正確認識混合所有制經(jīng)濟屬性與導(dǎo)入特點

張暉明 陸軍芳

正確認識混合所有制經(jīng)濟屬性與導(dǎo)入特點

張暉明 陸軍芳

黨的十八屆三中全會通過的《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）明確提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”的改革方針，作為堅持和完善基本經(jīng)濟制度的重要工作內(nèi)容，以便于處理好公有制與市場經(jīng)濟相互融合的關(guān)系，創(chuàng)新基本經(jīng)濟制度的實現(xiàn)形式。通過頂層設(shè)計指導(dǎo)推進改革實踐有序展開，國有企業(yè)改革全面進入2.0版的新階段。聯(lián)系改革實踐，圍繞“混合所有制”命題，理論上還存在一定的認識差異，“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”與堅持公有制究竟是一種什么關(guān)系？實踐中的“混合所有制經(jīng)濟”以一種什么樣的圖像展開？混合所有制經(jīng)濟形式的改革效應(yīng)表現(xiàn)在哪些方面，如何創(chuàng)造條件進一步推進改革深化？本文嘗試從這三個方面展開討論，旨在為穩(wěn)健推進混合所有制經(jīng)濟改革貢獻思想的力量。

“混合所有制”是由不同的出資人（終極所有者）共同聯(lián)合出資組成的“法人組織所有制”，是“派生的”（第二層次的）所有制。積極發(fā)展混合所有制與堅持社會主義公有制可以并行不悖

了解“混合所有制”的內(nèi)在含義有助于進一步把握和實施“混合所有制”的精髓，避免出現(xiàn)認識上的“誤區(qū)”、形式上的“走樣”。對于財產(chǎn)所有制的界定，我國《民法》（通則）第五章有明確條文：“國家所有”“集體所有”和“公民個人所有”三種基本形式。而國家所有和集體所有又可以歸結(jié)為“公有制”概念范疇。馬克思主義政治經(jīng)濟學(xué)在論述生產(chǎn)資料所有制問題時，認為社會經(jīng)濟生活中存在著兩種最基本形式的終極所有制——私有制、公有制，這是兩種性質(zhì)完全不同的所有制。社會經(jīng)濟生活中的各種具體的所有制形式都是這兩種最基本的所有制（或者稱之為“終極所有制”）演變和發(fā)展起來的。

“混合所有制經(jīng)濟”實際上是指財產(chǎn)權(quán)分屬不同性質(zhì)所有者共同出資組合形成新的經(jīng)濟形式，因此可以將之視作“第二層次”意義上的（非終極所有權(quán)意義的）所有制。從宏觀層次來講，混合所有制經(jīng)濟是指一個國家或地區(qū)所有制結(jié)構(gòu)的非單一性，即在所有制結(jié)構(gòu)中，不同性質(zhì)的終極所有者主體并存，既有國家、集體等公有制經(jīng)濟，也有個體、私營、外資等非公有制經(jīng)濟。這也就是我國《憲法》對基本經(jīng)濟制度的表述上所提出的“公有制為主體，多種經(jīng)濟成分共同發(fā)展”的意義所在。作為微觀層次的混合所有制經(jīng)濟，是指不同所有制經(jīng)濟作為投資主體共同出資組建混合所有制經(jīng)濟組織的企業(yè)。在企業(yè)這樣一個組織平臺內(nèi)部，不同性質(zhì)的資本相互合作、形成合力去實現(xiàn)某一共同目標。

基于以上分析，可以加深對混合所有制經(jīng)濟特點的認識和理解，不同性質(zhì)的資本主體之間的結(jié)合，多個主體的出資在一個企業(yè)組織內(nèi)部結(jié)合，可能包括公有制主體與私有制主體、私有制主體與私有制主體相互之間的出資聯(lián)合?！盎旌纤兄啤苯?jīng)濟形式，在宏觀意義上的理解和表現(xiàn)就是“多種經(jīng)濟成分并存”。在微觀意義上就是不同性質(zhì)的資本主體聯(lián)合出資，共同興辦某個事業(yè)，是融合式的資本一體化運營。今天，在討論“混合所有制經(jīng)濟”概念范疇時，更多地是企業(yè)組織層面上的關(guān)注。在資本一體化的企業(yè)組織內(nèi)部，不同性質(zhì)的（終極）所有者主體交叉持股、不同性質(zhì)的所有制資本相互融合，由此可以促成不同所有制資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟與堅持生產(chǎn)資料公有制完全可以并行不悖，因為作為終極意義的生產(chǎn)資料所有制與配置實現(xiàn)層次意義上的混合所有制處在兩個不同層次上，有著不同的性質(zhì)定位。況且在混合所有制經(jīng)濟主體的企業(yè)組建方式上，公有制資本可以發(fā)揮組織、引導(dǎo)者的角色，更有利于國有資本放大，保值增值，提高競爭力。

我們還要面對一種理論上的追問，那就是究竟如何給“混合所有制經(jīng)濟”定性？在多數(shù)討論場合，一般的對于追問定性的回答，都會從混合所有關(guān)系中占絕對數(shù)量（控股）主體的屬性來獲取定性依據(jù)。但是，考慮到法人治理機制的有效性，塑造不同主體之間的相互制衡關(guān)系，通常大股東不一定超過50%的持股數(shù)量，因此，多元主體聯(lián)合出資的混合所有制企業(yè)的定性應(yīng)該擺脫傳統(tǒng)的思維方式而賦予新的規(guī)定?；氐椒ㄈ酥卫頇C制運作特點考慮，就要看發(fā)揮主導(dǎo)作用的第一大股東的經(jīng)濟屬性，以及第一大股東對于其他小股東的動員能力和利益訴求的兼顧處理能力，最終影響這種混合所有制經(jīng)濟的性質(zhì)實現(xiàn)。否則的話，從現(xiàn)代公司治理機制特點考察，就會出現(xiàn)資本合作行為的摩擦，增加公司治理成本，甚至最終出現(xiàn)聯(lián)合關(guān)系的解體。說到底，混合所有制經(jīng)濟組織體現(xiàn)什么樣的社會屬性，取決于公有經(jīng)濟成分與非公有經(jīng)濟成分的實力對比和合作目標的和諧實現(xiàn)，取決于特定的經(jīng)濟和政治環(huán)境，取決于特定的政策與法規(guī)，歸根結(jié)底取決于基本經(jīng)濟制度的性質(zhì)。進一步推論，在私人資本與私人資本聯(lián)合出資的混合所有制企業(yè)，這種聯(lián)合出資行為已經(jīng)產(chǎn)生出一種新的機制，即資本權(quán)利實現(xiàn)的開放性、資本在社會范圍對私人性的“揚棄”，也就是說，私人資本的“出資”已經(jīng)在“用資”的“法人資本”（企業(yè)）場合被“社會性”使用。這種社會性揚棄，客觀上也會產(chǎn)生對于私人資本屬性的改造。

“混合所有制”在中國經(jīng)濟生活中受到重視并積極主動導(dǎo)入實踐，作為推進公有制實現(xiàn)形式創(chuàng)新的工作內(nèi)容，作為國有企業(yè)改革深化的新舉措，是經(jīng)濟體制改革步入深水區(qū)在理論上的新突破。這種導(dǎo)入方式的特點與資源配置方式和所有制實現(xiàn)形式的變革直接相關(guān)

縱觀人類經(jīng)濟社會發(fā)展的歷史，伴隨著生產(chǎn)力發(fā)展、技術(shù)進步、生產(chǎn)與交換范圍的擴大，生產(chǎn)作業(yè)的企業(yè)組織規(guī)模也不斷成長擴大，當這種成長能力超出單個資本家資本數(shù)量和管理能力后，出現(xiàn)了所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的資本配置和管理形式，原來的“私人資本主義”經(jīng)濟模式就被所謂的“經(jīng)理人資本主義”經(jīng)濟模式所取代。在大量的經(jīng)濟活動探索實踐中，這種私人資本的聯(lián)合投資行為在民事責任擔當方式上又經(jīng)過了從“無限連帶責任”向“有限責任”的變革，最終使“混合所有制”取得了一種相對穩(wěn)定的法律制度形式和企業(yè)組織形態(tài)，這就是現(xiàn)代公司制度。盡管私人資本相互之間的聯(lián)合合作行為促成了私人資本在社會范圍內(nèi)的揚棄，但是這種“揚棄”本身并沒有根本改變生產(chǎn)資料私人占有的基本性質(zhì)。一個不容忽視的事實是，作為混合所有制的現(xiàn)代公司通過社會化動員資本能力，并以股權(quán)形式對所動員資本加以配置，在資本的名義所有權(quán)與資本的現(xiàn)實所有權(quán)（資本的使用權(quán)）關(guān)系上，通過資本的二級市場給名義資本所有權(quán)制造“退出”和“進入”的靈活性，賦予了資本配置能夠根據(jù)生產(chǎn)力技術(shù)變化進行流動重組的靈活性。與這種資本配置方式相關(guān)聯(lián)，現(xiàn)代公司制度的運營治理也逐漸累積形成一整套的治理規(guī)則，共同構(gòu)成作為混合所有制的現(xiàn)代公司制度的重要內(nèi)容?？疾焐鐣笊a(chǎn)方式條件下生產(chǎn)力技術(shù)進步和經(jīng)濟增長發(fā)展的歷史不難發(fā)現(xiàn)，以混合所有制作為資本配置組織形式的現(xiàn)代公司制度發(fā)揮了十分重要的驅(qū)動性作用。

考察在資本主義生產(chǎn)方式下私人資本聯(lián)合投資所生成的混合所有制經(jīng)濟，與之相伴的市場經(jīng)濟文化價值因素值得挖掘。首先，單個資本走出所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)合一的、封閉的自我經(jīng)營狀態(tài)，將自己的資本投放出去，出現(xiàn)“名義資本”與“現(xiàn)實資本”的分離，表現(xiàn)出一種資本關(guān)系的開放性；其次，不同投資主體相互之間在投資資本合作關(guān)系上的平等性，同股同權(quán)同利。對于資本使用則根據(jù)資本數(shù)量關(guān)系，以“少數(shù)服從多數(shù)”的“產(chǎn)業(yè)民主主義”方式進行決策管理。在此基礎(chǔ)上，允許資本所有者用積極的方式參與管理，即“用手投票”，也可以采取消極的參與方式，“用腳投票”，通過配套創(chuàng)設(shè)的（二級）資本市場拋售股權(quán)，退出合作關(guān)系，由此形成對聯(lián)合投資中的大股東形成制約。這就又可以得出第三個方面的因素，就是資本聯(lián)合合作關(guān)系中權(quán)力博弈的信息公開性。誠然，無論是這種資本聯(lián)合的混合所有制關(guān)系的確立，混合所有制的現(xiàn)代公司治理規(guī)則，還是投資者所擁有的股權(quán)的進入退出，都是在一種透明的法律規(guī)則下有序運行的，表現(xiàn)為對資本權(quán)利的法律保護。這些都是市場經(jīng)濟發(fā)育水平的重要內(nèi)容。

“混合所有制”在既往的社會化大生產(chǎn)方式下就已經(jīng)出現(xiàn)，從既有的實踐加深認識不同資本主體聯(lián)合出資的混合所有制經(jīng)濟的內(nèi)在機理。同時也是為了更好地說明，在我國經(jīng)濟體制改革進入攻堅期和深水區(qū)，為什么要提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”在理論上的新的突破意義，以及導(dǎo)入混合所有制經(jīng)濟對于改革新階段的實踐深化意義。

回顧改革開放30多年來所走過的歷程，我國差不多在20世紀90年代基本上完成了對國有企業(yè)的公司制改造，通過采取多元出資的“有限責任公司”和“股份有限公司”，作為生產(chǎn)經(jīng)營活動主體的企業(yè)，在形式上都改造成為多個出資主體聯(lián)合出資組建的混合所有制經(jīng)濟組織。除了對于原有的國有獨資企業(yè)進行公司制改造，現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，結(jié)合市場商機也新組建了不少混合所有制企業(yè)。正是在改革實踐探索的成功經(jīng)驗基礎(chǔ)上，證明了混合所有制經(jīng)濟體現(xiàn)出的生命力，因此，《決定》明確提出“積極發(fā)展混合所有制”的改革方針，這就將既往的只是強調(diào)公司制企業(yè)組織形式對于國有企業(yè)改革的具體舉措，進一步上升到在所有制理論上確立混合所有制在社會主義市場經(jīng)濟體制建設(shè)中的地位和作用，應(yīng)當積極加以發(fā)展。而且在微觀的企業(yè)組織內(nèi)部，不同性質(zhì)的所有制成分通過股權(quán)關(guān)系交叉持股、相互融合，一體化運作。把積極發(fā)展混合所有制作為深化國資國企改革的重要舉措，作為科學(xué)處理好公有制與市場經(jīng)濟有機融合的重要途徑。相比以往，只是從企業(yè)組織形式意義上強調(diào)說股份制是公有制實現(xiàn)的一種重要形式，上升到所有制關(guān)系層面上的新表述，是所有制理論的新突破、新發(fā)展。

回到具體實踐層面上的討論，在中國經(jīng)濟生活中“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”，以積極的進取的態(tài)度對待混合所有制，可以為改革拓展更大的空間?？偨Y(jié)國有資產(chǎn)管理體制改革和國有企業(yè)改革歷程，我們所要解決的問題是如何處理好公有制與市場經(jīng)濟的關(guān)系，如何將公有制資本靈活有效地加以配置，賦予經(jīng)營的活力。我們是在經(jīng)濟體制實現(xiàn)從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的大背景下，圍繞國有企業(yè)改革最終在理論上導(dǎo)入“混合所有制經(jīng)濟”概念，實踐中經(jīng)過了增強企業(yè)活力（如何搞活企業(yè)）、開放非公經(jīng)濟與國有經(jīng)濟并存（如何搞活國有經(jīng)濟）和實現(xiàn)公有制與非公有制聯(lián)合合作、相互融合（如何搞活國有或集體資本）的改革深化階段。

對照積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的工作要求，總結(jié)改革實踐所走過的歷程，進一步加深對混合所有制改革效應(yīng)的理解，澄清在所有制問題上的某些偏見，加強頂層設(shè)計，繼續(xù)推進改革走向深化

改革實踐充分證明，混合所有制經(jīng)濟組織形式對于發(fā)揮國有經(jīng)濟的主導(dǎo)作用，不斷增強國有經(jīng)濟活力、控制力、影響力開辟了市場化運作的通道。通過市場機制作用，可以充分動員利用勞動、資本、技術(shù)、管理和土地等各類資源，并使其活力得到迸發(fā)。

國有企業(yè)通過改組、改制、資產(chǎn)出讓，轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣黧w聯(lián)合出資的股份制企業(yè)，走上市場化、民營化治理道路；與此同時，一大批私營企業(yè)通過合伙，改制形成多個投資主體聯(lián)合出資的公司制、股份制企業(yè)，不少私人資本主體還參與了國有企業(yè)的改制改造。在混合所有制經(jīng)濟組織中，國有資本、集體資本和非公資本交叉持股，相互融合，不同所有制的資本取長補短、相互促進，調(diào)動多個投資主體的積極性，形成多元出資主體相互之間的制衡機制，多元資本合作，建立起公司治理機制，改造轉(zhuǎn)化了企業(yè)經(jīng)營機制，激發(fā)了投資人、管理層和員工的積極性，推動了技術(shù)進步，提高了效率和效益。

選擇混合所有制的股份制產(chǎn)權(quán)組織形式的企業(yè)，無論上不上市，都進一步賦予了資本（股權(quán)）配置的靈活性，通過股份的流轉(zhuǎn)、增減，使股權(quán)結(jié)構(gòu)不斷改善優(yōu)化。對于不同所有者主體而言，可根據(jù)所掌握的資本狀況自主選擇在具體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和企業(yè)中的配置方式。對于國有資本產(chǎn)權(quán)主體而言，可以更好地發(fā)揮在社會經(jīng)濟生活中的控制力和影響力，根據(jù)經(jīng)濟社會發(fā)展目標和發(fā)展階段重點選擇，聯(lián)系社會發(fā)展階段特點，適應(yīng)生產(chǎn)力技術(shù)進步特點的需要，發(fā)揮動員組織作用，調(diào)度整合社會資本，實現(xiàn)國有資本放大功能。由此也有助于促成對于國有資產(chǎn)管理的工作內(nèi)容從原來的管企業(yè)、管資產(chǎn)轉(zhuǎn)向管資本，促進國有資產(chǎn)監(jiān)督管理體制和組織體系、組織功能的轉(zhuǎn)變。

在混合所有制經(jīng)濟中，基于對資本作為生產(chǎn)要素作用貢獻的市場評價和股權(quán)工具的運用，進一步促成勞動者能力貢獻和資本能力之間的合作關(guān)系處理的新形式運用，有利于開放員工參與持股，推行“員工持股計劃”，更好地調(diào)動管理者、科技人員和其他勞動者的工作積極性，形成資本與勞動更加緊密的合作，塑造現(xiàn)代公司制企業(yè)的新產(chǎn)權(quán)實現(xiàn)機制。借助股權(quán)價格認定的評價機制，還可以進一步拓展到對其他生產(chǎn)要素貢獻的計價和折股方法的運用，對不同生產(chǎn)要素的貢獻通過市場化客觀評價，回歸到資本價值分析和在此基礎(chǔ)上的折股處理，從而形成不同生產(chǎn)要素之間充分有效的合作，更好地調(diào)動各類生產(chǎn)要素的積極性。

此外，還有一個非常重要的機制塑造和文化發(fā)育問題。開放的資本市場存在也為全社會居民提供了參與投資和“投資型理財”、獲取“財產(chǎn)性收入”的更多機會，由此會帶動社會民眾承擔投資責任、承受投資風(fēng)險壓力，鍛煉成長新型“主人”意識?；旌纤兄平?jīng)濟的開放性、社會化的資本動員能力帶動了投資人的產(chǎn)權(quán)平等意識發(fā)育。聯(lián)合出資主體彼此之間相互尊重、共同遵守一定的議事規(guī)則，基于股權(quán)平等基礎(chǔ)上的“少數(shù)服從多數(shù)”的議事規(guī)則，有助于培育全社會的資本平等意識和合作精神，為走向現(xiàn)代“公民社會”助力。

推進混合所有制經(jīng)濟發(fā)展還需要進一步做好改革的頂層設(shè)計，創(chuàng)造配套條件，使改革真正收到實效。首先，需要塑造行使國有資本出資行為的“終極所有者”主體，將國有資本的出資行為納入市場化運營軌道；其次，論證處理好在現(xiàn)有的國有企業(yè)組織體系中，究竟應(yīng)該在哪一個企業(yè)組織層次推進資本關(guān)系的混合所有。在此基礎(chǔ)上，理順國有經(jīng)濟的配置體系，更好地發(fā)揮國有經(jīng)濟的活力、控制力和影響力。否則就有可能出現(xiàn)“為混而混”，搞形式主義，甚至?xí)霈F(xiàn)資本的使用者（伙計）把主人的資本（資產(chǎn)）任意處置的現(xiàn)象；再次，在推進混合所有制經(jīng)濟改革時，必然會碰到如何對資本聯(lián)合行為關(guān)系的處理，即合作資本之間的定價關(guān)系問題，必須嚴守法律和程序規(guī)范，通過市場的公開信息，合理定價，防止出現(xiàn)定價不準，國有資產(chǎn)流失；最后，要保證混合所有制經(jīng)濟改革舉措穩(wěn)健有序，同時保證國有企業(yè)職工的合法權(quán)益，使改革能夠帶來企業(yè)績效的改進，改革的成果能夠惠及企業(yè)職工和全體民眾，取得廣大民眾的理解和擁護，保證改革深化的正確方向，朝著既定目標砥礪前行。

作者：張暉明，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，復(fù)旦大學(xué)企業(yè)研究所所長；陸軍芳，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院博士研究生。本文是國家社科基金重點項目“中國經(jīng)濟學(xué)的建設(shè)與發(fā)展研究”[11AZD083]的階段性成果。