• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革:改什么,不改什么?

    2016-03-10 07:48陳金保
    金融經(jīng)濟(jì) 2016年2期
    關(guān)鍵詞:結(jié)構(gòu)性供給改革

    陳金保

    我國(guó)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改什么呢?中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)此進(jìn)行了明確,那就是五大任務(wù):去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。

    當(dāng)下,“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革” 成為最熱門的經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵詞之一,受到大眾的廣泛關(guān)注。

    去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上,多次、反復(fù)提到要加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革?!肮┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”,重要的修飾語有兩個(gè):“供給側(cè)”和“結(jié)構(gòu)性”?!肮┙o側(cè)”就是說要通過改進(jìn)供給而不是刺激需求,要通過促進(jìn)創(chuàng)新而不是通過擴(kuò)張規(guī)模來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);“結(jié)構(gòu)性”就是說改革的目的是促進(jìn)供給的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,有的要增有的要減,不能再像以前那樣大水漫灌。

    “供給”與“需求”是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)里的一對(duì)老概念,不是什么新詞。今天供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提出之所以給人耳目一新的感覺,主要源于我們前些年對(duì)需求側(cè)刺激的過于專注,轉(zhuǎn)過身來,才覺得這難能可貴。2008年金融危機(jī)以來,就有很多學(xué)者呼吁要從“供給側(cè)管理”的角度反思中國(guó)的宏觀調(diào)控政策,只是在前幾年,這種主張往往被“穩(wěn)增長(zhǎng)”的聲音所遮蓋。但是,從2009年到2013年的“需求側(cè)”救市所導(dǎo)致的嚴(yán)重過剩產(chǎn)能,以及近乎翻倍的整體經(jīng)濟(jì)負(fù)債率,讓我們不得不重新思考中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路。

    如今供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提出預(yù)示著政府、學(xué)者和市場(chǎng)在以下幾個(gè)方面已經(jīng)達(dá)成了基本共識(shí):其一,中國(guó)依靠外需的時(shí)代已經(jīng)過去。去杠桿是世界經(jīng)濟(jì)未來較長(zhǎng)一段時(shí)期的主旋律,而且即便外部需求復(fù)蘇,其與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)聯(lián)度也大為下降,因?yàn)槭馨l(fā)達(dá)國(guó)家“制造業(yè)回流”和更不發(fā)達(dá)國(guó)家“制造業(yè)崛起”的雙重?cái)D壓,中國(guó)低端制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力已注定風(fēng)光不再。其二,中國(guó)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求已經(jīng)升級(jí)。改革開放的前30年,在旺盛的外需和內(nèi)需的作用下,只要產(chǎn)品造出來就不愁沒有市場(chǎng),但現(xiàn)在不同了,國(guó)內(nèi)初級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)飽和,中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了品質(zhì)化消費(fèi)和個(gè)性化消費(fèi)的新時(shí)代,消費(fèi)需求與生產(chǎn)供給的結(jié)構(gòu)性矛盾開始突顯。其三,中國(guó)投資的邊際收益已經(jīng)銳減。不論是在公共建設(shè)領(lǐng)域,還是在私人投資領(lǐng)域,擴(kuò)張性投資的效率和邊際收益都遠(yuǎn)不如以前,不加選擇地繼續(xù)以投資需求促增長(zhǎng)既不可行也不合算,所以,必須從根本上改進(jìn)投資的方式和投資的主體。

    推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題倒逼之下的選擇,也是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)認(rèn)識(shí)上的巨大轉(zhuǎn)變,更是彰顯了管理層“壯士斷腕”的改革決心。因?yàn)檫@意味在接下來的一段時(shí)期內(nèi),我們不得不面臨以下挑戰(zhàn):經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩、財(cái)政收入增長(zhǎng)大幅下滑、就業(yè)形勢(shì)不容樂觀、金融風(fēng)險(xiǎn)可能局部暴露。

    “供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”改什么?

    要回答這個(gè)問題,不妨先看看美國(guó)在上世紀(jì)80年代進(jìn)行的供給革命。美國(guó)80年代初面臨的經(jīng)濟(jì)困境是滯脹,也就是增長(zhǎng)停滯加上通貨膨脹。為突破滯脹經(jīng)濟(jì)困境,里根總統(tǒng)上臺(tái)后,供給學(xué)派替代凱恩斯學(xué)派開出的藥方主要有四個(gè):一是穩(wěn)定貨幣環(huán)境,以M2作為調(diào)控中介目標(biāo),讓貨幣增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相匹配,以穩(wěn)定通脹預(yù)期。二是減稅,先后于1981年和1986年出臺(tái)了旨在大幅減稅的經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法和系列稅收改革法案,簡(jiǎn)化稅制并分步調(diào)低個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅稅率;后來的布什總統(tǒng)也秉承這一衣缽,推行了1.3萬億美元的減稅計(jì)劃。三是解除市場(chǎng)管制,在運(yùn)輸、通信、能源、金融等領(lǐng)域放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入條件,激發(fā)市場(chǎng)活力。四是干預(yù)匯率市場(chǎng),讓國(guó)內(nèi)的制造業(yè)向世界轉(zhuǎn)移。

    我國(guó)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改什么呢?中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)此進(jìn)行了明確,那就是五大任務(wù):去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。相比之下,美國(guó)的供給改革政策比較偏宏觀,而我國(guó)的改革政策偏向中觀。

    這五大任務(wù)可以分成兩大類,前三個(gè)是經(jīng)濟(jì)剎車政策,后兩個(gè)是經(jīng)濟(jì)加油政策,這與美國(guó)當(dāng)年類似。美國(guó)當(dāng)年的貨幣政策是緊縮,而財(cái)政政策是擴(kuò)張,一腳剎車一腳油門,就把美國(guó)帶出了滯脹的泥潭。這比較好理解,就好比要想讓一個(gè)胖子提高跑步成績(jī),首先肯定要減肥,其次才是要強(qiáng)化跑步訓(xùn)練,中國(guó)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革亦是如此。

    有意思的是,與習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上首次提出“供給側(cè)改革”時(shí)相比,彼時(shí)的“四大殲滅戰(zhàn)”變成了現(xiàn)在的“五大任務(wù)”,具體措施多了一個(gè)“補(bǔ)短板”。其實(shí),“補(bǔ)短板”才是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的精髓。我們?cè)撊绾卫斫狻把a(bǔ)短板”呢?我想主要包括以下四個(gè)方面:

    第一,清理無效供給。這是調(diào)整資源配置,為“補(bǔ)短板”打基礎(chǔ)。近期的任務(wù)是加快淘汰“僵尸企業(yè)”,有效化解過剩產(chǎn)能?!敖┦髽I(yè)”的存在一方面吞噬了太多的流動(dòng)性,擠占了市場(chǎng)信用;另一方面拖累了整個(gè)產(chǎn)業(yè),造成“幾個(gè)人沒飯吃,大家都沒飯吃”。

    第二,提高供給品質(zhì)。這是要解決供給與需求不匹配的矛盾。數(shù)據(jù)顯示,2014年中國(guó)消費(fèi)者全球奢侈品消費(fèi)達(dá)到1060億美元,占全球奢侈品銷售額近一半。每到假期,總見媒體報(bào)道中國(guó)人在國(guó)外搶購(gòu)奶粉、手包、化妝品,甚至馬桶蓋,為什么?不是中國(guó)人沒有消費(fèi)能力,而是中國(guó)的很多產(chǎn)品和消費(fèi)環(huán)境著實(shí)讓人不放心。

    第三,挖掘潛在供給。這是要找短板。與產(chǎn)能過剩相比,在中國(guó)醫(yī)療、教育、金融、交通、通訊等諸多領(lǐng)域,還存在一定程度的“供給短缺”,某些壟斷企業(yè)和特權(quán)部門從中獲取超出正常水平的稀缺性溢價(jià)的現(xiàn)象仍普遍存在。對(duì)此,唯一的辦法就是打破壟斷、放開市場(chǎng)。

    第四,創(chuàng)造新供給。這是要打造經(jīng)濟(jì)升級(jí)版。蘋果手機(jī)的故事告訴我們,消費(fèi)需求確實(shí)是可以創(chuàng)造的。中國(guó)不能再一味依賴“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”,模仿和引進(jìn)占領(lǐng)不了高端市場(chǎng),而是要強(qiáng)調(diào)“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”,要靠產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新來提高中國(guó)制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

    “供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”不改什么?

    供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革強(qiáng)調(diào)未來改革重點(diǎn)由需求側(cè)轉(zhuǎn)向供給側(cè),在2016年里,圍繞五大任務(wù)的具體改革也會(huì)陸續(xù)亮相。但是,過多地關(guān)注于“轉(zhuǎn)變”可能會(huì)產(chǎn)生一些誤解,最大的誤解就是認(rèn)為政府可能不要“穩(wěn)增長(zhǎng)”了。這是錯(cuò)誤的。筆者以為,要避免誤解,還要深刻理解供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中“改”背后所蘊(yùn)含的“不改”。概括起來,“不改”有四個(gè),就是穩(wěn)需求、守底線、防風(fēng)險(xiǎn)和靠市場(chǎng)。

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出,2016年要“堅(jiān)持穩(wěn)增長(zhǎng)”,要“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”。會(huì)議強(qiáng)調(diào),今年及今后一個(gè)時(shí)期,要在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí),著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,實(shí)施相互配合的五大政策支柱。也就是說,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是有前提的,那就是“適度擴(kuò)大總需求”。

    就中國(guó)當(dāng)前而言,“供給側(cè)”與“需求側(cè)”都是同等重要的,只是說與以往相比,政策的天平應(yīng)該多向“供給側(cè)”傾斜一點(diǎn)。“擴(kuò)大總需求”是“保底線”,而“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”是“求未來”,現(xiàn)在與未來,哪個(gè)都不能舍。只不過,往哪邊偏向多一點(diǎn),要看2016年的具體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

    先預(yù)測(cè)一下2016年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。受產(chǎn)能過剩和企業(yè)利潤(rùn)下降的影響,2016年投資增長(zhǎng)可能下降至9%,房地產(chǎn)投資可能降至零增長(zhǎng),基礎(chǔ)設(shè)施投資繼續(xù)回落2個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)可能2013年來首次跌入個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。得益于外需復(fù)蘇、人民幣貶值和PPI回升,2016年進(jìn)出口增長(zhǎng)可能由負(fù)轉(zhuǎn)正,但增長(zhǎng)率不會(huì)太高,估計(jì)在5%以內(nèi)。全年GDP增長(zhǎng)會(huì)進(jìn)一步下滑至6.5%左右。

    2016年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行雖仍在合理區(qū)間,但就業(yè)、金融、財(cái)政收入等各方面都將面臨巨大壓力。因此,要指望2016年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得巨大進(jìn)展是不現(xiàn)實(shí)的。以鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能為例,雖然高層的決心很大,但是“關(guān)停并轉(zhuǎn)賣”五個(gè)舉措中,估計(jì)并購(gòu)重組的可能性會(huì)大一些。否則,就業(yè)怎么辦?地方財(cái)政收入怎么辦?銀行的巨額貸款怎么辦?每個(gè)地區(qū)都有大量鋼鐵企業(yè),關(guān)誰不關(guān)誰,地區(qū)間的利益平衡也很難。

    因此,可以判斷,在2016年里,“改”與“不改”肯定會(huì)并行推進(jìn)。比如,去杠桿的同時(shí)會(huì)加大金融業(yè)改革,發(fā)展多層次資本市場(chǎng),拓展企業(yè)的直接融資渠道;去產(chǎn)能的同時(shí)會(huì)增大民生、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的政府引導(dǎo)下的投資,以穩(wěn)定需求;減稅提高企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力、吸引企業(yè)加大投資的同時(shí)會(huì)提高政府赤字率,以保證政府財(cái)政支出,維持積極財(cái)政政策;加強(qiáng)政府引導(dǎo)、穩(wěn)步推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí),會(huì)進(jìn)一步放松市場(chǎng)管制,以激活市場(chǎng)活力,并以市場(chǎng)的力量來決定誰是優(yōu)秀企業(yè),誰是“僵尸”企業(yè)。

    猜你喜歡
    結(jié)構(gòu)性供給改革
    改革之路
    基于應(yīng)力結(jié)構(gòu)性參數(shù)的典型黃土結(jié)構(gòu)性試驗(yàn)研究
    改革備忘
    切實(shí)抓好去產(chǎn)能促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革
    一圖帶你讀懂供給側(cè)改革
    改革創(chuàng)新(二)
    對(duì)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思考
    長(zhǎng)征途中的供給保障
    也談供給與需求問題
    關(guān)于結(jié)構(gòu)性改革一二三
    人妻 亚洲 视频| 99热6这里只有精品| 亚洲久久久国产精品| 国产av国产精品国产| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 伊人亚洲综合成人网| 国产亚洲精品第一综合不卡 | 性高湖久久久久久久久免费观看| 熟妇人妻不卡中文字幕| 人妻人人澡人人爽人人| 爱豆传媒免费全集在线观看| av在线观看视频网站免费| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 久久久久国产精品人妻一区二区| 天堂8中文在线网| 国产黄色免费在线视频| 亚洲av欧美aⅴ国产| 看免费成人av毛片| 啦啦啦啦在线视频资源| 日本av手机在线免费观看| 大香蕉久久成人网| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 丰满迷人的少妇在线观看| 国产免费现黄频在线看| 国产成人欧美| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 亚洲av电影在线进入| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 91精品国产国语对白视频| 国产 一区精品| 日韩成人伦理影院| 中文字幕制服av| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 久久精品国产自在天天线| 成年美女黄网站色视频大全免费| 国产片内射在线| 久久鲁丝午夜福利片| 99热6这里只有精品| 久久久久人妻精品一区果冻| 只有这里有精品99| 在线观看免费视频网站a站| a级毛片黄视频| 亚洲综合色网址| 香蕉丝袜av| 日韩电影二区| 欧美成人午夜精品| 国产高清国产精品国产三级| 精品人妻偷拍中文字幕| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 好男人视频免费观看在线| 亚洲国产av新网站| av网站免费在线观看视频| 免费在线观看完整版高清| 婷婷成人精品国产| 亚洲精品日本国产第一区| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 大码成人一级视频| 久久99精品国语久久久| 成人免费观看视频高清| 热99久久久久精品小说推荐| 欧美成人午夜免费资源| 国产片特级美女逼逼视频| 久久久久久久精品精品| 99久久中文字幕三级久久日本| 亚洲av中文av极速乱| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 18禁国产床啪视频网站| 高清在线视频一区二区三区| 秋霞在线观看毛片| 又黄又粗又硬又大视频| 日日爽夜夜爽网站| 秋霞在线观看毛片| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 欧美精品av麻豆av| 99热网站在线观看| 蜜臀久久99精品久久宅男| 国产熟女欧美一区二区| 色5月婷婷丁香| 久久久久久久亚洲中文字幕| 免费看av在线观看网站| 日韩免费高清中文字幕av| 国产精品一区二区在线不卡| 视频区图区小说| 男女啪啪激烈高潮av片| 免费高清在线观看日韩| 亚洲精品一二三| 精品一区二区三卡| 亚洲精品一区蜜桃| 丰满饥渴人妻一区二区三| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 国产视频首页在线观看| 色吧在线观看| 中文字幕人妻熟女乱码| 日本wwww免费看| 97在线视频观看| xxx大片免费视频| 亚洲综合色惰| 欧美最新免费一区二区三区| 一个人免费看片子| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 国产男人的电影天堂91| 波多野结衣一区麻豆| 不卡视频在线观看欧美| 热re99久久精品国产66热6| 久久久久视频综合| 欧美bdsm另类| 中文天堂在线官网| 亚洲av电影在线进入| 久久久久国产网址| 蜜桃在线观看..| 日本91视频免费播放| 欧美3d第一页| 一二三四在线观看免费中文在 | 热99国产精品久久久久久7| 国精品久久久久久国模美| 97在线视频观看| 美女国产视频在线观看| 成人黄色视频免费在线看| 国产永久视频网站| 成人亚洲欧美一区二区av| 免费在线观看完整版高清| 成人综合一区亚洲| 十八禁高潮呻吟视频| 欧美成人精品欧美一级黄| 在线 av 中文字幕| 国精品久久久久久国模美| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 大片电影免费在线观看免费| 最近最新中文字幕免费大全7| 国产精品国产三级专区第一集| 永久网站在线| 亚洲久久久国产精品| h视频一区二区三区| 日韩一区二区视频免费看| 乱人伦中国视频| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 久久久久久人人人人人| 性色av一级| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 看免费av毛片| 两个人看的免费小视频| av一本久久久久| 精品一区在线观看国产| 国产男人的电影天堂91| 成人国语在线视频| 一本色道久久久久久精品综合| 欧美日韩精品成人综合77777| 欧美日韩成人在线一区二区| 1024视频免费在线观看| av网站免费在线观看视频| 亚洲精品aⅴ在线观看| 色网站视频免费| 国产免费现黄频在线看| 国产一区二区激情短视频 | 亚洲av电影在线进入| 国产伦理片在线播放av一区| 男人添女人高潮全过程视频| 一区二区日韩欧美中文字幕 | 好男人视频免费观看在线| 久久久久精品久久久久真实原创| 国产免费又黄又爽又色| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 高清av免费在线| www.色视频.com| 国产成人免费观看mmmm| 亚洲综合色惰| 美女国产视频在线观看| 国产麻豆69| 99热网站在线观看| 亚洲av男天堂| 99热国产这里只有精品6| 国产极品粉嫩免费观看在线| 波多野结衣一区麻豆| 91aial.com中文字幕在线观看| 蜜臀久久99精品久久宅男| 91aial.com中文字幕在线观看| av播播在线观看一区| 免费日韩欧美在线观看| 日日爽夜夜爽网站| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 热re99久久国产66热| videossex国产| 美国免费a级毛片| 国产1区2区3区精品| 久久 成人 亚洲| 午夜免费鲁丝| 美女福利国产在线| xxxhd国产人妻xxx| www日本在线高清视频| 我要看黄色一级片免费的| 日本欧美国产在线视频| av国产久精品久网站免费入址| 最近中文字幕高清免费大全6| 久久韩国三级中文字幕| 91精品伊人久久大香线蕉| 高清不卡的av网站| 91精品国产国语对白视频| 精品少妇久久久久久888优播| 亚洲情色 制服丝袜| 97在线视频观看| 视频中文字幕在线观看| 美女xxoo啪啪120秒动态图| xxx大片免费视频| 国产一区亚洲一区在线观看| 男女边吃奶边做爰视频| 777米奇影视久久| 2018国产大陆天天弄谢| 日韩中文字幕视频在线看片| 777米奇影视久久| 多毛熟女@视频| 丰满乱子伦码专区| 精品一区在线观看国产| 国产综合精华液| 精品少妇久久久久久888优播| 热re99久久国产66热| av不卡在线播放| 少妇人妻精品综合一区二区| 国产成人a∨麻豆精品| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 最近中文字幕高清免费大全6| 毛片一级片免费看久久久久| 免费日韩欧美在线观看| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 最近2019中文字幕mv第一页| 韩国高清视频一区二区三区| 男人舔女人的私密视频| 一个人免费看片子| 精品亚洲成国产av| 日韩视频在线欧美| 亚洲人成网站在线观看播放| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 成人综合一区亚洲| 一级爰片在线观看| 日韩电影二区| 免费看不卡的av| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 国产在线一区二区三区精| 成人无遮挡网站| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 亚洲精品456在线播放app| 中文字幕制服av| 国产免费又黄又爽又色| 欧美+日韩+精品| 99精国产麻豆久久婷婷| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 岛国毛片在线播放| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 你懂的网址亚洲精品在线观看| 精品人妻偷拍中文字幕| 精品国产乱码久久久久久小说| 国产精品人妻久久久影院| 两个人看的免费小视频| 最后的刺客免费高清国语| 久久久久精品性色| 51国产日韩欧美| 男人舔女人的私密视频| 秋霞伦理黄片| 看十八女毛片水多多多| 精品人妻偷拍中文字幕| 亚洲av成人精品一二三区| 免费av中文字幕在线| 亚洲色图综合在线观看| 人妻少妇偷人精品九色| 中文字幕亚洲精品专区| 久久精品aⅴ一区二区三区四区 | 午夜福利影视在线免费观看| 日韩一区二区三区影片| 丝袜喷水一区| 日韩欧美一区视频在线观看| 成年美女黄网站色视频大全免费| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 精品一区二区免费观看| av一本久久久久| 久久午夜福利片| 一边摸一边做爽爽视频免费| 亚洲精品国产av蜜桃| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 99热全是精品| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 超碰97精品在线观看| 老司机亚洲免费影院| videossex国产| 中国国产av一级| 亚洲国产欧美在线一区| 极品人妻少妇av视频| 欧美精品一区二区免费开放| 久久人妻熟女aⅴ| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 在线看a的网站| 国产成人午夜福利电影在线观看| tube8黄色片| 老熟女久久久| 久久久久久久大尺度免费视频| a 毛片基地| 亚洲色图综合在线观看| 国产亚洲欧美精品永久| 精品一区二区免费观看| 我的女老师完整版在线观看| 制服人妻中文乱码| 一区二区三区乱码不卡18| 久久久精品区二区三区| 亚洲欧美色中文字幕在线| 黄色配什么色好看| a级毛片在线看网站| 国产成人91sexporn| 两个人看的免费小视频| 老司机亚洲免费影院| 亚洲美女搞黄在线观看| 国产日韩欧美在线精品| 久久鲁丝午夜福利片| 中文欧美无线码| 久久久国产一区二区| 最后的刺客免费高清国语| 欧美亚洲日本最大视频资源| 午夜视频国产福利| 99国产综合亚洲精品| 蜜臀久久99精品久久宅男| 久久久国产一区二区| 大片免费播放器 马上看| 一边摸一边做爽爽视频免费| 青春草视频在线免费观看| 最近中文字幕2019免费版| 亚洲av国产av综合av卡| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 男男h啪啪无遮挡| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 尾随美女入室| 亚洲精品自拍成人| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 日韩欧美精品免费久久| 免费黄网站久久成人精品| 亚洲久久久国产精品| 亚洲一区二区三区欧美精品| 欧美精品国产亚洲| 春色校园在线视频观看| 久久人人97超碰香蕉20202| 久久亚洲国产成人精品v| 日韩一本色道免费dvd| 女人精品久久久久毛片| 国产综合精华液| 韩国高清视频一区二区三区| 午夜视频国产福利| 精品福利永久在线观看| 777米奇影视久久| videossex国产| av线在线观看网站| 少妇高潮的动态图| 最黄视频免费看| 免费大片18禁| 久久久久国产精品人妻一区二区| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 成人亚洲精品一区在线观看| 自线自在国产av| 国产淫语在线视频| 母亲3免费完整高清在线观看 | 国产在线一区二区三区精| 亚洲欧美成人精品一区二区| 精品福利永久在线观看| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 91在线精品国自产拍蜜月| a级毛色黄片| 国产淫语在线视频| 国产成人精品无人区| 一区二区av电影网| 日本av手机在线免费观看| 国产黄色视频一区二区在线观看| 亚洲少妇的诱惑av| 90打野战视频偷拍视频| 国产一区二区三区av在线| 午夜久久久在线观看| 热99国产精品久久久久久7| 高清在线视频一区二区三区| 国产在线视频一区二区| 亚洲天堂av无毛| 人人澡人人妻人| 一级黄片播放器| 久久精品aⅴ一区二区三区四区 | 亚洲av免费高清在线观看| 久久精品国产亚洲av天美| 永久免费av网站大全| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 搡女人真爽免费视频火全软件| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 又黄又粗又硬又大视频| 成年av动漫网址| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 中文字幕人妻熟女乱码| 男女高潮啪啪啪动态图| 少妇熟女欧美另类| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | 成年av动漫网址| 成年人免费黄色播放视频| 国产熟女午夜一区二区三区| 国产av国产精品国产| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 国产在线免费精品| 亚洲伊人久久精品综合| 日日爽夜夜爽网站| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 女人久久www免费人成看片| 亚洲av成人精品一二三区| 男男h啪啪无遮挡| 伊人久久国产一区二区| 国产熟女欧美一区二区| xxx大片免费视频| 午夜激情av网站| 国产又色又爽无遮挡免| 久久国产精品大桥未久av| av福利片在线| 久久99热这里只频精品6学生| 晚上一个人看的免费电影| 久久久久国产网址| 国产极品粉嫩免费观看在线| 看免费av毛片| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 黄色配什么色好看| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 2018国产大陆天天弄谢| 69精品国产乱码久久久| 两个人免费观看高清视频| 国产男女内射视频| 成年人免费黄色播放视频| 99久久人妻综合| 亚洲少妇的诱惑av| 亚洲成人av在线免费| 国产成人免费观看mmmm| 日韩欧美精品免费久久| 日韩电影二区| av在线观看视频网站免费| 一区二区三区四区激情视频| 18禁观看日本| 天堂中文最新版在线下载| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 少妇 在线观看| 看免费成人av毛片| 久久这里只有精品19| 色婷婷久久久亚洲欧美| 日韩在线高清观看一区二区三区| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕 | 女性被躁到高潮视频| 久久毛片免费看一区二区三区| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 精品国产一区二区久久| 国产精品嫩草影院av在线观看| 国产成人午夜福利电影在线观看| 成人黄色视频免费在线看| 亚洲高清免费不卡视频| 欧美97在线视频| 免费高清在线观看视频在线观看| 久久热在线av| 三上悠亚av全集在线观看| 岛国毛片在线播放| 爱豆传媒免费全集在线观看| 女性被躁到高潮视频| 亚洲欧美成人精品一区二区| 婷婷色综合大香蕉| 精品少妇内射三级| h视频一区二区三区| 蜜桃在线观看..| 国产av一区二区精品久久| 两性夫妻黄色片 | a级毛色黄片| 亚洲av电影在线进入| 色哟哟·www| 国产精品久久久久久精品古装| 亚洲av电影在线进入| 男女国产视频网站| 中文字幕制服av| 午夜福利网站1000一区二区三区| 成人漫画全彩无遮挡| 亚洲图色成人| 伊人亚洲综合成人网| 中文字幕av电影在线播放| av在线app专区| 精品人妻偷拍中文字幕| 国产av国产精品国产| 夜夜爽夜夜爽视频| 成人黄色视频免费在线看| 高清欧美精品videossex| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 国产av一区二区精品久久| 日韩伦理黄色片| a级毛片黄视频| 99国产精品免费福利视频| 亚洲av福利一区| 中文字幕亚洲精品专区| 天天操日日干夜夜撸| 男女国产视频网站| 97在线人人人人妻| 免费高清在线观看视频在线观看| 成年人午夜在线观看视频| 黄色配什么色好看| 97在线视频观看| 亚洲国产精品国产精品| av在线观看视频网站免费| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 国产精品人妻久久久影院| 美女视频免费永久观看网站| 成人毛片60女人毛片免费| 国产免费视频播放在线视频| 男人添女人高潮全过程视频| 少妇被粗大猛烈的视频| 亚洲人与动物交配视频| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 男女国产视频网站| 在线观看人妻少妇| 欧美精品一区二区免费开放| 美国免费a级毛片| 捣出白浆h1v1| 男女高潮啪啪啪动态图| 精品人妻一区二区三区麻豆| 大香蕉久久成人网| 五月天丁香电影| 欧美最新免费一区二区三区| 久久热在线av| 亚洲国产看品久久| 免费在线观看黄色视频的| 久久久久精品性色| 免费高清在线观看日韩| 亚洲国产精品一区三区| 国产xxxxx性猛交| 日韩精品有码人妻一区| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 91在线精品国自产拍蜜月| 久久久欧美国产精品| 美女国产视频在线观看| 黄色 视频免费看| 日韩av在线免费看完整版不卡| 我要看黄色一级片免费的| 国产精品.久久久| 国产综合精华液| 国产av一区二区精品久久| 中国三级夫妇交换| 日本91视频免费播放| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 少妇的逼好多水| 97在线人人人人妻| 国产精品一国产av| 最近的中文字幕免费完整| 国产av精品麻豆| 国产成人免费无遮挡视频| 欧美+日韩+精品| 欧美精品av麻豆av| 日韩精品免费视频一区二区三区 | 日韩成人av中文字幕在线观看| 国产淫语在线视频| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 国产精品国产三级专区第一集| 亚洲国产色片| 男女免费视频国产| 一本久久精品| 久久久久久久久久人人人人人人| 亚洲色图综合在线观看| 国产毛片在线视频| 在线观看国产h片| 午夜视频国产福利| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 搡女人真爽免费视频火全软件| 久久久久久人人人人人| 制服诱惑二区| 久久人人爽人人片av| 男女啪啪激烈高潮av片| 国产精品久久久久久精品电影小说| av.在线天堂| 最后的刺客免费高清国语| 老司机影院毛片| 9191精品国产免费久久| 久久久国产精品麻豆| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 久久久久久久久久成人| 青青草视频在线视频观看| 亚洲,欧美精品.| 黑人猛操日本美女一级片| 午夜福利乱码中文字幕| 一级片'在线观看视频| tube8黄色片| 一级毛片 在线播放| 男女午夜视频在线观看 | 国产亚洲精品久久久com| 人体艺术视频欧美日本| videossex国产| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 国产成人免费无遮挡视频| 黄色配什么色好看| 最近中文字幕高清免费大全6| 在线精品无人区一区二区三| 亚洲精品国产色婷婷电影| 97超碰精品成人国产| 两个人看的免费小视频| 色5月婷婷丁香| 亚洲情色 制服丝袜| 亚洲久久久国产精品| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 欧美激情国产日韩精品一区| 黄片播放在线免费| 亚洲在久久综合| 最近中文字幕高清免费大全6| 在线天堂中文资源库| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 国产精品.久久久| 99九九在线精品视频| 成人亚洲欧美一区二区av| 在线观看免费高清a一片| 波野结衣二区三区在线| 成人无遮挡网站| 寂寞人妻少妇视频99o| 亚洲精品国产av成人精品| www.熟女人妻精品国产 | 日韩大片免费观看网站|