當(dāng)股市遇上兩會(huì)，看點(diǎn)在哪兒？

鈕文新

全國兩會(huì)最大的看點(diǎn)是政府工作報(bào)告，當(dāng)然，今年因?yàn)槭恰笆濉遍_局之年，所以關(guān)于未來5年的總體安排也非常值得股市關(guān)注。對(duì)于股民來說，一般情況下，看清大局之后，關(guān)鍵還是要看當(dāng)下這一年。原因是，中國經(jīng)濟(jì)的改變一定要有先后次序，所以捕捉先機(jī)必須找尋最突出、最前端的機(jī)會(huì)。

要從三個(gè)層面去關(guān)注兩會(huì)。首先是宏觀政策層面。從政府工作報(bào)告看，宏觀調(diào)控手段的實(shí)施要有兩個(gè)方向的考量，其一是“要立足當(dāng)前、有針對(duì)性地出招，頂住經(jīng)濟(jì)下行壓力”；其二是“著眼長遠(yuǎn)、留有后手、謀勢(shì)蓄勢(shì)”。政策總基調(diào)依然是“繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，但必須“創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，加強(qiáng)區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控、相機(jī)調(diào)控，統(tǒng)籌運(yùn)用財(cái)政、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)、投資、價(jià)格等政策工具，采取結(jié)構(gòu)性改革尤其是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革舉措，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境”。

在確認(rèn)財(cái)政政策加大積極力度的同時(shí)，更要求貨幣政策具有更多的靈活性，更講求“靈活適度”（要理解過去“松緊適度”和現(xiàn)在“靈活適度”之區(qū)別），更注重對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的適應(yīng)性。

其次，是傳統(tǒng)行業(yè)。政府工作報(bào)告稱：“著力化解過剩產(chǎn)能和降本增效。而且重點(diǎn)抓好鋼鐵、煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能，堅(jiān)持市場倒逼、企業(yè)主體、地方組織、中央支持，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律、技術(shù)、環(huán)保、質(zhì)量、安全等手段，嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能，堅(jiān)決淘汰落后產(chǎn)能，有序退出過剩產(chǎn)能?！边@段話實(shí)際和過去有了很大區(qū)別。過去我們一直強(qiáng)調(diào)“以企業(yè)為主體，以市場為手段”，但這次加入了“地方組織、中央支持”。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)兼并、重組、整合的阻力很大一部分在地方政府，如果地方政府不情愿、不積極推動(dòng)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)落后產(chǎn)能的去除將不會(huì)取得實(shí)質(zhì)性的成效。而這次，政府工作報(bào)告開始對(duì)地方政府提要求了，但地方政府一定會(huì)就此向中央政府要條件，而中央政府明確：中央支持。如何支持？完善財(cái)政、金融等支持政策，尤其明確的是“中央財(cái)政安排1000億元專項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金，重點(diǎn)用于職工分流安置”。除此之外，中央可能結(jié)合“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，在去產(chǎn)能方向予以稅費(fèi)減免的制度安排。

在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)方向的另一個(gè)重要看點(diǎn)在于，在企業(yè)兼并、重組、行業(yè)重新整合的過程中，國企改革的許多政策措施一定會(huì)融入其間。實(shí)際上，二者并行不悖?？傮w而言，如果上述措施落實(shí)到位，中國企業(yè)的市場定價(jià)能力將會(huì)有相應(yīng)的提高，同時(shí)也會(huì)使其利潤率有所上升。而這一點(diǎn)，對(duì)股票市場意義非同小可，因?yàn)閭鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)在股市中的權(quán)重巨大。

第三是新興產(chǎn)業(yè)。政府工作報(bào)告提出，努力改善產(chǎn)品和服務(wù)供給，突出抓好三個(gè)方面。一是提升消費(fèi)品品質(zhì)，二是促進(jìn)制造業(yè)升級(jí)，三是加快現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展。當(dāng)然，這其中還有被單獨(dú)提到的“電動(dòng)汽車用的充電設(shè)備”推廣。這里面包含大量的“確定性的投資機(jī)會(huì)”，我們股票投資者必須認(rèn)真研讀。

（作者系CCTV證券資訊頻道總編輯）