海淀金融辦為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務

馮汀

2015年1月14日召開的國務院常務會議決定，設立國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金，重點支持處于起步階段的創(chuàng)新型企業(yè)。從某種程度看，這正是中國經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的信號：要從過去依靠投資增長轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽縿?chuàng)新增長。

在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的熱潮中，中關(guān)村已成為全國大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的風向標，也是最具特色和活力的科技創(chuàng)新中心和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資最活躍的地區(qū)。在金融創(chuàng)新的道路上，海淀區(qū)早已進入了快車道。

早在2009年，海淀區(qū)就專門設立了總規(guī)模5億元人民幣的全市各區(qū)縣首支創(chuàng)業(yè)投資引導基金。截至目前，海淀區(qū)引導基金累計出資6億元人民幣，設立16支參股基金和1支母基金，撬動社會資本百億元。其中，基金累計投資海淀項目97個，預計3-5年內(nèi)投資金額將超過9.5億元。海淀區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資引導基金已成為海淀區(qū)乃至中關(guān)村創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中不可缺少的重要一環(huán)。

創(chuàng)投引導基金為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)“加杠桿”

初創(chuàng)科技企業(yè)，設立時間短、信用不足、商業(yè)模式新、缺乏抵押物，往往存在巨大的技術(shù)風險、市場風險和經(jīng)營風險。信貸資金不愿意投向此類企業(yè)，傳統(tǒng)投資機構(gòu)也傾向于投資成熟期企業(yè)。

然而，這些初創(chuàng)期的科技型企業(yè)恰恰在這一階段存在最為迫切的資金需求。由此，技術(shù)與資本在對接中產(chǎn)生了“資金空白”，出現(xiàn)了市場失靈，不少初創(chuàng)期的科技型企業(yè)因缺乏適時的資金支持而“英年早逝”。

推動創(chuàng)新、支持創(chuàng)業(yè)，海淀區(qū)政府拿出了真金白銀。

為建立和完善創(chuàng)業(yè)投資體系，推動海淀區(qū)自主創(chuàng)新發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級，扶持區(qū)內(nèi)創(chuàng)新型企業(yè)快速成長，北京市海淀區(qū)政府于2006年9月設立了海淀區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金，基金資金總規(guī)模達5億元。2009年海淀區(qū)金融服務辦公室成立之后，成為引導基金的實施主體。

“創(chuàng)投引導基金是由政府出一部分資金同社會化的股權(quán)投資機構(gòu)合作設立的基金，并由社會機構(gòu)管理，由專業(yè)團隊來投資企業(yè)。相較于政府直接投資，引導基金按照‘政府引導，市場運作的原則，有效引導社會資本向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移?！北本┦泻５韰^(qū)金融辦公室主任唐穎說。

“如果1000萬元的財政資金，用于直接股權(quán)投資，只能投一家企業(yè)。如果做創(chuàng)投引導基金，來撬動大量社會資本，那就會讓幾十家企業(yè)受益，它是一個杠桿作用。海淀的高新技術(shù)企業(yè)成千上萬家，不可能有這么多的財政資金給企業(yè)，另外政府對企業(yè)選擇的效力和質(zhì)量很難保證，很難適應市場變化?！?/p>

而這，也正是海淀區(qū)設立創(chuàng)業(yè)投資引導基金的初衷所在。

海淀區(qū)通過與優(yōu)秀創(chuàng)投機構(gòu)的合作，建立了政府引導資金通過市場機制篩選高成長企業(yè)的支持方式，充分發(fā)揮了“市場選擇”的決定性作用。2009年，海淀區(qū)出資4000萬元人民幣，與啟迪明德創(chuàng)投合作設立啟迪明德基金。基金共投資了海淀9個項目，投資金額合計7411.77萬元，是原引導基金出資額的1.85倍，超額完成了對海淀區(qū)初創(chuàng)期企業(yè)投資資金不低于引導基金出資額1.2倍的承諾。

海淀創(chuàng)業(yè)投資引導基金引導社會資本關(guān)注初創(chuàng)期企業(yè)的效果也非常突出。截止到2015年第一季度，16支參股基金，已累計向222家企業(yè)進行了投資（不包含母基金子基金的投資項目），其中初創(chuàng)期企業(yè)146家，占比高達65.8%。經(jīng)過幾年時間，海淀區(qū)創(chuàng)投引導基金以近25倍的資金放大效果，支持了一批優(yōu)秀創(chuàng)投機構(gòu)，培育了一批優(yōu)秀企業(yè)，對促進自主創(chuàng)新、加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變起到了有力的推動作用。

資金瞄準“高精尖” 培育產(chǎn)業(yè)升級“新引擎”

創(chuàng)新發(fā)展科技金融，打造科技金融一條龍服務體系解決企業(yè)資金瓶頸，這正是中關(guān)村得以涌現(xiàn)眾多新興行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的關(guān)鍵。

2009年，海納醫(yī)信（北京）軟件科技有限責任公司創(chuàng)始人、CEO崔彤哲接受了來自海淀區(qū)第一批引導基金合作機構(gòu)270萬元人民幣的投資，成功開發(fā)了國際領(lǐng)先的高端綜合醫(yī)療影像信息平臺，并獲得美國藥監(jiān)局（FDA）市場準入認證，進入國際市場。同時研發(fā)出國內(nèi)首個突破系統(tǒng)平臺限制，可以在任意移動終端的HTML5瀏覽器上調(diào)閱原始海量醫(yī)學影像數(shù)據(jù)的軟件系統(tǒng)，對遠程診斷的發(fā)展具有重要的推動作用。

據(jù)了解，長期參股基金主要投向海淀初創(chuàng)期企業(yè)，引導基金參股比例不超過50%，并規(guī)定參股基金投資到海淀區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點領(lǐng)域的初創(chuàng)期企業(yè)的資金不低于引導基金出資額的1.2倍。成長期參股基金也是主要投向海淀成長期企業(yè)，引導基金參股比例不超過30%。參股基金投資到海淀區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點領(lǐng)域的成長期的資金不低于引導基金的1.5倍。

統(tǒng)計顯示，在獲得創(chuàng)投引導基金的企業(yè)中，有一半以上都處于初創(chuàng)期，然而卻是各新興產(chǎn)業(yè)中的佼佼者。它們在獲投后顯著提升自身自主創(chuàng)新與技術(shù)研發(fā)能力的同時，也帶動了所在產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)升級革新。

“這樣做就是為了把政府的引導基金用在企業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)點上，畢竟社會的投資機構(gòu)有逐利性。因此在這些機構(gòu)申請我們的引導基金的時候，我們就會給這些合作機構(gòu)作出規(guī)定。由此，既可以把政府的功能發(fā)揮出來，又可以讓合作機構(gòu)盈利?！碧品f說。

海淀區(qū)參與設立的創(chuàng)投基金通過對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資支持，在借力優(yōu)秀合作機構(gòu)管理經(jīng)驗和各方面資源要素的情況下，有效提高了企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，積極促進了優(yōu)秀人才的引入和聚集。企業(yè)接受投資后在總收入、所得稅及就業(yè)人數(shù)方面均獲得較大程度的增長。

以創(chuàng)投引導基金構(gòu)建海淀新型投融資體系

政府投資引導基金是技術(shù)和市場的黏合劑，是創(chuàng)新企業(yè)的孵化器，是產(chǎn)業(yè)邁向中高端水平的加速器。它天然地承擔著培育新的增長動力、推動產(chǎn)業(yè)升級的使命和功能。創(chuàng)業(yè)投資投的是未來，創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)都有著天然的風險，相比其他類型的投資，對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的投資周期更長，風險更大，流動性更差。長期以來，社會資本并不是很愿意在這個領(lǐng)域投資。政府設立引導基金，利用政府的信用，吸引各種社會資金聚集，能為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資帶來充沛的資金池。

在2009年設立創(chuàng)業(yè)投資引導基金之后，自201 1年開始，為適應科技創(chuàng)新，在定位和模式上進行了適時調(diào)整。

在定位上，從吸引PE機構(gòu)為主調(diào)整為向天使投資、風險投資傾斜，彌補市場失靈，引導社會資本投資區(qū)域內(nèi)重點行業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)，達到準確定位階段、聚焦重點行業(yè)、注重產(chǎn)業(yè)發(fā)展、助推實體經(jīng)濟的目標。

“對于我們這樣的初創(chuàng)企業(yè)而言，獲得投資首先就為企業(yè)發(fā)展注入了資金，沒有資金就沒有辦法升級產(chǎn)品、無法進行渠道鋪設；其次，我們獲得了機構(gòu)的投資，同時也就獲得了機構(gòu)背后更多的專業(yè)資源?！彼徒ū本┬畔⒖萍加邢薰緞?chuàng)始人王昭贏說。他的企業(yè)在2015年3月獲得了500萬余元的股權(quán)投資。

2015年上半年，海淀區(qū)股權(quán)投資機構(gòu)數(shù)新增92家，累計928家，比2014年底增長11%；其中股權(quán)投資管理機構(gòu)（GP）新增40家，累計480家，比2014年底增長9%，占全市46.0%；披露金額的管理資本量累計3113億元，比2014年底增長36%，占全市22.9%。

據(jù)了解，設立與發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金是構(gòu)建海淀新型投融資體系的重要舉措。海淀區(qū)希望通過創(chuàng)業(yè)引導基金的設立，鼓勵和帶動更多的社會資本投資海淀，充分發(fā)揮政府在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展過程中不可替代的作用，廣泛吸引社會資本參與，在實現(xiàn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策導向的同時，加快符合社會主義市場經(jīng)濟規(guī)律、支撐高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的多元化投融資體系建設。

到目前為止，創(chuàng)投引導基金已在發(fā)揮政府資金的引導和杠桿作用、推動創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展、引導社會資本投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、促進自主創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化和培育新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)中，發(fā)揮出了巨大的作用。

在中關(guān)村全方位、立體式、充滿生機的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中，海淀區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導資金已成為不可或缺的重要一環(huán)，在為營造“大眾創(chuàng)業(yè) 萬眾創(chuàng)新”的全民創(chuàng)業(yè)氛圍，促進中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，將繼續(xù)發(fā)揮愈來愈不可忽視的作用。