新美星液態(tài)食品包裝機械行業(yè)領導者

隨著公司技術水平的提升和品牌影響力的增強，未來還有較大的提升空間。

江蘇新美星包裝機械股份有限公司（下稱“公司”，300509.SZ）是一家主營液態(tài)食品包裝機械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的公司，目前主要產(chǎn)品為流體系列設備、灌裝系列設備、二次包裝系列設備以及全自動高速PET瓶吹瓶設備。

公司為液態(tài)食品包裝機械行業(yè)領先企業(yè)，同時能夠為下游食品制造企業(yè)提供從技術咨詢、整廠設計到系統(tǒng)集成及安裝的一體化全面解決方案，使得公司在項目招標中更具優(yōu)勢。公司產(chǎn)品遠銷歐洲、美洲、亞洲，市場占有率行業(yè)領先。此外，公司技術和研發(fā)實力雄厚，為江蘇省認定的高新技術企業(yè)，承擔多項國家火炬計劃項目。隨著本次募投項目的達產(chǎn)，公司的產(chǎn)能將進一步釋放，增長空間將進一步打開。

2013年-2015年，公司營業(yè)收入分別為42046萬元、44334萬元、44828萬元；凈利潤分別為4040萬元、4421萬元、4950萬元。均實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。

進口替代行業(yè)前景廣闊

多年來中國的中高端液態(tài)食品包裝機械的主要市場長期被國外廠商占領，直到近年來才有少數(shù)國內(nèi)企業(yè)通過自主研發(fā)、技術創(chuàng)新，打破了國外廠商的壟斷態(tài)勢，替代進口潛力巨大。

國產(chǎn)液態(tài)食品包裝機械對進口產(chǎn)品的替代，建立在液態(tài)食品行業(yè)的不斷發(fā)展壯大的基礎上。

2014年，作為中國主要液態(tài)食品的軟飲料實現(xiàn)全年產(chǎn)量約為1.67億噸，同比增加11.72%；包裝飲用水類實現(xiàn)產(chǎn)量約為7816.14萬噸，同比增加17.52%。

受下游市場迅速膨脹的影響，2013年，中國液態(tài)食品包裝機械銷售額約為350億元，2014年達到400億元左右，較上年同期增長14.29%。可以看到，未來幾年，隨著中國消費的升級換代，飲料、食用油及調(diào)味品、酒類等液態(tài)食品行業(yè)也將持續(xù)較快發(fā)展，液態(tài)食品包裝自動化生產(chǎn)水平的持續(xù)提高，對國內(nèi)液態(tài)食品包裝機械的需求增長也是不言而喻的。

新美星此次將近一半的募集資金投入到的PET瓶高速吹灌旋包裝設備生產(chǎn)項目中，這是極具市場潛力和增長空間的細分市場。根據(jù)中國食品和包裝機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計和預測，2011年中國PET瓶高速吹灌旋包裝設備的市場需求量為41臺套，至2017年中國市場需求量為136臺套。

市場領先獲得機構(gòu)青睞

目前，公司產(chǎn)品銷售與服務遍及國內(nèi)主要的液態(tài)食品生產(chǎn)企業(yè)，且遠銷歐洲、東南亞、中東、美洲、非洲的多個國家和地區(qū)。

公司主要客戶包括福建達利食品、娃哈哈集團、農(nóng)夫山泉、達能集團、景田食品、康師傅、華潤怡寶、可口可樂公司、雀巢公司、海天味業(yè)、九三糧油工業(yè)集團等知名液態(tài)食品企業(yè)，這些企業(yè)基本上都信譽良好，這也意味著公司發(fā)生壞賬損失的可能性較小。

公司客戶多為業(yè)務規(guī)模較大并且近年來發(fā)展迅速，對液態(tài)食品包裝設備的需求較大的企業(yè)，公司與它們建立了較為穩(wěn)固的合作關系。同時公司的產(chǎn)品屬于大型生產(chǎn)設備，單位設備價值較高，對下游客戶合同銷售金額也比較大，這些也都符合行業(yè)特點。

由于所處行業(yè)的高成長性和公司在行業(yè)內(nèi)競爭實力突出，新美星獲得了機構(gòu)投資者的青睞。申萬宏源研報認為，公司市占率行業(yè)領先、研發(fā)實力雄厚，最近一期毛利率高達38.85%，領先于同行上市公司30%左右的水平。

華創(chuàng)證券研報認為，通過多年的自主研發(fā)和自我創(chuàng)新，公司不斷加大研發(fā)投入，提升公司技術水平，開發(fā)新產(chǎn)品，持續(xù)改進產(chǎn)品質(zhì)量，與國外產(chǎn)品相比，公司產(chǎn)品在成本和價格方面具有明顯的優(yōu)勢。成本方面，國內(nèi)擁有較低的人力資源成本、管理成本和原材料成本；價格方面，公司產(chǎn)品價格與國外同類產(chǎn)品相比具有較強的價格優(yōu)勢，隨著公司技術水平的提升和品牌影響力的增強，未來還有較大的提升空間。華創(chuàng)證券預測，公司2016年-2018年，主營收入分別為49000萬元、54600萬元、62000萬元，繼續(xù)維持穩(wěn)步較快增長。