執(zhí)著于“長(zhǎng)跑中勝出”的理念 “抗震牛基金”易方達(dá)奪得亞軍

羅雪峰

要想基金持有人能夠長(zhǎng)期安心持有，產(chǎn)品業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性、抗震性好自然是首要條件。這對(duì)于執(zhí)著于“長(zhǎng)跑中勝出”的易方達(dá)基金管理有限公司來(lái)說(shuō)，并非難事。

據(jù)《投資者報(bào)》最新推出的特別報(bào)道“抗震?；稹睌?shù)據(jù)顯示，易方達(dá)基金在“抗震?；稹倍囗?xiàng)考察指標(biāo)中排名靠前，其中，“三項(xiàng)排名合計(jì)前五公司”指標(biāo)中易方達(dá)基金以旗下14只產(chǎn)品入選的好成績(jī)名列第二;在“連續(xù)兩年業(yè)績(jī)排名前1/5數(shù)量最多的前五公司”指標(biāo)中，以9只產(chǎn)品入選的好成績(jī)位列亞軍;在“龍頭基金繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)前五公司”指標(biāo)中，以旗下3只產(chǎn)品入選的好成績(jī)排名第四。

易方達(dá)基金執(zhí)著于“長(zhǎng)跑中勝出”，旗下各類型基金均追求長(zhǎng)期優(yōu)異的投資回報(bào)，在主動(dòng)權(quán)益、指數(shù)量化、固定收益等業(yè)務(wù)領(lǐng)域中具備均衡、卓越的投資管理能力。

剖析內(nèi)因：執(zhí)著于“長(zhǎng)跑中勝出”理念結(jié)碩果

在基金圈，易方達(dá)基金公司執(zhí)著于“長(zhǎng)跑中勝出”的理念由來(lái)已久。這也正是該公司能夠在《投資者報(bào)》“抗震?；稹碧貏e報(bào)道的各項(xiàng)指標(biāo)中脫穎而出的重要原因。

據(jù)了解，目前易方達(dá)在投研方面已形成四大特色。第一，主動(dòng)權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)已創(chuàng)建了一套成熟、獨(dú)到的投資研究體系，特別是團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)研究的前瞻性和準(zhǔn)確性，用制度化、流程化、系統(tǒng)化的方法，深度挖掘投資品種的內(nèi)在投資價(jià)值，為投資決策提供了強(qiáng)大的研究支持;第二，易方達(dá)主動(dòng)權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)使用“大平臺(tái)，小團(tuán)隊(duì)”的管理方式，加強(qiáng)不同層級(jí)、不同團(tuán)隊(duì)之間的整體協(xié)同，并堅(jiān)持“投資導(dǎo)向，研究驅(qū)動(dòng)”，實(shí)現(xiàn)投研貫通及無(wú)縫銜接，將研究成果有效轉(zhuǎn)化為投資結(jié)果;第三，主動(dòng)權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持知行合一、共同成長(zhǎng)的投研文化，始終保持開放、包容、不偏執(zhí)及內(nèi)外融合的學(xué)習(xí)心態(tài)，形成團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的凝聚力和通力合作;第四，公司建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，實(shí)現(xiàn)了對(duì)投資的全程控制，為投資者保駕護(hù)航。

對(duì)2016年的“猴市”，易方達(dá)基金顯得頗為成竹在胸?！笆紫?，投資中更加注重選股的安全邊際，加強(qiáng)去偽存真的梳理，關(guān)注業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)邏輯兌現(xiàn)的可能性。其次，立足中長(zhǎng)期盈利成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性的原則構(gòu)建組合，適時(shí)對(duì)各類投資機(jī)會(huì)保持密切關(guān)注;兼顧短、中、長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)分散布局，保持組合流動(dòng)性和穩(wěn)定性，并積極適時(shí)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整以應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)?！币追竭_(dá)基金告訴《投資者報(bào)》記者。2016年易方達(dá)主動(dòng)權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)努力搭建平臺(tái)、建機(jī)制，專注投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)，加強(qiáng)“投資導(dǎo)向，研究驅(qū)動(dòng)”的互動(dòng)，力爭(zhēng)為投資者提供多樣化的產(chǎn)品與服務(wù)，保持旗下產(chǎn)品的業(yè)績(jī)穩(wěn)定并執(zhí)著于在“長(zhǎng)跑中勝出”的理念。

權(quán)益類：著重“基于產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的成長(zhǎng)股投資”

從易方達(dá)旗下權(quán)益類產(chǎn)品來(lái)看，易方達(dá)平穩(wěn)轉(zhuǎn)增長(zhǎng)和醫(yī)療保健行業(yè)基金是其中較具代表性的產(chǎn)品。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，作為平衡混合型基金的易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)，2013年到2015年業(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)領(lǐng)先，特別是2013年和2015年分別名列同類基金業(yè)績(jī)前三分之一和第二名。

易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)基金經(jīng)理陳皓 “以成長(zhǎng)為主的全面均衡投資”為投資理念，奉行簡(jiǎn)單、樸素的投資價(jià)值觀，個(gè)股投資側(cè)重對(duì)景氣行業(yè)個(gè)股市值空間的把握，獲取公司早中期快速成長(zhǎng)期的收益，偏好逆向操作，同時(shí)通過降低行業(yè)和個(gè)股的集中度來(lái)降低組合的波動(dòng)和回撤。

展望2016年，陳皓表示，“將繼續(xù)堅(jiān)持從宏觀角度研判大勢(shì)與從微觀細(xì)節(jié)深入印證相結(jié)合的投研思路，從產(chǎn)業(yè)中觀層面入手做好階段性的組合配置。2016年看好改革與創(chuàng)新兩條主線：改革集中體現(xiàn)在從國(guó)企改革到供給側(cè)改革，再到軍隊(duì)體制改革等廣泛領(lǐng)域;創(chuàng)新集中體現(xiàn)在從技術(shù)創(chuàng)新到商業(yè)模式創(chuàng)新，再到金融行業(yè)創(chuàng)新等廣泛領(lǐng)域。”

易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)基金業(yè)績(jī)穩(wěn)定，曾連續(xù)兩年業(yè)績(jī)排名居前五分之一。據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)近3000只非貨幣型基金產(chǎn)品中，僅有227只于近6年中完成了這一目標(biāo)，占比連1/10都不到，十分難得。

據(jù)公開資料顯示，易方達(dá)醫(yī)療保健基金經(jīng)理王勇科班出身，在選擇投資標(biāo)的時(shí)偏愛三個(gè)方向，一是著眼于具備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、競(jìng)爭(zhēng)壁壘和發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)勢(shì)企業(yè);二是著重關(guān)注具備持續(xù)性和彈性的成長(zhǎng)類個(gè)股的投資機(jī)會(huì);三是通過前瞻性的產(chǎn)業(yè)判斷，來(lái)發(fā)掘未來(lái)價(jià)值被低估的品種。

展望2016年，王勇告訴《投資者報(bào)》記者稱，“對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的投資，需要深入挖掘個(gè)股的投資機(jī)會(huì)，提高對(duì)個(gè)股基本面和估值面的關(guān)注，尤其需要關(guān)注投資標(biāo)的的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)和估值匹配性。關(guān)注所投公司產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和前景，尤其關(guān)注基于產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘和發(fā)展?jié)摿?通過前瞻性產(chǎn)業(yè)判斷，發(fā)掘未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)價(jià)值被低估的品種。

固收類：建議信用配置向高等級(jí)逐步傾斜

固收類產(chǎn)品易方達(dá)基金表現(xiàn)同樣出色。以易方達(dá)增長(zhǎng)回報(bào)A（B）為例，該基金連續(xù)三年排名前1/3，而全市場(chǎng)完成這一指標(biāo)的僅有170只產(chǎn)品，其業(yè)績(jī)穩(wěn)定突出性可見一斑。

“易方達(dá)增長(zhǎng)回報(bào)A（B）長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)優(yōu)異，這是在我們領(lǐng)先的高效專業(yè)固定收益團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的。目前，易方達(dá)固定收益團(tuán)隊(duì)超過60人，擁有一支資深的投資、研究團(tuán)隊(duì)和一流的交易團(tuán)隊(duì)，固定收益管理系統(tǒng)亦屬業(yè)內(nèi)領(lǐng)先?！币追竭_(dá)基金告訴《投資者報(bào)》。多年來(lái)，該基金堅(jiān)持從基本面出發(fā)，通過扎實(shí)的研究讓數(shù)據(jù)說(shuō)話，適時(shí)順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，并從組合管理的本質(zhì)出發(fā)，積極管理風(fēng)險(xiǎn)，必要時(shí)適度淡化業(yè)績(jī)排名。

易方達(dá)增長(zhǎng)回報(bào)基金經(jīng)理王曉晨判斷，2016年私人部門的內(nèi)生投資動(dòng)力和融資需求仍然是決定經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的關(guān)鍵之一。 2016年整體策略上，短期以防御為主，債券以城投債和高等級(jí)信用債獲取票息收益為主，低配利率，保持較低的杠桿和中短的久期，等待長(zhǎng)端利率出現(xiàn)回調(diào)后，再考慮逐步介入。