家族財富管理中的藝術(shù)品配置方案

董萍

在西方，很多顯赫家族在做財富傳承時，會把藝術(shù)品配置放到一定的比例。近幾年，隨著中國富二代、富三代開始接手家族業(yè)務(wù)，“家族財富管理”這項(xiàng)業(yè)務(wù)在中國也逐步興起。富豪們的家族資產(chǎn)配置是一個相對私密與小眾的話題，中西存在巨大差異。他們對待藝術(shù)品的態(tài)度，某種程度上也折射出整個社會的文明進(jìn)程。

美國第一大家族洛克菲勒家族如何開創(chuàng)自己的家族收藏？家族后人如何維持自己的藝術(shù)收藏？新晉藏家如何看待和管理這筆資產(chǎn)？中國家族收藏經(jīng)歷了怎樣的發(fā)展階段？中西方之間在家族藝術(shù)收藏和傳承上有何差異？本期圓桌邀請美國第一大家族洛克菲勒家族美術(shù)館，亞洲協(xié)會（Asia Society）首席策展人溥若詩（Adriana Proser）女士和資深收藏家高鵬飛先生來聊一聊這個話題。

收藏拍賣：您能談?wù)劼蹇朔评占易宓氖詹貧v史嗎？

溥若詩：1956年，約翰戴維森洛克菲勒三世（1906-1978）創(chuàng)辦了亞洲協(xié)會。洛克菲勒家族在早年就開始收藏亞洲，尤其是中國藝術(shù)。目前亞洲協(xié)會在全世界12個城市設(shè)有博物館。

約翰·戴維森洛克菲勒三世從一個非常富有的家庭出生。祖父約翰戴維森·洛克菲勒（1839-1937）由產(chǎn)煤業(yè)起家并且很快積累起資產(chǎn)，父親約翰戴維森·洛克菲勒二世（1874-1960）出生富裕，并且對藝術(shù)很有興趣，母親艾碧是美國現(xiàn)代美術(shù)館MOMA的創(chuàng)始人之一。

由于母親對于現(xiàn)代藝術(shù)和亞洲藝術(shù)的熱愛，加上父親對于明清時期中國瓷器的極大興趣，使洛克菲勒三世從小就生活在一個被藝術(shù)浸泡的世界，家中的擺設(shè)有很多都是中國藝術(shù)。

但他本人是在晚年才開始真正地收藏。大學(xué)畢業(yè)后，他第一次去了中國、日本和其他亞洲國家，這才讓他對于家中的藝術(shù)擺設(shè)有了一定的了解。直到二戰(zhàn)后，他才真正把收藏看做是一項(xiàng)事業(yè)。因?yàn)樗麖膽?zhàn)爭中感受到，他應(yīng)該為未來做點(diǎn)什么，他想打消引發(fā)二戰(zhàn)的文化誤解。在當(dāng)時，日本協(xié)會已經(jīng)在西方世界非常活躍，洛克菲勒三世決定建立亞洲協(xié)會，讓更多的美國人認(rèn)識和了解亞洲的其他國家。

到了上世紀(jì)60年代，他開始有規(guī)劃地進(jìn)行收藏，聘請了當(dāng)時專業(yè)的亞洲藝術(shù)專家和顧問李先生。這樣的合作，加上家庭的支持，洛克菲勒家族決定只收藏最好的、最能代表一個國家文化的藝術(shù)作品，來體現(xiàn)他眼中強(qiáng)大的、文明的亞洲文化。1978年，洛克菲勒三世突然去世，他的私人收藏也都由亞洲協(xié)會管理。

收藏·拍賣：洛克菲勒三世創(chuàng)辦亞洲協(xié)會的初衷是什么？

溥若詩：一方面，我們可以理解為洛克菲勒是在用一定的資產(chǎn)去購買這些藝術(shù)品，但是他們并沒有想到在以后會去變賣這些作品，他們建立這個收藏的初衷是建立一個可以改變社會的“寶物”。之所以要建立亞洲協(xié)會而非選擇私人所有，也是因?yàn)橄Ｍ阉l(fā)展成一個可以有教育意義的博物館，希望人們通過藝術(shù)作品未了解亞洲文化。

收藏·拍賣：洛克菲勒是如何讓之后的幾代來維持這個博物館？

溥若詩：這是一個非常復(fù)雜的藝術(shù)收藏，因?yàn)檫@個家族本身已經(jīng)流傳了很多代。但是只有兩代（洛克菲勒二世和洛克菲勒三世）非常熱衷于藝術(shù)。奎特美術(shù)館是由最早的約翰戴維森·洛克菲勒建立的，所以洛克菲勒二世的一部分收藏還在那里，一部分給了自己的子女，另外很大一部分都捐給了大都會博物館、現(xiàn)代美術(shù)館和其他博物館。

洛克菲勒三世從他的父母那里只得到了一些作品，亞洲協(xié)會只有兩件作品來自洛克菲勒二世，其他都是洛克菲勒三世自己的收藏。洛克菲勒三世的弟弟尼爾森熱衷于日本藝術(shù)，在奎特美術(shù)館可以看到很多他自己的收藏。這幾兄弟對于亞洲藝術(shù)的熱愛，很大程度受母親影響，她多次居住和在亞洲各個國家旅游，所以他們從母親這邊得到了大量關(guān)于亞洲文化的信息，在那個時代，是非常難得的。他們的母親還在避暑山莊里建了一個“佛屋”，當(dāng)你走進(jìn)去的時候會感受到完全亞洲的一種氣氛，我想這一定影響了幾兄弟對于亞洲藝術(shù)的熱愛。我想你說的這種“維持”，更多在于對于藝術(shù)的教育和熏陶上。

收藏·拍賣：在藝術(shù)行業(yè)，必須非常了解和喜歡才可以繼續(xù)這項(xiàng)“家族事業(yè)”。所以上一代對于下一代的教育，在藝術(shù)傳承上是至關(guān)重要的一部分。

溥若詩：很大一部分的第二代其實(shí)都沒有顯示出像父輩一樣對于藝術(shù)的熱衷。約翰·戴維森·洛克菲勒四世在日本生活一段時間，對于日本文化的了解非常深，也從父親那里繼承了一些藝術(shù)作品，但是他并沒有進(jìn)行更深入的亞洲藝術(shù)收藏。洛克菲勒三世的弟弟尼爾森的兒子是一位宗教學(xué)教授，對亞洲藝術(shù)非常感興趣，也有自己的收藏，但是無法和父輩的相媲美。一個原因是資產(chǎn)的不足，隨著越來越多的子輩，家族的資產(chǎn)在每個人手上的部分就會相對減少。另一個很重要的原因是上世紀(jì)六十年代洛克菲勒家族內(nèi)部一些事情，使家族后代想要自己獨(dú)立，不想介入這個姓氏家族的事情中，所以藝術(shù)也就沒有再被積極地繼續(xù)下去了。

收藏·拍賣：現(xiàn)在中國積累到財富的家族，也開始考慮“藝術(shù)投資”。對于沒有藝術(shù)知識和背景的家族和個人來講，如何讓他們理解藝術(shù)收藏？

溥若詩：約翰戴維森洛克菲勒三世曾經(jīng)說過，雖然他有專業(yè)的藝術(shù)顧問，但是他購買藝術(shù)品是因?yàn)檫@件作品啟發(fā)、激勵了他。這同樣也是他父母、妻子購買藝術(shù)品的初衷。他們很簡單地被這些藝術(shù)品所吸引，選擇自己喜歡、有心靈感應(yīng)的作品。他們購買藝術(shù)品的動機(jī)并不是經(jīng)濟(jì)上的投資和升值，他們熱愛藝術(shù)并想把這種感情分享給更多人。剛開始這些收藏非常私人，放在自己家中。過了幾十年后，他們開始思考自己去世后這些作品的命運(yùn)。他們希望讓更多人體會到他們所感受到的藝術(shù)品帶來的滿足感。

收藏·拍賣：您認(rèn)為這是一種社會責(zé)任感或者回報社會的舉動嗎？

溥若詩：我認(rèn)為這取決于每一個家庭。我個人非常敬仰洛克菲勒家族這種對文明的責(zé)任感。我認(rèn)為他們完全理解一個概念，那就是每個人只不過是一件藝術(shù)作品暫時的所有人，藝術(shù)作品其實(shí)是屬于這個世界的，僅僅是在一段時間里，他們有可以近距離擁有和欣賞的特權(quán)。他們希望確保在自己去世后，這些藝術(shù)作品有合適的人選去照顧它們。

收藏·拍賣：“藝術(shù)投資”已經(jīng)成為非常火熱的概念，從金融角度上來說，藝術(shù)品可以作為一種資產(chǎn)保險箱。您怎么看這個問題？

溥若詩：我認(rèn)為這種態(tài)度是非常有風(fēng)險性的。如果你并不是非常熱愛、并沒有和你的收藏建立一種情感，那么你就把你自己暴露在變成“無知”買家的風(fēng)險中。每個人都會犯錯誤，每個有藝術(shù)收藏的人也都會犯錯誤，但是像洛克菲勒三世這種人，他有專業(yè)的藝術(shù)顧問，他自己非常熱愛亞洲文化，他犯錯誤的幾率就會相對較小。當(dāng)你有很大可能買錯投資時，那就證明這并不是一個很好的投資。

收藏·拍賣：現(xiàn)在有很多流傳的故事，是說一件藝術(shù)作品在幾年之間就升值到幾百萬甚至幾千萬之類。從我自己的經(jīng)驗(yàn)而言，這是很小很小概率事件，往往只有小概率事件才會被大肆宣傳。并不是說藝術(shù)品不是好的投資，而是并不是人們想象中的快速投資，一幅藝術(shù)作品的升值需要很長的時間加上很多其他的因素。您如何看待藝術(shù)品投資？

溥若詩：是的，藝術(shù)品的這種升值，很多時候可能都不會發(fā)生在你自己的生命時間里。尤其是當(dāng)代藝術(shù)，你并沒有辦法去預(yù)知未來，你不知道誰會變成下一個昆斯。我在藝術(shù)界工作了很多年，上世紀(jì)80年代，日本經(jīng)濟(jì)蓬勃，日本人大量購買藝術(shù)品，很多天價作品紀(jì)錄都是在那個時候產(chǎn)生的。但是你再看看現(xiàn)在，有些作品的價格甚至不如三十年前日本人買進(jìn)時的價格。這不代表藝術(shù)品的價格不會上升，只是代表我們誰都不知道以后會發(fā)生什么。所以在談到藝術(shù)品投資時，你的動機(jī)需要不僅僅是在金錢投資上。

收藏·拍賣：藝術(shù)品可以作為家族財產(chǎn)管理投資中的一項(xiàng)嗎？您看到這種趨勢嗎？

溥若詩：我不是專業(yè)金融人士，但是我淺顯地知道，好的投資應(yīng)該是投資在很多不同類別上的。對于家族來講，藝術(shù)品是可以作為一種好的資產(chǎn)投資的，很多家庭都把自己的藝術(shù)收藏傳給了自己的下幾代。在中國，這種投資變的越來越多和越來越流行，印度現(xiàn)在也有了這種趨勢。我理解藝術(shù)品可以帶來一定的社會地位和資產(chǎn)，但是不管如何發(fā)展，藝術(shù)收藏的初衷始終是應(yīng)該起于熱愛。

高鵬飛：

家族財富配置可采取“三三四分割”

資深收藏家，家族三代世襲收藏以收藏中國傳統(tǒng)字畫為主，輔以歐美藝術(shù)品

收藏·拍賣：在西方，家族財富傳承購買藝術(shù)品有非常深厚的傳統(tǒng)。中國歷史上是否也有同樣的傳統(tǒng)？

高鵬飛：在歐美，認(rèn)為藝術(shù)品屬于非常典型的實(shí)物資產(chǎn)由來已久。實(shí)際上，中國人將藝術(shù)品作為實(shí)物資產(chǎn)配置有著更為悠久的歷史。從宋以來到明清兩代，士大夫就將自已收藏的藝術(shù)品作為產(chǎn)業(yè)的一部分傳給下一代。中國近現(xiàn)代第一代企業(yè)家，民國時期的張謇、榮氏兄弟、范旭東、劉鴻生等，不是留過學(xué)就是受過良好的教育。如聲名顯赫的大實(shí)業(yè)家張謇，不僅辦有博物苑和圖書館，并收藏了上至宋的賈師古、元錢選、趙孟頫等一大批大名家繪制的佛像，還收有不少名家字畫和古董。他們那一代企業(yè)家有著良好的文化學(xué)養(yǎng)，完全把藝術(shù)品作為一種喜愛，當(dāng)然也是財產(chǎn)的一部分。

收藏·拍賣：中國當(dāng)代企業(yè)家群體學(xué)習(xí)和投資藝術(shù)品的意識如何？

高鵬飛：與民國時期的企業(yè)家不同，當(dāng)代中國企業(yè)家大多在“文革”前后出生，在“八五”美術(shù)思潮時期創(chuàng)業(yè)，早年基本上接觸不到藝術(shù)品。所以他們成功后，并沒有藝術(shù)品是一種“實(shí)物資產(chǎn)”的概念，而基本上將藝術(shù)品作為一種快速投資回報的手段。這是當(dāng)代企業(yè)家與民國時代企業(yè)家最大的不同。目前中國的富二、三代（80后、90后）相當(dāng)部分留過洋，對現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)品接觸的視野比父輩們更開闊，既能接受近現(xiàn)代藝術(shù)品，也能較快地接受當(dāng)代藝術(shù)，這是他們與父輩的不同點(diǎn)。有些海歸富二代已將收藏的重點(diǎn)放在了當(dāng)代藝術(shù)上。而他們父輩傳下來的藝術(shù)品大多數(shù)是近現(xiàn)代的，目前價格已經(jīng)到了一個相當(dāng)?shù)母叨?，增值周期會較長。而當(dāng)代藝術(shù)雖然風(fēng)險較大，但其增長性高、獲益節(jié)奏快。當(dāng)然，這需要藝術(shù)修養(yǎng)的知識體系來判斷當(dāng)代藝術(shù)未來的價值。

目前中國企業(yè)家收藏藝術(shù)品主要有兩類，一種是真正熱愛和研究藝術(shù)品，家族內(nèi)傳承有續(xù)，傾家蕩產(chǎn)的收藏、研究藝術(shù)品。從我們家族三代人傳承下來的東西看，上至宋代下至當(dāng)下的藝術(shù)品，我收藏只研究它的藝術(shù)價值何在，風(fēng)格從何而來，精髓是什么，而不太關(guān)心市場上浮動的價格。第二種是只關(guān)心藝術(shù)品的投資價值，但缺乏相應(yīng)的藝術(shù)領(lǐng)域?qū)I(yè)知識，只知道藝術(shù)品是一種資本，將其作為像股票一樣快速的投入產(chǎn)出。目前中國大多數(shù)富二代寧愿要貨幣、房產(chǎn)、汽車、莊園，最次才考慮藝術(shù)品。

收藏·拍賣：在很多西方專業(yè)人士看來，投資藝術(shù)品增值需要非常漫長的等待，暴漲更是小概率事件。但中國拍賣場上屢屢出現(xiàn)天價，幾年增值幾十倍甚至上百倍。中國藝術(shù)品市場和西方不一樣嗎？

高鵬飛：新中國成立后到“文革”前這段歷史時期，張伯駒等先生將畢生收藏的許多歷代國寶級名人字畫捐給國家，周恩來總理指示從海外回購了一批流失的文物，除此之外，這一時期不僅沒有藝術(shù)品市場，在老百姓頭腦中藝術(shù)品也是沒有“價值”的。直到上世紀(jì)90年代初，中國藝術(shù)品市場才出現(xiàn)生機(jī)。之后中國藝術(shù)品市場經(jīng)歷了“五年一小漲十年一大漲”幾個輪次。

藝術(shù)品價格曲線實(shí)際上是經(jīng)濟(jì)增長的函數(shù)。根據(jù)美國“會計(jì)準(zhǔn)則”，當(dāng)人均GDP超過1000美元時，一個國家的藝術(shù)品購買力開始進(jìn)入起步階段。中國的GDP在2003年就達(dá)到1000美元，到2015年已超過8000美元。可以說，中國正處于一個藝術(shù)品在金融資本進(jìn)行“圈地”的運(yùn)作期。

收藏·拍賣：就您家族收藏經(jīng)驗(yàn)而言，藝術(shù)品投資是非常好的資產(chǎn)傳承方式嗎？

高鵬飛：我們家族三代收藏。從“文革”時期，我個人開始收藏藝術(shù)品，我的收藏只進(jìn)不出，不斷購入藝術(shù)品和接觸歐美藝術(shù)品。從2005年至今，我既不出手也不入藏，而是花了十年時間對藝術(shù)品市場觀望、考察、分析、對比。

前幾年，我曾作過一個跨長時間段的分析對比。前面談到中國近現(xiàn)代藝術(shù)品價格已經(jīng)到了巔峰期（不排除泡沫）。藝術(shù)品進(jìn)入億元時代，歐美花了百多年時間，而中國只花了不到二十年時間。與中國近現(xiàn)代藝術(shù)家大致同一時代的歐美藝術(shù)家，如雷諾瓦1876年創(chuàng)作的《煎餅?zāi)シ坏奈钑?，?990年拍出1.28億美元；梵高1890年所作的《嘉舍醫(yī)師畫像》，在1990年拍出1.36億美元等。中國清代畫家徐揚(yáng)的《平定西域獻(xiàn)俘禮圖》在2009年拍出1.34億人民幣，此后中國藝術(shù)品市場更是高潮迭起。

歐美藝術(shù)品經(jīng)過百年市場洗禮才跨過億元關(guān)口，而中國藝術(shù)品市場在市場機(jī)制不健全的情況下，二十年就跨過了億元關(guān)。原因是多方面的，拋開別的不說，從市場角度說，一二級市場混亂無序始終是一個桎梏，沒細(xì)分市場的制度造成了哄抬“物價”的現(xiàn)狀。這就是歐美藝術(shù)品市場穩(wěn)定發(fā)展與中國藝術(shù)品市場起伏迭宕難以穩(wěn)定的最主要原因。這也是我十年觀望，既不出手也不入藏的原因。

收藏·拍賣：家族財富管理中藝術(shù)品配置，在西方已經(jīng)有了上百年時間，在中國則剛剛興起。在目前中國藝術(shù)品市場機(jī)制不健全的背景下，似乎有很漫長的路要走。

高鵬飛：中國藝術(shù)品市場空前繁榮，尚不成熟和規(guī)范，缺乏專業(yè)性和透明性，這成為當(dāng)代企業(yè)家在資產(chǎn)配置上把藝術(shù)品作為最不穩(wěn)定的部分的原因。所以敢于涉足藝術(shù)品投資領(lǐng)域的企業(yè)家，不僅自身要逐步建立藝術(shù)品的知識體系，也離不開金融機(jī)構(gòu)（目前以民營銀行為主）藝術(shù)品專業(yè)咨詢和財富管理機(jī)構(gòu)的支撐，這是中國企業(yè)家投資藝術(shù)品的一個特點(diǎn)。

而歐美收藏家的資產(chǎn)配置正好相反，藝術(shù)品是資產(chǎn)中最穩(wěn)定的因素。除了文化背景不同外，究其主要原因他們的藝術(shù)品是家族性的傳承，家族顯赫，流傳有序，既有史書記載又有后人當(dāng)擔(dān)，以舊換新源遠(yuǎn)流長。他們無需這些機(jī)構(gòu)的幫助，反而這些機(jī)構(gòu)要依靠這些家族來發(fā)展自己的業(yè)務(wù)空間。

收藏·拍賣：家族財富管理在國內(nèi)很大程度是一項(xiàng)銀行業(yè)務(wù)，衍生出多種藝術(shù)金融產(chǎn)品。作為收藏家，您怎么來看待這些金融產(chǎn)品？是否會納入到自己的資產(chǎn)配置中來？

高鵬飛：在長期的收藏實(shí)踐中，我個人總結(jié)出黃金、藝術(shù)品、主營產(chǎn)業(yè)“抗風(fēng)險定律”，可以拿出來和大家分享。我認(rèn)為和平年代，家族財富配置可考慮“三三四分割”：三成儲備黃金，三成購買藝術(shù)品、四成為主營產(chǎn)業(yè)（包括部分不動產(chǎn)）。其中，黃金是一切貨幣的根本，它的穩(wěn)定性不容置疑，在資產(chǎn)配置中儲備一定的黃金是非常必要的。成長性好的藝術(shù)品，升值能力很強(qiáng)，可用購買藝術(shù)品賺來的貨幣再進(jìn)行下一輪的“三三四”配置。當(dāng)然投資當(dāng)代藝術(shù)品，存在著非常多的不穩(wěn)因素，創(chuàng)造太快，毫無秩序。以我家族收藏的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)代藝術(shù)品占全部藝術(shù)品收藏的20%即可。

至于金融衍生品，我認(rèn)為是一種“博彩”游戲。人人都能投資，但只有少數(shù)人獲利。中國的金融機(jī)構(gòu)目前只有貨幣觀念，只知道當(dāng)前哪類藝術(shù)品或大師的東西值錢，但他們沒有評估藝術(shù)品價值能力，不像西方如蘇黎世銀行有估價的能力可以做藝術(shù)品抵押。

隨著中國人的藝術(shù)修養(yǎng)逐步提高，藝術(shù)品作為一份資產(chǎn)的傳承將會越來越受到人們的關(guān)注。放到更大的史學(xué)觀和精神物質(zhì)觀來看，藝術(shù)品作為一種精神物質(zhì)，發(fā)展到今天已經(jīng)有很高的社會認(rèn)可度，具有一定的貨幣功能。但如果僅將它作為一種資本運(yùn)作，人為因素太大，泥沙俱下，一但經(jīng)濟(jì)下行或天災(zāi)人禍，藝術(shù)品難免波動。如果收藏源于熱愛藝術(shù)，在家族財富管理中理性地將藝術(shù)品配置一定比重，不但可以獲得藝術(shù)修養(yǎng)的提升，也可以獲得一定的社會地位和資產(chǎn)回報。