地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究
——以河南省為例

張子榮

(鄭州大學(xué)西亞斯國(guó)際學(xué)院,河南 鄭州451150)

1 編制資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)

表1 地方政府資產(chǎn)負(fù)債表

本文資產(chǎn)負(fù)債表記錄了政府資產(chǎn)、政府負(fù)債及政府資產(chǎn)負(fù)債差額(凈值)三大部分內(nèi)容。其中,政府資產(chǎn)分為非金融資產(chǎn)、金融資產(chǎn)兩大類,政府債務(wù)列舉了直接顯性債務(wù)、直接隱性債務(wù),或有顯性債務(wù),或有隱性債務(wù)。

表1基本包含了地方政府全部的資產(chǎn)和負(fù)債,但當(dāng)?shù)胤秸媾R債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),不是看資產(chǎn)總量,而是看能迅速變現(xiàn)的資產(chǎn),即金融資產(chǎn)。因此,表1應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況具體分析。非金融資產(chǎn)是地方政府存在所必須的,但不具有變現(xiàn)性或變現(xiàn)性較差,因此從資產(chǎn)總量中剔除。最后,表1中,地方政府出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),能迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)主要指金融資產(chǎn),調(diào)整后見(jiàn)表2。

表2 我國(guó)地方政府金融資產(chǎn)負(fù)債表

2 河南政府資產(chǎn)負(fù)債表分析

根據(jù)前面的編制原則,參考了河南金融年鑒、河南統(tǒng)計(jì)年鑒、Wind數(shù)據(jù)、中國(guó)財(cái)政年鑒、中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒等,計(jì)算了河南政府金融資產(chǎn)負(fù)債的數(shù)額及具體分布,如表3、表4所示。

從表3、表4中可以看出,從2002—2013年,河南政府金融資產(chǎn)發(fā)展迅速。從絕對(duì)量上分析,金融資產(chǎn)總額從2002年的1784.58億元上升到2013年的14552.7億元,財(cái)政性存款從2002年的64.43億元上升到2013年的750.75億元,股票及其他股權(quán)、證券從2002年的1720.15億元上升到2013年的13801.95億元。在兩種金融資產(chǎn)中,股票及其他股權(quán)、證券占主導(dǎo)地位,以2013年為例,股票及其他股權(quán)、證券在金融資產(chǎn)中的比例為94.84%,財(cái)政性存款在金融資產(chǎn)中的比例為5.16%。

表3 2002－2007年河南地方政府金融資產(chǎn)負(fù)債表 (單位：億元)

表4 2008－2013年河南地方政府金融資產(chǎn)負(fù)債表 (單位：億元)

河南政府的債務(wù)發(fā)展也比較迅速。債務(wù)總額從2002年的1138.24億元上升到2013年的11516.65億元。從結(jié)構(gòu)上看,根據(jù)表2、表3,2002年到2008年(含2008年),河南政府債務(wù)一直是以或有隱性債務(wù)為主。以2008年為例,或有隱性債務(wù)占當(dāng)年河南政府債務(wù)的比例為67.59%,或有顯性債務(wù)占當(dāng)年河南政府債務(wù)的比例為21.22%,直接隱性債務(wù)占當(dāng)年河南政府債務(wù)的比例為11.15%,直接顯性債務(wù)占當(dāng)年河南政府債務(wù)的比例為0.04%。2009到2013年,河南政府債務(wù)是以或有顯性債務(wù)(包括地方公共部門的債務(wù)、地方政府融資平臺(tái)公司的債務(wù))為主。以2012為例,或有顯性債務(wù)占當(dāng)年河南政府債務(wù)的比例為47.63%,或有隱性債務(wù)占當(dāng)年河南政府債務(wù)的比例為41.66%,直接隱性債務(wù)占當(dāng)年河南政府債務(wù)的比例為9.6%,直接顯性債務(wù)占當(dāng)年河南政府債務(wù)的比例為1.11%。

從表中可以看出,2002－2013年12年間,河南政府凈資產(chǎn)均為正,這表明河南政府債務(wù)的總規(guī)模尚處在地方金融總資產(chǎn)可以承受的范圍之內(nèi),河南政府債務(wù)若需要償還,則政府擁有的金融資產(chǎn)可以保證償付,風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

資產(chǎn)與負(fù)債的對(duì)比情況,本文用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)反映。根據(jù)表3、4,計(jì)算2002－2013年河南政府的資產(chǎn)(金融資產(chǎn))負(fù)債率,分別為63.78%、66.83%、66.69%、70.2%、76.54%、84.39%、82.2%、84.38%、83.78%、73.94%、79.97%、79.14%,12年的數(shù)據(jù)均超過(guò)了40%－60%的正常區(qū)間,說(shuō)明河南政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖然可控,但依然不能忽視其風(fēng)險(xiǎn)。

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