淺談某某公司IPO造假退市

易 智

(重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 重慶 400067)

?

淺談某某公司IPO造假退市

易 智

(重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 重慶 400067)

自證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)某某公司啟動(dòng)強(qiáng)制退市程序以來(lái)，該公司就一直備受各界關(guān)注。公司從撒下第一個(gè)謊成功騙取上市開(kāi)始，就一直不斷地撒謊、圓謊，如今謊言被拆穿，公司成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股，結(jié)局讓人唏噓不已。本文對(duì)某某公司IPO造假事件進(jìn)行了總結(jié)分析，并對(duì)造假事中暴露的問(wèn)題提出了自己的想法和建議，希望能對(duì)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任價(jià)值觀的形成、相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管起到推動(dòng)作用。

某某公司；IPO造假；退市

一、案例背景

某某公司成立于1960年，主營(yíng)業(yè)務(wù)：節(jié)能型輸變電設(shè)備和無(wú)功補(bǔ)償裝置等電網(wǎng)性能優(yōu)化設(shè)備的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷售。2014年1月21日，該公司通過(guò)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)發(fā)行15,778,609.00股，發(fā)行價(jià)格價(jià)格為人民幣16.31元/股。此次發(fā)行的A股與2014年1月27日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市交易，股票代碼300372。

2015年5月，根據(jù)證監(jiān)會(huì)《上市公司現(xiàn)場(chǎng)檢查辦法》，遼寧證監(jiān)局對(duì)轄區(qū)內(nèi)的某某公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。檢查發(fā)現(xiàn)，這家公司可能存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)等問(wèn)題。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)迅即立案，組成了由深圳證監(jiān)局、遼寧證監(jiān)局兩地近30人參加的聯(lián)合調(diào)查組，進(jìn)公司、跑銀行、訪客戶，歷時(shí)4個(gè)月左右，最終坐實(shí)了該公司欺詐發(fā)行和重大信息披露遺漏，于8日開(kāi)出了針對(duì)欺詐發(fā)行的史上最嚴(yán)罰單。

二、造假手段

公開(kāi)信息顯示，2011年11月，公司向證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)。2012年7月3日通過(guò)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)審核。2014年1月3日，該公司取得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行的批復(fù)。2014年1月27日，成功登陸創(chuàng)業(yè)板。

公司從2011年11月開(kāi)始其IPO申請(qǐng)，長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的造假之旅便就此開(kāi)始。截至2011年12月30日，虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款逾1億元，少計(jì)提壞賬準(zhǔn)備659萬(wàn)元；虛增經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約1億元；截至2012年12月31日和2013年6月30日，均虛構(gòu)數(shù)額不菲收回應(yīng)收賬款、少計(jì)提壞賬，虛增經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額。

(一)調(diào)減應(yīng)收賬款余額

為實(shí)現(xiàn)發(fā)行上市目的，解決公司應(yīng)收賬款余額過(guò)大問(wèn)題，該公司總會(huì)計(jì)師劉明勝向公司董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人溫德乙建議在會(huì)計(jì)期末以外部借款減少應(yīng)收賬款，并于下期初再還款沖回。

1.個(gè)人借款成公司回款

“公司——供應(yīng)商——客戶——公司”，經(jīng)過(guò)這么一倒，自己的錢(qián)沒(méi)少一分，卻讓?xiě)?yīng)收賬款大大降低，這讓公司的財(cái)務(wù)報(bào)表好看了不少。

除了公司自有資金外，溫德乙本人向第三方公司和朋友進(jìn)行了大量借款，甚至不經(jīng)過(guò)客戶的賬戶就實(shí)現(xiàn)了資金的兜兜轉(zhuǎn)。

為了隱蔽，公司盡量把造假部分分散到不同的客戶，每單的金額不同，且有零有整，真假混合。據(jù)材料顯示，2012年6月，溫德乙向丹東一家企業(yè)借款9000萬(wàn)元，后由該公司分?jǐn)?shù)十筆給欣泰電氣的51家客戶開(kāi)具銀行匯票，再轉(zhuǎn)給公司，公司的賬上就收回了9000萬(wàn)元應(yīng)收賬款。過(guò)了報(bào)告期之后，到當(dāng)年7月份，該公司開(kāi)具銀行匯票給51家客戶，再轉(zhuǎn)回給借款企業(yè)，資金由此實(shí)現(xiàn)閉環(huán)。

2.“自制”銀行單據(jù)

從2013年開(kāi)始，公司開(kāi)始自制銀行進(jìn)賬單和付款單。在調(diào)查中，公司相關(guān)人員講述的賬單“制作”流程似乎十分簡(jiǎn)單，先在電腦上制作銀行單據(jù)的格式，填入相應(yīng)的客戶名稱、金額等信息，直接打印出來(lái)就可以了。隨后，這些“自制”賬單會(huì)交給出納帶到銀行補(bǔ)蓋章?！耙?yàn)楣緲I(yè)務(wù)較多，出現(xiàn)遺漏單據(jù)情況也多，公司和銀行關(guān)系好，銀行一般會(huì)配合蓋章?！笔聦?shí)上，公司在制作假單據(jù)時(shí)頗費(fèi)“心思”?！八婕翱蛻舳寂c公司有業(yè)務(wù)往來(lái)，假里有真，真里有假，對(duì)沖金額有大有小，最小的也就幾萬(wàn)元，有些假數(shù)據(jù)甚至精細(xì)到小數(shù)點(diǎn)后面幾位，看起來(lái)很像真的?！?/p>

(二)少記材料成本以虛增利潤(rùn)

根據(jù)招股書(shū)顯示，該公司2010年硅鋼片的采購(gòu)平均單價(jià)為14905.8元每噸，采購(gòu)量為6310.00噸，金額為9405.56萬(wàn)元。而來(lái)自中國(guó)聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2010年硅鋼片的最高價(jià)超過(guò)21000元每噸，最低價(jià)也高于17000元每噸，并且前6月的價(jià)錢(qián)都超過(guò)19000元每噸。

即使是按照每噸19000元來(lái)算，公司的硅鋼片采購(gòu)價(jià)每噸比市場(chǎng)價(jià)低出4000多元，公司2010年硅鋼片的采購(gòu)金額至少應(yīng)為12000萬(wàn)元左右，比其招股書(shū)中數(shù)據(jù)增加了2500多萬(wàn)元，這也意味著該公司2010年的凈利潤(rùn)將至少減少2500萬(wàn)元。

招股說(shuō)明書(shū)顯示公司2010年凈利潤(rùn)為5903萬(wàn)元，公司涉嫌虛增利潤(rùn)約為其報(bào)表顯示的凈利潤(rùn)的40%以上。

(三)稅收優(yōu)惠

公司的凈利潤(rùn)中的五分之一為稅收優(yōu)惠所貢獻(xiàn)，存在業(yè)績(jī)“虛旺”的情況。招股書(shū)稱，該公司為福利企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)，依據(jù)相關(guān)政策文件享受福利企業(yè)增值稅、企業(yè)所得稅、房產(chǎn)稅、土地使用稅等稅收優(yōu)惠，同時(shí)按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。報(bào)告期內(nèi)，公司所享受稅收優(yōu)惠占?xì)v年凈利潤(rùn)比例分別為25.49%、22.85%和24.26%，2009年至2011年的稅收優(yōu)惠合計(jì)為1071.33萬(wàn) 元、1348.79萬(wàn)元、1360.18萬(wàn)元。

就2010年而言，公司若剔除涉嫌虛增的利潤(rùn)和稅收優(yōu)惠，其利潤(rùn)或?yàn)?971.2萬(wàn)元，盈利能力顯然并不強(qiáng)。如果公司未來(lái)不再享受相關(guān)的稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助政策，那么對(duì)公司業(yè)績(jī)也勢(shì)必會(huì)造成不小的影響。

三、財(cái)務(wù)造假帶來(lái)的反思

(一)堅(jiān)決問(wèn)責(zé)機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)入某某公司股票

公募基金和私募基金作為專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，買(mǎi)入某某公司股票不是簡(jiǎn)單的將估值調(diào)為零，而是應(yīng)該由管理公司替基金持有人承擔(dān)責(zé)任；此外，對(duì)于買(mǎi)入該股票的過(guò)程，比如如何調(diào)研和進(jìn)行投資決策的，管理公司應(yīng)該進(jìn)行深入的調(diào)查。

(二)進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育工作

證監(jiān)會(huì)2016年7月8日表示：“證監(jiān)會(huì)已完成對(duì)某某公司欺詐發(fā)行的處罰，將啟動(dòng)強(qiáng)制退市程序。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，因欺詐發(fā)行暫停上市后不能恢復(fù)上市，且創(chuàng)業(yè)板沒(méi)有重新上市的制度安排”。一個(gè)即將退市、且永遠(yuǎn)不能恢復(fù)上市的股票，價(jià)值幾乎為零，為什么還有那么高的成交量和換手率？可見(jiàn)買(mǎi)入股票的人缺乏一定的辨別能力。

(三)抓緊降低新三板創(chuàng)新層投資者門(mén)檻

從某某公司案例可以看出，A股的投資風(fēng)險(xiǎn)還是較大的，讓老百姓自由買(mǎi)賣(mài)ST股票甚至即將退市股票是不符合我國(guó)投資者適當(dāng)性制度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，新三板創(chuàng)新層股票平均市盈率22倍，成長(zhǎng)性又非常好，具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，可監(jiān)管部門(mén)卻制定了500萬(wàn)元的投資者門(mén)檻。建議監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該抓緊降低新三板創(chuàng)新層的投資者門(mén)檻，把A股的投資者引到新三板來(lái)，以改變我國(guó)股民的投機(jī)思維，真正地幫助老百姓提高財(cái)產(chǎn)性收入。

[1]張?jiān)舒?上海物貿(mào)財(cái)務(wù)造假案例分析[A].財(cái)務(wù)分析,2015.

[2]朱雅琴.云南綠大地財(cái)務(wù)造假案例分析[J].財(cái)會(huì)研究,2015.

[3]應(yīng)里孟,陽(yáng) 杰,林思涵.海聯(lián)訊財(cái)務(wù)造假案例分析及其審計(jì)啟示[A].案例研究，2016.

[4]30投行.以假亂真，欣泰電氣財(cái)務(wù)造假手段究竟多“高明”[N].搜狐網(wǎng),2016-08-15.

[5]朱為繹.由欣泰電氣案例引發(fā)的思考[N].中國(guó)證券網(wǎng)，2016-07-15.