經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)變與轉(zhuǎn)型

郭盼盼

“十二五”即將收官，“十三五”呼嘯而來(lái)。告別過(guò)去三十多年的高速增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，從經(jīng)濟(jì)增速到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從區(qū)域布局到宏觀調(diào)控，從發(fā)展方式到社會(huì)形態(tài)，都在經(jīng)歷著巨大的調(diào)整。在此背景下，12月11日，以“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理”為主題的“2015郵儲(chǔ)銀行高峰論壇”在京舉行，就“新常態(tài)”下商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理，以及“創(chuàng)新融資模式”和“消費(fèi)金融”兩大趨勢(shì)，深入討論中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和行業(yè)整體格局的影響。

作為此次活動(dòng)的主辦方，郵儲(chǔ)銀行剛剛圓滿完成引入戰(zhàn)略投資者工作，邁出了股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的關(guān)鍵性一步。郵儲(chǔ)銀行董事長(zhǎng)李國(guó)華表示，面對(duì)新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，面對(duì)各類型金融機(jī)構(gòu)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)模式和風(fēng)險(xiǎn)管理都面臨深刻變革。郵儲(chǔ)銀行將持續(xù)深化改革，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，積極培育差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，努力打造一家特色鮮明的一流大型零售商業(yè)銀行。

順應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，走差異化發(fā)展道路

轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中永恒的話題。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期。在金融領(lǐng)域，金融體系改革同樣也不斷向縱深推進(jìn)，利率市場(chǎng)化基本完成，匯率市場(chǎng)化和人民幣國(guó)際化步伐加快，互聯(lián)網(wǎng)金融等新型金融業(yè)態(tài)迅速崛起。風(fēng)險(xiǎn)管理能力的強(qiáng)弱，決定著商業(yè)銀行能否保持長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)力。

財(cái)政部副部長(zhǎng)劉昆表示，圍繞經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，國(guó)家出臺(tái)了一系列金融改革政策，金融領(lǐng)域向非國(guó)有資本的開放進(jìn)一步擴(kuò)大，中小型金融機(jī)構(gòu)逐漸增多，金融組織、金融產(chǎn)品、金融服務(wù)不斷推陳出新，互聯(lián)網(wǎng)金融日益活躍，金融競(jìng)爭(zhēng)加劇。擁有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，是商業(yè)銀行在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的關(guān)鍵。

李國(guó)華表示，當(dāng)前，中國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量雖然總體可控，整體風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力保持穩(wěn)定，但在多重因素影響下，也正在承受不良貸款雙升、盈利增速下降的發(fā)展壓力。商業(yè)銀行需要不斷適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要求，完善和提升風(fēng)險(xiǎn)管理手段，提高差異化風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)能力，在推進(jìn)轉(zhuǎn)型、謀劃創(chuàng)新的同時(shí)，始終遵循商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)律，堅(jiān)持穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)偏好，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

人民銀行金融穩(wěn)定局局長(zhǎng)宣昌能則認(rèn)為，從我國(guó)來(lái)看，商業(yè)銀行普遍資本結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，資本補(bǔ)充渠道有待進(jìn)一步拓展。因此，商業(yè)銀行要通過(guò)引入戰(zhàn)投、公開上市，以及發(fā)行新型的可吸收損失的資本債，如應(yīng)急可轉(zhuǎn)債等新型資本工具等多種渠道補(bǔ)充資本。同時(shí)，商業(yè)銀行要強(qiáng)化資本約束，注重資本質(zhì)量，平穩(wěn)推出存款保險(xiǎn)制度并有序推進(jìn)，更加關(guān)注第一還款主體償債能力，提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理水平，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)和吸收損失的能力。

郵儲(chǔ)銀行網(wǎng)點(diǎn)。

對(duì)此，美國(guó)前財(cái)政部部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯認(rèn)為，金融在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的作用是核心的，是至關(guān)重要的。除非金融能將信貸資源有效給予投資者，否則很難將一個(gè)以投資為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)變成一個(gè)以消費(fèi)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體;除非金融能夠給國(guó)內(nèi)的消費(fèi)和支出帶來(lái)支持，否則很難將一個(gè)以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)變成一個(gè)以內(nèi)需為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體;除非金融能為人們提供足夠的資源，去實(shí)現(xiàn)需要的消費(fèi)，否則很難打造一個(gè)繁榮的、城市化的中產(chǎn)階級(jí)。金融的作用就是幫助人們實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想，比如，讓一些現(xiàn)金不足的家庭能夠買得起房子，讓一些年輕的企業(yè)家能夠創(chuàng)建自己的企業(yè)并提供就業(yè)。

而在劉昆看來(lái)，這些在郵儲(chǔ)銀行過(guò)去的實(shí)踐中有著很好的體現(xiàn)。他表示，面對(duì)日趨復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)，郵儲(chǔ)銀行認(rèn)真貫徹中央“金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的要求，落實(shí)國(guó)家宏觀調(diào)控政策和金融貨幣政策，在發(fā)展普惠金融、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面開展了扎實(shí)、細(xì)致的工作，實(shí)現(xiàn)了健康快速發(fā)展。日前，郵儲(chǔ)銀行引戰(zhàn)工作的完成，是其改革發(fā)展的又一個(gè)重要里程碑。財(cái)政部作為中國(guó)郵政集團(tuán)公司的出資人，將一如既往支持郵儲(chǔ)銀行做強(qiáng)做大，支持其創(chuàng)造條件，擇機(jī)上市，以發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)規(guī)范公司治理、提升風(fēng)險(xiǎn)控制水平的促進(jìn)功能，建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本補(bǔ)充機(jī)制。

瑞銀集團(tuán)亞太區(qū)主席兼首席執(zhí)行官尹致源表示，中國(guó)國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)的一體化以及給全球帶來(lái)的這些巨大變化，會(huì)給我們帶來(lái)更多的合作機(jī)會(huì)，并且也帶來(lái)很多信息和資本流動(dòng)的機(jī)會(huì)。金融機(jī)構(gòu)面臨的管理挑戰(zhàn)也很多，特別是在超越國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以外的全球其他市場(chǎng)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。對(duì)此，他認(rèn)為應(yīng)建立一個(gè)良好的企業(yè)文化，并提出從意識(shí)、機(jī)動(dòng)性和領(lǐng)導(dǎo)力培訓(xùn)三方面加強(qiáng)文化管理和領(lǐng)導(dǎo)力，來(lái)幫助金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)這種機(jī)遇與變化。

摩根大通亞太區(qū)首席執(zhí)行官歐冠昇表示，風(fēng)險(xiǎn)管理影響著公司的未來(lái)決策，決定著公司的生死存亡，一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理框架有賴于透明度、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和有個(gè)人責(zé)任感的企業(yè)文化。風(fēng)險(xiǎn)管理的工作永遠(yuǎn)是一項(xiàng)未競(jìng)事業(yè)，保持風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的靈活性與適應(yīng)性是非常重要的。風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制在履行職責(zé)的同時(shí)，也應(yīng)順應(yīng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和成長(zhǎng)，以及經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，持續(xù)改進(jìn)并加以完善。風(fēng)險(xiǎn)管理是郵儲(chǔ)銀行與摩根大通合作的主要領(lǐng)域，他表示：“我們期待著與郵儲(chǔ)銀行攜手共進(jìn)，為進(jìn)一步提升郵儲(chǔ)銀行的產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)管理能力以及推動(dòng)中國(guó)金融體系的發(fā)展提供支持?！?/p>

郵儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)呂家進(jìn)表示，當(dāng)前中國(guó)銀行業(yè)面臨的新挑戰(zhàn)，在本質(zhì)上是新一輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)銀行業(yè)提出的新要求。提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，走差異化發(fā)展道路，將是中國(guó)銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)破繭重生的必由之路。過(guò)去8年，郵儲(chǔ)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面有“三個(gè)堅(jiān)持”，即堅(jiān)持審慎穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)偏好，堅(jiān)持有特色的零售信貸技術(shù)，堅(jiān)持運(yùn)用信息技術(shù)管理風(fēng)險(xiǎn)?！班]儲(chǔ)銀行繼承了郵政儲(chǔ)蓄‘人嫌細(xì)微，我寧繁瑣;不爭(zhēng)大利，但求穩(wěn)妥的傳統(tǒng)價(jià)值觀，與郵儲(chǔ)銀行‘普之城鄉(xiāng)，惠之于民的大型零售商業(yè)銀行定位高度契合，更順應(yīng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展需要?！?/p>

他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，考驗(yàn)著銀行業(yè)的戰(zhàn)略定力和市場(chǎng)應(yīng)變能力。商業(yè)銀行不僅要應(yīng)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量分化帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)，還要高度警惕市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、信息科技風(fēng)險(xiǎn)之間的交織與傳染?！爸袊?guó)有句古話‘行穩(wěn)致遠(yuǎn)，唯有順應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，不斷提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，才能在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的道路上走得更遠(yuǎn)?！眳渭疫M(jìn)說(shuō)。

創(chuàng)新融資模式，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐力

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型正在孕育銀行業(yè)發(fā)展的歷史機(jī)遇?！崩顕?guó)華表示，國(guó)家堅(jiān)定不移地推進(jìn)全面深化改革，持續(xù)加大簡(jiǎn)政放權(quán)力度，轉(zhuǎn)型成效初顯。在這樣的大背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增加了“降低負(fù)債比率，調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)”的需求，融資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了“債務(wù)融資資本化，社會(huì)融資股權(quán)化”趨勢(shì)，要通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，搞活微觀，降低企業(yè)融資成本，增強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐能力。這為商業(yè)銀行提供了廣闊的創(chuàng)新發(fā)展空間。同時(shí)，消費(fèi)對(duì)GDP的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度近十年來(lái)首超50%，已成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一驅(qū)動(dòng)力。商業(yè)銀行在這一領(lǐng)域必將大有作為。

關(guān)于“創(chuàng)新融資模式”，香港聯(lián)交所首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松認(rèn)為，需從四個(gè)方面進(jìn)行創(chuàng)新：一是從重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)到輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng);二是從間接融資占主導(dǎo)逐步轉(zhuǎn)到直接融資、間接融資共同發(fā)展，特別是轉(zhuǎn)到直接融資主導(dǎo);三是從主要服務(wù)于企業(yè)生命周期的有正現(xiàn)金流、有盈利、有快速擴(kuò)張的時(shí)期為主，轉(zhuǎn)向服務(wù)于企業(yè)的全生命周期;四是從原來(lái)整個(gè)銀行體系習(xí)慣于存款和負(fù)債經(jīng)營(yíng)占主導(dǎo)，轉(zhuǎn)到以資產(chǎn)管理占主導(dǎo)。

中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)法律總監(jiān)、戰(zhàn)略規(guī)劃部總經(jīng)理?xiàng)罘仓赋?，必須站在更高的層次?duì)幾十年傳統(tǒng)的投融資模式進(jìn)行轉(zhuǎn)型、升級(jí)和創(chuàng)新。為此，他提出兩點(diǎn)建議，一是當(dāng)前的中國(guó)投融資絕不能再側(cè)重于一個(gè)項(xiàng)目，局限于一個(gè)地區(qū)，而應(yīng)上升到地區(qū)、國(guó)家和全球戰(zhàn)略的高度和廣度，創(chuàng)新投資理念和投融資模式;二是以互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)框架整合金融機(jī)構(gòu)、上市公司等投融資資源，打造全新的“銀財(cái)團(tuán)”聯(lián)動(dòng)投融資技術(shù)平臺(tái)。

針對(duì)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理，加拿大養(yǎng)老基金投資公司高級(jí)顧問(wèn)湯姆伍茲表示，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法逃避，但如果我們能夠有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理，并能夠強(qiáng)調(diào)銀行在運(yùn)營(yíng)當(dāng)中可能會(huì)遇到的一些極端風(fēng)險(xiǎn)情況，在高管之間進(jìn)行非常開放和透明的討論，風(fēng)險(xiǎn)將得到很好的管理。

適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展，郵儲(chǔ)銀行進(jìn)行了諸多創(chuàng)新探索，據(jù)郵儲(chǔ)銀行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理黨均章介紹，去年以來(lái)，郵儲(chǔ)銀行主要在三個(gè)方面做了積極嘗試：一是參與國(guó)家倡導(dǎo)的各類投資基金，包括財(cái)政部倡導(dǎo)的PPP引導(dǎo)基金。二是參與國(guó)家發(fā)改委主導(dǎo)的中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展基金的設(shè)立。三是注意跟進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合，來(lái)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。通過(guò)這些基金的參與，郵儲(chǔ)銀行在改進(jìn)或跟進(jìn)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)變化、應(yīng)對(duì)信貸脫媒的情況下，為資金的投資拓展了一條光明大道。

他表示，產(chǎn)業(yè)投資基金已成為中國(guó)社會(huì)融資的一個(gè)新模式、新工具，要有效發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)特別是金融轉(zhuǎn)型的支撐作用。有必要盡快建立健全產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的法律法規(guī)體系，研究商業(yè)銀行資金直接進(jìn)入產(chǎn)業(yè)基金投資的路徑問(wèn)題，研究產(chǎn)業(yè)投資基金退出路徑問(wèn)題，為產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展建立一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境。

郵儲(chǔ)銀行融資支持中廣核集團(tuán)大亞灣核電站。

郵儲(chǔ)銀行融資支持連云港港口碼頭建設(shè)。

郵儲(chǔ)銀行資金支持新疆華電喀什熱電項(xiàng)目。

推進(jìn)供給側(cè)改革，積極培育消費(fèi)金融

中國(guó)消費(fèi)金融自80年代發(fā)展以來(lái)，經(jīng)過(guò)30多年發(fā)展，已形成產(chǎn)品主體豐富、服務(wù)模式多樣化的消費(fèi)金融體系。特別是從2009年開始設(shè)立消費(fèi)金融公司以來(lái)，經(jīng)過(guò)6年的探索，整個(gè)消費(fèi)金融又登上了一個(gè)新臺(tái)階。

“‘供給側(cè)改革是未來(lái)要形成更多的有效供給。從金融手段上，如果不用一些新的金融方式來(lái)培育需求，供給側(cè)改革恐怕也很難實(shí)現(xiàn)。做消費(fèi)金融，要真正的做到商業(yè)可持續(xù)，就要通過(guò)創(chuàng)新?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)。

“新常態(tài)”下需要什么樣的“消費(fèi)金融”？螞蟻金服首席戰(zhàn)略官陳龍表示，一個(gè)廣義定義的消費(fèi)型金融應(yīng)該是中國(guó)金融未來(lái)最大的一個(gè)風(fēng)口，而且它是一個(gè)增量，不是一個(gè)存量。“新常態(tài)”需要新金融，支持消費(fèi)的金融。新金融應(yīng)該是一個(gè)跨界融合共贏的生態(tài)，不但用移動(dòng)互聯(lián)的技術(shù)方式觸達(dá)金融消費(fèi)者，而且還用大數(shù)據(jù)甄別風(fēng)險(xiǎn)?！霸谶@個(gè)背景下，郵儲(chǔ)銀行引入戰(zhàn)略投資者，一起探索共贏，是非常有戰(zhàn)略意義的?！标慅堈f(shuō)。

星展銀行香港首席執(zhí)行官龐華毅表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，正從一個(gè)制造和投資為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型成一個(gè)服務(wù)和消費(fèi)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體。消費(fèi)金融擁有良好的發(fā)展前景，但還需完善征信體系。作為郵儲(chǔ)銀行的戰(zhàn)略投資者，他說(shuō)：“郵儲(chǔ)銀行有最多的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，龐大的儲(chǔ)戶基礎(chǔ)，這些都是未來(lái)郵儲(chǔ)銀行成功的特別重要以及獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

國(guó)際金融公司金融機(jī)構(gòu)局首席投資官員摩米娜表示，現(xiàn)在P2P互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)蓬勃發(fā)展，他們也為中小企業(yè)提供融資需求，但對(duì)于那些還沒(méi)有獲得足夠銀行服務(wù)的行業(yè)或人群來(lái)說(shuō)，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。在這種情況下，如果能在做好風(fēng)險(xiǎn)把控的前提下多為這些企業(yè)和個(gè)人提供服務(wù)，是金融機(jī)構(gòu)義不容辭的責(zé)任。在中國(guó)，好幾億農(nóng)民能夠通過(guò)郵儲(chǔ)銀行獲得金融服務(wù)，這就是郵儲(chǔ)銀行的偉大之處。

當(dāng)前消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展快速、潛力巨大，呈現(xiàn)百花齊放、百家爭(zhēng)鳴的態(tài)勢(shì)，消費(fèi)者能夠享受多層次的消費(fèi)金融服務(wù)，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)等新技術(shù)的應(yīng)用為消費(fèi)者帶來(lái)多元化體驗(yàn)和服務(wù)。據(jù)中郵消費(fèi)金融公司總經(jīng)理王蓉暉介紹，郵儲(chǔ)銀行高度重視消費(fèi)金融領(lǐng)域的布局發(fā)展，依托覆蓋城鄉(xiāng)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，逐步形成以“住房”、“額度信用”、“汽車”為核心，以創(chuàng)新合作類貸款為特色的消費(fèi)信貸產(chǎn)品體系。

“消費(fèi)金融正迎來(lái)全面發(fā)展的歷史時(shí)機(jī)，借郵儲(chǔ)銀行引進(jìn)戰(zhàn)投的東風(fēng)，郵儲(chǔ)銀行分支機(jī)構(gòu)與消費(fèi)金融公司將縱橫結(jié)合，依托產(chǎn)品、客戶、渠道、平臺(tái)等資源，構(gòu)建了立體化消費(fèi)金融服務(wù)體系，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，更好地為城鄉(xiāng)客戶服務(wù)，助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型?！蓖跞貢熣f(shuō)。

論壇最后，郭田勇總結(jié)道：“中國(guó)未來(lái)消費(fèi)金融市場(chǎng)發(fā)展空間很大，做好消費(fèi)金融，還需技術(shù)、理念上的創(chuàng)新，還需解決制約中國(guó)消費(fèi)金融發(fā)展的制度性短板，特別是征信平臺(tái)。郵儲(chǔ)銀行是未來(lái)中國(guó)消費(fèi)金融發(fā)展一支不可或缺的重要力量，希望郵儲(chǔ)銀行借著引進(jìn)十家不同類型的戰(zhàn)略投資者，博采眾長(zhǎng)，助力中國(guó)消費(fèi)金融做好、做大、做強(qiáng)?！?