2015年甲醇市場分析及2016年展望

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2015年甲醇市場分析及2016年展望

2015年甲醇市場走勢分析

2015年甲醇市場總體呈現(xiàn)前高后低特點,上半年走勢不錯,年初以2090元(噸價,下同)開盤,到6月30日,收盤于2316元,上漲10.81％。然而下半年走勢很差,進(jìn)入7月份后,甲醇市場拉開了新一輪下跌序幕,到年底時全國甲醇均價為1715元,較年初下跌17.94％,較年內(nèi)價格高點跌幅更是高達(dá)600元。

上半年甲醇市場走勢較好,主要原因有:一、國際原油價格從45美元/桶上漲到60美元/桶,帶動國內(nèi)化工品價格上行;二、3-4月份甲醇下游企業(yè)陸續(xù)開工對于甲醇需求開始增加,此外4月份甲醇裝置集中檢修導(dǎo)致國內(nèi)甲醇供給減少,二者共同助推甲醇期價上漲。下半年甲醇價格一路下跌,其原因主要是:一、國際油價從60美元/桶重新跌到40美元/桶,使得國內(nèi)化工品價格成本大幅下降,從而倒逼市場價格下行;二、2015年前三季度公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不甚理想,經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,使得工業(yè)品價格一路下行。三、煤價持續(xù)走低。2015年12月30日,環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于372元/噸,較年初的520元/噸下跌28.46％,同比下跌25.92％。四、國際甲醇價格下跌。美國海灣的甲醇離岸價格,在上半年處于330-380美元/噸之間,走勢平穩(wěn),最高價格出現(xiàn)在4月底,為412美元/噸,之后跟隨天然氣及原油走勢下滑,尤其臨近年底,原油加速下跌,甲醇價格同樣快速下滑,截至12月中旬,美灣甲醇離岸價格最低213美元/噸FOB,較年中高點下跌199美元,跌幅48％,較上年同期下跌139美元,跌幅39％。

2015年我國甲醇產(chǎn)能增速全面放緩。截至12 月23日,中國甲醇有效產(chǎn)能約6976萬噸,較2014年增幅1.68％,為歷年最低水平。2000年至今,中國甲醇產(chǎn)能增速由高到低的演繹平均每3-4年發(fā)生一次,而2015年產(chǎn)能增速放緩數(shù)值確是歷史新低。2015年1-10月甲醇累計產(chǎn)量為3271.88萬噸,同比增加6.20％。

進(jìn)出口方面,2015年1-10月甲醇累計進(jìn)口量為454.19萬噸,其中2015年10月份甲醇進(jìn)口量高達(dá)52.34萬噸,同比增加44.90％。2015年1 -10月甲醇累計出口量為14.84萬噸,其中2015 年10月份甲醇出口量0.07萬噸,同比減少98.60％左右。2015年甲醇的進(jìn)口量整體保持上行的態(tài)勢,而甲醇的出口量卻大幅下降。

2016年甲醇市場展望

從產(chǎn)能產(chǎn)量、市場需求、國際油價、生產(chǎn)成本及整體經(jīng)濟(jì)大環(huán)境因素等各方面綜合分析,2016年甲醇市場不容樂觀,全年預(yù)計在相對低位運行,價格高點難以超過2015年,而價格低點有可能突破2015年的低點。有分析認(rèn)為,2016年全國甲醇均價可能在1600—2300元左右波動。具體來看,影響市場的主要因素有以下幾方面:

一、國際油價。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)原油價格位于250-400元/桶的價格時,甲醇價格位于1800-2600元/噸。受市場供過于求,美元走強(qiáng)等因素的影響,2015年紐約油價和倫敦布倫特油價分別下跌30％和35％,創(chuàng)出2009年以來的新低。就目前來看,2016年國際油價不容樂觀,最悲觀的分析認(rèn)為,要跌至20美元/桶,主要原因是中東原油生產(chǎn)國和美國頁巖油開采商之間的競爭導(dǎo)致了前所未有的全球供應(yīng)過剩,而由于世界經(jīng)濟(jì)不景氣,對石油需求下降。為了搶占市場份額,沙特阿拉伯和其他OPEC成員國拒絕減產(chǎn);同時,美國頁巖油行業(yè)抵御低油價的能力卻再次令世界感到意外,供應(yīng)量高于預(yù)估,盡管油價重挫導(dǎo)致美國鉆井平臺數(shù)量較一年前減少了三分之二。美國還采取了歷史性措施,結(jié)束了執(zhí)行了40年的不得向加拿大以外市場出口美國原油的禁令,認(rèn)可了頁巖油行業(yè)的增長。國際知名咨詢機(jī)構(gòu)高盛稱,油價需跌至每桶20美元才能清除足夠多的產(chǎn)能,使市場重新恢復(fù)平衡。目前對2016年國際油價樂觀的分析也不過60美元/桶,這仍是低位,這也意味著2016年甲醇價格重心走低成為必然趨勢。

二、產(chǎn)能產(chǎn)量。從2004年以來我國甲醇產(chǎn)能快速擴(kuò)張,2004年國內(nèi)甲醇年產(chǎn)能730萬噸/年,行業(yè)協(xié)會預(yù)計,到2015年底,我國甲醇產(chǎn)能達(dá)到7670萬噸(有效產(chǎn)能約7000萬噸),2020年產(chǎn)能預(yù)計達(dá)到9868萬噸。近十年國內(nèi)甲醇產(chǎn)能快速擴(kuò)張,局部地區(qū)甲醇產(chǎn)能出現(xiàn)嚴(yán)重過剩。加之國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速從2014年以來明顯放緩,甲醇下游生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況不景氣,對于甲醇需求增速有所下降,甲醇市場供需矛盾突出,2016年這種狀況可能進(jìn)一步加劇。如果沒有出現(xiàn)開工率大幅下降的狀況,2016年我國甲醇產(chǎn)量可能會達(dá)到近4000萬噸,再創(chuàng)歷史新高。

三、甲醇下游需求。甲醇的需求主要有傳統(tǒng)需求和新興需求兩種,傳統(tǒng)需求包括甲醛、醋酸、二甲醚等,新興需求包括烯烴、甲醇汽油等。

甲醛:2008年甲醛對于甲醇需求占比高達(dá)44.8％,是甲醇最重要的下游之一,2015年甲醛對于甲醇需求占比22.6％,期間甲醛對于甲醇需求占比下降22.2％。根據(jù)2005年以來數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)甲醛產(chǎn)量增速整體呈下降趨勢。2005年甲醛產(chǎn)量791萬噸,相比2004年增加58.84％。2014年國內(nèi)甲醛產(chǎn)量2200萬噸,創(chuàng)下近十年新高。2015年預(yù)計國內(nèi)甲醛產(chǎn)量為1900萬噸,相比2014年下降13.64％。傳統(tǒng)甲醛的需求主要依靠家具業(yè)、裝修業(yè)等行業(yè),然而我國房地產(chǎn)市場經(jīng)過近些年的快速發(fā)展逐漸趨于飽和,甚至局部地區(qū)出現(xiàn)過剩。此外,國家開始逐步限制家具和房屋裝修的甲醛含量,二者共同導(dǎo)致近年甲醛消費量增速放緩。

二甲醚:2008-2015年期間二甲醚對于甲醇需求占比一直維持在20％左右,由于目前在建二甲醚項目多以車用燃料和民用燃料為目標(biāo)市場,面臨國內(nèi)液化石油氣及進(jìn)口石油氣打壓,其作為替代油品生產(chǎn)成本相對較高,加之目前二甲醚技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)問題還未厘定清楚,短期內(nèi)二甲醚市場難有較大發(fā)展,因此其對于拉動甲醇需求作用有限。

醋酸:自2005-2014年期間我國醋酸產(chǎn)量整體呈逐步增加態(tài)勢,2014年我國醋酸產(chǎn)量671萬噸,為近年來最高。2015年我國醋酸產(chǎn)量為632萬噸,相比2014年下降6％;就醋酸凈出口數(shù)據(jù)來看,2004-2009年期間我國為醋酸進(jìn)口國,隨著國內(nèi)醋酸產(chǎn)能逐步提高,產(chǎn)量逐年增加,2010年我國由醋酸進(jìn)口國轉(zhuǎn)為醋酸出口國,2011年國內(nèi)凈出口醋酸產(chǎn)量高達(dá)64萬噸。醋酸作為國內(nèi)甲醇第三大傳統(tǒng)消費行業(yè),其下游消費行業(yè)主要是:醋酸酯、醋酸乙烯、對苯二甲酸。隨著經(jīng)濟(jì)增速下行,這三種行業(yè)未來增長潛力受到遏制,未來1-2年難有較大增長空間,因此醋酸產(chǎn)能過剩情況短期難化解。

烯烴:近幾年隨著傳統(tǒng)下游消費下降,以煤(經(jīng)甲醇)制烯烴為代表的新型下游產(chǎn)品消費比例自2010年以來逐年提升,2012年烯烴對于甲醇需求占比僅為0.3％,2015年預(yù)計烯烴對于甲醇需求占比達(dá)23.9％,成為當(dāng)前甲醇最重要的下游產(chǎn)品,期間烯烴對于甲醇需求占比增加23.87％。值得注意的是,原油低位運行,我國MTO/MTP困局難破。

甲醇制烯烴是2013年以來甲醇下游需求的一個強(qiáng)大的拉動力量。煤制烯烴產(chǎn)能主要集中在山東、陜西和寧夏等地,其中以神華包頭60萬噸/年MTO、神華寧夏100萬噸/年MTO、蒲城清潔能源陜西130萬噸/年MTO、陜西延長中煤60萬噸/ 年MTO和中煤陜西60萬噸/年MTO最具代表性。到2015年底,我國煤制烯烴甲醇產(chǎn)能在1200萬噸左右,還有多套裝置計劃在2016年投產(chǎn),如常州富德33萬噸/年DMTO、貝特爾30萬噸/年MTO、鹽湖集團(tuán)100萬噸/年DMTO、中天合創(chuàng)137萬噸/年DMTO、九泰能源60萬噸/年MTO將投產(chǎn),預(yù)計到2016年年底,我國煤制烯烴產(chǎn)能將達(dá)到1695萬噸/年左右。

但面對嚴(yán)重過剩的甲醇產(chǎn)能,單純依靠烯烴消化能力同樣有限。2010年年底,已投產(chǎn)的煤制烯烴產(chǎn)能僅為110萬噸/年。經(jīng)過近五年的發(fā)展,截至2015年10月,煤制烯烴總產(chǎn)能達(dá)到1025萬噸/ 年,產(chǎn)能擴(kuò)大了近10倍,甲醇理論消費量超過3000萬噸;2016年,預(yù)計有400多萬噸甲醇制烯烴項目投產(chǎn),理論上新增甲醇需求超過1300萬噸。但在上述甲醇制烯烴產(chǎn)能中,大部分已經(jīng)配套了甲醇裝置,僅有428萬噸產(chǎn)能需外購甲醇,約需甲醇1284萬噸。由于有部分裝置因成本因素停車長期檢修,加之部分裝置尚在試車階段產(chǎn)能無法全部釋放,預(yù)計2016年,甲醇制烯烴外購的商品甲醇量將不足1000萬噸,扣除500萬～550萬噸進(jìn)口量,新增國內(nèi)甲醇消費量不足500萬噸,別說無力全部消化過剩產(chǎn)能,甚至不能完全消化因氣價下調(diào)而增加的氣頭企業(yè)增產(chǎn)的甲醇,國內(nèi)甲醇市場供需矛盾將更加突出,

四、煤價及天然氣價格。我國絕大多數(shù)甲醇以煤為原料,受煤價影響很大。在經(jīng)歷2005-2011年長達(dá)7年的“黃金時代”后,煤炭行業(yè)從2012年起步入寒冬。根據(jù)秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示,截至2015年12月30日,動力煤價格為372元/噸,而這一數(shù)字在2011年的高峰時期曾一度超過800元/噸。

中國煤炭工業(yè)協(xié)會會長王顯政在2015年12月3日召開的全國煤炭交易會上表示,2015年前10個月,全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降62％,行業(yè)虧損面達(dá)到80％以上。國有煤炭企業(yè)整體由上年盈利300億元轉(zhuǎn)為虧損223億元,黑、吉、遼、冀、魯、皖六個省市出現(xiàn)全行業(yè)虧損。

與此同時,煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面愈發(fā)明顯。根據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,目前國內(nèi)各類煤礦產(chǎn)能相加已經(jīng)超過50億噸,而2015年官方給出的煤炭消費量僅為35.1億噸。

對于2016年煤炭市場的走勢,廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強(qiáng)預(yù)測,目前煤價下跌的空間已經(jīng)很小,2016年即使會下降,幅度也不會很大,但煤炭市場行情會比2015年更糟糕,因為供過于求的問題依然存在;同時,因為涉及到成本問題,進(jìn)口煤對國內(nèi)煤企的沖擊還會繼續(xù)。煤企要想自救,除了自降身價以外關(guān)鍵的方法還是減產(chǎn)。據(jù)媒體報道,中央300億助“僵尸企業(yè)”安樂死,2016年煤炭去產(chǎn)能硬仗打響,2016年去產(chǎn)能問題成為影響煤炭市場的最關(guān)鍵點。

另外,我國還有20％以上的甲醇以天然氣為原料。2015年11月18日,發(fā)改委發(fā)布通知,決定自2015年11月20日起降低非居民用天然氣門站價格,下調(diào)幅度在0.7元/立方米,氣頭企業(yè)噸甲醇成本相應(yīng)下降700元,與煤頭企業(yè)的成本差距大幅縮小。此次氣價下調(diào)在一定程度上緩解了氣頭甲醇企業(yè)的成本壓力,但多地氣頭企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。2016年,由于國際天然氣價格仍將隨油價走低而探底,國內(nèi)也將加快天然氣價格形成機(jī)制的市場化改革,天然氣價格仍有下調(diào)空間,氣頭甲醇生產(chǎn)成本有望再度下降。

五、甲醇進(jìn)出口。我國甲醇產(chǎn)能明顯過剩,但由于國際甲醇價格低,每年仍有500萬噸左右的甲醇進(jìn)口。2016年,伊朗、加拿大、美國、沙特等國均有大型甲醇裝置投產(chǎn),且均把出口目的地瞄準(zhǔn)亞洲尤其中國。由于北美、中東一帶天然氣價格僅為國內(nèi)的1/3～1/2,具有較強(qiáng)的競爭力,預(yù)計2016年中國進(jìn)口甲醇將再度超過500萬噸,甚至可能突破550萬噸。而出口方面,由于國內(nèi)甲醇價格相對偏高,在國際市場競爭力不強(qiáng),2016年全年出口量預(yù)計難以超過30萬噸,與進(jìn)口相比少得可憐,國內(nèi)甲醇市場的供給壓力將進(jìn)一步增加。

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