關(guān)于人民幣國際化若干問題研究

郭建國　韓琳琳　朱瑩

摘 要：至2015年4月1日，亞投行成員國已經(jīng)擴(kuò)大到50個。亞投行的成立將致力于推進(jìn)人民幣國際化。雖然在初期還是會用“美元”結(jié)算，但在運(yùn)作成熟后，將鼓勵使用人民幣，這樣以投資的形式將人民幣帶出去，用人民幣計價結(jié)算，從而使人民幣在亞太地區(qū)廣泛使用和流通，因此亞投行為人民幣走向國際化提供了有效的制度保障。為方便人民幣出海，在有可能在參加亞投行的50多個國家中，會用人民幣作為儲備貨幣。根據(jù)其他國際貨幣的經(jīng)驗(yàn)來看，一旦人民幣成為國際貨幣，也會出現(xiàn)各種各樣的問題。

關(guān)鍵詞：人民幣；國際化；儲備貨幣

中圖分類號：F822 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）05-0163-02

一、人民幣在國際上的現(xiàn)狀

一般學(xué)者認(rèn)為人民幣國際化有兩種含義：動態(tài)和靜態(tài)。從動態(tài)角度進(jìn)行分析，人民幣國際化是人民幣從一國貨幣演變成國際貨幣的一個過程；從靜態(tài)角度來看，它是人民幣國際職能發(fā)揮作用達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)后的狀態(tài)。有的學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該從動態(tài)的角度分析，而有的學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該從靜態(tài)的角度分析，但大部分的學(xué)者認(rèn)為兩者應(yīng)該結(jié)合分析。人民幣國際化是一個長期的發(fā)展戰(zhàn)略，但人民幣充當(dāng)結(jié)算和支付的職能已經(jīng)被許多國家認(rèn)同。2009年，人民幣在國際上初次作為結(jié)算貨幣時，那時的結(jié)算總額只有35.8億元人民幣，但是在2014年上半年，人民幣國際結(jié)算總額就已經(jīng)達(dá)3.27萬億元人民幣，超過2009年人民幣國際結(jié)算總額大約910倍。在這個國際結(jié)算總額中，2.09萬億元是貨物貿(mào)易結(jié)算金額，1.18萬億元是服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目結(jié)算金額。人民幣直接作為國際貨幣進(jìn)行投資的金額和它所占全球跨國直接投資的總額的比例都在不斷地上升。從世界銀行的數(shù)據(jù)中可知，2011年人民幣作為國際貨幣直接投資的金額為118.7億元，其占全球國際投資總額的比例為0.76%；與之對應(yīng)的2012年數(shù)據(jù)分別為2 802億元、2.55%，2013年數(shù)據(jù)分別為5 337億元、5.03%。中國政府竭盡全力地使人民幣成為國際結(jié)算貨幣和國際儲備貨幣。

二、阻礙人民幣走向國際化的原因

雖然人民幣的國際化存在理論上的客觀必然性和現(xiàn)實(shí)性，并且世界金融危機(jī)引發(fā)的美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度緩慢與美元地位弱化，以及我國國際公信力的提升與經(jīng)濟(jì)地位逐漸上升等給人民幣國際化帶來了新的發(fā)展機(jī)會，但人民幣國際化的確是一個巨大并復(fù)雜的系統(tǒng)工程，不可能一蹴而就，其主要制約因素有以下方面。

（一）金融體系不完善遏制了人民幣走向國際化

如果一國貨幣想要成為國際貨幣，那么貨幣發(fā)行國必須具備高流動性、發(fā)達(dá)的國內(nèi)金融體系，否則境外的機(jī)構(gòu)就難以大量持有以該國貨幣為計量值的金融資產(chǎn)，那么也就無法將該國貨幣作為國際儲備資產(chǎn)。雖然我國金融體制的改革已取得一定進(jìn)展，但仍然存在企業(yè)債券市場不發(fā)達(dá)、銀行體系不完善、監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管方式和經(jīng)驗(yàn)不足等各個方面的問題。目前來看，國內(nèi)金融市場規(guī)模較小，一些市場參與主體受限（如銀行間市場），遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、債券、資產(chǎn)支持證券等金融產(chǎn)品發(fā)展緩慢，不僅限制了在境外的人民幣的回流規(guī)模，而且也難以解決巨額資本給國際金融市場帶來的沖擊，因此擴(kuò)大了人民幣國際化的風(fēng)險。我國目前銀行業(yè)的跨國經(jīng)營水平還不夠，不能帶來貨幣流通國際化所需要的物理載體。我國金融業(yè)的境外網(wǎng)點(diǎn)和境外機(jī)構(gòu)還很少，對人民幣國際化的發(fā)展也很不利。

（二）出口退稅手續(xù)麻煩，影響了企業(yè)的收益

出口退稅是中國出口企業(yè)在成本核算時一個十分重要的政策，甚至關(guān)系到部分微利經(jīng)營的企業(yè)能否繼續(xù)生存。辦理出口退稅手續(xù)太麻煩，效率低，加大了外商企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的壓力，因此企業(yè)在國際競爭上占劣勢，收益也產(chǎn)生折扣。以前出口退稅政策只是為美元等國際結(jié)算貨幣制定的，除了中國的云南省外，人民幣作為計價結(jié)算貨幣無法享受出口退稅的優(yōu)惠政策。目前，出口退稅政策基本遍布中國各省，可是由于起步晚，技術(shù)和效率都低。每次外商企業(yè)在辦理出口退稅手續(xù)太麻煩，企業(yè)需要讓海關(guān)簽發(fā)一個紙質(zhì)出口退稅專用證明聯(lián)，然后需要把這張出口貨物報關(guān)單證明聯(lián)傳送給國家稅務(wù)總局，外商企業(yè)奔波于海關(guān)和稅務(wù)局之間，不僅浪費(fèi)了時間，也浪費(fèi)了金錢。

（三）清算平臺的不完善將阻礙人民幣國際化

快速、流暢的清算系統(tǒng)是貨幣成為國際支付結(jié)算貨幣的前提和基礎(chǔ)之一，美元影響力遍布全世界正是由于擁有強(qiáng)大而高效的清算體系。完善的清算系統(tǒng)能夠直接降低人民幣作為國際支付結(jié)算手段的交易成本，特別是當(dāng)以人民幣結(jié)算規(guī)模達(dá)到一定程度時。現(xiàn)在國內(nèi)很多商業(yè)銀行的國際化程度普遍不高，海外分支機(jī)構(gòu)的干涉對人民幣跨境業(yè)務(wù)辦理有較大的影響，導(dǎo)致不能做好內(nèi)外聯(lián)動。國際化程度低、海外分支機(jī)構(gòu)偏少是我國商業(yè)銀行邁向國際市場的兩大影響因素，至今，邊境地區(qū)主要是以雙方銀行建立一一對應(yīng)的代理賬戶行的方式，通過代理賬戶來幫助客戶實(shí)行結(jié)算。但是這種方式所用時間長并且效率低，無法及時解決雙方貨幣頭寸失衡的問題，因此一些邊境地區(qū)的銀行通過其他非正規(guī)的金融方式來達(dá)到頭寸平衡。

（四） 人民幣的非自由兌換性減少了人民幣在境外的流動

在理論上，人民幣作為國際貨幣，它的收益和安全性不能夠得到充分保證，那么就直接限制了人民幣作為國際結(jié)算的職能。具體地說，一是境外的商業(yè)銀行不能夠大范圍經(jīng)營跟人民幣有關(guān)的業(yè)務(wù)，人民幣就無法成為國際結(jié)算和支付的貨幣；二是人民幣的資本項(xiàng)目沒有對非居民進(jìn)行完全開放，因此外國投資者持有的人民幣資產(chǎn)就不能實(shí)現(xiàn)它的保值和增值的作用，當(dāng)然境外的人民幣也很難換成國際貨幣。這樣，人民幣就失去了投資的價值，人民幣在境外的流動量也會很少。

三、對策建議

（一）完善金融機(jī)構(gòu)管理

就目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來看，完全可以將上海作為國際金融中心，香港作為國際離岸金融中心，將其他城市作為國內(nèi)金融中心，形成不同層次和功能的金融中心體系，將我國大型金融機(jī)構(gòu)盡快改革為更大規(guī)模的綜合經(jīng)營跨國金融集團(tuán)，外幣和人民幣業(yè)務(wù)同時在全球范圍經(jīng)營，以此來積極推進(jìn)我國金融體系的建構(gòu)和人民幣國際化。加大人力資本的投入，培育綜合型金融人才，提高創(chuàng)新理財業(yè)務(wù)，使理財產(chǎn)品多樣化，增加投資者的投資范圍。

（二）建設(shè)跨境人民幣資金支付清算機(jī)制

商業(yè)銀行要充分利用人民幣跨境結(jié)算的機(jī)會，在擁有人民幣跨境結(jié)算強(qiáng)烈需求的國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，提供便捷、暢通的人民幣清算服務(wù)，并且以全球化為目標(biāo)來布局結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，協(xié)助境內(nèi)商業(yè)銀行，從而增大人民幣跨境結(jié)算的范圍。在清算方面，可以通過商業(yè)銀行代理境外銀行，完成跨境支付清算。通過建立跨境人民幣資金支付清算服務(wù)，對境外企業(yè)和個人提供轉(zhuǎn)賬支付來替代現(xiàn)鈔支付，從而為邊境地區(qū)對外經(jīng)貿(mào)中涉及的人民幣計價結(jié)算提供便捷高效的清算平臺。

（三）使人民幣可自由兌換

可以在邊境省份進(jìn)行設(shè)立邊貿(mào)本幣交易市場，來交易我國人民幣和鄰國的貨幣，方便國際商業(yè)銀行互相開通賬戶來調(diào)劑貨幣頭寸，使人民幣對相鄰國家貨幣有平等的關(guān)系?？梢猿闪⒁匀嗣駧艦榛A(chǔ)的發(fā)展基金，增加人民幣對其他國家的援助，并指定別國認(rèn)購中國境內(nèi)的服務(wù)和商品，為相鄰國家的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供人民幣貸款，使周邊國家逐漸加強(qiáng)對我國經(jīng)濟(jì)的依賴。例如，對凡是以人民幣計價結(jié)算的大宗原材料進(jìn)口都給予優(yōu)惠政策。

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Abstract：To April 1st，2015，Asian investment bank has expanded to 50 members. The establishment of Asian investment banking will be committed to promoting the internationalization of RMB. Although at an early stage or use the "dollar" settlement，but in the mature operation，will encourage the use of the renminbi，so in the form of investment will be RMB denominated in RMB clearing out. In order to make RMB widely use and circulation in the Asia Pacific region，therefore the Asian investment behavior of RMB internationalization provides an effective system of protection. For the convenience of the sea in RMB，likely in more than 50 countries participated in the Asian investment bank，will use the RMB as a reserve currency. According to the experience of other international currencies，once the RMB as an international currency also，there will be a variety of problems.

Key words：RMB；internationalization；reserve currency [責(zé)任編輯 興 華]