要「白馬」，不要「青蛙」

8月伊始，大陸A股開局不利，資金避險(xiǎn)躲入低迷許久的權(quán)重股。消費(fèi)行業(yè)低迷，其中食品飲料行業(yè)領(lǐng)跌，個(gè)股八成以上遭遇重挫，資金大量流出。而不久前，彭博援引金融數(shù)據(jù)供應(yīng)商IHS Markit Ltd.的數(shù)據(jù)表示，港股市場(chǎng)康師傅控股（0322.HK）和中國(guó)旺旺（0151. HK）的空頭倉位飆升至歷史新高，在香港基準(zhǔn)股指成份股做空最嚴(yán)重的4家公司中占據(jù)2席。

昔日為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎和市場(chǎng)追逐熱點(diǎn)的消費(fèi)類個(gè)股，今天成為空頭狙擊的對(duì)象，因?yàn)闃I(yè)績(jī)下滑已成為不爭(zhēng)的事實(shí)：負(fù)責(zé)百事可樂在華經(jīng)營(yíng)權(quán)的康師傅披露的數(shù)據(jù)顯示，2 0 1 6年一季度飲品產(chǎn)品銷售額下滑5.41%，其中碳酸類及其他下滑6.90%。禍不單行，一季度康師傅的速食麵業(yè)務(wù)同比下降1 5 . 8 2 %。2016年6月底，管理諮詢公司貝恩（Bain & Company）發(fā)佈的一份研究報(bào)告顯示，2015年大陸城市快消品消費(fèi)同比下滑0.9%，2014年則為增長(zhǎng)0.1%。從消費(fèi)價(jià)值看，2015年快速消費(fèi)品增速降至3.5%，創(chuàng)5年新低。事實(shí)面前，市場(chǎng)人士不禁擔(dān)憂，消費(fèi)類個(gè)股會(huì)從「白馬」變「青蛙」嗎？

自2011年以來麵食消費(fèi)需求整體下降，低端速食麵尤為明顯。在平衡膳食觀點(diǎn)宣導(dǎo)下，速食麵需求不斷下降。其次，網(wǎng)路訂餐興起，從管道上對(duì)速食麵形成替代；此外，個(gè)性化、高端化需求助長(zhǎng)烘焙類面點(diǎn)發(fā)展，從品類上對(duì)速食麵形成替代。宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、成本提升、消費(fèi)疲弱，是大陸經(jīng)濟(jì)「L」型狀態(tài)下所有行業(yè)的常態(tài)，但對(duì)食品飲料消費(fèi)個(gè)股來說，尋找自己的發(fā)展方向，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)是必行之道。

無論是碳酸飲料、泡面，還是啤酒、捲煙，都屬於傳統(tǒng)低端快消品，消費(fèi)人群大多屬於中低收入者，從2012年起，這類人群人數(shù)增幅明顯放緩。而大眾的消費(fèi)偏好則在發(fā)生快速變化。低端消費(fèi)沒落，高端消費(fèi)崛起。興業(yè)證券研究報(bào)告即指出，伴隨著顯著的消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，高品質(zhì)、個(gè)性化、更健康的創(chuàng)新產(chǎn)品將成為基礎(chǔ)性消費(fèi)增長(zhǎng)的新方向。

困局面前，主動(dòng)出擊才有出路?？祹煾稻捅硎?，為應(yīng)對(duì)消費(fèi)者口味的轉(zhuǎn)變，未來將著力開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，主打營(yíng)養(yǎng)、健康等概念，並在包裝設(shè)計(jì)上採取新穎、時(shí)尚、炫酷、個(gè)性的產(chǎn)品概念以吸引消費(fèi)者的眼光。

增速放緩不改投資價(jià)值，快消行業(yè)重新崛起，關(guān)鍵是要甩掉「青蛙」，跳上「白馬」，升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和檔次，抓住正在崛起的中產(chǎn)階級(jí)新興消費(fèi)機(jī)會(huì)。