萬達(dá)私有化只因投資者看淡內(nèi)房

李欣慈

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過去十年恒指在5月的表現(xiàn)，十次有八次跌市收場，今年5月會(huì)否踏入「五窮」？看來機(jī)會(huì)不少。本周美國與日本議息，美國對加息時(shí)機(jī)的啟示，以及日本對負(fù)利率的取態(tài)，成為兩項(xiàng)令大市缺乏再升動(dòng)力的不確定因素。期指于本周四結(jié)算，橫行取代升跌幅，結(jié)算完畢才明朗化。

港股上周大升大跌，中資股全面轉(zhuǎn)弱，走勢反復(fù)。資金炒作金融股，包括匯控（00005.HK）、渣打（02888.HK）及友邦（01299.HK）等。恒指持續(xù)受制21，500點(diǎn)，若未能突破，或現(xiàn)派發(fā)形態(tài);若跌穿21，000點(diǎn)便需全面減持。部份基金股表現(xiàn)仍強(qiáng)勢，例如體育用品股、中國通信服務(wù)（00552.HK）、海通國際（00665.HK）與萬洲國際（00288.HK）等。

萬達(dá)商業(yè)（03699.HK）提出以要約價(jià)每股48港元（與一年多前上市發(fā)行價(jià)相同），就H股進(jìn)行自愿全面收購要約，策劃回歸A股。萬達(dá)股價(jià)不佳，市盈率僅6倍，相比A股同業(yè)平均市盈率卻逾20倍。有輿論指萬達(dá)回歸A股全因港股被邊緣化，國際金融中心地位不再云云。客觀而言，萬達(dá)個(gè)案頂多說明「香港投資者不看好中國商業(yè)地產(chǎn)前景」，實(shí)在難以得出「香港金融市場地位動(dòng)搖」的結(jié)論。若然這邏輯成立，近年多只中概股自美國納斯達(dá)克私有化和除牌，豈非說明美股被資金拋棄、納斯達(dá)克地位下滑？聽上去是何等荒謬。