PPP模式是降低運營商成本的有效方法

中國聯(lián)通西安研究院│席曉

PPP模式是降低運營商成本的有效方法

中國聯(lián)通西安研究院│席曉

PPP模式可以實現(xiàn)參與各方共贏，在PPP的投融資方式下，運營商和民營企業(yè)等共同參與項目建設和運營，可以充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，以最小的資源投入，通過建立長期互利的共同合作目標，來實現(xiàn)項目參與各方共贏。

《國務院關(guān)于創(chuàng)新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》明確提出，“鼓勵電信業(yè)進一步向民間資本開放，鼓勵和引導民間資本投資寬帶接入網(wǎng)絡建設和業(yè)務運營，大力發(fā)展寬帶用戶，吸引民間資本加大信息基礎設施投資力度，支持基礎電信企業(yè)引入民間戰(zhàn)略投資者?！边@為我國運營商今后在基礎設施或公共服務領域?qū)嵭蠵PP模式提供了綱領性文件，將開啟電信運營商基礎設施等領域建設新模式。

運營商網(wǎng)絡基礎設施建設成本巨大

在4G建設方面，盡管有諸如鐵塔公司等政策利好，但運營商依然存在比較大的建設成本壓力。據(jù)統(tǒng)計，2014年聯(lián)通建設基站總數(shù)為15.8萬個，資本支出為848億元，2015年聯(lián)通資本支出約1000億元，新增35.5萬個基站，總量達到92萬個；中國移動2014年新建70萬4G基站就花費了806億元的建設費用； 2014年中國電信的4G網(wǎng)絡建設投資規(guī)模達到450億元。

運營商一方面要承擔如此巨大的網(wǎng)絡建設費用，同時還要發(fā)展新業(yè)務、新用戶，另一方面還要響應政府提速降費的要求，基礎設施建設投資額度越來越大，而收入增長緩慢甚至還有逐步下降的趨勢。此時引入合理的投融資模式非常關(guān)鍵，筆者認為PPP模式是當前最合適的選擇之一，通過引入PPP模式，才能有效降低運營商巨大投資成本。

PPP模式的特點

所謂P P P（P u b l i c-P r i v a t e-Partnerships），是指公共部門通過與私人部門建立合作伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務的一種合作模式，由參與合作的各方共同承擔責任和融資風險。

PPP模式可以實現(xiàn)參與各方共贏，在PPP的投融資方式下，運營商和民營企業(yè)等共同參與項目建設和運營，可以充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，以最小的資源投入，通過建立長期互利的共同合作目標，來實現(xiàn)項目參與各方共贏；可以減少運營商的資金投入，PPP項目基本上都是建設周期較長，耗資比較大的項目，單靠運營商一方的力量在短期內(nèi)籌集到足夠的建設和運營資金壓力巨大，民營企業(yè)等項目參與者由于利益驅(qū)動會更加積極地參與到項目建設和運營中，可以提供部分投資資金，這樣能節(jié)約運營商的資金投入。

提高項目運作效率，由于PPP模式機制創(chuàng)新、管理靈活、責權(quán)利明確，比傳統(tǒng)的由運營商單獨建設、運營的模式更為高效，可以有效提高項目運營效率等；減少項目建設時間，由于民營企業(yè)內(nèi)部決策機制靈活、工程實施快速靈活等特點，公私聯(lián)營可以有效縮短項目的建設周期，加快新業(yè)務上線。

有助于提升相關(guān)設施建設和服務水平，在項目運作過程中運營商有了新的合作伙伴，合作伙伴基于利益驅(qū)動和回收成本的需要，可以充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢，提高基礎設施的建設和服務水平，從而獲得更多的投資回報。

PPP模式的本質(zhì)

PPP實現(xiàn)了從傳統(tǒng)融資到項目融資模式的轉(zhuǎn)變，從金融市場的角度來看，PPP項目融資不再是傳統(tǒng)的信用融資，而是以項目前景為基礎的項目融資。項目未來收益是主要保障，民營企業(yè)等項目參與者，接受收益監(jiān)管和項目資產(chǎn)抵押、質(zhì)押，運營商具有更全面的盡職調(diào)查義務和項目參與權(quán)、監(jiān)管權(quán)。

通過成立SPV（項目的特殊組織機構(gòu)），實現(xiàn)項目和投融資主體之間的風險隔離。同時，PPP模式以完整的契約體系和完備的法律架構(gòu)維系并協(xié)調(diào)項目各方利益，未來還款主要依靠項目預期收益，是嚴格意義上的項目融資。財政只提供有限擔保、政府信用有限介入或不介入融資安排，是PPP模式的關(guān)鍵特征。

因此，PPP模式有效控制了項目參與各方的信用與項目之間的關(guān)系，控制了隱性債務風險。

PPP實現(xiàn)了私人資本對運營商公共基礎設施等領域的合理參與，以運營商與私人部門間的特許權(quán)協(xié)議為基礎，運營商通過特許權(quán)安排掌握項目主動權(quán)，并有效借助私人部門的專業(yè)能力，同時實現(xiàn)向私人資本的風險分散；私人部門對項目評估、決策、投融資、建設和運營全程參與，其獲益途徑可以來自于項目的特許權(quán)和項目運營后期收益，也可以是其它附帶收益。

因此，PPP模式能有效解決運營商利用自有資金直接投資的先天劣勢，同時在運營商和私人部門間建立緊密的利益聯(lián)系，規(guī)避了私人部門道德風險。

運營商在云IDC項目建設時，耗資比較大，建設周期長，這類項目單獨性強，可以優(yōu)先考慮運用PPP模式建設，開放相應的權(quán)限。

對運營商開展PPP項目的幾點建議

首先，運營商在云IDC項目建設時，耗資比較大，建設周期長，這類項目單獨性強，可以優(yōu)先考慮運用PPP模式建設，開放相應的權(quán)限，如：提供機房、電源、空調(diào)等設施，甚至這部分設施也可由民營企業(yè)等其他參與者來建設，允許引入民營企業(yè)等私人資本參與項目的投資、建設、運營。通過項目運營一定周期，民營企業(yè)收回投資回報，運營商收回云IDC項目的相應設施和經(jīng)營權(quán)等。在條件允許的情況下，雙方還可以在云IDC新業(yè)務開發(fā)、市場拓展等方面進行進一步的深度合作。

其次，運營商現(xiàn)在大力發(fā)展4G業(yè)務，4G基站建設刻不容緩。發(fā)展業(yè)務是運營商當下的關(guān)鍵，這些基站三大運營商可以考慮利用PPP模式共建、共享，這樣運營商的建設費用就會大大減少，基站建設速度也比由單一運營商建設快很多，既避免重復建設，又能有效減少運營商的資金投入。

最后，三大運營商在骨干傳輸網(wǎng)、固網(wǎng)骨干網(wǎng)以及地下管線通道等這些公共基礎設施方面，可以考慮充分引入PPP模式建設?，F(xiàn)在同一個小區(qū)三家運營商都激烈競爭布設寬帶網(wǎng)絡，電信的地下管線通道不允許其他兩家運營商使用，就算給使用也提出高昂的租金，這種惡性競爭加大了運營商各自的投資成本，而相應的收入不見得有當初預期的那么好，在某些小區(qū)，有的運營商化費很大資金投資建設的寬帶，到后來只有屈指可數(shù)的用戶，收益都不夠付設備消耗的電費。在這些領域，引入PPP模式積極開展共建、共享深度合作，把項目的投資風險讓建設各方共同承擔，既能有效避免風險，還可以大大降低運營商在這些方面的建設投資。三大運營商在這些領域應放開相應的權(quán)限，引入民營企業(yè)等私人資本投資、建設、運營，雙方按照一定的條件協(xié)商收益分成。

近期，中國聯(lián)通和中國電信在4G方面開展了多項深層次合作，其實三大運營商不一定非要拼得你死我活，不僅在4G方面可以開展合作，在網(wǎng)絡基礎設施、業(yè)務等方面都可相互開展深度合作，同時選擇引入科學合理的投融資模式（如：PPP模式），運營商每年巨大的投資成本才會迅速下降，政府的提速降費政策才能真正落到實處，聚焦當今4G+的新產(chǎn)品和用戶個性化、多層次的服務。運營商或許才能走出一條創(chuàng)新發(fā)展之道，有效突圍目前的發(fā)展困境。

編輯｜魯義軒 luyixuan@bjxintong.com.cn