“一帶一路”下人民幣國際化問題探究

賈曉寧

(鄭州大學商學院，河南 鄭州450001)

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“一帶一路”下人民幣國際化問題探究

賈曉寧

(鄭州大學商學院，河南 鄭州450001)

“一帶一路”戰(zhàn)略部署至今直接影響了我國的國際政治經(jīng)濟關系，改善了我國對外貿(mào)易環(huán)境，并且?guī)恿搜鼐€國家的經(jīng)濟發(fā)展。因此，文章在前人對人民幣國際化的基礎上，探討了“一帶一路”下人民幣國際化的制約因素，并依據(jù)人民幣國際化的戰(zhàn)略構想，提出了“一帶一路”視域下推進人民幣國際化進程的措施。

“一帶一路”；人民幣國際化；戰(zhàn)略構想

人民幣國際化是人民幣在國際市場上逐步得到廣泛認可后，履行價值尺度、流通手段、儲藏手段等職能，從而在全球范圍內(nèi)成為結(jié)算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣的過程?！度嗣駧艊H化報告(2015)》指出要通過打造“一帶一路”沿線國家命運共同體，擴大人民幣對外投資和建立人民幣電子商務跨境支付系統(tǒng)等措施推動人民幣國際化[1]?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略的提出為人民幣國際化的推進帶來了新的機遇，那么如何借助“一帶一路”戰(zhàn)略推進人民幣的國際化？“一帶一路”下人民幣國際化可能會遇到哪些制約因素？如何解決消除這些因素？“一帶一路”下人民幣國際化應采取什么樣的戰(zhàn)略構想和措施？這一系列問題都尚需做進一步深化研究。

一、“一帶一路”下制約人民幣國際化的因素

1、政治因素

全球政治博弈、政治經(jīng)濟格局變動是“一帶一路”視域下制約人民幣國際化的重要因素。一方面，由于“一帶一路”戰(zhàn)略覆蓋亞非歐六十多個國家和地區(qū)，這些國家和地區(qū)的政治博弈、政局變動、民族沖突以及恐怖主義勢力的存在都會影響“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化的持續(xù)推進。特別是“海上絲綢之路”沿線部分國家長久以來與我國存在領土爭端(如我國南海地區(qū)等)，加之其他國家的挑撥與操控，使得在該地區(qū)借助“一帶一路”推動人民幣國際化存在較大的政治風險。另一方面，中國國際經(jīng)濟地位的提升必然導致大國之間國際政治經(jīng)濟勢力范圍的重新劃分，在這種思維模式下，包括美國、日本在內(nèi)的一些國家為中國倡導建設的“一帶一路”和亞洲基礎設施投資銀行設置了種種障礙，并把“一帶一路”和亞洲基礎設施投資銀行視為TPP和TTIP的主要威脅，這也正是這些國家敵視我國提出的“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化的原因之一。

2、經(jīng)濟因素

“一帶一路”下制約人民幣國際化的主要因素是經(jīng)濟因素。經(jīng)濟因素的制約方式各不相同，主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 第一，“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟發(fā)展水平及發(fā)展環(huán)境在一定程度上制約人民幣國際化的進程。首先，我國經(jīng)濟發(fā)展的平穩(wěn)性影響人民幣幣值的穩(wěn)定。經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定與否導致幣值的波動，從現(xiàn)存國際貨幣的國際化經(jīng)驗不難發(fā)現(xiàn)，幣值不穩(wěn)定的貨幣成為國際貨幣的可能性微乎其微。其次，“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟發(fā)展水平特別是對外開放程度影響人民幣在該區(qū)域的推廣。目前“一帶一路”沿線總?cè)丝诩s44億，經(jīng)濟總量約21萬億美元，分別占全球的63%和23%[2]，人均GDP較低，各國經(jīng)濟發(fā)展水平參差不齊，影響各國間的經(jīng)貿(mào)往來和文化交流，導致“一帶一路”戰(zhàn)略的推進過程的短板效應。再次，“一帶一路”沿線的一些國家政局動蕩，政府違約風險較高，營商環(huán)境較差，必然影響企業(yè)參與“一帶一路”建設的積極性，進而影響“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化的可持續(xù)推進。

第二，“一帶一路”下推進人民幣國際化的制度缺陷及金融基礎設施的缺陷，也是人民幣國際化的制約因素之一。首先，當前“一帶一路”戰(zhàn)略的推進缺少一個類似于TPP協(xié)議和TTIP協(xié)議的制度基礎，導致“一帶一路”沿線國家對“一帶一路”戰(zhàn)略的理解各不相同。目前“一帶一路”戰(zhàn)略及人民幣國際化在該地區(qū)的推進依靠的都僅是我國在該地區(qū)的政治、經(jīng)濟影響力，這將影響“一帶一路”戰(zhàn)略的穩(wěn)定性，進而影響人民幣國際化的進程。其次，金融基礎設施的缺陷一方面體現(xiàn)在國內(nèi)金融市場改革的現(xiàn)狀，例如，目前我國的利率市場化改革、匯率市場化改革還有待深化，資本項目可兌換也有待開放，金融監(jiān)管機制還不健全，這些方面與我國的GDP體量和外匯儲備量嚴重不符，金融市場發(fā)展的滯后限制了“一帶一路”下人民幣國際化的速度。另一方面表現(xiàn)在人民幣離岸中心和人民幣國際清算行的布局上，目前建成的人民幣離岸中心的數(shù)目較少并且規(guī)模較小，有中國香港、中國臺灣、新加坡和倫敦，難以滿足境外人民幣流動的需求。

第三，“一帶一路”下人民幣國際化引致的金融風險又制約其本身發(fā)展。主要有以下幾個原因：首先，人民幣國際化過程中增加的人民幣供給增大了國內(nèi)宏觀調(diào)控的難度。人民幣國際化的過程中，國際間流通的大量人民幣降低了中央銀行對人民幣的控制力，從而降低了國內(nèi)宏觀調(diào)控的政策效果。人民幣國際化要求深化改革我國的金融市場，并加大金融市場的開放，這將使我國經(jīng)濟受世界經(jīng)濟波動的影響更大。其次，人民幣的國際流通增加了匯率波動風險。人民幣國際化所要求的資本項目開放，將加劇人民幣匯率的波動，從而增加了我國企業(yè)的匯率風險和經(jīng)營成本，并降低企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的信心，也就不利于我國當前實體經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。最后，人民幣的國際流通增加了人民幣管理的難度。因為人民幣國際化之后我國利率與匯率的變動將誘發(fā)更多投機活動，影響我國的金融穩(wěn)定。

最后，國際貨幣慣性也是“一帶一路”下人民幣國際化的制約因素之一。國際貨幣的慣性是指以美元為代表的國際貨幣在廣泛流通后，其國際貨幣地位在短時間內(nèi)難以被取代的現(xiàn)象。因此，在“一帶一路”沿線各國貿(mào)易快速增長的同時，如何克服國際貨幣慣性，增加以人民幣為結(jié)算貨幣的貿(mào)易量，成為“一帶一路”下人民幣國際化過程中的一個難題。

3、文化因素

“一帶一路”下人民幣國際化也將面臨各國文化因素的制約。一方面，“一帶一路”沿線國家的宗教種類繁多，存在佛教、伊斯蘭教、基督教、印度教等不同宗教信仰，這些宗教文化的差異在很大程度上影響著地區(qū)人群的行為，甚至影響地區(qū)的穩(wěn)定，從而使“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化的推進不可避免受其制約。另一方面，“一帶一路”沿線國家對中國文化的認同程度、接受程度、是否存在認知偏差也都不可避免的影響“一帶一路”下人民幣國際化的進程。

二、“一帶一路”下人民幣國際化的戰(zhàn)略構想

1、空間推進

借鑒歐元、日元的國際化經(jīng)驗，人民幣國際化應該是一個長期戰(zhàn)略。從空間角度考慮，人民幣國際化要走“周邊化—區(qū)域化—全球化”的漸進式道路，人民幣國際化應以10年為一個節(jié)點，逐步實現(xiàn)國際化。

近年，人民幣周邊化已有所發(fā)展，甚至成為東南亞一些國家的硬通貨，主要有兩個途徑：一是旅游業(yè)的快速發(fā)展促使人民幣在我國周邊國家的使用；二是我國邊境貿(mào)易的發(fā)展促使人民幣用于同周邊國家的結(jié)算、支付、兌換。因此，“一帶一路”下的人民幣周邊化可以采用同樣方法，在歐洲借助貿(mào)易和國人日益增長的旅游需求推動人民幣的使用，在中東地區(qū)主要以貿(mào)易帶動人民幣使用，從而使人民幣在10年內(nèi)實現(xiàn)在“一帶一路”范圍內(nèi)的周變化。

“一帶一路”下的人民幣區(qū)域化應在人民幣周邊化的基礎上，向“一帶一路”沿線區(qū)域的外圍擴散，以達到擴大流通范圍和提高市場份額的目的。此階段，應以實現(xiàn)人民幣與“一帶一路”沿線各國的貨幣自由兌換為目標，提高人民幣在“一帶一路”區(qū)域內(nèi)的使用偏好，在人民幣國際化的第二個10年，使人民幣在亞洲和中東地區(qū)成為重要的國際貨幣，在歐洲可以與歐元、美元、英鎊并駕齊驅(qū)，以實現(xiàn)人民幣在“一帶一路”范圍內(nèi)的區(qū)域化，進而為人民幣國際化奠定堅實基礎。

人民幣國際化的第三個10年，應致力于完成兩個目標。一是促使人民幣及人民幣類資產(chǎn)成為“一帶一路”沿線國家的外匯儲備項目，另一個是促使人民幣在全球范圍內(nèi)的流通及儲備，從而使人民幣從空間層次上實現(xiàn)完整的國際化。

2、職能推進

從貨幣職能角度考慮“一帶一路”下的人民幣國際化，要求人民幣實現(xiàn)價值尺度、流通手段和儲藏貨幣的職能，因此，“一帶一路”下的人民幣國際化應由易到難逐步實現(xiàn)這三個職能。首先，應要求我國與“一帶一路”沿線國家進行貿(mào)易和對外投資時優(yōu)先以人民幣計價，提高人民幣在該區(qū)域的被接受程度，形成“一帶一路”眼線貿(mào)易和投資以人民幣計價的慣性，最終實現(xiàn)價值尺度的職能。其次，在人民幣實現(xiàn)價值尺度的基礎上，此階段要求我國在“一帶一路”下進行貿(mào)易和投資時應優(yōu)先以人民幣結(jié)算，為對外貿(mào)易和投資的企業(yè)、外資企業(yè)提供使用人民幣結(jié)算的優(yōu)惠條件及便利性，使人民幣的結(jié)算手段職能在“一帶一路”區(qū)域內(nèi)逐步成熟。最后，人民幣在實現(xiàn)前兩個職能的基礎上，實現(xiàn)儲藏貨幣的職能，使其成為重要的外匯資產(chǎn)。在這個過程中應克服其他國際貨幣作為外匯儲備時的缺點，并提高我國的政治、經(jīng)濟實力，提高人民幣的儲藏貨幣職能的支撐力，最終使人民幣在“一帶一路”下實現(xiàn)職能角度的國際化。

3、人民幣國際化空間推進和職能推進的耦合

從空間和職能兩個角度分別構建的人民幣國際化路徑并不是相互獨立的，而是相得益彰的。人民幣流通空間的擴大，能使其在流通區(qū)域的職能水平逐步提高，并且在某些區(qū)域內(nèi)，人民幣計價、結(jié)算、儲備等職能的逐漸推進，也有助于其流通范圍的進一步擴大。因此，“一帶一路”下推進人民幣國際化必須在擴大人民幣流通范圍的過程中，完善人民幣作為國際貨幣的各項職能，從而使“一帶一路”下人民幣國際化的空間推進能夠與職能推進產(chǎn)生耦合，以加速人民幣的國際化進程。

三、“一帶一路”下人民幣國際化的推進措施

1、促進“一帶一路”下國際交流，提高人民幣的公信力

促進“一帶一路”區(qū)域內(nèi)的政治、文化交流提高人民幣的公信力和國際地位，是消除“一帶一路”下制約人民幣國際化的政治因素和文化因素的必要措施。具體措施如下：第一，政治層面，首先處理好我國與世界主要經(jīng)濟體的政治關系，為“一帶一路”建設營造良好政治環(huán)境，其次協(xié)調(diào)“一帶一路”沿線國家的政治關系，為“一帶一路”建設營造良好的氛圍，從而提高我國在全球的影響力以及人民幣的公信力和國際地位，以推動“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化戰(zhàn)略的共同發(fā)展。第二，文化層面，加強同“一帶一路”沿線國家的文化交流，提高我國的文化影響力，積極宣傳“一帶一路”的價值理念，以緩和文化沖突，形成人民幣的積極印象，從而提高其影響力。第三，經(jīng)濟層面，要發(fā)揚“打鐵還需自身硬”的精神，深化我國改革開放，促使我國經(jīng)濟發(fā)展水平持續(xù)提高，為“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化戰(zhàn)略提供經(jīng)濟支撐，以達到穩(wěn)定人民幣幣值的目的，從而進一步提高人民幣的公信力。

2、加強“一帶一路”下的經(jīng)濟合作，開拓人民幣國際化空間

加強“一帶一路”沿線各國的經(jīng)濟合作可從以下兩個方面展開。首先，我國應吸收歐洲發(fā)達國家的先進技術、成熟的管理經(jīng)驗以推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，另一方面向中東、非洲、東南亞等地區(qū)輸出我國過剩的產(chǎn)能，以帶動這些地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，從而形成“一帶一路”區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟的良性互動。其次，我國應引導“一帶一路”沿線各國經(jīng)濟互助，并通過談判盡快形成類似TPP和TTIP的協(xié)議，如：《“一帶一路”戰(zhàn)略經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》等，構建“一帶一路”戰(zhàn)略穩(wěn)定發(fā)展的制度框架。通過上述兩個措施，不僅能夠構造“一帶一路”下人民幣國際化的空間，也能促進人民幣在各國經(jīng)濟合作中的使用，實現(xiàn)國際貨幣的職能。

3、深化金融改革，奠定人民幣國際化基礎

“一帶一路”下人民幣國際化要求我國深化金融改革，為人民幣國際化奠定制度基礎，以保證人民幣國際化過程中我國的金融安全。改革方式主要從以下幾個方面體現(xiàn)：首先，應逐步放松金融管制，同時盡快完善我國各項金融制度，規(guī)范并完善相關金融市場的法律，以保證金融市場健康有序發(fā)展。第二，穩(wěn)步推進利率市場化及匯率市場化改革，逐步改善貿(mào)易和投資環(huán)境，以保證我國金融市場的競爭健康有序進行，同時還需要調(diào)整相應的財政制度以保證宏觀調(diào)控的有效性。最后，應大力促進與利率和匯率有關的金融衍生品工具的發(fā)展，完善我國利率及匯率衍生品的覆蓋范圍，提高我國金融市場的層次，完善金融體系。

4、完善人民幣環(huán)流渠道，形成人民幣環(huán)流

人民幣國際化的定義指明人民幣國際化的目標是在境外成為結(jié)算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣，所以必須提高使用人民幣進行貿(mào)易和投資的便利性，因此，“一帶一路”下人民幣國際化的關鍵是完善境內(nèi)外人民幣流通渠道，促使人民幣環(huán)流形成。人民幣流通渠道的搭建主要依靠人民幣清算行和人民幣離岸金融中心兩個途徑。首先，應加快我國銀行業(yè)“走出去”的步伐，在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)依據(jù)人民幣貿(mào)易和投資量的大小部署人民幣清算行，并依靠“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟發(fā)展的巨大潛力及活躍的雙邊貿(mào)易和投資，逐步增加清算行的數(shù)量，以盡快完善人民幣跨境支付系統(tǒng)。其次需要在“一帶一路”沿線區(qū)域的部分城市建設人民幣離岸金融中心，為人民幣資產(chǎn)的交易提供場所。尤其是英國脫歐后，在歐洲建設人民幣離岸金融中心成為當務之急，并且在阿拉伯半島、中亞等地區(qū)也需要建立人民幣離岸金融中心。以建設人民幣離岸金融中心的條件，可以篩選出適合設立人民幣離岸金融中心的城市。通過設立人民幣清算行和離岸金融中心，不僅可以提高人民幣在“一帶一路”沿線的流通范圍，而且能逐步提升人民幣國際流通中的職能，形成人民幣環(huán)流，從而逐步實現(xiàn)“一帶一路”下的人民幣國際化。

5、完善人民幣管理體系，防范人民幣國際化中的風險

為了防范人民幣國際化可能導致的金融風險和人民幣管理過程中存在的問題，必須完善人民幣管理體系，可以從以下幾個方面入手。首先，設立專門的人民幣監(jiān)管部門，如：中央人民銀行管理人民幣的供需，外匯管理局管理人民幣出入境流動，海關和其他有關部門配合以上兩個部門的監(jiān)管工作。其次，應明確監(jiān)管內(nèi)容，如：國內(nèi)外人民幣的需求量和流通量，適量發(fā)行人民幣，防止人民幣貶值；人民幣出入境監(jiān)管，防止洗錢、套利，對我國金融市場和宏觀經(jīng)濟造成沖擊。再次，必須創(chuàng)新監(jiān)管手段，完善相關法律體系，建立完整的風險預警機制，確定中央人民銀行等部門介入并消除風險的時機。最后，我國應與“一帶一路”沿線國家建立合作機制，共同防范“一帶一路”下人民幣國際化中存在的風險。

結(jié)語

“一帶一路”戰(zhàn)略的部署以及對沿線國家的積極響應彰顯了當前我國的國際地位和國際影響力，在此機遇下，能使人民幣國際化戰(zhàn)略借力而行。通過分析“一帶一路”下人民幣國際化過程中的政治、經(jīng)濟、文化等制約因素，提出人民幣國際化的新構想，主要從經(jīng)濟合作、金融改革、人民幣離岸中心建設等方面提出“一帶一路”下人民幣國際化的措施，以期能盡快提高人民幣國際化水平。但是，與美元、歐元相比，人民幣國際化的水平還相去甚遠，我國還必須從人民幣國際化的實際出發(fā)，在不同的階段調(diào)整不同的策略，才能促使人民幣國際化快速健康發(fā)展。

[1]中國人民銀行·人民幣國際化報告(2015年)[EB/OL].中國金融信息網(wǎng)，http://www.financialnews.com.cn/yw/jryw/201506/t20150612_78138.html，2015-06-12.

[2]金陵晚報·“一帶一路”經(jīng)濟總量約21萬億美元 約占全球29%[EB/OL].中國新聞網(wǎng)，http://www.chinanews.com/cj/2014/10-21/6699000.shtml，2014-10-21.

[3]殷劍峰·人民幣國際化:“貿(mào)易結(jié)算+離岸市場”,還是“資本輸出+跨國企業(yè)”——以日元國際化的教訓為例[J]. 國際經(jīng)濟評論, 2011(4):53-68+4.

[4]李曉·東亞貨幣合作為何遭遇挫折——兼論人民幣國際化及其對未來東亞貨幣合作的影響[J]. 國際經(jīng)濟評論, 2011(1):109-128+5-6.

[5]余永定·再論人民幣國際化[J]. 國際經(jīng)濟評論, 2011(5): 7-13+3.

[6]黃權國·人民幣國際化的新思路[J]. 國際金融研究, 2012(12): 26-32.

(責任編輯：鄭朝彬)

The Study on the Internationalization of RMB under “The Belt and Road Initiatives”

Jia Xiaoning

(Business School of Zhengzhou University, Zhengzhou 450001,Henan,China)

“The Belt and Road Initiatives”strategy has a direct impact on the international political and economic relations of China,improves the foreign trade environment of China, and develops the national economy. Therefore, this paper discusses the constraints of the internationalization of the RMB on the basis of “The Belt and Road Initiatives”.The government proposes some measures to promote the process of internationalization of the RMB among “The Belt and Road Initiatives” based on the strategy of internationalization of the RMB.

“The Belt and Road Initiatives”，internationalization of the RMB，strategy

2016-09-10

賈曉寧(1991.02～)，男，河南洛陽人，鄭州大學商學院在讀碩士研究生。研究方向：宏觀經(jīng)濟管理

F820.1

A

1673-9507(2016)06-0097-04