我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

廖華清

四川師范大學(xué)

我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

廖華清

四川師范大學(xué)

在金融改革加速推進(jìn)的背景下，商業(yè)銀行面臨著制度紅利消失、競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、和金融需求多樣化等問(wèn)題。同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行以利差收入為主的盈利模式面臨巨大挑戰(zhàn)，隨之代客理財(cái)業(yè)務(wù)迅速崛起。麥肯錫預(yù)測(cè)未來(lái)十年中國(guó)的資產(chǎn)管理市場(chǎng)年增長(zhǎng)將超過(guò)20%。盡管我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有資金、渠道和資源等先天優(yōu)勢(shì)，但卻面臨愈加激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

商業(yè)銀行資產(chǎn)管理機(jī)遇挑戰(zhàn)

現(xiàn)代意義上的資產(chǎn)管理是一項(xiàng)全新的“受托投資”行為，是指商業(yè)銀行向客戶募集資金或者接受客戶委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，本著為客戶財(cái)產(chǎn)保值、增值的目標(biāo)，按照與客戶的約定對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行投資管理，并收取管理費(fèi)用及業(yè)績(jī)報(bào)酬的行為。

一、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)潛在的機(jī)遇

(一)我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求巨大

伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展及收入分配機(jī)制的逐步完善，居民財(cái)富規(guī)模加速增長(zhǎng)將為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。根據(jù)瑞士信貸銀行發(fā)布的《全球財(cái)富報(bào)告2015》，中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)人數(shù)達(dá)到1.09億人，超越美國(guó)的9200萬(wàn)人，成為全球中產(chǎn)階級(jí)人數(shù)最多的國(guó)家。銀行資管業(yè)務(wù)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理市場(chǎng)上規(guī)模最大、客戶數(shù)量最多、影響最廣的業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行也因此成為國(guó)內(nèi)資管市場(chǎng)的運(yùn)作主體。

(二)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的內(nèi)生驅(qū)動(dòng)

全球前10大資產(chǎn)管理公司中，具有商業(yè)銀行背景的瑞銀集團(tuán)、道富銀行、摩根大通、紐約梅隆等就占據(jù)7席，擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行是一個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，具有廣闊的發(fā)展前景。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，資本成本的上升，商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利差不斷收窄，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型是當(dāng)前形勢(shì)下改善盈利模式、緩解資本約束的一個(gè)必然選擇。

(三)商業(yè)銀行具有發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)先天優(yōu)勢(shì)

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)說(shuō)到底還是資源的競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)銀行具有客戶資源、項(xiàng)目資源、渠道資源等優(yōu)勢(shì)。從國(guó)際上看，規(guī)模比較大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)母體都是商業(yè)銀行。這說(shuō)明商業(yè)銀行在大資管的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中是應(yīng)該有它的優(yōu)勢(shì)。商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在，無(wú)論是資產(chǎn)端還是負(fù)債端都有相當(dāng)數(shù)量的客戶，有渠道，有很嚴(yán)密的專業(yè)團(tuán)隊(duì)的體系，有人才隊(duì)伍，很多商業(yè)銀行旗下有基金公司、信托公司、證券公司、期貨公司，牌照優(yōu)勢(shì)已經(jīng)具備，關(guān)鍵是你這種布局怎么真正形成先發(fā)優(yōu)勢(shì)。此外，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)積累了豐富經(jīng)驗(yàn)和社會(huì)信譽(yù)。

(四)人口結(jié)構(gòu)變化和城市化進(jìn)程的影響

隨著嬰兒潮的一代人慢慢退休和老去，中國(guó)逐漸邁入老齡化社會(huì)的過(guò)程中，人口結(jié)構(gòu)的變化對(duì)于資金流向和資產(chǎn)價(jià)格都將帶來(lái)巨大的影響。另外基于對(duì)中國(guó)城市化率的估計(jì)及目前超過(guò)13億的人口，預(yù)計(jì)城市人口將每年增加約1000萬(wàn)人，對(duì)于資產(chǎn)管理等金融服務(wù)的需求也將持續(xù)增長(zhǎng)。

二、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)

機(jī)遇總是與挑戰(zhàn)并存。銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)目前也面臨一些亟待解決的挑戰(zhàn)和問(wèn)題，主要包括以下四個(gè)方面。

(一)資管業(yè)務(wù)步入微利時(shí)代

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求萎縮，信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大的背景下，銀行可投資資產(chǎn)出現(xiàn)短缺，高收益資產(chǎn)更加稀缺，收益率下降明顯。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及“資金池——資產(chǎn)池”帶來(lái)的期限錯(cuò)配，很大程度上壓制了銀行資金成本下降空間，從而導(dǎo)致了銀行凈息差的不斷收窄，為銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了很大挑戰(zhàn)。

(二)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈

2012年監(jiān)管部門就資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展相繼推出一系列新政，打破各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的分割局面，各類非銀行金融機(jī)構(gòu)全面介入資產(chǎn)管理領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，“泛資管時(shí)代”已然來(lái)臨。為支持高收益的理財(cái)產(chǎn)品，各家商業(yè)銀行在理財(cái)資金投資運(yùn)作創(chuàng)新上亦步亦趨。理財(cái)資金投資通道也從最初的信托逐漸發(fā)展為信托、券商、基金、保險(xiǎn)等多種類型。

此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，促進(jìn)了傳統(tǒng)金融體系競(jìng)爭(zhēng)，互聯(lián)網(wǎng)金融從銷售端逐步切入到產(chǎn)品的研發(fā)、投資組合等環(huán)節(jié)。

(三)在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，資產(chǎn)管理行業(yè)面臨“資產(chǎn)荒”和“資金潮”兩難

受傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩拖累，工業(yè)增加值繼續(xù)回落，固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，宏觀經(jīng)濟(jì)仍然面臨下行壓力。同時(shí)，年內(nèi)央行已經(jīng)五次降息和降準(zhǔn)，為市場(chǎng)流動(dòng)性提供很大支持?，F(xiàn)階段，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)品端資金大量進(jìn)入，而資產(chǎn)端缺少有效的投資渠道或者高收益資產(chǎn)配置渠道，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)面臨兩難境地。

(四)信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸積聚

盡管銀行理財(cái)產(chǎn)品的“剛性兌付”依然是業(yè)內(nèi)所暗自堅(jiān)守的“潛規(guī)則”，現(xiàn)階段率先打破“剛性兌付”者將面臨巨大的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。然而，隨著競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈?guī)?lái)的理財(cái)產(chǎn)品利潤(rùn)的壓縮，終將會(huì)促使一些商業(yè)銀行在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，投向風(fēng)險(xiǎn)較高的投資品種，而此類投資品的風(fēng)險(xiǎn)暴露將會(huì)使得剛性兌付變得異常困難。商業(yè)銀行自身模糊的定位，為日后資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展埋下了隱患。打破“剛性對(duì)付”，回歸代客理財(cái)業(yè)務(wù)本質(zhì)，成為我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展必須要解決的問(wèn)題。

三、結(jié)束語(yǔ)

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)正在一定程度上對(duì)金融進(jìn)行重新定義和構(gòu)建，各種金融業(yè)態(tài)之間的競(jìng)爭(zhēng)與合作越來(lái)越表現(xiàn)為資產(chǎn)管理核心能力的競(jìng)爭(zhēng)。誰(shuí)能為客戶資產(chǎn)提供最有效的保值、增值服務(wù)，誰(shuí)就能在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。這對(duì)商業(yè)銀行既構(gòu)成了挑戰(zhàn)，也帶來(lái)了機(jī)遇。如果龐大的金融體系不尋求積極變革，就會(huì)被時(shí)代所淘汰。如果變革得好，即使大象也能夠跳舞，煥發(fā)出新的青春。只有積極擁抱變化，用互聯(lián)網(wǎng)、大資管的理念武裝自己，主動(dòng)吸納各種新業(yè)態(tài)和新技術(shù)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)邊界，加深內(nèi)涵，我國(guó)商業(yè)銀行才能走向嶄新的未來(lái)。

[1]王麗麗.商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)踐與探索[M].北京：中國(guó)金融出版社，2014

[2]孫輝.商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展思考[J].財(cái)經(jīng)縱橫，2015(02)

[3]王哲.“泛資管時(shí)代”商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)研究及建議[J].北京金融評(píng)論，2015(01)

廖華清(1991年9月)，女，漢，四川省通江縣，碩士研究生，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)。