供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革探析

閆曉茗

在進(jìn)行供給側(cè)改革的同時，還需要配合一定的需求管理政策，以確保在供給體系得到構(gòu)建與升級的同時，經(jīng)濟(jì)能夠得到穩(wěn)定的發(fā)展。

2015年下半年，供給側(cè)改革進(jìn)入公眾的視野，成為中國宏觀經(jīng)濟(jì)走向的重要風(fēng)向標(biāo)。11月10日，中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議上，習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，在適度擴(kuò)大總需求的同時，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長動力。2015年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議也再次提出了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，并將供給側(cè)改革細(xì)化為2016年的五大任務(wù)，即“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”。中央高層對供給側(cè)改革如此密切地發(fā)聲，反映了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路在當(dāng)前政策體系中的重要地位。

供給側(cè)改革旨在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使要素實現(xiàn)最優(yōu)配置。換句話說，就是從供給端入手，通過降低企業(yè)稅負(fù)、減少生產(chǎn)領(lǐng)域的交易成本，最大限度地釋放生產(chǎn)力，提升企業(yè)競爭力，創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，最終實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。供給側(cè)改革既包括勞動力、資金、土地、資源等生產(chǎn)要素的高效投入，也包括技術(shù)進(jìn)步、人力資本提升、知識增長等領(lǐng)域的要素升級，還包括企業(yè)、創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)新型園區(qū)、科研院所等創(chuàng)新。同時，通過減稅、簡政放權(quán)、擴(kuò)大市場準(zhǔn)入等措施，改善經(jīng)營環(huán)境，激發(fā)市場主體的積極性和創(chuàng)造性。最終，通過淘汰落后產(chǎn)能，培育具有競爭優(yōu)勢的新產(chǎn)品、新服務(wù)。

供給側(cè)改革的理論背景

當(dāng)前，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)之際提出供給側(cè)改革恰逢其時。供給側(cè)改革的提出，反映了對經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的認(rèn)識和把握。亞當(dāng)·斯密《國富論》就是從供給方來探尋經(jīng)濟(jì)增長的源泉的。薩伊把古典經(jīng)濟(jì)學(xué)重視供給的傳統(tǒng)發(fā)揮到了極致，他認(rèn)為“供給會創(chuàng)造它自身的需求”。與薩伊針鋒相對的是20世紀(jì)的凱恩斯，1929年“大蕭條”，凱恩斯政策推出。該政策的理論基礎(chǔ)是凱恩斯的著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》，主要觀點(diǎn)是：有效需求不足是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)處于下行周期的根本原因;市場投資收益率極低的前提下，一致性理性預(yù)期使得市場主體采取持幣行為，引發(fā)政府的貨幣寬松政策失效。從凱恩斯政策的理論基礎(chǔ)來看，需求側(cè)是其核心著力點(diǎn)。從實施效果來看，易在短期內(nèi)看到成效;但從中長期來看，往往會形成債務(wù)增加、產(chǎn)能過剩乃至增速下滑的局面。無論是二戰(zhàn)之后的美國，還是2008年全球金融危機(jī)之后的全球主要經(jīng)濟(jì)體，采用凱恩斯政策刺激市場需求，其經(jīng)濟(jì)增速在經(jīng)歷了短期恢復(fù)之后，很容易再次進(jìn)入下滑，甚至是滯脹狀態(tài)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于中長周期的系統(tǒng)性結(jié)構(gòu)調(diào)整之時，其所面臨的根本問題是增長動力的轉(zhuǎn)換，即TFP（全要素增長率）的提高，創(chuàng)新是TFP提高的根本來源，同時還涉及到制度改革、生產(chǎn)與消費(fèi)模式的革新等諸多因素。從當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢來看，中國正處于一次全球性的技術(shù)、社會和制度三大周期疊加的折點(diǎn)。全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增速數(shù)據(jù)表明，上一輪技術(shù)創(chuàng)新帶來的產(chǎn)業(yè)分工效率已接近頂點(diǎn);美國作為全球創(chuàng)新中心，在短期內(nèi)也難以通過重大技術(shù)突破，引爆全球新的產(chǎn)業(yè)增長點(diǎn);運(yùn)行了將進(jìn)50年的全球經(jīng)濟(jì)治理體系（布雷頓森林體系）正在逐步瓦解，新的機(jī)制并未建立，存量博弈下的碎片化區(qū)域合作反而成為主流;中國發(fā)軔于1979年的制度變革紅利，已經(jīng)釋放殆盡。同時，中國2008年以來面臨的中長期經(jīng)濟(jì)增長乏力困境，是一個長周期的系統(tǒng)性結(jié)構(gòu)問題，凱恩斯政策看起來顯得束手無策。

誕生于1980年代的里根經(jīng)濟(jì)學(xué)、撒切爾經(jīng)濟(jì)學(xué)，是國際公認(rèn)的供給側(cè)改革經(jīng)典案例。1980 年底，美國通脹率高達(dá)13.5%、失業(yè)率達(dá) 7.2%，經(jīng)濟(jì)增長率僅為-0.2%，深陷“滯脹”泥淖。同時美國經(jīng)濟(jì)也存在諸多結(jié)構(gòu)性問題，個人所得稅的邊際稅率最高達(dá) 70%，企業(yè)所得稅率高達(dá) 46%，抑制了私人部門投資和生產(chǎn)的熱情。里根政府采取了降低企業(yè)及個人所得稅;放松行政管理和推進(jìn)市場改革，減少政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù);支持美聯(lián)儲將反通脹作為貨幣政策的主要目標(biāo)，降低貨幣供應(yīng)量、提高利率;提高軍費(fèi)支出，推出以“星球大戰(zhàn)計劃”為代表的、以軍事科研為引領(lǐng)的國防高技術(shù)、國防經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略及國家總體戰(zhàn)略;取消Q條例，推動利率市場化等措施。

1973-1980年間，英國經(jīng)濟(jì)面臨著GDP增速下降和通脹居高不下的雙重壓力。撒切爾政府的政策措施主要有，降低企業(yè)及個人所得稅;貨幣政策收緊，控制通脹;廢除物價管制，減少政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù);加快市場化改革，推動國有企業(yè)產(chǎn)能出清。

里根和撒切爾經(jīng)濟(jì)學(xué)的共同發(fā)力點(diǎn)在于，發(fā)揮市場在資源配置中的主導(dǎo)作用，要素價格成為市場參與主體的指揮棒，提高了資源配置效率;降低企業(yè)與個人所得稅，提高二者在產(chǎn)出分配中的比重，客觀上起到了增強(qiáng)私人部門的投入積極性。上述兩個方面的共同作用，使得經(jīng)濟(jì)體系的產(chǎn)出效率有效提升。自1983年年初，美國經(jīng)濟(jì)開始了戲劇性的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;撒切爾夫人執(zhí)政的10年間，英國經(jīng)濟(jì)年均增長2.5%。

我國供給側(cè)改革提出的現(xiàn)實基礎(chǔ)

自2008年世界金融危機(jī)以來，我國的經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增大，2015年全年GDP增速放緩至6.9%。在危機(jī)早期，國內(nèi)外都實行了超額的需求刺激計劃，我國也推出“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激計劃，導(dǎo)致了新常態(tài)下還需要對前期政策進(jìn)行消化。對于當(dāng)前國內(nèi)供給側(cè)改革的必要性分析，一方面可以從需求側(cè)，投資、消費(fèi)、出口三駕馬車考慮;另一方面，也需要對當(dāng)前的供給側(cè)存在的問題進(jìn)行分析。

經(jīng)濟(jì)需求側(cè)出現(xiàn)的問題

需求側(cè)有投資、消費(fèi)、出口三駕馬車，當(dāng)前國內(nèi)的需求側(cè)出現(xiàn)的問題具體表現(xiàn)為：

消費(fèi)端的內(nèi)外結(jié)構(gòu)失衡。消費(fèi)端的內(nèi)外失衡表現(xiàn)在一方面國內(nèi)不斷提倡擴(kuò)大內(nèi)需，國內(nèi)的消費(fèi)需求較于投資而言相對不足;另一方面，國內(nèi)居民對于國外產(chǎn)品的需求量卻不斷增加，“海淘”的產(chǎn)品不斷得到國內(nèi)消費(fèi)者的青睞：進(jìn)口牛奶和奶粉、日本馬桶蓋、韓國化妝品等。在日本年度熱詞的評選中，形容中國游客旺盛購買力的“爆買”一詞獲得了日本2015年度十大流行語。國內(nèi)居民的消費(fèi)動力仍在，但卻在國內(nèi)的商品供給中得不到有效滿足，造成了消費(fèi)需求的漏出。歸納起來，造成當(dāng)前國內(nèi)居民對于國內(nèi)外產(chǎn)品的消費(fèi)的差異性的原因，可以分為兩部分：一部分是當(dāng)前國內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)的落后所導(dǎo)致的產(chǎn)品質(zhì)量的差距，另一部分是當(dāng)前國內(nèi)對消費(fèi)品的監(jiān)管制度缺位，導(dǎo)致了國內(nèi)產(chǎn)品品質(zhì)沒有可靠保障，進(jìn)而引發(fā)消費(fèi)轉(zhuǎn)移。

投資端的總量同比下滑和結(jié)構(gòu)性失衡。全社會固定資產(chǎn)投資完成額自2011年以來同比下滑明顯，采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）也在榮枯線附近徘徊。采購經(jīng)理人指數(shù)的變化情況反映了當(dāng)前生產(chǎn)制造業(yè)的低迷狀態(tài)。在社會固定資產(chǎn)總額不斷增加的形勢下，傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能過剩、國有企業(yè)的低經(jīng)濟(jì)效率和政府對新興行業(yè)的支持過度仍在持續(xù)。以鋼鐵、煤炭、水泥等為代表的傳統(tǒng)周期性行業(yè)，產(chǎn)能過剩問題尤為嚴(yán)重。

出口方面的外需低迷。盡管我國仍具有一定的出口優(yōu)勢，但我國的三大貿(mào)易伙伴對我國的進(jìn)口增長已經(jīng)顯著降低，歐盟與日本甚至呈現(xiàn)負(fù)的同比增長狀態(tài)，出口的萎縮形勢仍然嚴(yán)峻。從需求側(cè)反映出的國民經(jīng)濟(jì)存在的問題，暗示著今后供給端的調(diào)整勢在必行。

經(jīng)濟(jì)供給側(cè)出現(xiàn)的問題

當(dāng)前，從供給的視角出發(fā)進(jìn)行分析，國民經(jīng)濟(jì)供給體系也存在著相當(dāng)?shù)膯栴}。國內(nèi)產(chǎn)品供給體系的問題就在于外向型明顯、內(nèi)外供給品質(zhì)有別、內(nèi)部產(chǎn)品樣式單一、中低端供給過剩。具體來看，我國的出口優(yōu)勢從側(cè)面反映了我國的產(chǎn)品供給是外向型的，在金融危機(jī)之后，外需低迷乏力，產(chǎn)品供給剩余導(dǎo)致了國內(nèi)產(chǎn)能過剩。此外，國內(nèi)并不是沒有需求，涌向海外市場近一萬億元的購買力就是現(xiàn)實存在的購買力，但是目前中國所提供的產(chǎn)品，無論從產(chǎn)品品種上還是產(chǎn)品質(zhì)量上，均與消費(fèi)者需要不匹配，于是出現(xiàn)了旅游者去日本買馬桶蓋、電飯鍋的現(xiàn)象。當(dāng)前的問題，是供應(yīng)與新型的消費(fèi)需求不匹配。

供給側(cè)改革的具體措施

供給側(cè)的三大發(fā)動機(jī)是勞動力、資本和技術(shù)創(chuàng)新，具體表現(xiàn)為對勞動力要素的供給改革、對資本要素的供給改革和對技術(shù)創(chuàng)新的鼓勵。

勞動力要素的結(jié)構(gòu)性改革

在勞動力領(lǐng)域供給側(cè)改革最為明顯的是戶籍制度與二孩政策的推行。

從橫向補(bǔ)充上看，戶籍制度改革將有利于促進(jìn)國內(nèi)勞動力要素的流動和解放。國務(wù)院于2015年12月12日公布了《居住證暫行條例》，《條例》建立了居住證持有人通過積分落戶制度等方式申請登記常住戶口的銜接通道，并明確了各類城市確定落實條件的標(biāo)準(zhǔn)，未來的大都市區(qū)將有大量的“新市民”的形成。隨著各大城市落戶政策的明確，大量的外來人口集中到國內(nèi)的各大城市圈當(dāng)中，其中一大部分是年輕勞動力?？梢哉f，戶籍制度的改革將盤活大量被固化了的潛在勞動力，讓勞動力得到充分的橫向流動。

從縱向補(bǔ)充上看，我國的人口政策正在發(fā)生積極的調(diào)整。十三五規(guī)劃建議提出，全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策，這將成為未來勞動力要素改革的基礎(chǔ)，在進(jìn)一步釋放生育潛力的同時，減緩人口老齡化壓力，增加勞動力縱向供給，合理的人口政策將保證經(jīng)濟(jì)增長的長期穩(wěn)定。

除增加勞動力供給、促進(jìn)勞動力跨地區(qū)和跨部門流轉(zhuǎn)外，提高勞動力素質(zhì)也是勞動力要素改革的重要內(nèi)容。具體措施包括以下兩方面：一是貧困人口脫貧。十三五規(guī)劃建議明確提出，要在現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下農(nóng)村貧困人口實現(xiàn)脫貧、貧困縣全部摘帽、解決區(qū)域性整體貧困。要通過實施精準(zhǔn)扶貧、精準(zhǔn)脫貧，幫助7017 萬農(nóng)村貧困人口逐漸脫貧。二是加大教育投入力度。2015年4 月初，中央深改小組審議通過《鄉(xiāng)村教師支持計劃（2015-2020）》，并強(qiáng)調(diào)要“讓每個鄉(xiāng)村孩子都能接受公平、有質(zhì)量的教育，阻止貧困現(xiàn)象代際傳遞”。

資本要素的結(jié)構(gòu)改革

資本要素結(jié)構(gòu)性改革的一大重點(diǎn)就是，處理好國有資本和私有資本的比重和投資領(lǐng)域。當(dāng)前對國有企業(yè)進(jìn)行的并購重組就是對國有資本的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。持續(xù)收縮的需求疊加高企的成本、費(fèi)用，令企業(yè)盈利雪上加霜。而在需求整體不佳的大背景下，未來唯有依靠降低成本來改善企業(yè)盈利、提升資本回報。未來將從以下四個方面降低企業(yè)顯性成本：一是繼續(xù)推進(jìn)資源品價格改革，降低企業(yè)原材料成本;二是實施減稅降費(fèi)和加速折舊，降低企業(yè)財稅成本;三是推進(jìn)利率市場化，結(jié)合降息降低企業(yè)財務(wù)成本;四是實施養(yǎng)老保險體系改革，降低企業(yè)人力成本。

資本要素改革另一個方向是提升資本使用效率，改善企業(yè)盈利。而產(chǎn)能利用率和主營活動利潤率高度相關(guān)。2013年新一屆政府執(zhí)政以來，產(chǎn)能去化就已開始，伴隨去產(chǎn)能延續(xù)，未來企業(yè)盈利有望隨產(chǎn)能利用率回升而得到改善。國企將是去產(chǎn)能的主要承擔(dān)者。

全要素生產(chǎn)率的提升同樣需要有便利的資源和寬松的成長環(huán)境，從而提高創(chuàng)新者的存活率和創(chuàng)新產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化率。一是推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，從而提高創(chuàng)新成果工業(yè)轉(zhuǎn)化率。二是為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供更為便利的資金支持，譬如私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資。三是實施針對創(chuàng)新型企業(yè)的稅收優(yōu)惠和費(fèi)用減免，譬如研發(fā)費(fèi)用抵稅等。

供給側(cè)改革的時滯

供給側(cè)改革最終目的是提振經(jīng)濟(jì)增長的動力，但由于這是一項長期改革，對勞動力要素的結(jié)構(gòu)調(diào)整、對社會資本的結(jié)構(gòu)性調(diào)整、對國有資本的運(yùn)行調(diào)整，對于技術(shù)進(jìn)步的鼓勵和對創(chuàng)新驅(qū)動的調(diào)整，都需要一個長期的成長空間和周期。供給側(cè)改革正如傳統(tǒng)上的中藥配方，旨在治本，但作用發(fā)揮得慢。在進(jìn)行供給側(cè)改革的同時，還需要配合一定的需求管理政策，以確保在供給體系得到構(gòu)建與升級的同時，經(jīng)濟(jì)能夠得到穩(wěn)定的發(fā)展。

（作者單位：財政部財政科學(xué)研究所）