金融虛擬性對銀行脆弱性的影響研究

陳曉丹

摘 要：本文將針對銀行脆弱性與金融虛擬性的衡量指標作出介紹，并且結(jié)合次貸危機的實證作出具體的研究，以期為我國銀行體系以及金融市場的穩(wěn)定貢獻力量。

關(guān)鍵詞：金融虛擬性；銀行脆弱性；影響

金融市場環(huán)境變化多端，金融的虛擬性與銀行的脆弱性更是其主要的發(fā)展特性，并且這兩項特點也是導(dǎo)致金融危機發(fā)生的主要誘因。因此，為確保金融市場的穩(wěn)定運行，保障銀行系統(tǒng)的平穩(wěn)，必須對金融的虛擬性與銀行的脆弱性作出詳細的分析與研究。

一、金融虛擬性與銀行脆弱性概述

在經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展過程中可見，金融一直是主導(dǎo)其發(fā)展的核心因素，因此其變化形式對經(jīng)濟建設(shè)變化有著直接影響。銀行機構(gòu)一直是金融的主要載體，一旦發(fā)生不可控性的金融危機，首先被波及到且影響程度最嚴重的就是銀行，這主要就是因為長期以來根植于銀行體系中的自身缺陷即脆弱性，致使其難以承受超出自身限度的金融情況，而發(fā)生危機，最終導(dǎo)致整個金融市場的經(jīng)濟健康都受到影響。與此同時，現(xiàn)代金融在發(fā)展過程中，最為典型的特征之一就是自身的金融虛擬性，這種屬性主要表現(xiàn)為市場金融價值高于自身價值的情況。因此，一旦運行過程中發(fā)生危機情況，就會造成金融主體銀行受到嚴重損害。

二、金融虛擬性與銀行脆弱性的研究

針對金融虛擬性與銀行脆弱性這兩項指標的研究上，很早就有學(xué)者著手開展有關(guān)工作，并且已經(jīng)取得了一定的研究成果。馬克思最早開始研究銀行脆弱性問題并提出了相關(guān)理論成果，其主要是通過對金融市場貨幣所具備的特征與性質(zhì)進行研究，從而提出相關(guān)理論問題研究概念。通過對貨幣的使用情況、運行情況以及存儲情況等進行觀察，發(fā)現(xiàn)貨幣自身具備著三大方面的脆弱性從而導(dǎo)致虛擬資本的出現(xiàn)，影響著銀行體系的穩(wěn)定運行。而作為貨幣的主要存儲、發(fā)送單位，貨幣具備的脆弱性也就導(dǎo)致了銀行具備脆弱性，從而導(dǎo)致其極易受到金融危機的影響而導(dǎo)致系統(tǒng)運行崩潰的情況。貨幣主要具備的三大點脆弱性特征，即支付手段變化產(chǎn)生的債務(wù)鏈斷裂、貨幣購買力變化波動以及商品價格與實際價值之間的偏差，都是導(dǎo)致虛擬資本對銀行系統(tǒng)產(chǎn)生信用崩潰的主要原因。金融體系存在與運轉(zhuǎn)的前提是依賴于實體經(jīng)濟的存在，從而產(chǎn)生了人們對貨幣的價值以及商品價值的追求與信仰。而通常這種精神上的追求與信仰又會導(dǎo)致資本家在趨利過程中造成虛擬資本的獨立運動，從而為銀行體系埋下信用崩潰的隱患。

在馬克思之后也有較多學(xué)者從不同角度進行研究，補充了原有理論中的不足，并更加具有市場變化的針對性。眾多學(xué)者在貨幣供應(yīng)量變化、資產(chǎn)價格波動以及股市波動等方面的研究，將這些方面產(chǎn)生的金融虛擬性對銀行脆弱性的影響作出總結(jié)。例如在股市波動的影響方面，認為股市的波動情況過大就會造成金融泡沫，從而導(dǎo)致股市資產(chǎn)整體價格的失衡，并且會引起信貸的急劇擴張進而造成信貸市場的泡沫，然后這種經(jīng)濟泡沫形成后再導(dǎo)致股市價格的進一步萎縮，最終致使實體經(jīng)濟受到嚴重影響，造成通貨緊縮與銀行危機的產(chǎn)生。通過對以上概念的總結(jié)可以明確發(fā)現(xiàn)，銀行體系與資產(chǎn)價格之間存在的緊密關(guān)系是造成銀行脆弱性的重要因素，一旦金融虛擬資本受到影響產(chǎn)生極大的波動，就會對銀行體系造成難以挽回的損失。但是，由于金融市場的不確定性以及有關(guān)實際數(shù)據(jù)理論的不充分，因此相對的理論研究還存在一定的不足，急需在不斷的發(fā)展過程中被補充與完善。我國的對金融虛擬性的探究理論提出的較晚，在2004年才被金融學(xué)家白欽提出，所以相關(guān)理論研究時間較短，許多方面還存在不健全、不完善的方面，在未來的發(fā)展過程中還需不斷補充與完善。

三、金融虛擬性與銀行脆弱性的衡量與實證

通過對不同時期、不同程度、不同地區(qū)的經(jīng)濟危機結(jié)果對比研究發(fā)現(xiàn)，銀行體系的脆弱性與風(fēng)險之間呈現(xiàn)了一種正相關(guān)模式。換言之，一旦銀行、金融體系內(nèi)部和外部等多種風(fēng)險因素共同發(fā)生作用，產(chǎn)生巨大的波動，就會對銀行體系造成巨大的沖擊，嚴重情況下甚至?xí)?dǎo)致整個銀行職能作用與體系的全面崩潰與癱瘓，最終引發(fā)嚴重的金融危機。因此，銀行危機的發(fā)生就是在相關(guān)脆弱性風(fēng)險因素積累到一定程度后，突破承受極限而釋放出的巨大經(jīng)濟能力造成的破壞，是銀行脆弱性的典型表現(xiàn)特征，是一種量變到質(zhì)變的發(fā)展過程。而對于銀行體系自身具備的這種脆弱性而言，一旦發(fā)生嚴重的危機情況，就會導(dǎo)致這種結(jié)果會波及到整個領(lǐng)域中，而此時的銀行已經(jīng)不具備償還經(jīng)濟款項的能力，在此種情況下只能選擇倒閉或是等待政府提供救助。

在20世紀初期，對于銀行危機發(fā)生情況評判的指標只有一條，這種判定指標的不足，難以采取有關(guān)的預(yù)防措施阻止危機發(fā)生，所以導(dǎo)致銀行危機發(fā)生的幾率不斷增加。該指標指出，當不良資產(chǎn)超出總資產(chǎn)比例的10%，由于銀行國有化以及發(fā)生銀行擠兌等情況的發(fā)生，導(dǎo)致政府必須及時采取補救措施。如人們熟知的1998年的亞洲金融危機以及在2007年發(fā)生的美國次貸危機，都是對以上指標的具體體現(xiàn)，并且都造成了極大的影響與危害。通過對各項衡量指標的實際應(yīng)用比對發(fā)現(xiàn)，當前運用的金融虛擬性的衡量指標研究必須進一步的發(fā)展完善。因此，我國的經(jīng)濟學(xué)家，以白欽等人為首開展了對股票指數(shù)與GDP增長率的背離關(guān)系和M2指數(shù)等方面的理論研究，并且結(jié)合金融虛擬性的眾多影響因素，如金融相關(guān)比率、銀行信貸GDP百分比等直觀性的分析因素，對具體的衡量指標作出新的規(guī)定。如在2007年美國發(fā)生的次貸危機中，造成了全世界范圍的金融業(yè)與銀行機構(gòu)都受到較為嚴重的影響，出現(xiàn)了大量銀行破產(chǎn)、銀行國有化以及政府被迫援助的情況發(fā)生，并且可以發(fā)現(xiàn)發(fā)生這種問題的銀行多數(shù)是在以英美為代表的歐美國家中。通過結(jié)合金融虛擬衡量指標來觀察危機中各銀行的有關(guān)指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，在英美的銀行中，銀行的信貸占GDP的百分比都達到了20%以上，貨幣的增發(fā)量也都在8%左右，并且有些銀行股票的交易總額甚至達到25%以上。從這些數(shù)據(jù)的分析中發(fā)現(xiàn)，在2007年的經(jīng)濟危機中，英美兩國銀行的危機都達到了極為嚴重的情況。

盡管相應(yīng)金融虛擬性衡量指標的增設(shè)已經(jīng)能夠有效的對銀行危機進行判斷，但是隨著金融市場發(fā)展的不斷加快，還是要通過更加深入的理論和實證案例確立出更加有效的衡量指標。通過對次貸危機中英美的有關(guān)指標分析來看，兩國的金融虛擬程度都較高，并且金融虛擬性是脫離經(jīng)濟實體之外運行的，這就極易造成資產(chǎn)的巨大波動，從而為銀行業(yè)的發(fā)展埋下巨大的隱患，也加劇了銀行自身具有的脆弱性。脆弱性的加劇，造成了風(fēng)險因素的積累難以承受，以致爆發(fā)出驚人的力量，導(dǎo)致最為嚴重的經(jīng)濟危機的發(fā)生，影響到全球范圍內(nèi)金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。因此，通過對銀行脆弱性衡量指標的研究，來確定銀行危機的危害程度，是極具現(xiàn)實意義的。

通過對整體數(shù)據(jù)指標與具體事例的不斷觀察來看，金融危機發(fā)生時期，整體的金融虛擬性都達到了極高的程度，以此可以作為銀行危機的初步判定依據(jù)。也就是說，隨著金融虛擬程度的不斷提升，銀行的脆弱性也會隨著增加。所以可以將對金融虛擬性的研究作為銀行脆弱性研究的基礎(chǔ)，以此來預(yù)測銀行危機發(fā)生的可能性，從而及時尋求防御措施，在金融危機中達到損失的最小程度。而對于人們所關(guān)注的金融虛擬性與銀行脆弱性之間的因果關(guān)系，或是銀行危機發(fā)生時金融虛擬性在其中起到的影響程度等問題，還需要有關(guān)學(xué)者作出更深的研究與分析。而在實際的金融市場與銀行體系的運作過程中，要充分掌握金融虛擬性的雙面性功能，從而對其對經(jīng)濟的影響程度有一定的清楚認識，并深入分析所產(chǎn)生影響的嚴重性，才能對危機的發(fā)生作出一定的防范。因此要及時加強有關(guān)部門對金融虛擬性的研究與監(jiān)督，最大限度的控制金融虛擬性產(chǎn)生的負面作用，從而保障金融市場與銀行體系的健康可持續(xù)發(fā)展。

四、結(jié)語

綜上所述，通過相關(guān)理論的研究與具體實例的分析可以看出，金融的虛擬性與銀行的脆弱性之間存在著密切的關(guān)系，這也就導(dǎo)致了金融虛擬性對銀行危機發(fā)生的必然性影響。因此，通過加強對金融虛擬性的深入研究與分析，能夠有效的預(yù)測銀行脆弱性的程度，從而便于及時采取有效的控制措施，避免銀行危機的發(fā)生，保障銀行體系與金融市場的健康可持續(xù)發(fā)展。

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