淺談地方債務(wù)置換對銀行資管業(yè)務(wù)的影響與啟示

樊偉

【摘要】目前地方政府債券置換地方存量債務(wù)的工作正在全國如果如茶的進(jìn)行中，各商業(yè)銀行也在加速轉(zhuǎn)型，全力發(fā)展大資管業(yè)務(wù)，地方債置換對商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)發(fā)展帶來契機(jī)的同時也產(chǎn)生了一定的制約。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 ?地方債務(wù)置換 ?資管業(yè)務(wù)

2014年10月2日，國務(wù)院發(fā)布《國發(fā)〔2014〕43號國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》，要求各省、自治區(qū)、直轄市政府以2013年政府性債務(wù)審計結(jié)果為基礎(chǔ)，結(jié)合審計后債務(wù)增減變化情況，對地方政府性債務(wù)存量進(jìn)行甄別。對地方政府及其部門舉借的債務(wù)，相應(yīng)納入一般債務(wù)和專項債務(wù)。對企事業(yè)單位舉借的債務(wù)，凡屬于政府應(yīng)當(dāng)償還的債務(wù)，相應(yīng)納入一般債務(wù)和專項債務(wù)。對甄別后納入預(yù)算管理的地方政府存量債務(wù)，各地區(qū)可申請發(fā)行地方政府債券置換，以降低利息負(fù)擔(dān)，優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)。財政部分別于2015年3月、6月和8月分三次下達(dá)了地方政府債券置換存量債務(wù)額度，截至目前共計3.2萬億元。

根據(jù)國家審計署2013年公布的統(tǒng)計結(jié)果，地方政府債務(wù)資金來源于銀行貸款的數(shù)量最大，經(jīng)統(tǒng)計，政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)中銀行貸款占比50.76%。地方債務(wù)置換有利于提高銀行資金流動性、盤活信貸資源，也對銀行資管業(yè)務(wù)發(fā)展帶來一定的影響。

一、地方債務(wù)置換對銀行資管業(yè)務(wù)的推動與影響

（一）地方債務(wù)置換提高了銀行資金流動性

在地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)結(jié)構(gòu)中，銀行貸款是最主要的部分。該類貸款多為中長期貸款、金額大，且多數(shù)的貸款存在需要展期的可能性，影響了商業(yè)銀行資金流動性。地方債置換使銀行的“積淀性債務(wù)”得以釋放，且根據(jù)財政部發(fā)布的公告和中國人民銀行相關(guān)規(guī)定，符合條件的地方政府債券能夠納入商業(yè)銀行質(zhì)押貸款的抵押品范圍，這樣商業(yè)銀行就可以將置換回來的地方政府債券在人行辦理質(zhì)押融資，提高銀行體系的資金流動性。地方政府債券的可交易性，也使得銀行從資產(chǎn)持有型更多地向資產(chǎn)交易型轉(zhuǎn)變，提升資產(chǎn)交易能力，是發(fā)展“大資管”必不可少的條件。

（二）地方政府債務(wù)置換，主要是使銀行內(nèi)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)由高利息、短期貸款變換為低利息、長期債券

客觀上使商業(yè)銀行面臨利息損失，但地方政府債務(wù)往往投向中長期項目，多為公益及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，一旦違約，銀行將出現(xiàn)大量壞賬，不良貸款率將增加。通過債務(wù)置換，減緩了銀行不良貸款的生成速度，有利于銀行從“重資產(chǎn)”經(jīng)營，向“輕資產(chǎn)”經(jīng)營轉(zhuǎn)變，優(yōu)化了銀行的資產(chǎn)形態(tài)，更多地從高風(fēng)險權(quán)重轉(zhuǎn)向低風(fēng)險權(quán)重、從非標(biāo)債權(quán)轉(zhuǎn)向可交易的標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)。

（三）地方債務(wù)置換縮減了銀行具備較高收益的“非標(biāo)”資產(chǎn)，影響理財產(chǎn)品收益率

在經(jīng)濟(jì)下行期，房地產(chǎn)市場下滑，產(chǎn)能過剩行業(yè)不良資產(chǎn)增加，地方政府及具有政府背景的一批國有企業(yè)成為銀行高收益資產(chǎn)的重要來源。2014年底銀行為具有政府背景的大型國企客戶集中申報辦理了一批資產(chǎn)收益權(quán)理財業(yè)務(wù)，大部分債項都納入了地方政府一類債，部分項目將被地方債券置換，使得與銀行理財產(chǎn)品“對接”的高收益“非標(biāo)”資產(chǎn)減少，一定程度影響了銀行非保本理財產(chǎn)品的收益率及規(guī)模，如何尋找其他較高收益的資產(chǎn)，在銷售端繼續(xù)為個人及公司客戶提供較高收益理財產(chǎn)品成為需解決的問題。

（四）地方債務(wù)置換對銀行客戶結(jié)構(gòu)造成沖擊，間接影響了資管業(yè)務(wù)的壯大發(fā)展

隨著地方債置換的推進(jìn)，新《預(yù)算法》對地方政府的融資能力形成一定約束，地方政府及具有政府背景的國有控股企業(yè)對銀行信貸需求將趨于減少，這部分“支柱”客戶及信貸業(yè)務(wù)的減少，間接影響了長期以來對傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)有一定依賴的資管業(yè)務(wù)。

二、地方債置換對發(fā)展大資管的啟示與對策

（一）順應(yīng)國家政策號召，發(fā)揮銀行在債券承銷方面的優(yōu)勢，充分爭取額度，積極配合地方政府完成地方債的置換工作

對2014底集中向具有政府背景的國有企業(yè)投放的理財產(chǎn)品進(jìn)行篩選，對于資產(chǎn)質(zhì)量欠佳的理財業(yè)務(wù)，積極與地方政府及財政部門溝通，納入到地方債務(wù)置換的范圍，提高銀行資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為發(fā)展“大資管”業(yè)務(wù)奠定良好基礎(chǔ)。

（二）拓展業(yè)務(wù)品種，搭建“大資管”平臺，加強(qiáng)資產(chǎn)的配置能力

積極開拓股票質(zhì)押融資、定向增發(fā)、融資融券、并購類等投行業(yè)務(wù)，拓展資產(chǎn)配置范圍，做大資產(chǎn)規(guī)模，增強(qiáng)資產(chǎn)端收益率，以資產(chǎn)撬動負(fù)債，帶動銷售端的發(fā)展。

（三）加快客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整

地方債置換減少了地方政府對銀行貸款的直接需求，釋放了商業(yè)銀行的很大一部分資產(chǎn)，給銀行貸款再度投放的機(jī)會，同時地方政府客戶的逐漸流失，使銀行面臨著客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整的需求。一方面要改變長期與大企業(yè)、政府打交道形成的模式和理念，將客戶結(jié)構(gòu)下沉，做精做細(xì)小企業(yè)業(yè)務(wù)，對創(chuàng)新能力較強(qiáng)、成長性較高的小企業(yè)予以關(guān)注和扶持，量身打造綜合金融服務(wù)方案;另一方面加大個人類客戶的拓展，可適當(dāng)加大對個人類信貸的投放力度，依托個人類信貸產(chǎn)品增加客戶忠實度;開發(fā)建立銀行的大數(shù)據(jù)中心，依托大數(shù)據(jù)分析更加高效的開展個人理財、信托、保險等資管業(yè)務(wù)。