我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題淺析

摘 要 隨著改革開(kāi)放的不斷深入，我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了飛速發(fā)展，而中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的作用日益突出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)正以一種積極向上的勢(shì)頭發(fā)展，但是其融資問(wèn)題成為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，既有利于中小企業(yè)的發(fā)展，更有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革。而隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融行業(yè)的影響逐漸深入?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為新興事物，對(duì)我國(guó)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題也具有舉足輕重的作用。

關(guān)鍵詞 中小企業(yè)融資 現(xiàn)狀 原因 建議

一、我國(guó)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中小企業(yè)逐漸走上歷史的舞臺(tái)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可知，2015年11月，全國(guó)新登記注冊(cè)中小企業(yè)市場(chǎng)主體156萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)10.6%，注冊(cè)資本（金）3.3萬(wàn)億，增長(zhǎng)67.5%。全國(guó)新登記注冊(cè)企業(yè)46萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)31.0%；注冊(cè)資本（金）3.2萬(wàn)億元，增長(zhǎng)71.7%。1～11月，全國(guó)新登記注冊(cè)中小企業(yè)市場(chǎng)主體1321.5萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)14.1%。其中，新登記企業(yè)389.5萬(wàn)戶，增長(zhǎng)19.0%，平均每天1.17萬(wàn)戶。截至11月底，全國(guó)實(shí)有各類市場(chǎng)主體7705.5萬(wàn)戶，比2014年底增長(zhǎng)11.2%。其中，企業(yè)2144.7萬(wàn)戶，增長(zhǎng)17.9%。由此可見(jiàn)，我國(guó)的中小企業(yè)正以蓬勃的生機(jī)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動(dòng)力。

雖然我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展迅速，但在發(fā)展過(guò)程中仍暴露了不少問(wèn)題。其中，最為制約中小企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題即為融資困難，如何解決我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題則成為現(xiàn)今各方關(guān)注的重點(diǎn)。根據(jù)我國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)展中心的研究得知，我國(guó)中小企業(yè)融資存在著融資成本高、融資的門檻高等問(wèn)題，其平均的融資成本高達(dá)10%～15%。目前，我國(guó)中小企業(yè)融資方式，按照資金來(lái)源可以分為依靠自身的內(nèi)部融資以及依靠外部的外部融資。因?yàn)橹行∑髽I(yè)的門檻較低，所需資金量較少，所以前期啟動(dòng)資金一般能得到解決。但隨著企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展，其注入資金的增速跟不上企業(yè)發(fā)展所需資金，這就需要企業(yè)從外部獲得一定的資金，而企業(yè)從外部獲得資金又可分為直接融資和間接融資。由于我國(guó)資本市場(chǎng)還未發(fā)展成熟，存在很多限制條件，因而企業(yè)從資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資的可能性幾乎為0。所以，從商業(yè)銀行貸款成為中小企業(yè)融資的主要方式。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因

按照市場(chǎng)主體，可將我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分為微觀、宏觀兩個(gè)方面。

（一）中小企業(yè)融資難的微觀分析

1.中小企業(yè)對(duì)資金需求存在數(shù)量小、頻率高、時(shí)間短、交易成本高等特點(diǎn)，這些特點(diǎn)就導(dǎo)致中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，無(wú)法形成規(guī)模效益，加大了銀行的管理成本與壞賬風(fēng)險(xiǎn)。這在很大程度上抑制了銀行等金融機(jī)構(gòu)借貸的欲望。

2.在我國(guó)，中小企業(yè)由于競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較大型企業(yè)低。在經(jīng)濟(jì)增速變緩或者行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇時(shí)，中小企業(yè)極易破產(chǎn)。中小企業(yè)的不穩(wěn)定性，有可能意味著大量壞賬的存在。這也在一定程度上阻礙了金融機(jī)構(gòu)貸款給中小企業(yè)。

3.我國(guó)中小企業(yè)一般采用家族式管理，這就影響了中小企業(yè)對(duì)外信息披露。金融機(jī)構(gòu)在針對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用分析、評(píng)級(jí)時(shí)，無(wú)法獲得相關(guān)信息，加之，由于中小企業(yè)規(guī)模較小，管理不規(guī)范，內(nèi)部控制不嚴(yán)等都導(dǎo)致了企業(yè)財(cái)務(wù)信息的失真，這些因素加起來(lái)使得金融機(jī)構(gòu)意愿降低。

4.中小企業(yè)的規(guī)模較小，固定資產(chǎn)缺乏等因素，導(dǎo)致銀行無(wú)法獲得相關(guān)的抵押保險(xiǎn)。一旦破產(chǎn)，企業(yè)的負(fù)責(zé)人逃脫后，銀行無(wú)法收回已借出款項(xiàng)，自身的合法利益無(wú)法得到保障，進(jìn)而制約了銀行貸款的意圖。

（二）中小企業(yè)融資難的宏觀分析

1.我國(guó)當(dāng)前金融體系不完善。目前，我國(guó)國(guó)有四大行基本上壟斷了金融市場(chǎng)，大量的優(yōu)質(zhì)信貸資源無(wú)法獲得最優(yōu)配置。寡頭壟斷下的金融市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)，銀行等金融機(jī)構(gòu)無(wú)法基于市場(chǎng)研發(fā)新的產(chǎn)品。而且，現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)與體系的設(shè)計(jì)與中小企業(yè)的需求相距甚遠(yuǎn)，沒(méi)有針對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)。

2.金融服務(wù)的配套體系建設(shè)不夠完善。雖然我國(guó)已經(jīng)意識(shí)到中小企業(yè)的重要以及中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，并出臺(tái)了一系列的政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)融資提供便利，但是這些政策法規(guī)治標(biāo)不治本，成效遠(yuǎn)沒(méi)有預(yù)期的好。加之，我國(guó)針對(duì)中小企業(yè)的管理機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、信用評(píng)級(jí)等配套服務(wù)的缺失，急切需要各級(jí)政府制定相應(yīng)的政策，建立健全金融服務(wù)體系。

3.我國(guó)民間資本管理不規(guī)范。民間資本尤其分散、單個(gè)量小等特點(diǎn)決定了它難以形成規(guī)模效應(yīng)。而且，我國(guó)沒(méi)有明確的法律法規(guī)對(duì)民間資本進(jìn)行監(jiān)管，這導(dǎo)致了民間資本處于一種不規(guī)范的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。與此同時(shí)，中小企業(yè)在無(wú)法從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的情況下，民間資本成為中小企業(yè)資金的主要來(lái)源。在一定程度上看，中小企業(yè)與民間資本有著高度的匹配程度，二者相互促進(jìn)，共同發(fā)展。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融與我國(guó)中小企業(yè)融資的關(guān)系

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)

在大數(shù)據(jù)背景下，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展金融行業(yè)，與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比有著先天的優(yōu)勢(shì)：

1.數(shù)據(jù)分析優(yōu)勢(shì)。在大數(shù)據(jù)的背景下，數(shù)據(jù)以成千倍的速度增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以利用累積的數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的收入、信譽(yù)、還貸能力等各個(gè)方面進(jìn)行全面的分析，從而降低監(jiān)督還款的成本。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)還可以利用互聯(lián)網(wǎng)對(duì)企業(yè)的資金使用情況進(jìn)行監(jiān)督，以防企業(yè)出現(xiàn)挪用、濫用資金的情況。加之，中小企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)存在著互利共贏的關(guān)系，因而貸款人能快速獲得借款人信息，從而避免出現(xiàn)壞賬。我們可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，解決中小企業(yè)在借款時(shí)出現(xiàn)的信息不對(duì)稱的問(wèn)題。

2.降低交易成本。相比于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的冗長(zhǎng)的貸款手續(xù)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)不再依靠實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)，能最大程度上減少貸款手續(xù)，節(jié)約成本。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以利用大數(shù)據(jù)對(duì)中小企業(yè)實(shí)施批量放款，從而降低了貸款的邊際成本。同時(shí)，還因?yàn)槠渖暾?qǐng)不受工作日的影響，從而節(jié)約了審批時(shí)間，通過(guò)提高效率，節(jié)約了時(shí)間成本。

3.資金擔(dān)保優(yōu)勢(shì)。中小企業(yè)由于沒(méi)有足夠的擔(dān)保而不能輕易從銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得融資，而互聯(lián)網(wǎng)金融以中小企業(yè)在電商平臺(tái)的信用數(shù)據(jù)作為擔(dān)保，這就降低了中小企業(yè)的申請(qǐng)要求，有利于中小企業(yè)獲得相應(yīng)的貸款。根據(jù)現(xiàn)有的法律法規(guī)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)可以以傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法使用的對(duì)象做擔(dān)保物，這就使得企業(yè)能降低了申請(qǐng)門檻，有利于解決中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資的影響

從近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展來(lái)看，它在很大程度上解決了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款限制。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融模式的創(chuàng)新使得資本市場(chǎng)變成了借貸雙方自由選擇的市場(chǎng)。截至2014年，16家上市金融機(jī)構(gòu)都開(kāi)始以各種方式參與到互聯(lián)網(wǎng)金融的變革中，加大了投資規(guī)模，如民生銀行推出的“移動(dòng)支付+小微貸款”。

2.在大數(shù)據(jù)背景下，可將中小企業(yè)歸為在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)內(nèi)的企業(yè)以及在平臺(tái)外的企業(yè)。我們可以根據(jù)企業(yè)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，分析企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況，資本結(jié)構(gòu)等信息，從而推斷出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)其融資需求、還款能力，量身設(shè)計(jì)適合該企業(yè)的借貸產(chǎn)品，這樣使得提供貸款的一方在選擇對(duì)象時(shí)，可以更加科學(xué)、全面。

3.中小企業(yè)融資成本顯著下降?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)借助搜索和對(duì)比，使得中小企業(yè)的信息成本大幅度降低，為中小企業(yè)提供具有吸引力的利率，該利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、民間資本的利率。與此同時(shí)，大數(shù)據(jù)時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本大幅降低也會(huì)相應(yīng)減少。中小企業(yè)融資成本低，如阿里巴巴小額貸款平均每筆貸款發(fā)放成本不足3元，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)高達(dá)上萬(wàn)元成本相比，極大地降低了中小企業(yè)融資交易成本。大數(shù)據(jù)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)的融資正確定價(jià)，根據(jù)其經(jīng)營(yíng)狀況、信用狀況、成長(zhǎng)性等差別化定價(jià)，中小企業(yè)能夠被正確反映，其融資成本相應(yīng)降低。

四、對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資的建議

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展極大地補(bǔ)充了我國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款的空白，促進(jìn)了我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，也為我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展提供了資金保障，但是互聯(lián)網(wǎng)金融也存在著各種問(wèn)題，以下就是針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融提出的幾點(diǎn)建議：

（一）增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全

互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基石，很大程度上決定了互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定發(fā)展。由于互聯(lián)網(wǎng)金融交易沒(méi)有實(shí)體的交易場(chǎng)所，一切行為僅是在網(wǎng)絡(luò)上的操作，這就使得互聯(lián)網(wǎng)金融存在很大的網(wǎng)絡(luò)安全隱患。而據(jù)中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資渠道的態(tài)度調(diào)查顯示：72.6%的中小企業(yè)不愿意采用網(wǎng)絡(luò)融資，這一比例較上季度調(diào)查增加1.5個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來(lái)看，各行業(yè)均占65%以上的企業(yè)不愿意采用網(wǎng)絡(luò)融資。

究其原因，主要是企業(yè)對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全的顧慮。因此，我們應(yīng)該加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)，完善金融交易程度。國(guó)家的相關(guān)機(jī)構(gòu)要制定統(tǒng)一的安全控件，提高互聯(lián)網(wǎng)信息安全。同時(shí)，其他相關(guān)部門加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)安全的監(jiān)督，加強(qiáng)監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)黑客。

（二）完善法律法規(guī)

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對(duì)提出貸款申請(qǐng)的企業(yè)降低了擔(dān)保標(biāo)準(zhǔn)，滿足了中小企業(yè)的發(fā)展需求，但是這也暗含著中小企業(yè)違約后造成大量壞賬損失的巨大風(fēng)險(xiǎn)。如何平衡借貸雙方利益，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展成為目前互聯(lián)網(wǎng)金融需要重點(diǎn)關(guān)注的要素。因而，建立健全我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)督，成為重中之重。這就要求我們要盡快修繕金融立法體系，加快開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融立法工作，制定行業(yè)規(guī)章制度，使之能有法可依，有法必依。

（三）加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融作為新生事物，其表現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力，但是也有其脆弱的環(huán)節(jié)，因而政府要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督，確保行業(yè)的健康發(fā)展。首先，我們要加強(qiáng)對(duì)其準(zhǔn)入的監(jiān)管。我們可以將融資企業(yè)進(jìn)行分類，隨后重點(diǎn)考察審批融資項(xiàng)目，并對(duì)其經(jīng)營(yíng)模式、盈利能力進(jìn)行考察，事前預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)；其次，我們要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)加強(qiáng)監(jiān)管，防止出現(xiàn)違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)；最后，我們要對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行及時(shí)處理，避免投資者遭受財(cái)產(chǎn)損失。

五、結(jié)語(yǔ)

中小企業(yè)融資難是一個(gè)歷史性的問(wèn)題，世界各國(guó)都或多或少存在這樣的問(wèn)題。解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題可以有效促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增添活力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為大數(shù)據(jù)背景下的新型模式，既有利于解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，也能促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的繁榮，加快我國(guó)金融市場(chǎng)的改革。但是，我們要保持理性的態(tài)度，在發(fā)展過(guò)程中發(fā)現(xiàn)并解決問(wèn)題，加強(qiáng)立法與監(jiān)督，最終促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的各方面協(xié)調(diào)發(fā)展。

（作者單位為北京語(yǔ)言大學(xué)）

[作者簡(jiǎn)介：彭麗娟（1989—），女，湖南湘西人，碩士研究生，研究方向：國(guó)際經(jīng)濟(jì)。]

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