上市公司凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的差異分析及其協(xié)調(diào)

張繼

（山西省運(yùn)城市資產(chǎn)管理中心，山西運(yùn)城044000）

上市公司凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的差異分析及其協(xié)調(diào)

張繼

（山西省運(yùn)城市資產(chǎn)管理中心，山西運(yùn)城044000）

我國(guó)上市公司現(xiàn)金流量和凈利潤(rùn)很難達(dá)到一致，并且時(shí)常處于背離的狀態(tài)?；诖耍诒姸鄬W(xué)者的研究成果的基礎(chǔ)之上，對(duì)現(xiàn)金流量以及凈利潤(rùn)的概念進(jìn)行分析，并就兩者之間產(chǎn)生差異的原因進(jìn)行探究，進(jìn)而給出相關(guān)的協(xié)調(diào)辦法。

現(xiàn)金流量；凈利潤(rùn)；差異

1 相關(guān)理論概述

1.1 現(xiàn)金流量概述

1.1.1 現(xiàn)金流量的含義

現(xiàn)金流量是指公司在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中產(chǎn)生的現(xiàn)金數(shù)量的問(wèn)題，是現(xiàn)金支出與收入的過(guò)程?，F(xiàn)金流量主要分為三種，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資或籌資所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

1.1.2 現(xiàn)金流量的優(yōu)點(diǎn)

上市公司通過(guò)現(xiàn)金流量可以反映出企業(yè)的現(xiàn)金收入和支出的情況，現(xiàn)金流量同其它財(cái)務(wù)概念相比具有以下幾個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)：

1）作為編制基礎(chǔ)的資金概念更加直觀；2）提高了報(bào)表信息的有用性；3）提高了報(bào)表揭示信息的可比性；4）提高了會(huì)計(jì)報(bào)表體系的完整性；5）考慮了所受風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的影響。

1.2 利潤(rùn)與凈利潤(rùn)

1.2.1 利潤(rùn)的概念

公司的重心還是利潤(rùn)，ACCA給利潤(rùn)作如下定義：經(jīng)營(yíng)主體在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)，與其它商家進(jìn)行商品貿(mào)易，或者進(jìn)行其它項(xiàng)目的投資所產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，在整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈資產(chǎn)就是企業(yè)的利潤(rùn)[1]。我國(guó)新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中，企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的運(yùn)營(yíng)成果，是企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所剩下的凈利潤(rùn)，是會(huì)計(jì)期間所呈現(xiàn)出來(lái)的凈收入。

1.2.2 凈利潤(rùn)的概念

凈利潤(rùn)是指在企業(yè)運(yùn)營(yíng)成果中，扣除初始投資金額，扣除所有稅費(fèi)以及各項(xiàng)開(kāi)支之后，所剩下的凈利潤(rùn)。凈利潤(rùn)的計(jì)算公式為：凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額×（1-所得稅率）。凈利潤(rùn)是企業(yè)運(yùn)營(yíng)最終成果，是企業(yè)在整個(gè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。通過(guò)凈利潤(rùn)可以看出運(yùn)營(yíng)成果的完成度，而計(jì)算凈利潤(rùn)需要建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)之上[2]。

1.3 凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的區(qū)別

企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量，對(duì)于企業(yè)而言，都是讓信息使用者能最直觀了解企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況，是企業(yè)分析財(cái)務(wù)情況的基礎(chǔ)。從這個(gè)意義上說(shuō)，二者存在很多共通之處，但是又不完全相同，具體表現(xiàn)如下：

1.3.1 二者的計(jì)量基礎(chǔ)不同

企業(yè)的財(cái)務(wù)利潤(rùn)需要建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)之上，收入和支出都需要考慮受益期，受益期不同所產(chǎn)生的利潤(rùn)值也存在差異?，F(xiàn)金流量則以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，它不受受益期的限制，只要在運(yùn)營(yíng)期間，所產(chǎn)生的現(xiàn)金收支都被列入現(xiàn)金流量中。

1.3.2 兩者的性質(zhì)有所差異

我國(guó)對(duì)于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的管理還是相當(dāng)嚴(yán)格的，而會(huì)計(jì)相關(guān)事先規(guī)定中也有明確的定義：企業(yè)的純利潤(rùn)包含銷(xiāo)售產(chǎn)生的利潤(rùn)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所獲得的純收益等等。而企業(yè)的現(xiàn)金流量不僅僅體現(xiàn)了利潤(rùn)的空間，還涉及了其它方面，例如商品交易產(chǎn)生的資金流動(dòng)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的資金流動(dòng)、融資借貸產(chǎn)生的資金流動(dòng)等。

1.3.3 兩者包含的意義有所不同

純利潤(rùn)體現(xiàn)了企業(yè)盈利的能力，利潤(rùn)空間的多少能夠真實(shí)地體現(xiàn)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的收益，最能反映企業(yè)在會(huì)計(jì)期間的綜合實(shí)力。而現(xiàn)金流量與純利潤(rùn)有本質(zhì)的區(qū)別，它數(shù)額的多少反映的是企業(yè)的資金實(shí)力，是企業(yè)變現(xiàn)能力，也是評(píng)估企業(yè)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是否成功的依據(jù)等等，可以成為企業(yè)的所有者、投資者掌握企業(yè)信息的通道。

2 上市公司現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)差異的分析

2.1 上市公司凈利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量之間的差異

凈利潤(rùn)是企業(yè)在運(yùn)作過(guò)程中獲得利潤(rùn)空間的體現(xiàn)，是銷(xiāo)售收益扣除成本開(kāi)銷(xiāo)后的凈值，與經(jīng)營(yíng)所獲得的現(xiàn)金收入存在較大的出入[3]。而現(xiàn)金凈流量是企業(yè)開(kāi)展所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過(guò)程中現(xiàn)金的流動(dòng)，該流動(dòng)包含現(xiàn)金的支出和收入，而兩者在扣除成本后，純利潤(rùn)的總值就是現(xiàn)金凈流量。因?yàn)榧兝麧?rùn)關(guān)系到所有者和投資者的收益，按照權(quán)責(zé)進(jìn)行利潤(rùn)的計(jì)算分配，而現(xiàn)金流量是根據(jù)現(xiàn)金支出的多少進(jìn)行計(jì)算的額，所以說(shuō)，兩者之間是不對(duì)等的，是有所區(qū)別的。

企業(yè)在進(jìn)行交易時(shí)會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金的流動(dòng)，先前支出的款項(xiàng)，只有在銷(xiāo)售出去后才能收回本金與價(jià)格差產(chǎn)生的利潤(rùn)。所以，以會(huì)計(jì)期間來(lái)算，成本投入的數(shù)額大于銷(xiāo)售后得到的現(xiàn)金收益，那么多出來(lái)的部分就是現(xiàn)金流量少于純利潤(rùn)的數(shù)值；如果按照存貨來(lái)計(jì)算，就是存貨越大，那么現(xiàn)金流量就越低，并少于純利潤(rùn)；如果按照實(shí)際現(xiàn)金流通數(shù)值來(lái)算，會(huì)計(jì)在進(jìn)行利潤(rùn)計(jì)算時(shí)，會(huì)將欠款和未收款項(xiàng)當(dāng)成利潤(rùn)，而現(xiàn)金流量只有在計(jì)算完全的情況下才產(chǎn)生；另外，還有一種情況，就是企業(yè)存在負(fù)債，產(chǎn)生的現(xiàn)金流動(dòng)就只是與負(fù)債有關(guān)聯(lián)。

2.2 上市公司凈利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量之間的差異分析

2.2.1 資本支出的分?jǐn)?/p>

企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)包括一些固有資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等都會(huì)在不同的會(huì)計(jì)期間有所不同，而且都會(huì)產(chǎn)生該期會(huì)計(jì)期間費(fèi)用的提高，而相應(yīng)的利潤(rùn)降低，但是對(duì)于現(xiàn)金流量來(lái)說(shuō)還是保持一致的。企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)中，只有固定資產(chǎn)的價(jià)值變化是自然客觀規(guī)律，不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)的決策而有所改變。但是企業(yè)經(jīng)常會(huì)利用費(fèi)用遞延來(lái)獲取高額的利潤(rùn)[4]。

2.2.2 投資收益的分析

隨著證券市場(chǎng)的日益壯大，上市公司在進(jìn)行證券流通的過(guò)程中會(huì)面臨許多風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)有許多競(jìng)爭(zhēng)者，所以有一些上市公司在重重考驗(yàn)下就開(kāi)始出現(xiàn)衰退的趨勢(shì)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)的目標(biāo)，而這時(shí)他們會(huì)通過(guò)一些手段為企業(yè)尋求助力，也就是各種方式的投資收益。隨之而來(lái)的就是純利潤(rùn)和現(xiàn)金流量之間的差距更大。就算企業(yè)真的引入了投資，但是因?yàn)椴煌瑱?quán)責(zé)分配，也會(huì)使得純利潤(rùn)和現(xiàn)金流量之間存在區(qū)別。國(guó)內(nèi)的證券交易市場(chǎng)越來(lái)越火爆，也會(huì)有許多上市公司相互間進(jìn)行資產(chǎn)的重組。雖然這些活動(dòng)中沒(méi)有現(xiàn)金的支出，但是一樣可以計(jì)算出利潤(rùn)的空間。此外，企業(yè)的一些爛賬壞賬雖然無(wú)法收回，但是還是會(huì)加劇純利潤(rùn)和現(xiàn)金流量之間的距離[5]。

2.2.3 非貨幣性交易的表現(xiàn)形式

國(guó)內(nèi)的證券交易市場(chǎng)越來(lái)越火爆，也會(huì)有許多上市公司相互間進(jìn)行資產(chǎn)的重組，也就是我們常說(shuō)的非貨幣交易。第一，當(dāng)一些上市公司的運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，為了能夠有利潤(rùn)的產(chǎn)生，企業(yè)的大股東會(huì)將自身的價(jià)值高的資產(chǎn)與別的上市公司進(jìn)行低價(jià)值資產(chǎn)的對(duì)換，雖然在這個(gè)過(guò)程中并沒(méi)有產(chǎn)生任何現(xiàn)金的支出，但是確實(shí)產(chǎn)生了利潤(rùn)。這也就是為什么上市公司會(huì)采用這方式的原因，就是為了有持續(xù)的獲利產(chǎn)生，以維持企業(yè)的市場(chǎng)運(yùn)作。第二，一些上市公司和公司掌控股權(quán)的股東進(jìn)行的一些內(nèi)部交易，也就是使用公司盈余資金將這些股東手中的股票進(jìn)行回收[6]，使得企業(yè)的流動(dòng)資金減少。另外，還有一些有悖常理的放貸，到期不一定能夠收回本金，但是都會(huì)有一定的利息產(chǎn)生。

2.2.4 非貨幣交易的影響

有部分上市公司會(huì)通過(guò)非貨幣交易進(jìn)行相互間資產(chǎn)的對(duì)換，例如，一些固定資產(chǎn)儀器設(shè)備等，或者無(wú)形資產(chǎn)技術(shù)等，從而達(dá)到收益的產(chǎn)生。而在進(jìn)行這些交易的時(shí)候，企業(yè)要考量的因素還是比較多的，應(yīng)盡可能地將企業(yè)的損失保持在最低范圍[7]。

2.2.5 流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)狀況

企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)中就算流動(dòng)資產(chǎn)最為活躍，為企業(yè)的流動(dòng)資金提供了保證，但是一旦在流通的環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)嚴(yán)重影響到流動(dòng)資金。假設(shè)一個(gè)企業(yè)壞賬和庫(kù)存較多時(shí)，毫無(wú)疑問(wèn)該企業(yè)的純利潤(rùn)和現(xiàn)金流量一定存在較大的差距。

3 凈利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量之間差距的協(xié)調(diào)

3.1 完善應(yīng)收賬款相關(guān)制度

企業(yè)在進(jìn)行外賬的收取時(shí)，不僅要有完善的規(guī)定計(jì)劃，還應(yīng)當(dāng)加大執(zhí)行力度。企業(yè)生存發(fā)展的目的就是為了創(chuàng)造更大的利潤(rùn)，而應(yīng)收款項(xiàng)本身就是企業(yè)運(yùn)營(yíng)所得。為了盡可能地將散落在外的應(yīng)收款項(xiàng)納入收入當(dāng)中，投入生產(chǎn)時(shí)企業(yè)就必須重視應(yīng)收款項(xiàng)的管理與執(zhí)行，從而保證企業(yè)的流動(dòng)資金充足以支撐企業(yè)的正常運(yùn)作。衡量該行為是否科學(xué)合理的依據(jù)，就是能夠低投入獲得高回報(bào)。因此，企業(yè)在進(jìn)行應(yīng)收款項(xiàng)的相關(guān)事宜時(shí)，就應(yīng)當(dāng)從自身的運(yùn)營(yíng)狀況入手，采用科學(xué)高效的方案進(jìn)行應(yīng)收款項(xiàng)的管理與實(shí)施。

3.2 提高存貨的流動(dòng)性

存貨也可以說(shuō)是企業(yè)資金的一種，是進(jìn)行交易之初使用資金購(gòu)買(mǎi)的，而要將存貨轉(zhuǎn)換成資金就必須將存貨銷(xiāo)售出去，才能收回本金并能夠獲得一定的收益。所以，要以一個(gè)特定的期限進(jìn)行存貨的計(jì)算，假設(shè)庫(kù)存的量有所減少，那么就意味著企業(yè)的流動(dòng)資金相對(duì)較高，凈收益就會(huì)高于原本的流動(dòng)資金，而多出來(lái)的那一部分就是企業(yè)進(jìn)行存貨銷(xiāo)售獲得的凈收益，反之亦然。如果企業(yè)的存貨一直無(wú)法銷(xiāo)售出去，那么企業(yè)就需要承擔(dān)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不僅資金周轉(zhuǎn)有所問(wèn)題，一旦存貨出現(xiàn)損壞，就會(huì)降低其價(jià)值，那么企業(yè)就有可能收不回本金，而凈利潤(rùn)也會(huì)泡湯，所以，對(duì)于存貨的管理尤為重要。

3.3 時(shí)刻關(guān)注存貨信息，及時(shí)制定應(yīng)對(duì)措施

為了能夠讓企業(yè)對(duì)存貨的周期規(guī)律掌握清晰，就需要企業(yè)時(shí)刻關(guān)注存貨信息，并通過(guò)多期的存貨進(jìn)行詳細(xì)地整理分析，以便對(duì)其形成的規(guī)律有所掌握，能夠及時(shí)制定應(yīng)對(duì)措施。尤其需要重視的就是庫(kù)存量大的存貨，因?yàn)樗鼈冋紟?kù)存的半數(shù)以上，也就決定了庫(kù)存壓力的大小。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有將存貨及時(shí)地清理才能夠轉(zhuǎn)成資金，提高企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)能力以及純收益，讓企業(yè)能夠正常有序的運(yùn)作。

3.4 時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向

企業(yè)在進(jìn)行商品的銷(xiāo)售時(shí)，就要首先制定一個(gè)周詳?shù)挠?jì)劃，該銷(xiāo)售計(jì)劃應(yīng)當(dāng)建立在科學(xué)合理的原則上，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行研究分析，確保企業(yè)的生產(chǎn)能夠滿足供求平衡的條件，既不會(huì)供不應(yīng)求，也不會(huì)出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，另外就是對(duì)于生產(chǎn)所需的原料也應(yīng)該按照合適的配比進(jìn)行采買(mǎi)。通過(guò)兩方面進(jìn)行成本的控制以及庫(kù)存量的控制，這樣就能夠最大限度地保證企業(yè)擁有足夠的資金流動(dòng)，從而加速企業(yè)的發(fā)展。

3.5 實(shí)施各項(xiàng)資產(chǎn)減值計(jì)劃

企業(yè)對(duì)自身的各項(xiàng)資產(chǎn)一定要有一個(gè)清晰的慨念，定期對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行檢查，盡可能地降低資產(chǎn)的損耗，保證其價(jià)值的存在，并制定出一系列防護(hù)措施以及有可能出現(xiàn)問(wèn)題的應(yīng)對(duì)措施，只有做好兩手準(zhǔn)備，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)才是最好的。此外，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，變動(dòng)較為頻繁，這就使得企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更為嚴(yán)峻，而企業(yè)有時(shí)在沒(méi)有做好規(guī)劃的前提下就進(jìn)行各項(xiàng)資產(chǎn)的降值處理，使企業(yè)平白無(wú)故地增加了損耗，因此為了防止此類(lèi)事件的發(fā)生，就需要企業(yè)在計(jì)算各項(xiàng)資產(chǎn)的減值時(shí)能夠遵循科學(xué)合理的原則。

4 結(jié)論

對(duì)于上市公司資金的流向有了清晰的認(rèn)識(shí)，并得出了結(jié)論：

1）現(xiàn)金流量是支撐企業(yè)正常運(yùn)作的基礎(chǔ)；是企業(yè)開(kāi)展一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的資金來(lái)源；是企業(yè)的決策者進(jìn)行企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的依據(jù)。而純利潤(rùn)是企業(yè)所追求的最終目標(biāo)，純利潤(rùn)越低，越不利于企業(yè)的發(fā)展，反之亦然，所以說(shuō)純利潤(rùn)是評(píng)估一個(gè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況的標(biāo)準(zhǔn)。

2）導(dǎo)致上市公司純利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)差距的原因就是資產(chǎn)的各項(xiàng)支出分配、以及各項(xiàng)非現(xiàn)金支出的交易活動(dòng)等。

3）通過(guò)以上的研究分析，在找出問(wèn)題的同時(shí)，也制定出一些應(yīng)對(duì)措施：加大力度進(jìn)行應(yīng)收款項(xiàng)的管理執(zhí)行；盡可能地減少企業(yè)的庫(kù)存壓力；時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)以便及時(shí)調(diào)整等。

[1]Rayburn J.The Association of Operating Cash Flows and Accruals With Security Returns[M].Journal of Accounting Research，1986: 112-137.

[2]Cooper D.J,Sherer M.J.The Value of Corporate Accounting Reports: Arguments for a Political Economy of Accounting[M].Accounting, Organizationsand Society，1984:207-232.

[3]曾璐,孫璽.會(huì)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的矛盾及其協(xié)調(diào)[J].價(jià)值工程, 2016(6):30-32.

[4]王華欣.上市公司關(guān)聯(lián)方交易利潤(rùn)操縱問(wèn)題探析[J].2012(4):24-26.

[5]于雪航.基于現(xiàn)金流量的上市公司盈利質(zhì)量分析[J].2013(17):39-40.

[6]王本運(yùn),楊方文.基于利潤(rùn)質(zhì)量的上市公司利潤(rùn)穩(wěn)定性實(shí)證研究——以河北省為例[J].財(cái)會(huì)通訊,2012(32):46-47.

[7]王紅翠,孫海濤.基于利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的上市公司盈余質(zhì)量分析[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2012(18):26-28.

（編輯：王紅霖）

Analysis of the Difference between Net Profit and Cash Flow of Listing Corporation

Zhang Ji
(Yuncheng Asset M anagem ent Center,Yuncheng Shanxi 044000)

Our cash flow and net profitof listed companies are very difficult to achieve consistent,and is in a state of divergence.Based on this,on the basis of the research achievements ofmany scholars,the conceptof cash flow and net profit is analyzed,and explores the causes of difference between,thus provides coordinated way.

cash flow;net profit;difference

F275

A

2095-0748(2016)16-0009-03

10.16525/j.cnki.14-1362/n.2016.16.03

2016-06-15

張繼（1977—），男，山西運(yùn)城人，本科，會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)，現(xiàn)就職于山西省運(yùn)城市資產(chǎn)管理中心，中級(jí)會(huì)計(jì)師。