從投資者角度分析影響產(chǎn)品眾籌發(fā)展的問(wèn)題

胡鋮

摘要：文章以淘寶產(chǎn)品眾籌為例介紹了產(chǎn)品眾籌的模式，經(jīng)過(guò)分析思考，站在投資者角度，提出產(chǎn)品眾籌存在信息不對(duì)稱(chēng)、平臺(tái)有風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)時(shí)間以及產(chǎn)品售后這四點(diǎn)問(wèn)題，并針對(duì)這些問(wèn)題提出相應(yīng)的改進(jìn)意見(jiàn)。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)品眾籌；眾籌平臺(tái)；回報(bào)時(shí)間；產(chǎn)品售后

眾籌目前是個(gè)很火的概念，在2011年引進(jìn)我國(guó)后，一種驚人的速度大力發(fā)展起來(lái)。尤其是我國(guó)各大知名電商平臺(tái)，紛紛推出眾籌板塊，都想從這一新興模式中分取一杯羹。國(guó)家對(duì)于眾籌的發(fā)展也是持積極推進(jìn)的態(tài)度，2015年的9月26日國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快構(gòu)建大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新支撐平臺(tái)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，從十個(gè)大方面、三十個(gè)具體措施鼓勵(lì)支持包括眾籌在內(nèi)的“四眾”（眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌）發(fā)展。中共中央于2015年11月3日發(fā)布《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被納入國(guó)家五年規(guī)劃建議，鼓勵(lì)發(fā)展“四眾”空間，將“互聯(lián)網(wǎng)金融”提升了一個(gè)高度的同時(shí)也為其未來(lái)發(fā)展提供了明確的目標(biāo)，從此也再次看到了國(guó)家對(duì)眾籌行業(yè)的支持與鼓勵(lì)。

種種利好消息都可以看出眾籌這一概念下蘊(yùn)含著豐厚的獲利機(jī)會(huì)，而眾籌的種類(lèi)也不少，常見(jiàn)的有股權(quán)眾籌、公益眾籌、產(chǎn)品眾籌、混合眾籌等。對(duì)于大眾來(lái)說(shuō)，能最直接且廣泛參與的是產(chǎn)品眾籌，可以說(shuō)每個(gè)有消費(fèi)能力的人都是各產(chǎn)品眾籌的潛在投資者。從另一角度說(shuō)，產(chǎn)品眾籌主要依靠投資者的資金投入，投資者其實(shí)就是傳統(tǒng)銷(xiāo)售產(chǎn)品的消費(fèi)者。那么，在看到層出不窮的各類(lèi)產(chǎn)品眾籌時(shí)，大眾消費(fèi)者作為潛在投資者不免有些許困惑，這些困惑便影響了投資決策，也就直接影響了眾籌產(chǎn)品的發(fā)展。據(jù)“盈燦咨詢(xún)”的統(tǒng)計(jì)，在2015年上半年，產(chǎn)品眾籌的項(xiàng)目完成率僅為60.19%，總體上看除個(gè)別項(xiàng)目外，實(shí)際募集資金也往往無(wú)法達(dá)到項(xiàng)目發(fā)起時(shí)預(yù)期募集資金。于是，本文基于產(chǎn)品眾籌，以投資者的視角，嘗試分析制約我國(guó)產(chǎn)品眾籌發(fā)展的問(wèn)題。

一、什么是產(chǎn)品眾籌（以淘寶產(chǎn)品眾籌為例）

眾籌本質(zhì)上是一種依靠大眾籌資或群眾籌資的融資方式，按照其回報(bào)方式的不同，又細(xì)分為不同種類(lèi)的眾籌。產(chǎn)品眾籌是以項(xiàng)目產(chǎn)品作為回報(bào)，產(chǎn)品發(fā)起人利用互聯(lián)網(wǎng)的廣泛傳播性作為平臺(tái)，面向整個(gè)社會(huì)推廣介紹自己的產(chǎn)品和籌資需求，為自己發(fā)起的產(chǎn)品從各潛在的大眾投資者中獲得融資，也就是獲得資金支持。通常，如果項(xiàng)目成功，籌資結(jié)束后一定時(shí)間內(nèi)，投資者們獲得項(xiàng)目發(fā)起者事先承諾的可以得到的產(chǎn)品；然而，項(xiàng)目籌資失敗，已經(jīng)出資了的投資者們則可能會(huì)損失一小部分的前期投資，即預(yù)定金。

這其中的項(xiàng)目發(fā)起人主要由產(chǎn)品的創(chuàng)造者或者設(shè)計(jì)者組成，他們往往缺乏足夠的初始資金來(lái)完成產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)，因此需要通過(guò)宣傳預(yù)期產(chǎn)品來(lái)得到大眾的資金投入。而投資者則是對(duì)產(chǎn)品項(xiàng)目感興趣，想要得到該產(chǎn)品回報(bào)且有閑置資金的大眾消費(fèi)者。

從某種角度上而言，產(chǎn)品眾籌的運(yùn)作方式其實(shí)是一種商品的預(yù)銷(xiāo)售過(guò)程。即先根據(jù)投資者的投資情況，一方面獲得運(yùn)轉(zhuǎn)資金，另一方面事先估計(jì)出產(chǎn)量，供需平衡中尋求利益最大化。對(duì)于項(xiàng)目發(fā)起人來(lái)說(shuō)，可以在很大程度上規(guī)避產(chǎn)能過(guò)?；蛘弋a(chǎn)量不足的風(fēng)險(xiǎn)。

下圖以淘寶某科技項(xiàng)目的產(chǎn)品眾籌為例，進(jìn)一步解釋說(shuō)明產(chǎn)品眾籌的運(yùn)作模式。在圖中我們可以看到產(chǎn)品發(fā)起人和投資者都是通過(guò)淘寶眾籌平臺(tái)為媒介，投資者有充分的選擇權(quán)進(jìn)行參與。產(chǎn)品發(fā)起人以得到資金支持為目的，淘寶平臺(tái)獲得發(fā)布項(xiàng)目傭金，投資者則是為了獲得產(chǎn)品回報(bào)，然而一旦選擇投資，會(huì)有損失定金的風(fēng)險(xiǎn)。

二、影響因素分析

（一）產(chǎn)品信息不對(duì)稱(chēng)

信息不對(duì)稱(chēng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)理論，主要表達(dá)的是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，不同參與者對(duì)于經(jīng)濟(jì)交易的相關(guān)信息了解程度不同；掌握越多信息的一方，則處于相對(duì)來(lái)說(shuō)有優(yōu)勢(shì)的地位，也就更加容易從中獲利。從21世紀(jì)互聯(lián)網(wǎng)興起以來(lái)，由互聯(lián)網(wǎng)為載體，信息傳播與分享更加便利，很大程度上消除了一部分信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響。尤其是如今網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)與運(yùn)作模式多樣化，消費(fèi)者選擇網(wǎng)絡(luò)購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品之前，可以通過(guò)線上線下的對(duì)比，除了能夠得知產(chǎn)品信息詳情，還能夠了解多方口碑評(píng)價(jià)，得到足夠的信息支持，借以判斷自己的消費(fèi)行為。

但是眾籌的產(chǎn)品，尤其是科技產(chǎn)品，通常是整個(gè)市場(chǎng)的新興未問(wèn)世產(chǎn)品，除了項(xiàng)目發(fā)起人寫(xiě)的產(chǎn)品介紹之外，投資者很難獲得其它產(chǎn)品相關(guān)信息。與此同時(shí)，在日常的購(gòu)買(mǎi)中，除產(chǎn)品本身的信息之外，產(chǎn)品的品牌（即商家），也是消費(fèi)者選擇購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品會(huì)重點(diǎn)考慮的因素。由于眾籌產(chǎn)品的發(fā)起者往往是個(gè)人或者一個(gè)團(tuán)隊(duì)，投資者對(duì)于發(fā)起者的信息了解度較低，而發(fā)起者的實(shí)力、信譽(yù)等都會(huì)影響到產(chǎn)品是否能夠如同介紹中描述的功能與質(zhì)量。這樣，在產(chǎn)品本身以及發(fā)起者方面都存在較大信息不對(duì)稱(chēng)的情況，很大程度上也影響了投資者對(duì)此項(xiàng)產(chǎn)品的投資決策。

（二）值得信賴(lài)的眾籌網(wǎng)站平臺(tái)

在整個(gè)產(chǎn)品的眾籌過(guò)程中，項(xiàng)目發(fā)起人是把眾籌網(wǎng)站做為發(fā)布信息的推廣平臺(tái)，投資者則是通過(guò)眾籌網(wǎng)站來(lái)投資。因此，眾籌網(wǎng)站平臺(tái)，扮演著項(xiàng)目經(jīng)理人的角色，或者說(shuō)是第三方公信平臺(tái)，將產(chǎn)品發(fā)起人和大眾投資者通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行有效對(duì)接，并且為雙方的權(quán)益擔(dān)負(fù)一定的責(zé)任。由于缺乏統(tǒng)一監(jiān)管和有效的協(xié)調(diào)機(jī)制，再加上產(chǎn)品發(fā)起人的實(shí)力不等，如果網(wǎng)站在產(chǎn)品回報(bào)之前垮臺(tái)關(guān)閉，那么投資者的資金將不知去向。

據(jù)盈燦咨詢(xún)的不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年10月底，累計(jì)27家眾籌平臺(tái)倒閉和轉(zhuǎn)型，而在2015年11月短短一個(gè)月中，倒閉和轉(zhuǎn)型的眾籌平臺(tái)達(dá)14家（全國(guó)共有正常運(yùn)營(yíng)眾籌平臺(tái)249家），與P2P網(wǎng)貸行業(yè)數(shù)年的發(fā)展歷史相比，眾籌平臺(tái)在我國(guó)發(fā)展以來(lái)，如今已有超過(guò)十分之一的平臺(tái)消失了。由此事實(shí)可見(jiàn)，產(chǎn)品選擇在哪個(gè)眾籌網(wǎng)站平臺(tái)上發(fā)布，這個(gè)網(wǎng)站的公信度便會(huì)影響到人們的投資傾向，越是大型知名網(wǎng)站，對(duì)于產(chǎn)品發(fā)起人的要求門(mén)檻可能也越高，對(duì)投資者利益的保護(hù)就相對(duì)更好，也就比較容易贏得投資者青睞。

（三）籌款成功后產(chǎn)品的回報(bào)時(shí)間

在資本市場(chǎng)，資金的投資回報(bào)期限是衡量投資收益能力的重要指標(biāo)之一。既然投資眾籌產(chǎn)品主要是為了得到產(chǎn)品回報(bào)，那么“什么時(shí)候能夠收獲產(chǎn)品？”這個(gè)問(wèn)題一定是投資者會(huì)考慮的。

而現(xiàn)階段，大多數(shù)眾籌產(chǎn)品在籌集資金的項(xiàng)目說(shuō)明里，只有詳細(xì)的資金籌集截止日期，沒(méi)有明確的產(chǎn)品回報(bào)時(shí)間。例如在淘寶眾籌的產(chǎn)品項(xiàng)目中，關(guān)于回報(bào)時(shí)間這一點(diǎn)，產(chǎn)品介紹中通常用“預(yù)計(jì)回報(bào)發(fā)放時(shí)間：項(xiàng)目籌款成功后的XX天內(nèi)”這樣的一句話(huà)來(lái)說(shuō)明，模糊了確切的時(shí)間。即使出現(xiàn)產(chǎn)品籌資成功后，不在計(jì)劃時(shí)間內(nèi)完成項(xiàng)目進(jìn)度，甚至占用資金惡意拖延進(jìn)度的現(xiàn)象，也沒(méi)有相應(yīng)的處罰措施，對(duì)投資者的利益造成損害。

（四）眾籌產(chǎn)品的售后問(wèn)題

關(guān)于產(chǎn)品售后服務(wù)，對(duì)于不同類(lèi)型的商品進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域后，國(guó)家有一系列相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)定采取在一定限期內(nèi)信用保證的方式作為賣(mài)方對(duì)買(mǎi)方所購(gòu)物品的負(fù)責(zé)。無(wú)論是傳統(tǒng)的線下實(shí)體銷(xiāo)售，還是近年來(lái)不斷發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售，都有相應(yīng)的售后服務(wù)措施來(lái)保障消費(fèi)者一定的權(quán)益。越是大品牌產(chǎn)品，越是好的銷(xiāo)售平臺(tái)，無(wú)論線上線下，為了自身可持續(xù)發(fā)展，越是重視自己產(chǎn)品的售后服務(wù)，以博得良好的市場(chǎng)口碑。

眾籌模式下，產(chǎn)品通常是一個(gè)全新單一獨(dú)立的項(xiàng)目，沒(méi)有耳熟能詳?shù)钠放?，在?xiàng)目籌款成功或失敗后，猶如曇花一線的花朵，消失在大眾視野中，后續(xù)發(fā)展的透明度不足。并且，按照目前的產(chǎn)品眾籌流程，產(chǎn)品的后續(xù)使用體驗(yàn)，完全影響不到產(chǎn)品發(fā)起者的利益----產(chǎn)品一旦籌款成功，發(fā)出回報(bào)產(chǎn)品后，項(xiàng)目就結(jié)束了。整個(gè)過(guò)程，幾乎沒(méi)有售后保障部分，而發(fā)起眾籌的平臺(tái)也沒(méi)有相應(yīng)的售后服務(wù)條款?？梢哉f(shuō)目前的產(chǎn)品眾籌普遍缺乏售后服務(wù)相關(guān)措施和保障，對(duì)于產(chǎn)品投資者來(lái)說(shuō)，這是自身消費(fèi)者權(quán)益的缺失，在很大程度上會(huì)影響到投資決策，尤其是影響那些投資金額較大的產(chǎn)品項(xiàng)目。

三、建議與總結(jié)

通過(guò)上文分析，可以了解產(chǎn)品眾籌的運(yùn)營(yíng)流程，目前大體的發(fā)展情況。根據(jù)實(shí)際中出現(xiàn)的問(wèn)題，總結(jié)得出眾籌項(xiàng)目信息、發(fā)布的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、回報(bào)時(shí)間和產(chǎn)品售后這四點(diǎn)問(wèn)題。最后針對(duì)這些問(wèn)題，結(jié)合我國(guó)目前產(chǎn)品眾籌的現(xiàn)實(shí)情況，提出以下建議：1.加強(qiáng)眾籌發(fā)起者的相關(guān)信息披露和持續(xù)監(jiān)管，如發(fā)起人團(tuán)隊(duì)組成、人力投入、籌集資金的使用情況、項(xiàng)目及時(shí)進(jìn)展等。2.監(jiān)管部門(mén)或鼓勵(lì)評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)出臺(tái)眾籌網(wǎng)站風(fēng)險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和擔(dān)保制度，動(dòng)態(tài)進(jìn)行監(jiān)管，定期執(zhí)行審計(jì)。3.通過(guò)前期審核的項(xiàng)目需明示產(chǎn)品回報(bào)時(shí)間，并明確違約賠償措施。4.規(guī)范產(chǎn)品眾籌管理制度，完善眾籌產(chǎn)品的售后服務(wù)機(jī)制，尤其對(duì)于回報(bào)產(chǎn)品與前期籌資描述不符的違約行為制定相應(yīng)的退貨機(jī)制。相信在國(guó)家的大力支持下，我國(guó)產(chǎn)品眾籌會(huì)隨著資本市場(chǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)一步發(fā)展而愈加豐富，產(chǎn)品發(fā)起者和大眾投資者都能有更大的互利空間。

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（作者單位：鄖陽(yáng)師范高等專(zhuān)科學(xué)校）