大浪淘沙適者生存（上）——2016體育產(chǎn)業(yè)投資趨勢(shì)前瞻

?

大浪淘沙適者生存（上）——2016體育產(chǎn)業(yè)投資趨勢(shì)前瞻

2015年下半年，資本寒冬過境，創(chuàng)業(yè)熱潮降溫，在經(jīng)歷了2015年年中的“股災(zāi)”后，投資者回歸理性。各大投資機(jī)構(gòu)正在尋找新目標(biāo)，哪個(gè)領(lǐng)域會(huì)是下一個(gè)風(fēng)口？什么樣的商業(yè)模式會(huì)讓投資人眼前一亮？2016年投資趨勢(shì)將發(fā)生什么變化？近日，華人文化基金董事總經(jīng)理徐志豪、光大體育文化基金總裁范南、凱興資本執(zhí)行合伙人潘石堅(jiān)、動(dòng)域資本管理合伙人潘迪，為300多位業(yè)界精英分享“體育產(chǎn)業(yè)投資趨勢(shì)前瞻”話題。

華人文化：利用國(guó)際資源打造本土IP

主持人：華人文化在去年不光是在中超的版權(quán)上，包括城市集團(tuán)、曼城，華人文化在去年一共投了哪些項(xiàng)目？哪些是您看來特別值得跟大家分享的項(xiàng)目？

華人文化基金董事總經(jīng)理徐志豪

徐志豪：作為一個(gè)私募基金，我們比較低調(diào)，有些案子其實(shí)并沒有對(duì)外公開。華人在體育方面其實(shí)起步還比較早，并不是因?yàn)?015年的政策環(huán)境有了比較大的變化，我們才進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。

我們關(guān)注的幾個(gè)方面，第一是要回歸商業(yè)的本質(zhì)，我們是一家投資基金，我們并不追逐市場(chǎng)上的熱點(diǎn)，雖然市場(chǎng)的熱點(diǎn)所代表的潮流趨勢(shì)非常重要，但是我們并不是在二級(jí)市場(chǎng)上操作，我們是在一級(jí)市場(chǎng)，華人基金的平臺(tái)上也投其它的項(xiàng)目，它可以追那個(gè)風(fēng)潮，但是本質(zhì)上要看這個(gè)創(chuàng)業(yè)的故事、團(tuán)隊(duì)所代表的理念、商業(yè)模式是不是最后能夠落地的。所以大家會(huì)看到我們?cè)隗w育這個(gè)領(lǐng)域的投資還是比較有選擇性的，并不是廣撒網(wǎng)的模式。

另外對(duì)體育的投資要有長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，我們有比較靈活的平臺(tái)和工具，使得我們能在這個(gè)領(lǐng)域中，長(zhǎng)期看好的領(lǐng)域耐心更強(qiáng)一些。如果說是非常急功近利的話，可能對(duì)于企業(yè)本身的發(fā)展，對(duì)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展也不是最有利的。

我們不追求大而全，會(huì)在選定的特定領(lǐng)域深耕，以積累比較深的經(jīng)驗(yàn)，能夠建立起一定的壁壘。在這個(gè)過程中，我們也會(huì)考慮一個(gè)體系性，就是我們希望投的企業(yè)，不管是海外的資產(chǎn)還是國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)，它不僅僅是一種商業(yè)模式的挖掘，同時(shí)它能夠把各種資源聯(lián)動(dòng)起來，把它的體系性在這個(gè)模式當(dāng)中推動(dòng)起來，這樣我們相信把資源集中在一起，它在這個(gè)領(lǐng)域才能走得更遠(yuǎn)，才能走得更長(zhǎng)，才能走得更深。

主持人：在體育這個(gè)領(lǐng)域有什么特定的項(xiàng)目是您這邊會(huì)特別關(guān)注的？

徐志豪：我們會(huì)有幾個(gè)不同的維度，在體育內(nèi)容分類上，我們選定了一些特定的分類，在這些分類中我們挖掘得比較深?？v向來看，我們希望在中國(guó)的土壤上打造出中國(guó)的本土賽事，這些賽事又能跟國(guó)際資源有一定程度的嫁接，創(chuàng)造更多的屬于中國(guó)的IP。

主持人：你們有最頂級(jí)的一些資源，下一步怎么用呢？

徐志豪：它是一個(gè)很龐大的體系，它在體系中有很多的點(diǎn)，如果是看金字塔的話，可以從金字塔頂端到底端有很深的結(jié)合，我們希望在這個(gè)領(lǐng)域做了投資之后，能夠扎扎實(shí)實(shí)地把一些行業(yè)底層的關(guān)鍵的缺失的點(diǎn)通過資源或者資本把它夯實(shí)，這樣的話大家共同把這個(gè)塔基給建立起來。

主持人：謝謝徐總，徐總的邏輯非常嚴(yán)謹(jǐn)，一個(gè)具體的名字也沒提的完成了他的講話。

光大：今年上市7到8家投資項(xiàng)目

主持人：要說到低調(diào)的話，我相信應(yīng)該是范南先生。光大文化體育基金在之前也有很多動(dòng)作，您這里也有一個(gè)在體育行業(yè)的首發(fā)陣容，相關(guān)的情況是否能跟大家做一些分享？包括光大體育在投資方面的思路。

光大體育文化基金總裁范南

范南：我和其他幾位嘉賓相比有一個(gè)區(qū)別，我們這個(gè)母體本身是一個(gè)金融機(jī)構(gòu)，從金融機(jī)構(gòu)的角度來說，可能在投資的行為和方式方法處理方面就會(huì)偏向保守、穩(wěn)健。從我們自己的投資邏輯來看，開始我們是有想法的，但是真的進(jìn)到市場(chǎng)之后，發(fā)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)從投資角度來說，比我們開始預(yù)想的有很大的調(diào)整的空間。

主持人：您說這個(gè)調(diào)整的空間是跟您之前想的并不太一樣？

范南：一開始的時(shí)候我覺得是指哪打哪，但是經(jīng)過一段時(shí)間的工作，我們的思路開始慢慢的明確，目前為止從投資角度來看，我們分為三塊，第一塊是做PE、VC，做直接股權(quán)投資。從這個(gè)角度來說，我自己有一個(gè)情懷，希望能夠?yàn)橘Y本市場(chǎng)貢獻(xiàn)10家以上的上市公司，這也是作為金融機(jī)構(gòu)的本行。

第二塊是體育地產(chǎn)，第三塊是體育旅游。應(yīng)該說體育地產(chǎn)從金融機(jī)構(gòu)角度介入還算挺容易上手，因?yàn)槲覀兤渌禺a(chǎn)項(xiàng)目做得比較多。體育旅游我們是跟另外一家上市公司合作，這個(gè)也還好。所以我全年很大的精力是放在第一項(xiàng)，就是PE項(xiàng)目的選擇上。

應(yīng)該說很幸運(yùn)，2015年，我們投了11個(gè)項(xiàng)目，開始我們的想法是很完整的，就像我們投其它行業(yè)一樣，把體育產(chǎn)業(yè)根據(jù)我們自己的分類，分成幾大類，多少個(gè)小類，發(fā)現(xiàn)有些行業(yè)有項(xiàng)目投，有些行業(yè)沒項(xiàng)目投，有些行業(yè)有項(xiàng)目投，但是價(jià)格我接受不了，有些項(xiàng)目我能投，價(jià)格也合適，但是上不了市。我們投的11個(gè)項(xiàng)目，和后來國(guó)家體育總局新的產(chǎn)業(yè)目錄，正好每個(gè)子行業(yè)一個(gè)，我們從PE角度來說，不管我基金募了多少錢，但是我投到第11個(gè)的時(shí)候，我覺得我們可以調(diào)整一下。

主持人：這是一個(gè)完整的首發(fā)整容。

范南：對(duì)，這正好是一個(gè)足球隊(duì)的首發(fā)陣容。我們投的11個(gè)項(xiàng)目全部分布在北京、上海和深圳，并且都已經(jīng)處于盈利階段。我們希望投資的項(xiàng)目能夠獨(dú)立發(fā)展。但是我們能夠在產(chǎn)業(yè)資源方面有一個(gè)嫁接，最終希望這個(gè)企業(yè)獨(dú)立上市，完整地走資本市場(chǎng)的道路。我們干的這十幾個(gè)活，如果一切順利的話，今年能掛出7到8家（上市）。

主持人：在新三板是嗎？

范南：先掛三板，然后再轉(zhuǎn)板，有些就是同步兩邊在排隊(duì)，剩下的希望再養(yǎng)一年，明年開始掛牌。投完這些項(xiàng)目總結(jié)發(fā)現(xiàn)。第一，我們目前投的項(xiàng)目都是體育行業(yè)里的老兵，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員都在在業(yè)內(nèi)有8年以上從業(yè)經(jīng)歷，可能光大體育在這個(gè)階段更愿意投一些存量的項(xiàng)目，這是整個(gè)光大體育基金投資的過程和邏輯。

未來投什么？我們的想法可能會(huì)偏重幾個(gè)點(diǎn)，我們希望體育產(chǎn)業(yè)能夠有效地跟其它一些更好的行業(yè)結(jié)合，我們會(huì)關(guān)注結(jié)合度高的行業(yè)，比如說體育+影視、體育+游戲、體育+裝備，我們覺得在這個(gè)行業(yè)里會(huì)出現(xiàn)單品至少幾千萬上億利潤(rùn)的公司。

主持人：謝謝范總。聽完前兩位的發(fā)言，大家就已經(jīng)可以感覺到兩家的風(fēng)格有多么不同，華人文化基金投入非常多的資金做引領(lǐng)性的工作，但是范總用了一個(gè)詞叫“存量”，實(shí)際上這個(gè)存量是什么概念呢？就是說現(xiàn)在就已經(jīng)賺錢了的項(xiàng)目，所以是一個(gè)非常扎實(shí)的打法。

潘石堅(jiān)：創(chuàng)業(yè)別撞到巨頭的槍口上

主持人：第三位是來自凱興資本的潘石堅(jiān)先生，您在體育投資領(lǐng)域是非常高調(diào)的，您說在投資人領(lǐng)域可能沒有人比您更懂體育。我們也想了解一下，凱興資本在過去一年做了什么，您在看的重點(diǎn)項(xiàng)目有哪些？有什么樣的思考？

凱興資本執(zhí)行合伙人潘石堅(jiān)

潘石堅(jiān)：凱興資本正在看的幾個(gè)項(xiàng)目還沒正式結(jié)束。我想跟大家說一下凱興資本投資的一些思考。2016年又有一個(gè)新的方向，叫做VR。我想在這個(gè)方向再給大家潑一盆冷水，VR不是小企業(yè)玩的東西，小的創(chuàng)業(yè)者不要把大量精力放在這個(gè)地方。你在埋頭努力的時(shí)候，一定要抬頭看天，看看大家都在干什么。如果你不知道騰訊在干什么，你不知道阿里在干什么，你不知道百度和小米干什么，你有可能做的東西出來就撞在槍口上了，這是很危險(xiǎn)的事情。

體育是一個(gè)很細(xì)分的市場(chǎng)，細(xì)分市場(chǎng)容易形成社交，所以很多人做體育運(yùn)動(dòng)的社交，這個(gè)東西我還沒特別想清楚，我覺得體育社交這個(gè)東西也不是一個(gè)小公司能干的。你就想一個(gè)問題，如果我們做的小的跑步的工具，微信運(yùn)動(dòng)轉(zhuǎn)過頭來做這個(gè)事情，你怎么辦？小米轉(zhuǎn)過來做，你怎么辦？你一定要想這些大家伙都在干什么。我跟很多小的創(chuàng)業(yè)者說，你去看看微信運(yùn)動(dòng)在做什么，微信運(yùn)動(dòng)跟別人談都是笑而不答，你就知道微信運(yùn)動(dòng)是在憋大招。大家覺得微信運(yùn)動(dòng)只是做了一個(gè)簡(jiǎn)單的計(jì)步功能和排名功能，一定不是這樣的，微信運(yùn)動(dòng)出來一定是一個(gè)大家伙，它基于6.5億的微信用戶和將近8個(gè)億的QQ用戶在做東西，不是小的創(chuàng)業(yè)者能做的東西。所以我講第一個(gè)，創(chuàng)業(yè)者一定是低頭的努力，抬頭也要看天，要不然就撞槍口上了。

第二個(gè)我講一下我們的邏輯。前面幾家都在講足球、籃球、排球這些大的項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)太激烈，中超的版權(quán)費(fèi)都到80億了，小的企業(yè)沒法競(jìng)爭(zhēng)。但是還有很多細(xì)分市場(chǎng)可以開展，在全國(guó)體育總會(huì)里面有30個(gè)是奧運(yùn)項(xiàng)目協(xié)會(huì)，有35個(gè)是非奧項(xiàng)目，實(shí)際上還有很多項(xiàng)目沒有列入進(jìn)來，比如說橄欖球、冰球、冰壺等等。

實(shí)際上細(xì)分項(xiàng)目不低于100個(gè)，我們?yōu)槭裁匆欢ㄒ獢D在足球、籃球、排球這些市場(chǎng)呢。信鴿行業(yè)大家是不太熟悉的，中國(guó)信鴿行業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)的會(huì)員大概33萬人，我跟歐洲一個(gè)信鴿業(yè)的人來聊，他覺得很驚奇，說歐洲加起來信鴿的愛好者不到20萬人，就一個(gè)單語種的國(guó)家就有33萬人，這個(gè)信鴿協(xié)會(huì)一年大概給鴿子腳上的腳環(huán)要做800萬個(gè)，信鴿一共有多少只呢？大概有8000萬只信鴿。而且信鴿這個(gè)行業(yè)是個(gè)相對(duì)封閉的行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)不是很激烈，你進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)可能是個(gè)壟斷市場(chǎng)。你就想想這個(gè)事情，細(xì)到這種程度，你說騰訊會(huì)做個(gè)信鴿的應(yīng)用嗎？不太會(huì)。如果你在這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)已經(jīng)做得很好了，騰訊、樂視一定會(huì)跟你合作的。如果你做一檔節(jié)目，做中國(guó)的信鴿的各種各樣的比賽，樂視一定愿意跟你合作。

再舉個(gè)例子，比如說釣魚這個(gè)行業(yè)，中國(guó)的釣魚愛好者大的來算可能有8000萬，但是對(duì)釣魚深度愛好的大概在1000萬人左右，這個(gè)市場(chǎng)一共有多大呢？釣魚的裝備總的年產(chǎn)值有5000億的市場(chǎng)規(guī)模，不管是池釣、海釣還是黑坑釣，都是很精準(zhǔn)的市場(chǎng)，而且可觀賞性非常強(qiáng)。如果你做一個(gè)類似釣王杯的東西，我相信大的企業(yè)也會(huì)跟你合作。所以我講的意思就是要避其鋒芒，拿出有競(jìng)爭(zhēng)力的東西，而不是創(chuàng)業(yè)半天最后撞到別人的槍口上。

主持人：所以您堅(jiān)持的跟范總提到的很像，是一個(gè)小而美的思考在里面，可能是拿出自己的專長(zhǎng)，在一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域走得非常深。

動(dòng)域資本：投細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先者

主持人：動(dòng)域資本在去年也投入了非常多的項(xiàng)目，包括O2O方面的投入，請(qǐng)潘迪介紹一下動(dòng)域的思考。

動(dòng)域資本管理合伙人潘迪

潘迪：動(dòng)域資本是由虎撲體育牽頭，由貴人鳥共同發(fā)起設(shè)立的?；湓隗w育產(chǎn)業(yè)做的時(shí)間很長(zhǎng)，而且有一個(gè)很長(zhǎng)時(shí)間的積累，所以我認(rèn)為動(dòng)域?qū)ξ襾碚f最大的特點(diǎn)是，首先我們對(duì)這個(gè)體育的生態(tài)、體育未來的發(fā)展趨勢(shì)有一個(gè)長(zhǎng)期的思考和明確的判斷，我們對(duì)這個(gè)生態(tài)的體系從一開始就有一個(gè)非常清晰的布局，另外我們的執(zhí)行速度非?？?，所以我們用了大概不到一年的時(shí)間，投了30個(gè)項(xiàng)目，這是我們這樣一個(gè)基金的特點(diǎn)。

稍微展開一點(diǎn)，我們上一場(chǎng)論壇在講版權(quán)的問題，從動(dòng)域來看，我們認(rèn)為大的方面是兩個(gè)生態(tài)的體系，一個(gè)是中心化的生態(tài)體系，是圍繞著頂端的賽事，包括中心化的分發(fā)的渠道，這是過去很多年以來體育產(chǎn)業(yè)的一個(gè)生態(tài)的基礎(chǔ)，它其實(shí)主要還是流量變現(xiàn)的方式，現(xiàn)在大家越來越多的看好一個(gè)去中心化的新的生態(tài)體系，這個(gè)去中心化既包括內(nèi)容的去中心化，也包括渠道的去中心化，這個(gè)事情不是一兩天就能實(shí)現(xiàn)的，但是我們認(rèn)為這一定是一個(gè)未來大的趨勢(shì)，而且這兩個(gè)體系通過技術(shù)的手段會(huì)不斷地融合?？梢哉f一種打法是從上往下去推，從中心化的往下去做這樣的生態(tài)。

另外一種，我們非常堅(jiān)定地從去中心化的角度出發(fā)，在我們體育產(chǎn)業(yè)投資的布局。在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們非常重視兩點(diǎn)作用，第一，我們非常堅(jiān)定地相信技術(shù)對(duì)體育產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)作用。技術(shù)是體育產(chǎn)業(yè)里非常重要的打造更好的產(chǎn)品，形成更好體驗(yàn)的基礎(chǔ)，這個(gè)技術(shù)既包括體育產(chǎn)業(yè)的技術(shù)，也包括視頻和虛擬現(xiàn)實(shí)的技術(shù)，我們認(rèn)為在體育產(chǎn)業(yè)有一波很好的技術(shù)的紅利。另外，在其它的行業(yè)方面，尤其是游戲、電競(jìng)方面，用戶的深度的交互體驗(yàn)，我們認(rèn)為未來體育產(chǎn)業(yè)和游戲、電競(jìng)產(chǎn)業(yè)也會(huì)有深度的融合，這也是我們兩個(gè)大的判斷。

我們基于這樣一些長(zhǎng)期的思考和認(rèn)識(shí)，在這個(gè)產(chǎn)業(yè)里面投資了大約30家公司。

在垂直的領(lǐng)域來看，首先是一些大的覆蓋量，就是海量用戶的。目前來看，可能也只有5個(gè)項(xiàng)目可能覆蓋海量用戶，就是籃球、足球、健身、跑步、羽毛球，其它的都做不到。在這些領(lǐng)域，我們分別都投資了在細(xì)分里面比較領(lǐng)先的公司，比如說在足球上我們投資了“懂球帝”，跑步方面我們投資了“悅跑圈”，健身方面我們投資了“火辣”等等一些健身公司。另外再往下一層的細(xì)分項(xiàng)目里面，我們也已經(jīng)拓展到了比如說搏擊、滑雪、羽毛球等等領(lǐng)域的細(xì)分公司。

還有一塊就是在體育的變現(xiàn)領(lǐng)域，我也同意剛剛潘總說的那個(gè)意見，在這些細(xì)分領(lǐng)域，你要是能夠生存下來，你必須要做得足夠深，并且能夠形成一個(gè)閉環(huán)，就是你能把從產(chǎn)品到服務(wù)的深度體驗(yàn)都能完整地帶給用戶。所以我們?cè)隗w育跟變現(xiàn)有關(guān)的領(lǐng)域，我們也投資了運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品的公司，我們也投資了體育裝備的公司，包括游戲類、電競(jìng)類的公司，我們也在體育的醫(yī)療、體育的保險(xiǎn)，包括體育的旅游等等領(lǐng)域都在積極地看很多的項(xiàng)目。我們會(huì)關(guān)注所有的垂直項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，核心的我們覺得還是說能夠去回歸體育的本質(zhì)，在這樣一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域里面給用戶提供一個(gè)完整的體驗(yàn)，從服務(wù)到商品，到你的各方面的需求，能夠獲得一個(gè)很好的滿足。這是我們動(dòng)域資本過去一年來在體育方面的投資邏輯以及實(shí)踐。

（未完待續(xù)，據(jù)體育大生意）