訓、醫(yī)療保健便完全取代家電、電腦等，成為居民消費需求的新“前三位”，而2015年的調(diào)查顯示，“旅游”以超過4成的比例繼續(xù)成為人們消費的最主要項目。

“今年的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整將進一步釋放消費潛力?！痹谇爻亟磥?，2016年，消費支出對GDP的貢獻率還將進一步增加?！跋M結(jié)構(gòu)的升級趨勢已經(jīng)非常明顯，居民消費結(jié)構(gòu)向高端發(fā)展。未來，在‘去庫存和‘補短板上的改革不斷深入，消費的潛力將會進一步釋放?！币霸磳τ?016年消費增長也信心十足，他認為從“海淘”現(xiàn)象，就能看出，中國在供給方面存在不足，“因此消費還大有潛力可挖。”

“相較2015年，2016年整體消費將延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，服務消費還是會保持高速增長的特點?！敝袊Q(mào)促會研究院研究員趙萍分析，以往制約人們消費主要是在供給方面，人們收入水平提高，因此服務消費的需求更加強烈。消費潛力大，但是規(guī)模不大，特別是生活服務類，比如養(yǎng)老、家政等需求，由于行業(yè)發(fā)育度不夠、大企業(yè)少、供給能力有限、供不應求使服務類價格過高，抑制了消費潛力的釋放。另一方面，金融、通訊、文化、體育等行業(yè)，由于市場進入程度不夠，壟斷導致高價，抑制了消費需求。

2016年，居民消費結(jié)構(gòu)升級的步伐會進一步加快，特別是配合供給側(cè)改革，服務消費的供給能力會大幅提升。同時，網(wǎng)上售賣電影票、體育設(shè)施對社會開放、金融電信等行業(yè)不斷打破壟斷，降低準入門檻，這些行業(yè)供給能力的提升，使壟斷導致高價的現(xiàn)象將有所緩解。

一個有意思的現(xiàn)象是，2014、2015兩次“大調(diào)查”的數(shù)據(jù)顯示，在消費意愿中，“其它”這一選項都占到了30%以上。

“其它”的背后可能是什么呢？結(jié)合阿里巴巴研究員的物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)顯示，商品品類同比增長前十名的有旅游產(chǎn)品、可穿戴式設(shè)備、加油卡、輪胎、貓主糧、彩色隱形眼鏡、阿膠等。通過這些我們看到有車的人多了，出行也多了，寵物也多了，人們的生活正變得越來越精致。

以前，民眾追求的可能是買車、買房，而今天在朋友圈中曬得最多的是旅游與時尚消費，可見國人的消費習慣已經(jīng)從物質(zhì)層面更多轉(zhuǎn)向到精神層面，電商網(wǎng)購平臺的多元加速了消費領(lǐng)域的市場化進程，百姓消費需求的“個性化”、“多樣化”正成為消費領(lǐng)域的全新特征。

理財、保險、國債漸升溫

宏觀經(jīng)濟學的開創(chuàng)者凱恩斯曾把投資預期和動物血性聯(lián)系在一起。

這兩年“大調(diào)查”的數(shù)據(jù)似乎印證了“凱恩斯進化論”：隨著年齡的減小，投資熱情逐漸增強，最年輕的群體（18—25歲）比最年老的群體（60歲以上）連續(xù)兩年高出5個百分點以上。在中國投資似乎是一件血氣方剛的事情。

陳陽現(xiàn)在除了保險和理財，其他高收益的投資都不敢輕易嘗試?！敖?jīng)濟形勢不好，為了家庭財務的穩(wěn)定，穩(wěn)健一點總是好的。我身邊好多朋友，都被去年的股市給套上了?！倍愱柾诵莸母改冈缫巡蛔鋈魏瓮顿Y，只是日常消費和儲蓄。

2010—2014年，連續(xù)四年成為百姓投資首選的基金，在近兩年的“大調(diào)查”數(shù)據(jù)中遇冷，在所有投資品種中排名倒數(shù)。而黃金和股票，也從以前的投資大熱，變成了難兄難弟。以往不受關(guān)注的理財、保險成為百姓心中的大熱門。

從調(diào)查結(jié)果，不難看出“求穩(wěn)”是2016年中國百姓的投資關(guān)鍵詞。

“理財產(chǎn)品、保險和國債在百姓心里，都是旱澇保收的低風險產(chǎn)品?！鼻爻亟瓕Υ顺挚隙☉B(tài)度：“去年與今年年初的股市動蕩，對股民的信心打擊很大。雖然國債、理財產(chǎn)品的收益率都在往下降，但是收益少總比賠錢好，今年應該調(diào)低對投資回報的期望?！?/p>

而“求穩(wěn)”的另一表現(xiàn)在于受訪者中超過四成的比例選擇“不投資”?；蛘呤菍τ诮?jīng)濟形勢下行的擔憂，或是對于年初股票兩市震蕩的擔憂。那么2016年到底該不該投？又該如何進行投資？獨立經(jīng)濟學家馬光遠有著自己的看法。

馬光遠認為，考慮到2016年經(jīng)濟下行的壓力和面臨的風險，貨幣政策的寬松是必然的。

“所以，在通縮和貨幣放水的情況下，2016年全年進入負利率的概率很大。負利率意味著，你的錢存在銀行，每天就像冰棍一樣會化掉，財富會流失，你必須通過投資才能避免財富貶值。另外，在美元進入加息周期，以及人民幣加入IMF特別提款權(quán)之后，我個人判斷，人民幣貶值的壓力仍然很大?！?/p>

面對負利率和人民幣貶值的雙重壓力，馬光遠表示：“第一你必須積極地投資，第二你必須安全地投資。千萬不要追逐收益率過高的產(chǎn)品?！?/p>

此外，“大調(diào)查”顯示，自2012年以來，百姓對房產(chǎn)的投資意愿一直在下降，由2013年的24.4%降到2015年的14.2%，而且百姓對于房價的預期也一路下降。但現(xiàn)實中房價仍一路上升。

對于百姓的投資，姚景源有著自己的理解。“大家對于投資，不能理解為投機，不能帶著賭博的心態(tài)去投資理財。像‘買股票是投資，‘炒股票投機的意味就濃了，其實只是一字之差。”此外，姚景源給出了自己的“投資”意見，他道出的或許正是我們經(jīng)濟生活的本源?！爸欣夏耆送顿Y健康，讓自己幸福也給孩子減輕負擔；年輕人投資知識，有了知識將來才能有好的收入；這中間年齡的多投個孩子，從中獲得的幸福感是巨大的，比什么投資方式都保值。”