當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)與防范策略研究

張益

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融做為一個(gè)熱門的新興行業(yè)，繁榮卻也風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，本文分析總結(jié)了當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域存在的主要風(fēng)險(xiǎn)，并提出了防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的一些看法。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管；防范

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種利用現(xiàn)代信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式，由于業(yè)務(wù)創(chuàng)新，方便快捷，費(fèi)用低廉，用戶體驗(yàn)佳等優(yōu)勢(shì)，最近幾年在國(guó)內(nèi)得以迅速發(fā)展，不管是P2P，眾籌，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)，還是我們熟悉的第三方支付，余額寶等，都大有挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融業(yè)的態(tài)勢(shì)。但在互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展過程中，所暴露出來的各類風(fēng)險(xiǎn)問題也非常突出。今年7月人民銀行等十部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，是對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的一個(gè)綱領(lǐng)性文件，表明政府對(duì)防控互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，促其健康發(fā)展高度重視。在充分保證互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展空間的同時(shí)積極防控風(fēng)險(xiǎn)，使這個(gè)行業(yè)能夠既迅速又健康的發(fā)展，對(duì)改善我國(guó)金融環(huán)境，提高金融市場(chǎng)活力，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提升用戶體驗(yàn)等各方面都是有益的。

與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)迅速成長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比的是，近來互聯(lián)網(wǎng)金融也進(jìn)入了風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)期，不少的P2P平臺(tái)跑路或倒閉，部分第三方支付機(jī)構(gòu)被曝挪用客戶備付金。由于利用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開展業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品往往牽涉人員較多，分布范圍廣，涉及金額巨大，與過去傳統(tǒng)的金融業(yè)態(tài)不同的是，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的突發(fā)性更快，傳染性更強(qiáng)，更具廣泛性，一旦在安全上出現(xiàn)問題，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)瞬間爆發(fā)，并迅速蔓延開來，由于牽涉人員多，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)集中，極容易引發(fā)大規(guī)模群體性事件，危害公共秩序，影響社會(huì)穩(wěn)定。所以，當(dāng)前做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制，將風(fēng)險(xiǎn)防患于未然，具有非常重大的現(xiàn)實(shí)意義。

目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)，大致可分為以下幾類：

一、信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)主要指交易主體無(wú)法履約造成的風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)質(zhì)仍然是一種金融活動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)只是技術(shù)實(shí)現(xiàn)手段，因此，傳統(tǒng)金融具有的信息不對(duì)稱，違約等風(fēng)險(xiǎn)因素并不會(huì)因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)而消失，反而會(huì)更加突出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)準(zhǔn)入門檻不高，業(yè)務(wù)過多依賴于線上辦理，信用審核的手段和渠道不完善，由于網(wǎng)絡(luò)作弊行為存在，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，可靠性也會(huì)受到影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)征信體系不完善，服務(wù)主體與客戶無(wú)法面對(duì)面接觸，交易雙方在身份確認(rèn)，信用評(píng)級(jí)方面信息也不對(duì)稱。另外，資金流向不明，追償機(jī)制和措施不完善等，都易出現(xiàn)資金違約，信用風(fēng)險(xiǎn)較高。

二、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)指對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管真空或監(jiān)管不力帶來的風(fēng)險(xiǎn)，簡(jiǎn)言之就是管不了和管不住的問題，管不了是法律問題，管不住是監(jiān)管手段問題。

我國(guó)現(xiàn)行法律法規(guī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體表述模糊，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)沒有清晰的市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)定，對(duì)行業(yè)屬性和業(yè)務(wù)模式作出明確定位的也比較少，盡管目前出臺(tái)了一些指導(dǎo)意見或征求意見稿，但離實(shí)施細(xì)則落地尚有一段距離。由于缺乏監(jiān)管，很多的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)邊界模糊，業(yè)務(wù)隨意性較大，比如作為比較典型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，也是目前最為活躍的業(yè)務(wù)之一，P2P網(wǎng)貸，無(wú)論從資金來源，信貸客戶構(gòu)成以及業(yè)務(wù)模式看，其實(shí)質(zhì)仍然是民間借貸。對(duì)于線下傳統(tǒng)的民間借貸，其所涉及的業(yè)務(wù)流程、風(fēng)控管理、適用法律、司法解釋和糾紛處理等，都已經(jīng)有了一套完整的相對(duì)成熟的體系，但搭上了互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)貸，卻似乎游離于法律邊緣，如果沒有完善的法律法規(guī)對(duì)其進(jìn)行有效的規(guī)范，稍有不慎，就可能觸碰“紅線”，造成風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)。

再者是監(jiān)管手段的缺失，能管，但管不管得住又是個(gè)問題，互聯(lián)網(wǎng)金融所對(duì)應(yīng)的信息技術(shù)環(huán)境日新月異，這對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防控和監(jiān)管提出了更高的要求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的交易過程通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行，交易虛擬化使金融業(yè)務(wù)失去了時(shí)空限制，交易對(duì)象模糊，交易過程不透明，監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確了解金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)模式、客戶信息、資金流向、資產(chǎn)負(fù)債等實(shí)際情況，很難采取行之有效的監(jiān)管手段進(jìn)行監(jiān)管。

三、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

同傳統(tǒng)金融業(yè)一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)也涉及大量的資金流動(dòng)，如果缺乏有效的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，一旦資金鏈斷裂，必然引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。目前互聯(lián)網(wǎng)金融的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要集中于第三方支付和網(wǎng)貸領(lǐng)域，第三方支付存在著資金期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，問題集中在對(duì)沉淀資金的不當(dāng)利用上，如果第三方支付機(jī)構(gòu)對(duì)備付金存管處置不當(dāng)，擅自挪用備付金，就有可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而P2P拆標(biāo)錯(cuò)配是引發(fā)P2P平臺(tái)流動(dòng)性危機(jī)的主要根源，即P2P平臺(tái)將項(xiàng)目拆分為更小金額或更短期限的標(biāo)的進(jìn)行招標(biāo)，例如把12個(gè)月500萬(wàn)的標(biāo)的，期限縮短為三個(gè)月，滾動(dòng)放標(biāo)四次，這樣做的目的是為了滿足投資者偏好，增加交易量，但由于存在明顯的時(shí)間期限錯(cuò)配，一旦遭遇突發(fā)事件或償還逾期時(shí)，就可能出現(xiàn)大規(guī)模的擠兌，進(jìn)而引爆流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，那些卷款跑路的P2P企業(yè)，往往都經(jīng)歷了這樣一個(gè)過程。

四、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種依托于現(xiàn)代信息技術(shù)的金融模式創(chuàng)新，必然受制于技術(shù)缺陷而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，甚至有專家認(rèn)為：互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，非業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)的開放背景下已不再是一個(gè)單純的技術(shù)問題，而是完全可能引發(fā)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的日常操作主要通過計(jì)算機(jī)軟硬件和網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行，計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等硬件設(shè)施以及軟件存在的漏洞，計(jì)算機(jī)病毒的存在與傳播，普通用戶IT知識(shí)的缺乏等，都給黑客提供了可乘之機(jī)，當(dāng)人們通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融活動(dòng)時(shí)，就有可能受到有目的的網(wǎng)絡(luò)攻擊而導(dǎo)致信息泄露或資產(chǎn)損失。

此外，基于大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)挖掘是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)重要支撐，如果互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)沒有對(duì)數(shù)據(jù)的創(chuàng)建、存儲(chǔ)、傳輸、使用、銷毀整個(gè)生命周期建立起完整的保護(hù)機(jī)制，個(gè)人信息和交易數(shù)據(jù)等敏感信息在數(shù)據(jù)采集和處理過程中，也可能出現(xiàn)泄露。

再者，由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)要保證交易的實(shí)時(shí)性，數(shù)據(jù)的完整性，對(duì)服務(wù)器在線率，軟件的可靠性、安全性等都有高于一般應(yīng)用的要求。因此，在目前一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)設(shè)備采購(gòu)，技術(shù)開發(fā)，安全管理投入不足的情況下，技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)問題也就顯得尤為突出了。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的存在有其必然性，但如果防范和處置不當(dāng)，就會(huì)對(duì)金融秩序和社會(huì)穩(wěn)定帶來一定危害，規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)是管理者，經(jīng)營(yíng)者，投資者必須認(rèn)真考慮的事。針對(duì)以上四類當(dāng)前比較突出的風(fēng)險(xiǎn)，可采取如下措施。

一、防范和處置信用風(fēng)險(xiǎn)

積極開展互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信用評(píng)級(jí)體系建設(shè)，引入獨(dú)立、權(quán)威的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，采取科學(xué)的評(píng)級(jí)方法，合理，規(guī)范的評(píng)級(jí)程序，通過對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的合法性、管理能力、產(chǎn)品信息、財(cái)務(wù)信息和負(fù)面信息等指標(biāo)進(jìn)行查證，客觀真實(shí)地評(píng)估其經(jīng)營(yíng)能力，最終以符號(hào)形式明示出來，供投資者判斷企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況，做出投資決策。在建立評(píng)級(jí)體系的同時(shí)也要建立信用懲戒機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)失信行為的披露和曝光，對(duì)失信企業(yè)或個(gè)人采取公開警告，黑名單或強(qiáng)制退出市場(chǎng)等懲罰。

積極推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的建設(shè)，將互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)計(jì)逐步納入金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系，建立統(tǒng)一規(guī)范的信息披露制度，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)基本經(jīng)營(yíng)狀況和重大信息的披露，進(jìn)一步推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)名制，對(duì)接人民銀行征信系統(tǒng)，對(duì)交易者的信用狀況進(jìn)行提取核實(shí)。

二、防范和處置監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管必須要明確監(jiān)管主體，做到有法可依，針對(duì)監(jiān)管中的空白領(lǐng)域，國(guó)家有關(guān)部門應(yīng)該從互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)模式、交易雙方權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任等方面做好頂層設(shè)計(jì)，加快立法進(jìn)度，完善監(jiān)管執(zhí)法體系。目前，已有一些專門針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的法律法規(guī)相繼出臺(tái)，更多的規(guī)章制度也正在起草或修定之中。這些法律法規(guī)的逐步完善，無(wú)疑對(duì)規(guī)范當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)運(yùn)行，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生提供了重要法理依據(jù)和保障。

但個(gè)人認(rèn)為，在法律法規(guī)的制定過程中也應(yīng)充分考慮微觀主體創(chuàng)新需求，不宜管得過嚴(yán)過死，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融立法可參考自貿(mào)區(qū)建立的“負(fù)面清單”制度，為企業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)劃出清晰界線，同時(shí)也為創(chuàng)新留足空間。

對(duì)于監(jiān)管手段缺失或滯后的問題，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管部門復(fù)合型人才隊(duì)伍的培養(yǎng)和儲(chǔ)備，及時(shí)采用新技術(shù)，新方法，新設(shè)備，對(duì)新技術(shù)的引進(jìn)可以與高校或科研機(jī)構(gòu)合作，新設(shè)備的開發(fā)和采購(gòu)采取社會(huì)化招標(biāo)的形式，吸引更多的市場(chǎng)化技術(shù)力量進(jìn)入。

三、防范和處置流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的流動(dòng)性危機(jī)，必須要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，做好充分的流動(dòng)性準(zhǔn)備，在資金的存量和流量間找到一個(gè)平衡，可以仿效央行對(duì)銀行機(jī)構(gòu)設(shè)立的存款保險(xiǎn)金制度，要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)備用金制度，與備用金托管銀行合作設(shè)立備用金專用帳戶，按一定比例劃入風(fēng)險(xiǎn)備用金，一旦發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)，可先啟用風(fēng)險(xiǎn)備用金進(jìn)行墊付。

同時(shí)要規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)模式，規(guī)范第三方支付備付金存管行為，嚴(yán)禁挪用客戶備付金或以備付金為他人擔(dān)保，嚴(yán)禁P2P企業(yè)拆標(biāo)，債權(quán)轉(zhuǎn)讓，自設(shè)資金池等行為，設(shè)立抵押制度和聯(lián)動(dòng)機(jī)制，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以與法院，拍賣行，典當(dāng)行和房地產(chǎn)交易中心等建立合作機(jī)制，一旦借款人出現(xiàn)履約風(fēng)險(xiǎn)，可將抵押品順利變現(xiàn)，從而保證了投資者的投資能得到相應(yīng)的資金兌付保障。

四、防范和處置技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

金融管理者對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理必須給予高度重視，始終將技術(shù)安全工作放在首位，制定嚴(yán)密的安全管理策略和制度并嚴(yán)格執(zhí)行，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的安全設(shè)計(jì)要符合計(jì)算機(jī)安全技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和金融行業(yè)信息系統(tǒng)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，確保系統(tǒng)各層級(jí)安全。對(duì)計(jì)算機(jī)硬件，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備必須采取安全防護(hù)措施，從網(wǎng)絡(luò)層隔離互聯(lián)網(wǎng)和內(nèi)網(wǎng)，并對(duì)網(wǎng)關(guān)做病毒過濾和入侵行為檢測(cè)，配置不同分工的服務(wù)器，設(shè)置防火墻確保網(wǎng)絡(luò)訪問安全，對(duì)數(shù)據(jù)加密傳輸并做好異地備份，加強(qiáng)軟件開發(fā)和測(cè)試確保應(yīng)用程序安全。同時(shí)，要將日常技術(shù)安全檢查納入到企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理控制中。

除此以外，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)職能，引領(lǐng)會(huì)員單位加強(qiáng)行業(yè)自律；在社會(huì)中廣泛普及金融知識(shí)，加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，對(duì)于防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)也具有重要意義。

限于篇幅，本文只能對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)及防范策略做膚淺的探討，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個(gè)發(fā)展迅速的新興行業(yè)，隨著創(chuàng)新的不斷深入，必然會(huì)有新的風(fēng)險(xiǎn)形式不斷出現(xiàn)，需要我們不斷做更加深入的研究。（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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