上汽集團(tuán)：新業(yè)態(tài)需要新型的財(cái)務(wù)管控體系

文‖上海國資記者 陳怡璇

上汽集團(tuán)：新業(yè)態(tài)需要新型的財(cái)務(wù)管控體系

文‖上海國資記者 陳怡璇

財(cái)務(wù)真正的價(jià)值創(chuàng)造不是簡單的富余資金產(chǎn)生的增值，而是為公司的發(fā)展戰(zhàn)略提供支持，這種活動(dòng)所創(chuàng)造的價(jià)值是無法用利潤來衡量的

2015年上汽金融板塊逐漸成熟，上汽財(cái)務(wù)管控也進(jìn)入新階段，創(chuàng)新投融資渠道舉措令市場極為關(guān)注。2015年11月5日，上汽發(fā)布150億元定增計(jì)劃，投入新能源、智能制造、汽車電商和金融領(lǐng)域，借助資本市場發(fā)力新興業(yè)態(tài)。上汽集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)谷峰接受《上海國資》專訪表示，“十三五”期間配合新興業(yè)態(tài)和傳統(tǒng)業(yè)態(tài)，財(cái)務(wù)管控需要兩手抓、兩手都要硬，逐漸打造適合不同業(yè)態(tài)的財(cái)務(wù)管控體系和衡量指標(biāo)。

兩手抓、兩手都要硬

《上海國資》：“十三五”期間，上汽集團(tuán)財(cái)務(wù)管控的重點(diǎn)是什么？

谷峰：首先，從大環(huán)境看，“十三五”是新舊交替的五年，汽車工業(yè)變化極大，市場增長可能由正轉(zhuǎn)負(fù)，市場增量空間逐漸縮??；其次，新技術(shù)新材料的出現(xiàn)，使得傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)可能會(huì)發(fā)生革命性變化。過去作為交通工具，汽車本身依然離不開內(nèi)燃機(jī)和人兩個(gè)基本因素，沒有發(fā)生根本性的變化，只不過在速度、舒適性、安全性等方面有所改善。而“十三五”期間將是一個(gè)新舊過渡期，新能源汽車將打破傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)的壟斷；而無人駕駛或者輔助性無人駕駛將進(jìn)入較快的發(fā)展階段。因此這將是一個(gè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)折時(shí)期。

從財(cái)務(wù)管控角度看，兩手抓、兩手都要硬這是上汽在“十三五”的管控原則。“十三五”期間是技術(shù)快速普及的時(shí)期，但依然是以傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)為主的市場。新能源汽車占市場總量并不多，2015年全國汽車總產(chǎn)量約2500萬輛，新能源汽車也僅大約20-30萬輛的規(guī)模。因此針對傳統(tǒng)汽車的財(cái)務(wù)管理的思路還是會(huì)長期存在，也是上汽財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)中的基礎(chǔ)，包括對現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售收入、利潤指標(biāo)等管控。

另一方面，新興業(yè)態(tài)不能用傳統(tǒng)的一套財(cái)務(wù)指標(biāo)去衡量，包括新能源汽車、互聯(lián)網(wǎng)電商、汽車后市場等新業(yè)務(wù)的培育，再用資產(chǎn)負(fù)債率、利潤指標(biāo)、現(xiàn)金流折現(xiàn)等指標(biāo)衡量已經(jīng)不適合，更不利于這些業(yè)務(wù)的拓展。例如我們對于一些新業(yè)務(wù)并不能用PE（市盈率）或PB（市凈率）衡量，因?yàn)楹芏嘈聵I(yè)務(wù)只有銷售暫無利潤，不能把利潤作為主要的考量指標(biāo)。很多互聯(lián)網(wǎng)公司單純從PE看成百上千倍，以傳統(tǒng)指標(biāo)看一點(diǎn)投資價(jià)值也沒有。我們要有新的指標(biāo)體系來衡量或考核新業(yè)務(wù)，且不說這些新的衡量指標(biāo)是否可行，但新業(yè)務(wù)的培育必須要采用區(qū)別于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的方法來推動(dòng)，這一點(diǎn)事毋庸置疑的。

從財(cái)務(wù)角度看，首先需要解放思路和觀念，鼓勵(lì)創(chuàng)新，形成一套全新的財(cái)務(wù)管理指標(biāo)、管控體系和業(yè)務(wù)流程。例如，針對新業(yè)務(wù)公司，我們更多考慮的是市場規(guī)模是否足夠大、技術(shù)先進(jìn)程度；一些相對性指標(biāo)，例如用戶數(shù)的增長率、收入的增長率等。

例如，從2015年一年看，車享網(wǎng)平臺實(shí)現(xiàn)約10億元收入，這對于7000億元營收的上汽來說占比很低，我們考量車享網(wǎng)的指標(biāo)主要是活躍用戶數(shù)、會(huì)員數(shù)，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，今后也會(huì)把用戶的消費(fèi)情況作為考核指標(biāo)，而目前階段主要是擴(kuò)展平臺影響力，不能以銷售收入作為主要考核指標(biāo)。

《上海國資》：“十三五”期間，集團(tuán)在財(cái)務(wù)資金管控面臨的主要問題有哪些？

谷峰：海外經(jīng)營是上汽“十三五”期間的突破重點(diǎn)，但我們海外經(jīng)營的整體管控體系還不健全，從財(cái)務(wù)管理角度看，尤其是海外資金管控和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，也是我們“十三五”期間的工作重點(diǎn)。伴隨上汽集團(tuán)海外銷售市場的拓展，我們正借鑒一些跨國公司的做法，計(jì)劃在香港成立一個(gè)海外資金管理調(diào)撥中心，利用在香港成立的上汽香港投資公司，開展海外資金池管理。作為一家以國際化為目標(biāo)的公司，未來上汽的國際化業(yè)務(wù)將達(dá)到20%-30%占比，按照2020年銷售收入突破10000億元的目標(biāo)計(jì)算，將有大約2000-3000億人民幣等值的外幣資金流水，這也意味著匯率波動(dòng)將會(huì)對公司的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表造成極大的影響。我們也計(jì)劃開展外匯匯率管理，通過外匯遠(yuǎn)期、對沖等安排管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然隨著未來自貿(mào)區(qū)金融政策的逐步落實(shí)，我們將打通香港資金平臺和自貿(mào)區(qū)賬戶，也將進(jìn)一步有利于資金的調(diào)撥和管理，降低管理難度和融資成本。

打造汽車金融

《上海國資》：上汽集團(tuán)真正開始布局汽車金融的初衷是什么？

谷峰：這是上汽集團(tuán)從B2B模式向B2C戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的手段。布局金融不是目的，我們的核心觀點(diǎn)是圍繞客戶的需求打造產(chǎn)品。

作為傳統(tǒng)制造型公司，汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢可以用“微笑曲線”描述，產(chǎn)業(yè)鏈的兩端，即汽車后市場與前端研發(fā)設(shè)計(jì)，將是利潤最高的兩端，這是產(chǎn)業(yè)演化的趨勢；其次，從國外汽車公司的經(jīng)驗(yàn)來看，汽車后市場一直是重要業(yè)務(wù)，而不僅是制造業(yè)務(wù)的補(bǔ)充。過去汽車制造商是B2B的模式，即廠家賣給經(jīng)銷商即告銷售完成，而并不關(guān)心C端如何；而現(xiàn)在，汽車制造商意識到從經(jīng)銷商賣給用戶，只是消費(fèi)的開始，包括維修保養(yǎng)、貸款、保險(xiǎn)、二手車等，才是完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

汽車金融板塊包括保險(xiǎn)、貸款、理財(cái)?shù)?。?shí)際上，2005年上汽就開始做汽車金融業(yè)務(wù)。上汽財(cái)務(wù)公司最初主要從事供應(yīng)鏈金融，提供業(yè)內(nèi)的結(jié)算和存貸，針對上游供應(yīng)鏈開展B2B相關(guān)業(yè)務(wù)。此后，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，開始逐漸向C端靠攏，財(cái)務(wù)公司開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，開展經(jīng)銷商批發(fā)貸款和終端客戶的零售貸款，這是近幾年金融板塊做大做強(qiáng)的關(guān)鍵。目前財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)規(guī)模是1200億元，在全國城市商業(yè)銀行排名50位以內(nèi)，在全國規(guī)模1000億元以上的財(cái)務(wù)公司只有三家。

2014年成立了上汽保險(xiǎn)銷售公司，將4S店、保險(xiǎn)公司、車主連接起來，進(jìn)一步提升客戶保險(xiǎn)服務(wù)體驗(yàn)和出險(xiǎn)后的維修服務(wù)體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)多方共贏的局面。打破過去保險(xiǎn)公司在4S店“擺攤”銷售的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，試點(diǎn)品牌保險(xiǎn)，增強(qiáng)整體競爭優(yōu)勢。

此外，我們發(fā)現(xiàn)大部分購車者都是有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力且有理財(cái)需求的人群。由于目前終端消費(fèi)的貸款滲透率只有20%，80%是消費(fèi)者現(xiàn)款購車。通過開發(fā)現(xiàn)款購車用戶的理財(cái)需求，我們將貸款和理財(cái)很好地結(jié)合起來，購車者購買理財(cái)產(chǎn)品之后，每月的貸款還本付息是用理財(cái)產(chǎn)品的收益來支付，解決了貸款、保險(xiǎn)、理財(cái)一體化的消費(fèi)者需求。

未來汽車可能已不再只是一個(gè)交通工具，在駕駛的過程中存在各類需求，當(dāng)無人駕駛解放了人類的雙手時(shí)，如何打造汽車的“生活圈”，通過服務(wù)提升用戶體驗(yàn)和品牌忠誠度，就相當(dāng)有意義。我們將繼續(xù)圍繞車主需求，不僅是車輛本身的相關(guān)需求，也將進(jìn)一步開發(fā)車主“生活圈”的其他需求，為車主提供一站式服務(wù)。

《上海國資》：目前金融事業(yè)部旗下的上汽股權(quán)投資，是如何開展金融業(yè)務(wù)的？

谷峰：與財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)銷售公司和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)等靠近C端消費(fèi)者金融不同，上汽股權(quán)投資公司主要是為了跟蹤產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。一方面，立足于汽車產(chǎn)業(yè)開展股權(quán)投資。目前參與了很多產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司的股權(quán)投資。與純粹的財(cái)務(wù)投資者相比，有產(chǎn)業(yè)背景的企業(yè)集團(tuán)投資，在資金、業(yè)務(wù)、管理等各方面都將更有優(yōu)勢，我們有生產(chǎn)管理專家和技術(shù)專家可以幫助這些企業(yè)進(jìn)行診斷，而我們則通過股權(quán)基金的方式獲得財(cái)務(wù)收益。目前通過這種投資合作方式已經(jīng)有兩家公司掛牌上市，預(yù)計(jì)都將獲得較好的投資回報(bào)。

另一方面，進(jìn)行風(fēng)投，通過投資較早期的公司，培育新業(yè)務(wù)和跟蹤產(chǎn)業(yè)趨勢，汽車行業(yè)處于變革的前夜，很多新技術(shù)、新材料、新能源等小公司不斷出現(xiàn)，我們自己不可能全部都做，需要通過扶植一些公司，跟蹤產(chǎn)業(yè)，將來技術(shù)成熟后我們則可以優(yōu)先使用。因此，只要是對產(chǎn)業(yè)的技術(shù)方向和趨勢有影響力和帶動(dòng)力的公司，我們都會(huì)積極跟蹤。例如，投資新能源動(dòng)力公司。

借助資本市場

《上海國資》：上汽借助資本市場開展了多種創(chuàng)新的融資探索，可否介紹2015年11月150億元定增募資的特點(diǎn)？

谷峰：作為上市公司，我們過去采取了很多資本市場的融資方式來支持公司的發(fā)展，包括銀團(tuán)貸款、可分離交易可轉(zhuǎn)債、中票、定增以及上汽通用金融公司發(fā)行資產(chǎn)抵押證券等。2015年再次啟動(dòng)定向增發(fā)，我們希望二季度之前完成全部定增工作。

實(shí)際上，與過去定增大部分為了產(chǎn)能擴(kuò)張或產(chǎn)品研發(fā)不同，這次定增的最大特點(diǎn)是所有募投項(xiàng)目都與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)無關(guān)，布局新能源汽車、互聯(lián)網(wǎng)汽車、燃料電池、汽車金融、車享網(wǎng)等，借助資本市場的融資渠道，讓新業(yè)務(wù)獲得資金支持；其次，通過把募投項(xiàng)目放到資本市場上，讓市場建立起完善的監(jiān)督和倒逼機(jī)制；此外，我們此次實(shí)行了員工持股計(jì)劃，公司核心員工參與認(rèn)購不超過11.6億元的公司股份。

此次定增，通過資本市場融資只是目的之一，我們希望通過本次定增讓市場看到上汽轉(zhuǎn)型發(fā)展的思路，上汽不是傳統(tǒng)的制造型企業(yè)，上汽在汽車后市場、汽車金融、新能源、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域都有布局，從而提振市場對上汽未來的發(fā)展信心，彰顯上汽轉(zhuǎn)型發(fā)展的決心；另外，通過定增，我們建立起內(nèi)部利益捆綁機(jī)制，2300名核心骨干參與員工持股，人均認(rèn)購超過了50萬元的資金，不僅實(shí)現(xiàn)了利益激勵(lì)，更說明了上汽員工對公司長期發(fā)展的信心。

實(shí)際上，二級公司在管理層持股方面早有探索，機(jī)制自由靈活。例如，股權(quán)投資公司形成了項(xiàng)目經(jīng)理強(qiáng)制跟投機(jī)制；汽車電商平臺“車享家”將20%股份用于管理層持股；與阿里巴巴成立的互聯(lián)網(wǎng)汽車公司將6%的股份用于管理層持股。

《上海國資》：您怎么看待財(cái)務(wù)管理人員向財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策、管理會(huì)計(jì)和價(jià)值創(chuàng)造者的轉(zhuǎn)型？

谷峰：財(cái)務(wù)傳統(tǒng)上是一個(gè)支持性部門，定位是后臺性工作，但眼下價(jià)值創(chuàng)造的意義逐漸凸顯。財(cái)務(wù)最大的優(yōu)勢是什么？首先，沒有指標(biāo)壓力，就意味著可以站在更高的視角提供決策意見。營銷部門有銷售業(yè)績的壓力；采購部門有降本的壓力；制造部門保證質(zhì)量，就需要改進(jìn)工藝和員工培訓(xùn)。每一個(gè)部門都有指標(biāo)，但財(cái)務(wù)部門卻沒有指標(biāo)，是一個(gè)綜合性很強(qiáng)的部門，也是唯一一個(gè)可以代表公司管理層的部門。這種沒有部門利益的特點(diǎn)決定了財(cái)務(wù)人員可以按照公司總體利益來研究預(yù)算安排和投資安排，可以從更長遠(yuǎn)的角度來分析公司的發(fā)展。

第二個(gè)優(yōu)勢是數(shù)據(jù)。財(cái)務(wù)本來就是與數(shù)據(jù)打交道的，但傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)室會(huì)計(jì)核算工作，做好數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，進(jìn)行報(bào)賬就行了，但現(xiàn)在財(cái)務(wù)要做好數(shù)據(jù)的分析工作，通過數(shù)據(jù)分析來為決策層提供參考和支持。以前財(cái)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造關(guān)注的是把富余的資金用于理財(cái)，或者研究如何減少財(cái)務(wù)成本，但這只是財(cái)務(wù)工作的組成部分而已。真正的價(jià)值創(chuàng)造是通過財(cái)務(wù)的綜合分析，把會(huì)計(jì)語言翻譯成企業(yè)的管理語言，為企業(yè)的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略定位提供支持，這種活動(dòng)創(chuàng)造的價(jià)值是無法用利潤衡量的，是真正的戰(zhàn)略財(cái)務(wù)、價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)。