道達(dá)爾董事長兼CEO：油價周期性反轉(zhuǎn)只是時間問題

道達(dá)爾董事長兼CEO：油價周期性反轉(zhuǎn)只是時間問題

近年來，行業(yè)經(jīng)歷了非常劇烈的周期性波動，在不到15年的時間里，油價從每桶20美元上升到100美元，如今，油價又從高點下降了三分之二，跌至每桶30美元。

對此的第一種解讀是市場變化。自2014年以來，兩大因素導(dǎo)致了原油供應(yīng)過剩：其一是因為對常規(guī)油田的大量投資導(dǎo)致石油產(chǎn)量上升，其二是美國非常規(guī)能源——頁巖油的產(chǎn)量突增，其產(chǎn)量之大也超出預(yù)期。石油輸出國組織無法控制美國頁巖油的大量涌入，作為回應(yīng)，該組織成員決定保持其產(chǎn)量穩(wěn)定，并讓市場決定價格。這一戰(zhàn)略加劇了目前供應(yīng)量的增長。可另一方面，全球需求卻無法消化現(xiàn)有的石油供應(yīng)。盡管由于價格走低而導(dǎo)致2015年的實際需求量高于預(yù)期，但仍然不足以跟上供應(yīng)的增長。

國際能源署認(rèn)為，全球石油需求量在2016年將會每天增加120萬桶，低于2015年。但是如果油價保持在每桶30美元的話，需求可能會增長。而中國2016年的需求水平是主要的未知因素，其經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期和戰(zhàn)略石油儲備方面的計劃目前也還不明朗。

在需求方面，油價下行將從下半年開始迫使美國的生產(chǎn)放緩，促使其減少過剩的產(chǎn)能并幫助穩(wěn)定供應(yīng)量。我認(rèn)為市場在那時可能會做出反應(yīng)，從而刺激油價長期走勢上漲。

油價大幅回升的可能也不能被排除，因為油價低迷時需求會上升而供應(yīng)在下降，為應(yīng)對原油價格的下降，全球大型石油公司正相應(yīng)削減投資，這也就意味著無法彌補(bǔ)目前自然下降的油田產(chǎn)量。因此，油價周期性反轉(zhuǎn)只是時間問題。