2016年國內(nèi)外錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展概況

進(jìn)入2016年，全球錫供給收緊。中國受聯(lián)合減產(chǎn)、環(huán)保核查以及緬甸進(jìn)口礦品位下降影響，供應(yīng)量小幅減少；印尼政策限制精錫出口量下降28%。在主產(chǎn)國產(chǎn)量下降，供應(yīng)減少的背景下，倫敦金屬交易所（LME）庫存達(dá)到10年來最低水平，錫價上漲38%。

一、2016年錫價震蕩上行

2016年錫價表現(xiàn)突出，從今年年初至今，錫價上漲近38%。截至2016年9月30日，LME現(xiàn)貨月錫及3月期錫價格分別為19 896美元/t和19 825美元/t；中國錫現(xiàn)貨市場報價達(dá)到12.8萬～12.95萬元/t，比2015年8.5萬元的低點(diǎn)，回升了50%（見圖1）。

從均價上看，由于2015年錫價前高后低，因而同比漲幅不大。2016年1-9月份，LME現(xiàn)貨月錫及3月期錫月均價分別為16 967美元/t和16 923美元/t，同比分別上漲3.6%和3.3%。國內(nèi)錫現(xiàn)貨市場均價為111 369元/t，同比下降2.5%（見表1）。

二、推動錫價回升的4大支撐因素

1.中國企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)行動與環(huán)保核查

中國精煉錫產(chǎn)量占有全球產(chǎn)量的半壁江山，居世界首位。2015年產(chǎn)量為16.7萬t，占比達(dá)到50%，中國精錫產(chǎn)量波動顯著影響全球市場供給狀況。2016年初，錫業(yè)股份、廣西華錫等國內(nèi)錫行業(yè)骨干企業(yè)發(fā)布聯(lián)合倡議書說明，為積極應(yīng)對錫行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，響應(yīng)國家“供應(yīng)側(cè)改革”的號召，實現(xiàn)中國錫產(chǎn)業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展，計劃2016年減少精錫產(chǎn)量1.7萬t。雖然僅靠行業(yè)自律減產(chǎn)有限，但2016上半年，中國精錫產(chǎn)量還是同比下降了2%，約78 000t。

2016下半年，受環(huán)保檢查的影響，國內(nèi)冶煉廠于7月15日開始陸續(xù)停產(chǎn)、減產(chǎn)，如華錫集團(tuán)在此期間進(jìn)行了澳斯麥特爐年度檢修工作。7月受停產(chǎn)影響的冶煉企業(yè)占全國總產(chǎn)量的45%。8月中旬起中央環(huán)保督察組結(jié)束檢查，企業(yè)逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，但仍有4家冶煉廠處于停產(chǎn)狀態(tài)，其中云南企業(yè)2家，此外，還包括偉泰錫業(yè)、內(nèi)蒙大井子錫業(yè)。受停產(chǎn)影響的4家冶煉廠約占全國精錫總產(chǎn)量的18%，因而第3季度我國精錫實際總產(chǎn)量呈下降趨勢。

2.印尼政策影響全球供給

印尼是全球第2大精錫生產(chǎn)國，2015年精煉錫產(chǎn)量為6.5萬t，在全球精煉錫產(chǎn)量中占比為19.5%。受政策影響，自2012年以來，印尼精煉錫產(chǎn)量持續(xù)下降。印尼境內(nèi)私人冶煉廠占據(jù)了印尼全國多半的精錫產(chǎn)量，2016年，印尼近一半的私人冶煉廠保持穩(wěn)定生產(chǎn)，其余私人冶煉廠由于年初頒發(fā)的出口配額已經(jīng)用完且處于停產(chǎn)狀態(tài)，這些企業(yè)至少在11月前無法獲得新的精錫出口配額，總產(chǎn)量呈下降趨勢。

同時，印尼是全球第1大精錫出口國，印尼政府于2014年1月份制訂并實施原礦出口禁令，印尼原礦出口禁令正式生效，未經(jīng)加工的礦石不得出口，在印尼采礦的企業(yè)必須在當(dāng)?shù)匾睙捇蚓珶捄蠓娇沙隹凇?015年5月，為遏制非法采礦并提振錫價，印尼決定再次收緊錫出口規(guī)定，宣布自8月1日起僅允許出口錫錠、焊錫以及鍍錫鐵皮，且出口商須出具出口的錫來自政府注冊礦場的證明。11月印尼貿(mào)易部向13家企業(yè)發(fā)放錫出口許可，其中3家獲得出口焊錫的許可，其余10家獲許出口錫錠。印尼出口政策影響國際市場錫總供應(yīng)量減少。2016年1-7月，印尼的精煉錫出口同比下降了28%，其中7月下降了近75%。從我國進(jìn)口方面看，2016年1-7月，我國累計進(jìn)口精錫4 347t，同比減少11.9%，其中印尼是主要貿(mào)易國之一。

3.緬甸開采礦石品位下降

緬甸是我國錫礦最大進(jìn)口國，近年來緬甸錫礦進(jìn)口量持續(xù)增長，2015年達(dá)到了28.56萬t，全年精礦進(jìn)口量占比為98%。經(jīng)過近幾年的開采，緬甸目前面臨資源品位下降，開采成本增加等風(fēng)險。與前幾年情況相比，2016年緬甸錫礦的主要變化有：轉(zhuǎn)入地下開采。2014年大部分產(chǎn)量來自于3個露天礦山，但該區(qū)域資源已基本枯竭，目前采礦已轉(zhuǎn)入地下采礦，需要機(jī)械化采礦，斜巷延伸1～5km，運(yùn)營成本提高；小規(guī)模企業(yè)倒閉很多。很多小規(guī)模采礦公司陸續(xù)倒閉或退出；整體品位下降。2年前錫品位基本都超過10%，但現(xiàn)在品位主要在2%～3%之間。新發(fā)現(xiàn)的高品位資源（錫品位7%～8%）支持了2015年下半年及今年前幾個月的生產(chǎn)，目前該資源已經(jīng)開采殆盡。

此外，從第3季度開始，緬甸進(jìn)入雨季，運(yùn)輸受到影響，供應(yīng)中國市場的原礦石量減少。2016年7月，我國進(jìn)口錫精礦36 219t（實物量），環(huán)比減少7.2%。

4.LME錫庫存達(dá)到歷史地位

LME數(shù)據(jù)顯示，9月30日錫庫存已經(jīng)跌至3 460t，全球可見庫存已下降至2005年以來的最低水平（見表2）。據(jù)稱，一家巨頭公司控制了至少90%的錫庫存和短期倉位。目前LME錫庫存主要集中在亞洲的馬來西亞和新加坡，巴生港和新加坡的LME倉庫為多家倉儲公司所有，包括總部在荷蘭的世天威倉儲有限公司，以及Access world物流公司及Edgemere Terminals等公司。所謂神秘巨頭可能是這些倉儲公司的擁有者，一般來說，大的貿(mào)易巨頭通過控制庫存可以在一定時間內(nèi)實現(xiàn)對現(xiàn)貨價格的控制，并在一定程度上操縱市場以牟取利益。

三、全球供應(yīng)短缺

根據(jù)錫業(yè)分會估計，2016年前3個季度，全球精錫產(chǎn)量約為23.84萬t，同比減少4.2%；而由于全球經(jīng)濟(jì)仍未擺脫動蕩格局，預(yù)計前3季度全球錫消費(fèi)量為25.09萬t，同比減少4.6%；全球供應(yīng)短缺1.25萬t（見表3）。

四、中國庫存減少

ITRI錫業(yè)分會預(yù)計，2016年前3季度，受聯(lián)合減產(chǎn)、環(huán)保核查以及緬甸礦石品位下降影響，精錫供應(yīng)同比下降3.6%，約11.5萬t；消費(fèi)方面，錫在焊料領(lǐng)域的使用遭遇發(fā)展瓶頸，雖然鍍錫板等制品在其他領(lǐng)域的新消費(fèi)增長略有彌補(bǔ)，但總整體上看，2016年前3個季度錫市場需求量下降4%，約為11.2萬t。考慮到凈進(jìn)口情況，市場庫存量下降至5 700t。

五、國內(nèi)外錫價走勢

從總供應(yīng)來看，受中國環(huán)保檢查、印尼政策以及緬甸錫礦開采變化影響，全球錫市場呈現(xiàn)短缺格局，錫價持續(xù)震蕩上行。但同時也應(yīng)看到，8月，我國環(huán)保督查陸續(xù)結(jié)束，中國冶煉企業(yè)最終將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)；緬甸錫礦庫存量仍然存在。綜合考慮各種風(fēng)險，筆者認(rèn)為，4季度LME現(xiàn)貨價將在1.9萬美元/t上下波動，年均價1.7萬～1.75萬美元/t區(qū)間；4季度國內(nèi)現(xiàn)貨價格在12萬/t上下波動，年均價在11.3萬～11.6萬元/t區(qū)間。