我國商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險度量

黎侃侃

江蘇銀行南通分行

我國商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險度量

黎侃侃

江蘇銀行南通分行

我國銀行業(yè)目前屬于加快轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要時期，伴隨著利率市場化，新資本管理措施的實(shí)施，金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度的不斷深化，加快了銀行系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)變革和發(fā)展。金融信貸業(yè)務(wù)外表化、交易對手的多樣性、產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)多樣化等是目前銀行體系呈現(xiàn)出的特點(diǎn)。只有深入研究銀行金融的系統(tǒng)性風(fēng)險，才可能找到正確的策略來應(yīng)對金融系統(tǒng)性風(fēng)險，對系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行有效的監(jiān)管。

銀行；銀行系統(tǒng)；系統(tǒng)風(fēng)險；監(jiān)管

2007年爆發(fā)的金融危機(jī)爆出了銀行系統(tǒng)存在的問題，單個金融機(jī)構(gòu)的金融風(fēng)險會通過銀行機(jī)制傳給其他金融機(jī)構(gòu)，最后導(dǎo)致出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。金融危機(jī)之后，增強(qiáng)對銀行系統(tǒng)的監(jiān)管和防范系統(tǒng)性風(fēng)險成為了金融監(jiān)管過程中最重要的課題。我國金融體系的主體就是商業(yè)銀行，在以前的信貸寬松政策中，房地產(chǎn)開發(fā)和地方政府債務(wù)都是我國銀行涉及的產(chǎn)業(yè)，同時也將一些信貸資產(chǎn)通過抽屜協(xié)議和同業(yè)市場的方式轉(zhuǎn)變?yōu)橥瑯I(yè)資產(chǎn)，這樣一來便加劇了我國商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險。在這樣的情況下，增強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險和對我國商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險評估越發(fā)的重要。

一、銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險的定義和其特點(diǎn)

銀行危機(jī)的危害之處指的是隨著系統(tǒng)性風(fēng)險的增加，系統(tǒng)性風(fēng)險對銀行危機(jī)的影響越來越大，甚至關(guān)系到銀行危機(jī)爆發(fā)的規(guī)模和對經(jīng)濟(jì)市場的影響。系統(tǒng)性風(fēng)險是整個銀行系統(tǒng)都存在的風(fēng)險和故障的可能性，而不僅僅是單個部門出現(xiàn)的故障問題。其的表現(xiàn)形式是會導(dǎo)致一個國家或是全球都會受到系統(tǒng)性風(fēng)險的影響，導(dǎo)致高度相關(guān)性和集體性的銀行發(fā)展失敗。

銀行與銀行之間通常是利用結(jié)算、貸款、存款或是支付系統(tǒng)等進(jìn)行聯(lián)系，也可通過一些服務(wù)性質(zhì)相同的市場進(jìn)行直接聯(lián)系。另外，國家和國家之間也可通過銀行之間的業(yè)務(wù)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)往來，可以這樣認(rèn)為，銀行的經(jīng)營是沒有國界的。由此可得只要一家銀行受到損失，那么與之相聯(lián)系的其他銀行也會遭到波及。

對銀行之間風(fēng)險傳染的理解，更方便對銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行定義。在這篇文章中，可以將銀行系統(tǒng)性風(fēng)險定義為當(dāng)一個銀行或者相關(guān)聯(lián)的多個銀行受到影響時，這些銀行受到的經(jīng)濟(jì)損失將會給銀行系統(tǒng)中的某些銀行帶來負(fù)面影響，當(dāng)這些負(fù)面影響嚴(yán)重時，整個銀行系統(tǒng)的基本功能就會受到波及，甚至最后喪失掉其功能性。

銀行系統(tǒng)性風(fēng)險一般會具有兩者特點(diǎn)，一種是普通銀行風(fēng)險的特點(diǎn)，另外一種就是其特有的特點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)性和客觀性是一般銀行風(fēng)險的特點(diǎn)。銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險還有以下幾種特點(diǎn)：第一，其具有逐步擴(kuò)展的能力，也就是銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險在銀行界傳播的同時，還會因?yàn)樾畔⒌牟粚ΨQ性特點(diǎn)，而出現(xiàn)自身擴(kuò)展和增大的情況；第二，其的傳染性極強(qiáng)，這也是其最主要的，銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險會因?yàn)槠涞膫魅拘远绊懙秸麄€銀行業(yè)的發(fā)展，單獨(dú)銀行遭受的損失會隨之傳染到各個與之相聯(lián)系的銀行系統(tǒng)中，最終使得整個銀行系統(tǒng)不能運(yùn)行；第三，其具有風(fēng)險和收益不對稱的特點(diǎn)。與微觀危險中高收益、高風(fēng)險不一樣，在銀行系統(tǒng)風(fēng)險中，遭受到?jīng)_擊而破產(chǎn)的銀行機(jī)構(gòu)往往沒有收益性；第四，其的外部性極強(qiáng)。受到全球經(jīng)濟(jì)化的影響，銀行產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)市場的失敗會通過該風(fēng)險型傳播到各個區(qū)域，增大了風(fēng)險影響的范圍。

二、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的形成過程分析

在理論分析方面分析可得，銀行系統(tǒng)性風(fēng)險形成的過程主要有以下幾種解釋：第一種是由戴蒙德和代為格提出的銀行擠兌模型理論；第二種是逆向選擇理論；第三種是金融脆弱性假說理論，由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Minsky提出，他曾經(jīng)降到銀行為了追求利益最大化，會破壞銀行系統(tǒng)內(nèi)部存在的穩(wěn)定性；最后一種，道德風(fēng)險理論和風(fēng)險溢出理論。

致使銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)包括以下幾個方面：第一，軟預(yù)算約束。軟預(yù)算約束指的是向企業(yè)提供資金的銀行或者政府，沒有按照之前規(guī)定的條件，使得企業(yè)的運(yùn)行資金超出了當(dāng)前的收益范圍；第二，金融的自由化。世界各國經(jīng)濟(jì)在快速發(fā)展的同時，金融自由化也突破了之前銀行系統(tǒng)的發(fā)展局勢，使得銀行與銀行之間的競爭越來越激烈，破壞了銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性，增大了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，而且金融創(chuàng)新也包含其中。與金融自由化一樣，金融創(chuàng)新在給銀行帶來收益的同時，也破壞了銀行的穩(wěn)定性，使得銀行必須尋求新的收益方法，改變以前的傳統(tǒng)經(jīng)營模式，可以說金融創(chuàng)新是給銀行內(nèi)部加入了不穩(wěn)定因素。除此之外，安全網(wǎng)絡(luò)機(jī)制也會導(dǎo)致出現(xiàn)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險。

三、商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險分析方法

1.主成分分析方法

使用“吸收率”來測量系統(tǒng)性風(fēng)險是由資產(chǎn)評估專家Kritzman，Li & Page提出的。規(guī)定一個時間周期，已經(jīng)知道了N項(xiàng)資產(chǎn)的收益率的協(xié)方差矩陣是Σ，由已知條件來計算出它的n個正交特征向量，計算出的n個特征向量可以明確解釋出資產(chǎn)收益總方差的部分。規(guī)定吸收率AR是一組資產(chǎn)收益的總方差值，該差值可以由已知的特征向量來解釋“吸收”的比例，也就是公式：該公式中n可以計算AR經(jīng)常使用的特征向量個數(shù)，用來表示資產(chǎn)i的方差，用來表示特征向量中i的方差。

吸收率AR可以形象地呈現(xiàn)出市場統(tǒng)一的變化程度。該吸收率對于一些聯(lián)系不緊密的市場來講影響不大，但是會使得聯(lián)系緊密的市場變得更加脆弱，所以當(dāng)遇到負(fù)面沖擊時，負(fù)面影響的傳播速度越快，傳播區(qū)域也越廣闊。若是公式中的吸收率增大，則說明系統(tǒng)性風(fēng)險的來源更加統(tǒng)一，因此銀行所要面對的系統(tǒng)性風(fēng)險也越高。需要特別注意的是，系統(tǒng)性風(fēng)險不一定會致使金融出現(xiàn)波動，它只是用來表示市場特點(diǎn)的一個指示標(biāo)準(zhǔn)，也就是：系統(tǒng)性風(fēng)險來源聯(lián)系越緊密，沖擊造成的影響程度越大。

為了準(zhǔn)備評估出AR，必須先要計算出資產(chǎn)收益的協(xié)方差矩陣與特征向量值，規(guī)定特征向量的個數(shù)為總資產(chǎn)數(shù)量的五分之一。注意，特征向量值可能會和能測量出的金融變量值有關(guān)系，但是也有可能沒有關(guān)系，它只是從側(cè)面反映出了各種影響值的組合效應(yīng)，這些影響值只是一個計算數(shù)值，并沒有固定的定義。而且系統(tǒng)性風(fēng)險來源會隨著時間的變化而變化，因此公式中的特征向量成分也會發(fā)生變化。但是需要注意，AR的目的不是來解釋風(fēng)險的來源，而是評估各種風(fēng)險之間的聯(lián)系。

2.未定權(quán)益分析法

Gray & Jobst 根據(jù)商業(yè)銀行系統(tǒng)風(fēng)險提出了系統(tǒng)性未定權(quán)益分析法，簡稱CAA，使用該方法來對金融部門的債務(wù)進(jìn)行評估。這種分析方式不僅能夠識別出單個金融機(jī)構(gòu)對政府債務(wù)的貢獻(xiàn)程度，還能夠計算出由金融部門轉(zhuǎn)移到政府經(jīng)濟(jì)部門的內(nèi)在風(fēng)險。

系統(tǒng)性未定權(quán)益分析法一般適用于Merton的工作。該模式認(rèn)為：公司權(quán)益可以被看作是物為企業(yè)資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格作為企業(yè)沒有償還的債務(wù)，企業(yè)債務(wù)可以被Merton模式轉(zhuǎn)變成為無風(fēng)險債務(wù)，與此同時，還可以賣出一份屬于企業(yè)資產(chǎn)的看跌期權(quán)。CCA法可以直接決定系統(tǒng)性風(fēng)險調(diào)整之后的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，該資產(chǎn)負(fù)債計算公式為：A（t）=D（t）+E（t），也就是說不管在什么時候，企業(yè)的資產(chǎn)A（t）等于企業(yè)未償債務(wù)D（t）市場價格和企業(yè)權(quán)益E（t）市場價格之和。在這個公式里需要注意，未償債務(wù)的市場價格絕對和到期的未償市場賬面價格不一致。

為了準(zhǔn)確評估出嵌入企業(yè)負(fù)債的看跌期權(quán)價值，必須先要計算出資產(chǎn)價值和資產(chǎn)價值在經(jīng)濟(jì)市場中的波動概率。但是這里面提到的資產(chǎn)價值并不是資產(chǎn)的賬面價值，而是屬于資產(chǎn)的市場價值，直接是不可能計算出來的。需要先使用一個資產(chǎn)價格計算模式，利用該模式來計算資產(chǎn)價值和其的波動概率。

四、結(jié)束語

銀行在金融行業(yè)中的地位比較特殊，可以說銀行會直接決定金融行業(yè)的穩(wěn)定。以經(jīng)濟(jì)全球化為背景，銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生頻率增加的同時也會使得金融業(yè)影響深度也增加。因此對銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。要提高商業(yè)銀行在風(fēng)險方面的管理能力，在對外部評級體系進(jìn)行注重的同時也要對內(nèi)部評級體系的相關(guān)建設(shè)進(jìn)行強(qiáng)化，以完善信用評級體系為前提，完善管理方式，進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險方面管理文化的相關(guān)建設(shè)，并與市場環(huán)境相結(jié)合，逐步完善衡量風(fēng)險的相關(guān)技術(shù)。

［1］王擎，白雪，牛鋒.我國商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險測度及影響因素研究——基于CCA-POT-Copula方法的分析［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2016，（02）：121-124.

［2］孫顯偉.我國上市商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出效應(yīng)研究［D］.中國海洋大學(xué)，2014：12.

［3］牛玲玲.我國商業(yè)銀行操作風(fēng)險度量研究［D］.暨南大學(xué)，2006：9.

黎侃侃（1983.12-），男，漢族，江蘇銀行南通分行，中級經(jīng)濟(jì)師，經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士。