關(guān)于對“僵尸企業(yè)”處置中幾個法律實務問題的思考
——以淄博法院破產(chǎn)案件典型案例為視角

●趙玉忠 畢青龍

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關(guān)于對“僵尸企業(yè)”處置中幾個法律實務問題的思考
——以淄博法院破產(chǎn)案件典型案例為視角

●趙玉忠 畢青龍

“僵尸企業(yè)”概念提出以來，學界觀點基本統(tǒng)一于經(jīng)濟學家彼得·科伊提出的經(jīng)濟學概念，界定為那些無望恢復生氣，但由于獲得放貸者或政府的支持而免于倒閉的負債企業(yè)。截止到目前，全國各地、各部門對其標準還在探討過程中。隨著清理工作的逐步推進，相信國家有關(guān)部門對“僵尸企業(yè)”會有一個明確的界定標準。

近年來，隨著經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，淄博老工業(yè)城市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級明顯提速，人民法院的企業(yè)破產(chǎn)審判工作與經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的融合、互動日益加深，全市兩級法院在企業(yè)破產(chǎn)案件審理方面進行了很多有益的探索和嘗試。2015 年1月，淄博中院被最高人民法院確定為全國21家“破產(chǎn)案件審理方式改革試點法院”之一，是全省參與試點的唯一一家中級法院。2016年初，淄博中院與中國人民大學破產(chǎn)法研究中心達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，為破產(chǎn)審判工作的高起點定位、高標準謀劃奠定了堅實的理論和學術(shù)支撐。但在審判實踐中，由于破產(chǎn)案件處理不僅涉及法律適用難題，而且涉及統(tǒng)籌兼顧、協(xié)調(diào)各方等諸多問題；特別是在“僵尸企業(yè)”處置中，還存在方向選擇、模式構(gòu)建、資產(chǎn)變現(xiàn)、招商引資等多方面的實際問題，需要重新審視和認真思考。

一、關(guān)于“僵尸企業(yè)”處置的方向選擇問題

（一）典型案例

1.淄博五湖陶瓷有限公司破產(chǎn)重整轉(zhuǎn)清算案

五湖陶瓷公司破產(chǎn)案，經(jīng)歷了兩個階段：第一階段，法院、管理人和地方政府試圖走重整程序，終因該企業(yè)產(chǎn)品缺乏市場競爭力，重整最終以失敗告終，被迫宣告破產(chǎn)清算。第二階段，買受人通過競買獲得五湖公司土地、廠房、設備等資產(chǎn)后，先后注冊成立兩家公司。一家公司利用原有廠房、設備生產(chǎn)科技含量高的功能性陶瓷；一家公司利用空閑用地投資生產(chǎn)空調(diào)配件，實現(xiàn)了“騰籠換鳥”的效果。

2.淄博鉅創(chuàng)紡織品有限公司破產(chǎn)重整案

鉅創(chuàng)公司生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境，但該公司在牛仔服裝的生產(chǎn)技術(shù)、工藝水平、硬件設備等方面存有一定優(yōu)勢。法院會同政府有關(guān)部門積極尋求適格投資人，以邀請方式吸引如意公司作為重整投資人，以溢價收購盤活鉅創(chuàng)公司土地、房產(chǎn)、設備，建設如意產(chǎn)業(yè)園，在盤活鉅創(chuàng)公司閑置資源的同時，實現(xiàn)了“鳳凰涅槃”的目的。

（二）幾點思考

1.深度分析“僵尸企業(yè)”的致“僵”原因，確認企業(yè)的“核心競爭力”，是事關(guān)“僵尸企業(yè)”處置工作方向的根本性、基礎性工作。面對已經(jīng)或者即將進入破產(chǎn)程序的“僵尸企業(yè)”，《破產(chǎn)法》列舉的資不抵債、不能清償?shù)狡趥鶆盏确墒聦?，從法律上講屬于破產(chǎn)原因，是啟動破產(chǎn)程序的法定事由和法律依據(jù)。但企業(yè)致“僵”原因千差萬別。破產(chǎn)企業(yè)有兩個層面的問題需要面對：一是總體負債情況；二是企業(yè)核心競爭力問題。企業(yè)負債無論多少，都屬于適用破產(chǎn)程序能夠解決的法律問題，而企業(yè)核心競爭力則更多的屬于一種商業(yè)和市場判斷。判斷企業(yè)是否具有核心競爭力，最主要的是看其產(chǎn)品的市場前景和利潤空間，在不考慮企業(yè)負債總成本的前提下，考察單位產(chǎn)品的投入（設備折舊、勞動力報酬）與產(chǎn)出（銷售價格）。只有企業(yè)產(chǎn)品具有價格和市場競爭力，才能認定企業(yè)具有核心競爭力，才有適用重整程序進行司法挽救的價值。上述案例1選擇清算、案例2選擇重整，方向選擇的依據(jù)都是企業(yè)本身的實際情況。

2.重整、清算與不同類型的“僵尸企業(yè)”相對應，都屬于盤活、配置市場資源的法定方式。重整針對的是存在核心競爭力的企業(yè)，著力點是“激活”，目的是挽救企業(yè)的營運價值，促進資源有效配置。清算則針對生存能力喪失殆盡的“僵尸企業(yè)”，著力點是“盤活”，目的是淘汰落后產(chǎn)能，盤活存量資產(chǎn)。

3.要準確把握中央經(jīng)濟工作會議要求，堅決防范重整程序的庸俗化理解和不當濫用現(xiàn)象。中央經(jīng)濟工作會議提出，要“盡可能多兼并重組、少破產(chǎn)清算”。其實，兼并重組過程中既可以適用重整，也可以適用清算。認為兼并重組就必須適用重整程序，是對法律程序的誤解，是對中央經(jīng)濟工作會議相關(guān)表述的誤讀。應當明確，清算也是一種配置資源方式，也可以實現(xiàn)兼并重組的目的。

二、關(guān)于“僵尸企業(yè)”的重整模式選擇問題

（一）典型案例

1.中航鈦業(yè)有限公司破產(chǎn)重整案

中航鈦業(yè)有限公司是航空航天高性能鈦合金材料工程化和產(chǎn)業(yè)化的高新技術(shù)企業(yè)，取得“武器裝備科研生產(chǎn)許可證”，部分產(chǎn)品成功用于軍品制造。受經(jīng)濟下行及金融環(huán)境影響，因資金鏈斷裂，不能清償?shù)狡趥鶆眨屹Y不抵債，符合破產(chǎn)條件?；趯ζ髽I(yè)核心競爭力的考量，初步考慮選擇重整程序。

2.淄博鉅創(chuàng)紡織品有限公司破產(chǎn)重整案

鉅創(chuàng)公司在考慮啟動重整程序時，企業(yè)的商業(yè)信譽喪失殆盡，戰(zhàn)略投資人對下一步可能存在的諸多隱性債務風險顧慮重重。立足克服障礙、促成重整，法院著手探索適用出售式重整模式。通過對債務人企業(yè)營業(yè)資產(chǎn)的出售，隔斷了收購者與破產(chǎn)企業(yè)原有債務的聯(lián)系，保障其不受到在重整程序中未處置債權(quán)的繼續(xù)追討。

（二）幾點思考

1.兩種模式的特點。目前，在破產(chǎn)法學界有兩種重整模式：企業(yè)存續(xù)型重整與出售式重整。企業(yè)存續(xù)型重整的標志性特點是保持原有法人資格存續(xù)，在原企業(yè)外殼之內(nèi)進行重整。出售式重整的標志性特點是不保留原債務人企業(yè)的存續(xù)，在事業(yè)轉(zhuǎn)讓之后將債務人企業(yè)清算注銷。

2.出售式重整的適用條件。一是企業(yè)商業(yè)信譽、銀行信譽喪失殆盡，原企業(yè)法人外殼沒有繼續(xù)保留的價值；二是原企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理無法改善和運轉(zhuǎn)；三是若保留原企業(yè)法人資格，重整后的企業(yè)面臨債務增加的風險。對于具備上述特點的“僵尸企業(yè)”適用出售式重整，在保護企業(yè)運營價值方面具有普遍性意義。

3.存續(xù)型重整的適用條件。一是原企業(yè)法人外殼具備某種市場或領域的稀缺性或獨占性。二是新介入的戰(zhàn)略投資人與原企業(yè)的技術(shù)團隊、管理團隊能夠形成一個各方利益均衡、共謀企業(yè)發(fā)展的“兼容”格局。三是戰(zhàn)略投資人“激活”原企業(yè)產(chǎn)生的商業(yè)價值，遠遠高于采納存續(xù)型重整模式所付出的代價。

三、關(guān)于“僵尸企業(yè)”資產(chǎn)管理方式如何優(yōu)化問題

（一）典型案例

1.山東省淄博醫(yī)藥采購供應站破產(chǎn)清算案

山東省淄博醫(yī)藥采購供應站破產(chǎn)清算，對破產(chǎn)財產(chǎn)的管理模式：由于債務人破產(chǎn)財產(chǎn)處置需要一個過程，管理人對破產(chǎn)財產(chǎn)（主要是沿街商業(yè)房）對外出租，收取租賃費用，使債務人破產(chǎn)財產(chǎn)保值增值。

2.淄博蘭雁集團有限公司破產(chǎn)重整轉(zhuǎn)清算案

淄博蘭雁集團有限責任公司重整轉(zhuǎn)破產(chǎn)清算以后，資產(chǎn)管理模式是：由戰(zhàn)略重組方先期以租賃的方式租賃蘭雁集團的有效資產(chǎn)進行生產(chǎn)經(jīng)營，實現(xiàn)兩個效果：一是使企業(yè)有效資產(chǎn)保值增值，二是原債務人企業(yè)職工繼續(xù)在崗。

3.淄博鉅創(chuàng)紡織品有限公司、淄博恒豐服裝有限公司破產(chǎn)重整案

高青縣人民法院在審理鉅創(chuàng)公司、恒豐公司兩案過程中，由管理人將公司整體資產(chǎn)托管給戰(zhàn)略投資人經(jīng)營管理。從實際效果看，采用“資產(chǎn)整體托管”模式能夠達到生產(chǎn)不停、隊伍不散、市場不丟的效果。

（二）幾點思考

1.“僵尸企業(yè)”資產(chǎn)管理，應當確立“避免貶值、確保保值、力求增值”的管理目標。管理混亂、資產(chǎn)閑置是當前“僵尸企業(yè)”的一種常態(tài)，進入破產(chǎn)程序后，一定要強化“破”中有“產(chǎn)”的理念。即使是破產(chǎn)清算程序，管理人也要立足債務人財產(chǎn)的客觀狀態(tài)，以“避免貶值、確保保值、力求增值”為目標，科學制定并落實負責人的資產(chǎn)管理方案，避免閑置浪費，力爭保值增值。

2.“僵尸企業(yè)”資產(chǎn)管理，應當盡可能設計適當?shù)墓芾砟Ｊ剑３钟行зY產(chǎn)的正常運轉(zhuǎn)。上述案例2的租賃、案例3的托管，都是在現(xiàn)行法的“債務人自行管理”、“管理人管理”兩種方式下，通過專業(yè)團隊運營企業(yè)資產(chǎn)的合法模式，值得借鑒。

3.“僵尸企業(yè)”資產(chǎn)管理，應當以“設備運轉(zhuǎn)、職工上班、市場保持”為最佳狀態(tài)。當前的“僵尸企業(yè)”，在資產(chǎn)管理模式上，普遍存在“兩難處境”：一方面，原企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理無法改善，債務人自行管理方式不具有可操作性；另一方面，管理人并不具備特定行業(yè)的經(jīng)營管理經(jīng)驗，難以有效管理公司經(jīng)營事務并實現(xiàn)對公司財產(chǎn)的維護和保值。上述案例2是清算程序中的以租賃方式運作的整體接盤，案例3是出售式重整中的以托管方式運作的戰(zhàn)投承接，均達到了“生產(chǎn)不停、隊伍不散、市場不丟”的效果，值得借鑒。

四、關(guān)于“僵尸企業(yè)”資產(chǎn)變現(xiàn)方式如何優(yōu)化問題

（一）典型案例

1.山東天福制藥廠破產(chǎn)清算案

山東天福制藥廠破產(chǎn)清算中，中介機構(gòu)對破產(chǎn)財產(chǎn)的評估值過高，導致法院委托拍賣兩次均流拍。經(jīng)管理人提議，召開債權(quán)人會議，由拍賣機構(gòu)參加債權(quán)人會議對拍賣過程、資產(chǎn)現(xiàn)狀、市場詢價情況進行說明，由債權(quán)人會議決定拍賣方式、拍賣機構(gòu)和保留底價，債權(quán)人會議全票通過由管理人提議的委托指定拍賣機構(gòu)進行拍賣及拍賣保留底價。債權(quán)人會議后，管理人根據(jù)債權(quán)人會議決議，委托拍賣機構(gòu)再次進行拍賣，順利成交。

2.淄博邦德陶瓷有限公司破產(chǎn)清算案

邦德公司破產(chǎn)清算程序中，其陶瓷設備評估值占總資產(chǎn)的三分之一，但只能作為廢品處置，唯一具有變現(xiàn)優(yōu)勢的為地理位置較為優(yōu)越的土地。為此，在財產(chǎn)處置過程中采用了不動產(chǎn)與動產(chǎn)分別打包拍賣的方式，土地、房產(chǎn)最終以80%的比例變現(xiàn)。買受人競得后擬拆除地上建筑物，再投資5000萬元開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)，既實現(xiàn)了財產(chǎn)變現(xiàn)“價值最大化”目標，又淘汰了落后產(chǎn)能并盤活了土地資源。

3.淄博鉅創(chuàng)紡織品有限公司、淄博恒豐服裝有限公司破產(chǎn)重整案

鉅創(chuàng)公司重整中，戰(zhàn)投公司以協(xié)議方式溢價收購全部破產(chǎn)資產(chǎn)并承接了全部職工。恒豐公司重整中，戰(zhàn)投公司以評估價的87.7%的價格協(xié)議收購全部破產(chǎn)資產(chǎn)并承接全部職工。兩個公司的資產(chǎn)變現(xiàn)均實現(xiàn)了財產(chǎn)價值變現(xiàn)“最大化”目標，也實現(xiàn)了市場要素的最佳結(jié)合，保持了破產(chǎn)企業(yè)整體生產(chǎn)功能的延續(xù)。

4.淄博熱電股份有限公司破產(chǎn)清算案

淄博熱電股份有限公司破產(chǎn)清算一案中，企業(yè)破產(chǎn)資產(chǎn)中的部分房產(chǎn)等企業(yè)固定資產(chǎn)存在占用周邊村莊集體所有土地的情況，甚至存在作為企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)的部分基礎設施（供電設施、供水設施）與周邊居民生活區(qū)共同使用的情況，破產(chǎn)資產(chǎn)變現(xiàn)難度大，需管理人和法院協(xié)調(diào)處理的問題多。我們的做法是：管理人首先對瑕疵財產(chǎn)進行深入調(diào)查，詳細了解瑕疵資產(chǎn)的客觀狀況，并制作《瑕疵資產(chǎn)狀況調(diào)查報告》。報告完成后，管理人將該報告向債權(quán)人委員會匯報，由債權(quán)人委員會決定是否按照破產(chǎn)資產(chǎn)一體化處理方案的要求公開拍賣瑕疵資產(chǎn)。如果債權(quán)人委員會決議將瑕疵資產(chǎn)與破產(chǎn)資產(chǎn)整體拍賣，拍賣機構(gòu)在發(fā)布的拍賣公告將向不特定的競買人全方位公布瑕疵資產(chǎn)存在的問題。競買人報名競拍瑕疵資產(chǎn)的，在拍賣之前管理人負責與競買人簽訂《破產(chǎn)資產(chǎn)瑕疵狀況告知書》并告知競買的后果。競買人購買破產(chǎn)資產(chǎn)后，管理人負責資產(chǎn)過戶手續(xù)及續(xù)租協(xié)議的辦理事宜。如管理人辦理后續(xù)問題中遇到障礙，法院負責通過與政府房屋管理、土地管理、社區(qū)居委會建立的協(xié)調(diào)聯(lián)動機制，解決好瑕疵資產(chǎn)拍賣后的過戶及管理問題。

5.沂源縣絲綢公司破產(chǎn)清算案

沂源縣絲綢公司破產(chǎn)清算一案中，房屋作為企業(yè)破產(chǎn)資產(chǎn)，而土地使用權(quán)屬山東省絲綢集團公司所有，如對破產(chǎn)資產(chǎn)進行拍賣處置，則會造成競買人購買房屋后無法辦理房屋占用土地的產(chǎn)權(quán)過戶手續(xù)。我們的做法是：法院負責與山東省國有資產(chǎn)投資控股有限公司、山東省絲綢集團有限公司協(xié)調(diào)，爭取山東省絲綢集團有限公司同意并委托管理人將土地使用權(quán)變現(xiàn)。管理人在取得山東省絲綢集團有限公司的授權(quán)委托之后，向債權(quán)人會議進行專項匯報，取得債權(quán)人會議一體化處置破產(chǎn)資產(chǎn)的決議。管理人再申請法院委托山東產(chǎn)權(quán)交易中心對破產(chǎn)資產(chǎn)進行公開拍賣處置。拍賣機構(gòu)按照管理人要求及山東省國有資產(chǎn)投資控股有限公司關(guān)于國有資產(chǎn)處置的政策規(guī)定，在山東省產(chǎn)權(quán)交易中心交易平臺，對本案涉及的國有資產(chǎn)及破產(chǎn)資產(chǎn)進行處置。資產(chǎn)變現(xiàn)后，將土地使用權(quán)變現(xiàn)所得及時向山東省絲綢集團公司過付。

（二）幾點思考

1.“僵尸企業(yè)”財產(chǎn)評估與變現(xiàn)需求相脫節(jié)情形下的依法、變通處理?！敖┦髽I(yè)”進入破產(chǎn)程序，破產(chǎn)財產(chǎn)在委托評估過程中，評估機構(gòu)的評估往往和破產(chǎn)財產(chǎn)變現(xiàn)的現(xiàn)實需求相脫節(jié)，導致破產(chǎn)財產(chǎn)評估價值虛高，破產(chǎn)財產(chǎn)變現(xiàn)困難，破產(chǎn)案件久拖不決。上述案例1中，根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第112條關(guān)于“變價出售破產(chǎn)財產(chǎn)應當通過拍賣進行。但是，債權(quán)人會議另有決議的除外”的規(guī)定，通過引導債權(quán)人通過債權(quán)人會議表決的形式就破產(chǎn)財產(chǎn)變現(xiàn)形成決議，實現(xiàn)了破產(chǎn)財產(chǎn)的快速變現(xiàn)，提高了破產(chǎn)案件審理效率。

2.“僵尸企業(yè)”財產(chǎn)“整體變現(xiàn)”與“分體處置”方式適用的不同情形。一是對具有某些潛在優(yōu)勢“僵尸企業(yè)”的資產(chǎn)進行變現(xiàn)，盡可能確保破產(chǎn)財產(chǎn)完整性，采取整體變現(xiàn)的方式。它的特點是：由于生產(chǎn)經(jīng)營及配套設施相對完整，買受人權(quán)利集中，適宜投資人進行投資收購并重建勞動組合，恢復生產(chǎn)經(jīng)營，對投資人參與競買有較大的吸引力。整體變現(xiàn)的方式比較靈活，既可以采用協(xié)議方式，也可以采用拍賣方式。上述案例3中兩企業(yè)財產(chǎn)均采取協(xié)議方式。二是對于生產(chǎn)功能恢復困難的淘汰行業(yè)“僵尸企業(yè)”，可采取分體拍賣的方式。它的特點是：企業(yè)的機器、設備一般屬于市場淘汰范圍，難以變現(xiàn)；土地、房產(chǎn)再利用價值較高，在剝離機器、設備后對于投資人有一定的吸引力。上述案例2即適用的分體處置方式。

3.“僵尸企業(yè)”權(quán)利瑕疵財產(chǎn)變現(xiàn)難題的兩種處理模式。權(quán)利瑕疵破產(chǎn)財產(chǎn)的變現(xiàn)難題，主要表現(xiàn)為：破產(chǎn)企業(yè)地上建筑物所有權(quán)與土地使用權(quán)分離，導致無法變現(xiàn)；劃撥土地上存在第三方權(quán)利，對破產(chǎn)工作形成障礙等等。上述案例4在破產(chǎn)資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)探索實行了“瑕疵破產(chǎn)財產(chǎn)公示——參與拍賣競買人簽署保證協(xié)議——管理人主導資產(chǎn)處置——法院托底保障過戶”的瑕疵破產(chǎn)財產(chǎn)處置模式，案例5探索實行了“破產(chǎn)資產(chǎn)與第三人資產(chǎn)合并處置按比例分配”的破產(chǎn)資產(chǎn)處置模式。這種資產(chǎn)處置模式，既符合國家關(guān)于國有資產(chǎn)處置變現(xiàn)的相關(guān)規(guī)定，也實現(xiàn)了破產(chǎn)資產(chǎn)盡快變現(xiàn)，又確保了資產(chǎn)競買人取得瑕疵資產(chǎn)后辦理完整的產(chǎn)權(quán)手續(xù)，最大限度維護了債權(quán)人利益，取得了良好的社會效果。

五、關(guān)于“僵尸企業(yè)”投資人招募機制如何優(yōu)化問題

（一）典型案例

1.淄博蘭雁集團有限公司破產(chǎn)重整轉(zhuǎn)清算案

淄博蘭雁集團有限公司屬于重整未成轉(zhuǎn)清算的案件，但蘭雁集團復雜的歷史背景、沉重的債務和龐大的企業(yè)包袱，決定了盡管是破產(chǎn)清算，但企業(yè)徹底解困的關(guān)鍵，仍然是引進有實力的戰(zhàn)略投資人。在與前后十幾位投資者談判未成后，蘭雁集團管理人根據(jù)投資人的經(jīng)營領域和關(guān)注重點，初步確定天虹集團和上篩公司，選擇蘭雁集團的不同資產(chǎn)作為談判標的，最終達成先租賃經(jīng)營、后整體收購的投資運營協(xié)議。

2.淄博邦德陶瓷有限公司破產(chǎn)清算案

邦德公司資產(chǎn)處置中，管理人全部委托拍賣機構(gòu)招募投資人，法院、管理人僅對招募公告、拍賣、過戶等環(huán)節(jié)進行全程監(jiān)督，保證資產(chǎn)處置的合法性和公開性。

3.淄博恒豐服裝有限公司破產(chǎn)重整案

恒豐公司在第一次債權(quán)人會議召開前，資產(chǎn)、負債情況已經(jīng)初步明晰。據(jù)此，高青縣人民法院在指導管理人開展招募投資人工作過程中，要求投資人必須屬于服裝行業(yè)，并可提供完善的管理制度和生產(chǎn)技術(shù)，還要全盤接受恒豐公司資產(chǎn)和職工。管理人通過招商部門聯(lián)系到江辰公司，并由政府一名副縣長出面簽訂了投資意向書，由政府為其提供招商引資的政策條件。之后，江辰公司的子公司卓豐公司與管理人簽訂參與重整協(xié)議，以評估價格87.7%的比例接盤恒豐公司全部資產(chǎn)及全部職工。管理人以上述協(xié)議為基礎制定了重整計劃草案提交債權(quán)人會議表決通過并經(jīng)法院裁定批準后，卓豐公司接受了恒豐公司全部職工并將重整資金打入管理人賬戶，重整計劃得以順利執(zhí)行。

（二）幾點思考

1.面對當前繁重的“僵尸企業(yè)”處置任務，投資人招募應當避免幾個認識上的誤區(qū)。在破產(chǎn)過程中，引進投資人注入資金并優(yōu)化企業(yè)，最大限度償還債務并保留現(xiàn)有成熟技術(shù)工人與管理團隊，對于避免破產(chǎn)清算帶來的大量職工失業(yè)問題、維護社會穩(wěn)定、促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、增加地方及國家財政稅收收入等具有十分重要的意義。上述案例1采取的“清算程序”中的“分段招募”、“先租后購”、“以購代投”等做法，初步糾正了近年來人民法院在投資人招募問題上的一些認識誤區(qū)。

2.面對適用破產(chǎn)重整程序的“僵尸企業(yè)”，投資人招募主體和招募程序有其復雜性。招募破產(chǎn)重整的投資人，除具備資金實力外，還必須滿足以下條件：投資人行業(yè)應與重整企業(yè)具有密切關(guān)聯(lián)并可提供完善的管理制度和生產(chǎn)技術(shù)，能夠提高重整企業(yè)的競爭力，挽回原客戶對重整企業(yè)的信心。招募程序一般分為三個階段：一是，投資人與政府之間應簽訂投資意向書，由政府為其提供招商引資的政策保障。二是，投資人與管理人簽訂參與重整協(xié)議，由投資人根據(jù)管理人的要求承諾提供投資資金等重整條件。三是，重整計劃通過、批準和執(zhí)行。

3.面對適用破產(chǎn)清算程序的“僵尸企業(yè)”，投資人招募主體一般為拍賣機構(gòu)，必要時可以通過政府招商平臺發(fā)布招募信息。在破產(chǎn)程序中，招募投資人除了發(fā)揮法院和管理人團體平臺作用外，必須緊緊依靠當?shù)攸h委政府，通過招商引資等多種渠道發(fā)掘潛在投資人。一般來說，破產(chǎn)清算案件的接盤者只要具備足夠的實力和能力，能夠提供充足資金購買破產(chǎn)資產(chǎn)用于償還債務即可。法院和管理人在此過程中一般可委托拍賣機構(gòu)招募投資人，必要時可通過政府招商平臺發(fā)布招募信息。上述案例2由拍賣機構(gòu)運作，法院、管理人把關(guān)，取得了較好效果。

責任編校：康靖

作者單位：（淄博市中級人民法院）