解讀中國經(jīng)濟運行“成績單”

解讀中國經(jīng)濟運行“成績單”

10月19日，國家統(tǒng)計局公布了2016年前三季度國民經(jīng)濟運行“成績單”。今年前三季度，我國GDP增速為6.7%。分季度看，一、二、三季度的增速都是6.7%。這是一種單純的巧合還是另有玄機？

此后，各省份陸續(xù)公布本地的前三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)。截至10月25日，已有北京、上海、廣東、重慶、天津等20多個省份的前三季度經(jīng)濟“成績單”出爐。各省份的經(jīng)濟發(fā)展有哪些新看點？

從分行業(yè)數(shù)據(jù)來看，前三季度的房地產(chǎn)業(yè)貢獻了12043億元，同比增長8.8%，增速在各行業(yè)中是最快的。如何看待房地產(chǎn)經(jīng)濟運行的態(tài)勢？中國經(jīng)濟運行的總體態(tài)勢究竟怎么樣？四季度的運行態(tài)勢如何？能否實現(xiàn)全年預期目標呢？

中國經(jīng)濟：L型拐點是否已過？

一、二、三季度的GDP增速都是6.7%。從三個季度的GDP走勢看，中國經(jīng)濟是不是已經(jīng)接近L型的底部了？而10月份，官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI、財新制造業(yè)PMI均明顯回升，這是否又驗證了 “中國經(jīng)濟L型拐點已過”？

GDP連續(xù)3季度增6.7%

10月19日，國新辦就2016年前三季度國民經(jīng)濟運行情況舉行發(fā)布會，據(jù)國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長盛來運介紹，初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值529971億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。

三季度GDP同比增長6.7%，與上半年持平。不過，工業(yè)的趨穩(wěn)態(tài)勢更加明顯，上半年工業(yè)同比增長6.0%，三季度工業(yè)增長6.1%?！斑M入三季度以后，工業(yè)的用電量、發(fā)電量、貨運量這些指標都明顯好轉(zhuǎn)，工業(yè)呈現(xiàn)出明顯的企穩(wěn)態(tài)勢?！笔磉\說。

就業(yè)也好于預期。據(jù)盛來運介紹，前三季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)1067萬人，提前一個季度完成全年預期目標。9月份31個大城市的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率低于5%，這是自2013年6月份以來首次低于5%。

物價方面，前三季度居民消費價格同比上漲2.0%，比上半年稍微回落了0.1個百分點。值得注意的是，工業(yè)品出廠價格由負轉(zhuǎn)正，結(jié)束了連續(xù)54個月同比持續(xù)下降的局面?！斑@意味著工業(yè)領域的供求關系有實質(zhì)性的變化?！笔磉\認為。

“穩(wěn)的格局是非常明顯的，而且穩(wěn)中有好”。在發(fā)布會上，盛來運共有55次提到了“穩(wěn)”。

盛來運表示，“GDP增長6.7%，CPI上漲2%，調(diào)查失業(yè)率5%左右，無論從經(jīng)濟運行的內(nèi)在邏輯還是從國際層面來看，都是非常好的一個格局。經(jīng)濟穩(wěn)的態(tài)勢繼續(xù)保持，而且是穩(wěn)的基礎加強?！?/p>

收入與GDP增長基本同步

前三季度，全國居民人均可支配收入17735元，同比名義增長8.4%，扣除價格因素實際增長6.3%，其實際增速低于GDP增速。

此外，盛來運介紹，前三季度居民社會保障和就業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生與計劃生育、保障房建設領域等方面財政支出普遍增長在14%以上，民生事業(yè)也持續(xù)改善。

國家統(tǒng)計局住戶調(diào)查辦公室主任王萍萍指出，居民收入提高與GDP增長基本同步，需要說明的是，當前全國居民收入和居民消費持續(xù)較快增長難度有所增加。部分行業(yè)去產(chǎn)能影響相關從業(yè)人員收入增長，部分大宗農(nóng)產(chǎn)品價格下降使部分地區(qū)農(nóng)業(yè)增收困難，農(nóng)民工工資持續(xù)增長的動能不足等問題都需要引起高度重視。

而為了促進居民收入增長，近日，國務院

公布了《關于激發(fā)重點群體活力帶動城鄉(xiāng)居民增收的實施意見》，瞄準技能人才、新型職業(yè)農(nóng)民、科技人員等七大重點群體，實施有針對性的激勵計劃，帶動城鄉(xiāng)居民實現(xiàn)總體增收。

房地產(chǎn)貢獻率在8%左右

前9個月，商品房銷售面積105185萬平方米，同比增長26.9%，增速比1-8月份提高1.4個百分點，其中，住宅銷售面積增長27.1%，辦公樓銷售面積增長33.5%；商品房銷售額80208億元，增長41.3%，增速提高2.6個百分點，其中，住宅銷售額增長43.2%。

與此同時，9月末，商品房待售面積69612萬平方米，比8月末減少1258萬平方米，其中，住宅待售面積減少1177萬平方米。

“三季度房地產(chǎn)市場銷售形勢還是不錯的?！笔磉\認為，商品房銷售量的增長速度跟上半年比，繼續(xù)保持高位，前三季度商品房銷售面積同比增長26.9%。今年一季度、二季度房地產(chǎn)銷售形勢也非常好，上半年的增長速度是27.9%，三季度的總體銷量增長速度比二季度有所回落。

“今年以來房地產(chǎn)對經(jīng)濟增長的作用比較明顯，根據(jù)初步測算，前三季度房地產(chǎn)對經(jīng)濟增長的貢獻率在8%左右?！笔磉\介紹。

淘汰企業(yè)復產(chǎn)改革打折？

三季度，工業(yè)領域中的一個變化是鋼鐵價格和煤炭價格出現(xiàn)了較大幅度的上漲，工業(yè)企業(yè)的利潤有明顯好轉(zhuǎn)，這使得一些需要淘汰的企業(yè)恢復了生產(chǎn)，讓去產(chǎn)能的難度有所加大。這是否會影響供給側(cè)改革所取得的成果？

“這對于一些即將淘汰的企業(yè)確實充滿著誘惑力，也有一些地方反映，有些企業(yè)有恢復產(chǎn)能的沖動?！?不過盛來運強調(diào)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是黨中央確定的適應新常態(tài)規(guī)律的大政方針，方向完全正確，必須堅持。

據(jù)盛來運介紹，“三去一降一補”五大任務都取得了實效。去產(chǎn)能方面，煤炭產(chǎn)量下降；去庫存方面，工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)成品庫存和商品房的待售面積連續(xù)多個月減少；去杠桿和降成本方面，工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率和成本有所下降；短板領域的投資在加快。同時，供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的實效超過預期。“工業(yè)產(chǎn)品的價格上漲，企業(yè)效益明顯好轉(zhuǎn)，這與供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革有直接關系?！笔磉\表示，這是因為淘汰了一些落后產(chǎn)能，促使供給領域的供求關系發(fā)生了積極變化，再加上國際大宗商品價格也在上漲，所以鋼鐵、煤炭的價格才出現(xiàn)回升，工業(yè)企業(yè)的利潤才明顯好轉(zhuǎn)。

而且，由于工業(yè)利潤的好轉(zhuǎn)，企業(yè)預期也在好轉(zhuǎn)，制造業(yè)PMI指數(shù)近兩個月都是50.4%，增強了大家發(fā)展的信心?！叭ヒ唤狄谎a”也推動相關領域正在進行深層次的改革。

10月份PMI指數(shù)表現(xiàn)亮眼

PMI指數(shù)的英文全稱為Purchasing Managers' Index，中文含義為采購經(jīng)理指數(shù)，一般來說，PMI指數(shù)50為榮枯分水線。當PMI大于50時，說明經(jīng)濟在發(fā)展，當PMI小于50時，說明經(jīng)濟在衰退。

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，10月份我國官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI、財新制造業(yè)PMI均明顯回升，九州證券全球首席經(jīng)濟學家鄧海清稱，這一數(shù)據(jù)驗證了 “中國經(jīng)濟L型拐點已過”。

其中，制造業(yè)PMI創(chuàng)2014年8月以來最高值，財新PMI同樣創(chuàng)2014年8月以來最高值，2016年以來兩者均呈現(xiàn)明顯的趨勢性上行，非制造業(yè)PMI為2016年以來最高值，表明制造業(yè)和非制造業(yè)共同回暖。

中小企業(yè)成為PMI回升主力，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進一步合理。10月PMI分企業(yè)來看，大企業(yè)PMI下滑0.1至52.5，但為2014年7月以來第二高點；中型企業(yè)PMI大幅回升1.7至49.9，為2015年8月以來最高值；小型企業(yè)大幅回升2.2至48.3，為5個月以來最高值。此輪經(jīng)濟回暖一直體現(xiàn)為大企業(yè)回暖，但從10月數(shù)據(jù)看，中小企業(yè)出現(xiàn)明顯改善，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進一步合理，經(jīng)濟回暖的可持續(xù)性增強。國務院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，“10月份PMI指數(shù)在榮枯線以上明顯提高，表明經(jīng)濟增長趨穩(wěn)態(tài)勢已較為明朗。”

中國經(jīng)濟發(fā)展的韌性

今年一、二、三季度GDP增速均為6.7%，這表明中國經(jīng)濟L型的走勢仍在延續(xù)，經(jīng)濟運行比較平穩(wěn)，國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心副主任潘建成這樣認為。

從數(shù)據(jù)上看，中國經(jīng)濟運行波瀾不驚，似乎沒有什么故事。不過，對于L型走勢的中國經(jīng)濟而言，沒有故事或許就是最好的故事。因為在國內(nèi)外經(jīng)濟形勢復雜嚴峻，全球經(jīng)濟深度調(diào)整，國內(nèi)產(chǎn)能過剩十分嚴重的環(huán)境下，加之全球經(jīng)濟預期不佳，中國經(jīng)濟的L型走勢來之不易。生精彩紛呈的結(jié)構(gòu)性變化。這個變化充分體現(xiàn)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化上，比如投資和消費結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，新舊動能轉(zhuǎn)換在展開，綠色發(fā)展成效在顯現(xiàn)等。

國務院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境研究所副所長李佐軍表示，今年前三個季度的GDP增速均為6.7%，這釋放出了中國經(jīng)濟運行企穩(wěn)的積極信號。而且，中國經(jīng)濟的相對企穩(wěn)，是在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的背景下實現(xiàn)的，表明經(jīng)濟發(fā)展的韌性比較強。

但是他也認為現(xiàn)在要得出中國經(jīng)濟接近L型底部的判斷為時尚早。我們判斷中國經(jīng)濟是否探底，需要首先考慮兩個問題。

一是當前中國經(jīng)濟運行中仍然有不少棘手的問題需要得到解決，比如產(chǎn)能過剩、高房價、高庫存、高杠桿等。二是中國經(jīng)濟的增長動力仍然沒有從原來依靠投資拉動尤其是政府投資拉動，以及貨幣政策刺激，轉(zhuǎn)向主要依靠制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級這“三大發(fā)動機”拉動。只有這兩個問題基本得到解決，中國經(jīng)濟的探底才是比較真實的探底，屆時我們才能說中國經(jīng)濟接近L型底部。

各地經(jīng)濟運行：冷熱不均 各有看點

以6.7%為分界，截至10月25日，全國共22個省份表現(xiàn)高于國家整體水平，重慶繼續(xù)領跑全國。9省份的前三季度GDP實際增速未達到全年目標，而東北第三季度經(jīng)濟增速或大增。

廣東摘得總量桂冠 重慶增速領跑全國

潘建成指出，中國經(jīng)濟的L型走勢看起來很平靜，其實，平靜的水面下方卻正在發(fā)

從GDP總量看，廣東省以57061.17億元摘得桂冠，山東排名第二，為48703.8億元，兩省遙遙領先于其他省份。第三名為浙江，GDP總量為32234億元。其他邁入“兩萬億俱樂部”的省份有河南（28840.57億）、湖北（22198.4億）、湖南（21771.1億）、四川（23793.6億元）、河北（22496.1億元）。

從GDP增速看，桂冠被重慶市以10.7%的成績摘得，較全國高4.0個百分點。據(jù)統(tǒng)計，重慶已經(jīng)連續(xù)11個季度領跑全國。截至10月25日，榜單第二名為貴州（10.5%），第三名為天津（9.1%）。

增速方面，已公布的25省區(qū)中有22地GDP同比增幅超過全國水平，分別為重慶、貴州、天津、江西、安徽、福建、青海、湖北、河南、寧夏、云南、湖南、浙江、四川、山東、甘肅、海南、廣東、陜西、內(nèi)蒙古、廣西、河北，同比增幅皆在6.7%以上。增幅超過10%的有2地，分別為重慶和貴州。

多數(shù)省市第三季度GDP增幅高于上半年。在已公布的21省市中，三季度增速較上半年有所降低的有8個省市，分別為天津、青海、湖北、浙江、甘肅、海南、廣東、廣西。

9省份前三季度GDP增速未達全年目標

據(jù)統(tǒng)計，2015年有12個省份未完成預期GDP增速目標，分別是西藏、福建、湖北、新疆、陜西、山東、海南、內(nèi)蒙古、河北、黑龍江、山西和遼寧。各地制定2016年GDP增速目標時，包括福建、新疆、江西等在內(nèi)的17個省份均不同程度地下調(diào)了經(jīng)濟增速目標，不少省份今年提出了“區(qū)間目標”。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，當前公布2016前三季度GDP數(shù)據(jù)的25個省份中，9個省份前三季度GDP增速未達到全年目標，分別為福建、湖北、云南、湖南、陜西、內(nèi)蒙古、廣西、河北、山西。其中前三季度經(jīng)濟表現(xiàn)與全年目標差距較大的有山西，GDP實際增速與全年預期值相差2個百分點，湖北、云南、湖南三省則相差0.9個百分點。

事實上，山西第三季度經(jīng)濟較上半年已有所好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)了不少積極因素和標志性變化。三季度山西工業(yè)產(chǎn)品出廠價格（PPI）降幅大幅收窄，9月份由負轉(zhuǎn)正，結(jié)束了連續(xù)54個月的負增長。此外工業(yè)增速逐月加快，連續(xù)4個月保持正增長，三季度對GDP的拉動由負轉(zhuǎn)正。企業(yè)經(jīng)營狀況和經(jīng)濟效益有所改善，煤炭企業(yè)8月當月結(jié)束了全行業(yè)虧損局面。

近兩年，以煤炭為主的能源原材料工業(yè)疲軟疊加去產(chǎn)能大潮，山西經(jīng)濟進入改革開放以來最困難的時期。日前，山西省委召開常委會議、部署四季度經(jīng)濟工作時強調(diào)，雖然經(jīng)濟有所轉(zhuǎn)好，煤炭減產(chǎn)量去產(chǎn)能對經(jīng)濟增長的影響仍在持續(xù)，工業(yè)投資增速尚未轉(zhuǎn)正，大項目投資明顯不足，企業(yè)經(jīng)營仍較困難。下一步，山西將積極謀劃新的轉(zhuǎn)型發(fā)展項目，特別要支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。把去產(chǎn)能與調(diào)結(jié)構(gòu)緊密結(jié)合起來，通過去產(chǎn)能推動產(chǎn)業(yè)升級。

東北三季度GDP增速或大增

從全國區(qū)域來看，當前經(jīng)濟下行壓力最大、經(jīng)濟總體指標最低的仍是東北。上半年吉林、黑龍江和遼寧分列全國倒數(shù)第六、第三、第一，遼寧為全國唯一負增長的省區(qū)：經(jīng)濟增速僅為-1.0%。

當前東北經(jīng)濟面臨的突出問題是工業(yè)轉(zhuǎn)型升級、國企改革進展遲緩，此外，投資低迷現(xiàn)象也十分嚴重?！熬W(wǎng)上有一種說法，叫‘投資不過山海關’。東北可千萬不能讓這種說法變成現(xiàn)實啊！” 10月18日，李克強總理在國務院振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地推進會議上語重心長地說。

國家行政學院經(jīng)濟學部主任張占斌認為，東北民營經(jīng)濟發(fā)展滯后是突出的短板。在國有企業(yè)發(fā)展遇到比較大的困難時，民營企業(yè)如果不能及時頂上，就難以支撐地區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)定在合理區(qū)間。

李克強強調(diào)，東北首先要從自身改革做起，必須痛下決心優(yōu)化營商環(huán)境，真正激發(fā)社會潛能，釋放東北發(fā)展的內(nèi)生動力。

今年，中央對東北經(jīng)濟問題高度重視并多次前往東北考察。8月份包括發(fā)改委、財政部、人社部、工信部、國資委等部委赴東北地區(qū)開展專題調(diào)研，主題涉及國企改革、民間投資和民營經(jīng)濟發(fā)展等問題。9月14日發(fā)改委振興司在哈爾濱召開前三季度形勢分析座談會，司長周建平在會上指出，要更加關注城市間、城鄉(xiāng)間、行業(yè)間和企業(yè)間分化問題以及其他領域可能出現(xiàn)的風險，進一步加大“穩(wěn)增長”工作力度，保持住全年經(jīng)濟穩(wěn)步回升的良好態(tài)勢。

據(jù)了解，新一輪的振興東北工作有所突破。一位東北省份負責人表示，過去中央支持東北的政策大多聚焦于項目、投資，而這一次的政策重點則放在深化改革、激發(fā)內(nèi)在活力，感覺“很不一樣”。

雖然東北三省尚未公布三季度GDP數(shù)據(jù)，但有消息稱或成績喜人。據(jù)《中國經(jīng)營報》消息，東北三季度整體經(jīng)濟出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。其中，吉林和黑龍江經(jīng)濟增速分別或為7.9%和接近6.7%。上半年，二者分別為6.7%和5.7%。

此外，三季度遼寧經(jīng)濟增長依然為負數(shù)。10月24日，《人民日報》經(jīng)濟版《遼寧前三季度經(jīng)濟呈筑底企穩(wěn)特征》一文證實了改信息的準確性。前兩季度遼寧經(jīng)濟增速分別為-1.3%、-1%，也就是說預計三季度經(jīng)濟增速也在-1%左右。

前3季度北京GDP同比增6.7%

10月21日，市統(tǒng)計局、國家統(tǒng)計局北京調(diào)查總隊發(fā)布今年1-3季度北京經(jīng)濟數(shù)據(jù)。今年前3季度，全市GDP同比增長6.7%，全市居民人均可支配收入實際增長7.1%。值得關注的是，9月底北京發(fā)布新一輪樓市調(diào)控政策，房地產(chǎn)市場火熱勢頭出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。數(shù)據(jù)顯示，10月上半月全市新建商品房成交量為1069套，相較9月同期下降61.5%。

初步核算，1-3季度北京市全市實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值17367.8億元，按可比價格計算，同比增長6.7%，增速與上半年持平。

從房地產(chǎn)看，1-3季度，北京市完成房地產(chǎn)開發(fā)投資2839.2億元，同比下降7.5%。其中，保障性住房投資658億元，增長18%，高于房地產(chǎn)開發(fā)投資增速25.5個百分點。商品房本年新開工面積2197.4萬平方米，同比增長10.6%。其中，商品住宅新開工面積900.3萬平方米，增長1.4%。商品房銷售面積1112.5萬平方米，同比增長13.8%。其中，商品住宅銷售面積649.1萬平方米，下降17.5%。按常住地分，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入42426元，增長8.4%；農(nóng)村居民人均可支配收入17847元，增長8.5%。扣除價格因素，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入分別實際增長7.1%和7.2%。

從居民收入看，1-3季度，北京市居民人均可支配收入39059元，同比增長8.4%，扣除價格因素，實際增長7.1%。

北京市統(tǒng)計局新聞發(fā)言人龐江倩表示，1-3季度全市經(jīng)濟平穩(wěn)運行、穩(wěn)中有進、穩(wěn)中有優(yōu)；但要看到經(jīng)濟運行中的不確定因素增加，國內(nèi)仍處在結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級的關鍵階段，同時北京自身轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、疏功能、控人口的任務依然艱巨，經(jīng)濟下行壓力不容忽視。

房地產(chǎn)業(yè)：增速領跑各行業(yè) 調(diào)控顯效果

從分行業(yè)數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)業(yè)貢獻了12043億元，同比增長8.8%，增速在各行業(yè)中是最快的。這和房地產(chǎn)業(yè)總體上處于快速升溫的態(tài)勢有關系，多地也相繼出臺房地產(chǎn)調(diào)控措施，降低房地產(chǎn)市場的溫度。

房地產(chǎn)對GDP貢獻超1.2萬億

此前，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運曾透露，根據(jù)初步測算，前三季度房地產(chǎn)對經(jīng)濟增長的貢獻率在8%左右。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進分析說，今年房地產(chǎn)市場銷售不錯，相關數(shù)據(jù)相對表現(xiàn)較好，進而使得其拉動經(jīng)濟增長的作用得到更大的體現(xiàn)。而且部分城市房價上漲后，使得房地產(chǎn)業(yè)的增加值也在上升，這些都對宏觀經(jīng)濟的發(fā)展起到相應的作用。

房地產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的支撐作用是否會延續(xù)？對此，嚴躍進認為，“第四季度對于中國房地產(chǎn)市場和宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本上可以表示樂觀。房地產(chǎn)市場的走勢用兩個字形容即平穩(wěn)，而宏觀經(jīng)濟用兩個字形容即企穩(wěn)。”他認為，“平穩(wěn)”的含義在于市場過熱態(tài)勢得到遏制，市場預期和供求關系都有平穩(wěn)的態(tài)勢出現(xiàn)。而宏觀經(jīng)濟“企穩(wěn)”的含義在于市場持續(xù)下行壓力在減少，各類負能量的因子也在減小，進而使得宏觀經(jīng)濟有企穩(wěn)復蘇的表現(xiàn)。

不過，嚴躍進也提醒，必須看到，房地產(chǎn)市場的結(jié)構(gòu)性差異依然是比較大的，而且從實際情況看，房地產(chǎn)業(yè)實際上也具備一個較大的特點，即背后的資產(chǎn)泡沫等風險較大，所以后續(xù)在承認其有較大的支柱性產(chǎn)業(yè)地位的同時，關鍵是要積極把控房地產(chǎn)金融風險，進而使得房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展具備更大的實力和穩(wěn)健性，最終促使房地產(chǎn)業(yè)和宏觀經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定。

22城發(fā)布樓市調(diào)控新政

9月30日晚間至10月9日，短短10天時間內(nèi)，北京、天津、蘇州、成都、合肥、南京、深圳等22個城市先后發(fā)布新樓市調(diào)控政策， 重啟限購之外，信貸政策從嚴，并從供地量和限價等多方面出擊，抑制投資需求，防止房價過快上漲。

從政策內(nèi)容看，除北京、深圳、合肥、蘇州、東莞等城市限購限貸、限價較為嚴厲外，此輪收緊性政策密集出臺，將降低四季度房地產(chǎn)市場溫度。

同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉預計，上述熱點城市會率先出現(xiàn)大幅降價的個案現(xiàn)象，市場也將普遍進入降價的周期，投資客開始退場，核心城市的周邊城市也會降溫，市場將回歸以居住和改善為主的理性市場，這一過程可能會延續(xù)到2018年上半年。

值得關注的是，此輪調(diào)控政策對于信貸、限價等方面的調(diào)整將對地王項目施以重壓。張宏偉認為，去年下半年至今已經(jīng)出讓的地王項目如果打算2017年入市，那么也就意味著這些項目很難通過房價上漲獲得收益，拿地王的企業(yè)也有可能因為地王陷入困局。

調(diào)控加碼城市還將擴容

“從短短10天內(nèi)，20多個城市集中全面出臺政策來看，主要以二線城市為主，而且基本都是前期房價漲幅較高城市?！?中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，從出臺政策的城市特點看，可以判斷，未來還有多個城市會出臺條款政策，最后有可能將有20-30個城市加入調(diào)控陣營，包括北京周圍、上海周圍、深圳周圍，以及8月份—9月份房價上漲排名前30位的城市，都很可能出臺力度不一的調(diào)控政策。

事實上，此輪調(diào)控政策雖是一城一策，但部分城市力度太大，給很多出臺政策力度不大的城市以壓力，預期這些城市很可能會繼續(xù)加碼“打補丁”。

至于此輪調(diào)控政策密集出臺的背后原因，多位業(yè)內(nèi)人士認為，這一輪房價上漲過快過于集中，也是杠桿利用力度最大的一次上漲。

張大偉表示，當下各種消費貸、抵押貸很大部分進入了房地產(chǎn)領域，如果央行收緊這些政策，那么對房地產(chǎn)市場的影響將比這一輪調(diào)控更大。

瞭望智庫研究員慈冰接受采訪時表示，今年信貸一大半都給了房地產(chǎn)，明年還想保持今年漲勢，全部新增信貸給房地產(chǎn)都不夠。失去流動性市場必然萎縮，之后，房價能不能橫盤穩(wěn)住、房子能不能賣出去，都是大疑問。市場最大可能是單邊下行。

房產(chǎn)調(diào)控“因城施策”

慈冰認為，房地產(chǎn)調(diào)控原則是“因城施策”，不搞“一刀切”，目標是穩(wěn)一線城市、控二線城市、搞活三、四線城市。但以往實踐證明，房地產(chǎn)市場預期的改變，一定是源于一、二線城市，并進而影響帶動三、四線城市，市場聯(lián)動效應明顯。

因而，在目前的市場情況下，中央政府并未出臺全國性收緊政策，根本原因是避免市場預期改變，市場信心缺失。但目前觀察的情況是，各地方政府調(diào)控政策趨緊明顯，力度持續(xù)加大，可以預計，持續(xù)時間至少要到明年下半年。

不過，張宏偉表示，當全國核心一、二線城市“全城限購限貸”之后，樓市需求勢必會外溢到其他城市，這對于上述非熱點城市來講，可能迎來“活”的時機，尤其是對于庫存去化周期小于15個月的城市來講，有可能在這一輪三、四線城市復蘇大潮中率先好轉(zhuǎn)，市場也會因此活躍起來。

但是，投資客、加杠桿入市需求將撤離，資金在各個城市間的輪動效應將會結(jié)束，運營狀況不佳的房企將面臨資金壓力。

房市調(diào)控影響經(jīng)濟發(fā)展？

針對公眾關注的房地產(chǎn)調(diào)控措施是否會影響經(jīng)濟的發(fā)展，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長盛來運表示，國慶前后對一些熱點城市采取調(diào)控措施，是及時有效的。8、9月份房地產(chǎn)價格出現(xiàn)了較快上漲，在這個時候出臺一些調(diào)控措施，可以使房地產(chǎn)市場降溫，恢復理性，而且對引導預期，抑制房地產(chǎn)的過度投資都有積極的作用。

“從部分數(shù)據(jù)的監(jiān)測情況來看，調(diào)控取得了初步的成效。”盛來運介紹。不過，關于房地產(chǎn)調(diào)控對經(jīng)濟增長的影響，盛來運認為，不能夸大，還需要繼續(xù)觀察。原因在于這一輪的調(diào)控主要集中在一線城市和少數(shù)二線城市，是一些熱點城市，屬于局部調(diào)控。“短期來講，對于這些熱點城市的商品房銷售和投資，甚至對經(jīng)濟都會帶來一定的壓力。但對全局來講，其他城市還在按照既定的房地產(chǎn)政策，像去庫存這樣的政策來管理?！?/p>

“這是一個局部跟全體的關系。”盛來運表示，調(diào)控目的主要針對投資性和投機性需求，對剛需、改善性需求仍然支持。還有房地產(chǎn)本身調(diào)控的目的主要是防止房地產(chǎn)的大起大落對經(jīng)濟帶來一些不利的影響，防止經(jīng)濟的波動，最終目標還是保持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。因此，從這些角度來看，對全局的影響不像想象中那么大，后期的走勢還有待觀察。

2016全年經(jīng)濟走勢如何？

隨著2016年步入“收官季”，第四季度中國經(jīng)濟的增長速度，以及接下來2017年第一季度中國經(jīng)濟的走勢，逐漸成為關注熱點，各個經(jīng)濟機構(gòu)也相繼發(fā)布對于2016年GDP數(shù)據(jù)的預測。

3季度三個“6.7%”大不同

中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師徐洪才接受采訪時表示，雖然2016年三個季度的GDP同比增速都是6.7%，但是從環(huán)比來看，二、三季度分別為1.9%和1.8%，說明從短期趨勢來看，一、二、三季度的經(jīng)濟增長十分強勁。三季度經(jīng)濟運行有多個亮點：企業(yè)的經(jīng)濟效益有了明顯提升；工業(yè)用電量、工業(yè)增加值、鐵路貨物運輸量等指標也有了明顯增加；信貸投向出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，其中，7月份新增人民幣貸款中居民部門貸款4636億元，而整個貸款才4575億元，企業(yè)部門貸款-26億元，這說明100%的資金都流入房地產(chǎn)行業(yè)。8月份的數(shù)據(jù)則有所好轉(zhuǎn)，70%的資金流入居民部門，而9月份這部分占比則下降到50%，反之，信貸資金流入企業(yè)的資金隨之增加，說明信貸資金的結(jié)構(gòu)和流向出現(xiàn)了明顯優(yōu)化，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化。

國家信息中心預測部首席經(jīng)濟學家祝寶良表示，從需求端來看，前三季度的需求結(jié)構(gòu)有比較大的變化，一季度呈現(xiàn)出消費增長較快和投資減少的趨勢，從結(jié)構(gòu)來看，消費對GDP的貢獻明顯提高。二、三季度需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了變化，即消費減少和投資增加，二、三季度的投資和消費增速表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

指標企穩(wěn)全年形勢如何？

三季度多項指標呈現(xiàn)積極變化，是否意味著經(jīng)濟將出現(xiàn)企穩(wěn)反彈？一些專家對此看法不一。

中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春認為，目前看，經(jīng)濟仍在底部運行，自從三季度以來，穩(wěn)增長效果比較明顯。

不過，劉元春表示，現(xiàn)在依然處于底部運行狀態(tài)，短期持續(xù)上揚的態(tài)勢還不具備。從經(jīng)濟穩(wěn)定的基礎方面看，市場性需求還比較疲軟，出口仍在負增長；同時風險仍在加速累積，比如政策對房地產(chǎn)市場風險進行調(diào)控，會對房地產(chǎn)相關聯(lián)的行業(yè)產(chǎn)生沖擊。“經(jīng)濟穩(wěn)定的慣性還在，但反彈力量不足。”

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平則認為，前三季度經(jīng)濟企穩(wěn)跡象比較明顯，包括投資、消費等數(shù)據(jù)都有明顯好轉(zhuǎn)。“目前認為階段性觸底沒有問題，在現(xiàn)有水平上經(jīng)濟增速短期內(nèi)掉到6.5%以下的可能性不大?！?/p>

“這與政策逆周期調(diào)節(jié)有關，包括房地產(chǎn)政策松綁、財政政策更加積極、投資政策也比較積極，以及金融的支持力度也在加大。此外，結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能過剩治理也發(fā)揮了積極作用。”連平分析。

對于之后的經(jīng)濟走勢，連平預計，還要進一步觀察，不過全年增速在6.7%應該沒有太大問題，還有可能略微向上。

四季度GDP增速將超6.5%

中國國際經(jīng)濟交流中心信息部副部長王軍表示，從短期來看，經(jīng)濟擺脫了悲觀的硬著陸擔心，展現(xiàn)出了比較強的韌性，基本運行在一個合理區(qū)間。但也存在一些問題，經(jīng)濟下行壓力始終存在，內(nèi)生動力仍顯不足，特別是新動能方面的培育還有待加強。前三季度經(jīng)濟走穩(wěn)在很大程度上還是依賴于基建投資和房地產(chǎn)投資的企穩(wěn)，未來還需要制造業(yè)這塊跟上來，特別是民間投資方面。

“從現(xiàn)階段來看，今年完成年初設定的經(jīng)濟增長目標在6.5%以上幾乎沒有懸念?！蓖踯娬J為，隨著10月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)出爐，且反彈創(chuàng)下逾兩年高位，大大超過預期，這反映了價格回升所帶動的制造業(yè)投資信心在增強，所以現(xiàn)在有理由預期四季度經(jīng)濟增速將繼續(xù)保持平穩(wěn)。

值得注意的是，自北京市9月30日發(fā)布“京八條”以來，全國20多個城市紛紛掀起樓市調(diào)控新潮?；诖?，市場中有聲音認為，“隨著樓市調(diào)控越發(fā)收緊，四季度經(jīng)濟增速可能會受到影響。”

對此，王軍認為，經(jīng)濟增速受到這方面的影響可能還沒那么快。究其原因，主要在于投資方面的影響較大，因此短時間內(nèi)受影響可能會滯后一些，預計明年一、二季度可能會有所顯現(xiàn)。中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師徐洪才表示，由于10月份房地產(chǎn)市場迅速急剎車，這對于相關行業(yè)或許會帶來一定拖累。而從當前情況來看，四季度的經(jīng)濟增速可能會出現(xiàn)溫和的下滑，預計在6.6%左右。

“在接下來的時間，穩(wěn)增長還可以在基礎設施和投資兩方面繼續(xù)發(fā)力，這是主要的引擎?！痹谛旌椴趴磥恚耖g投資相對來說比較乏力。但從7月份、8月份、9月份的情況來說，民間投資出現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，如果四季度民間投資繼續(xù)增長，這對經(jīng)濟也會有一個積極的貢獻。

從政策層面來講，徐洪才認為四季度應繼續(xù)保持穩(wěn)健。一是貨幣政策繼續(xù)保持穩(wěn)健態(tài)勢，二是財政政策要更加有效發(fā)力，因為它在擴大投資、補短板方面還有較大空間。