北京CBD 中國(guó)國(guó)際財(cái)富管理中心構(gòu)建模式探討

■ 李 新 教授 高立志（、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院暨證券期貨研究所 北京 00070、中國(guó)人壽再保險(xiǎn)有限責(zé)任公司 北京 0003）

目前北京實(shí)際上是中國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、文化中心，其CBD在金融資源聚集方面有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，無(wú)論是聚集程度還是發(fā)展水平都在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。然而，北京CBD也面臨著“內(nèi)憂(yōu)外患”的發(fā)展困境：內(nèi)有中關(guān)村和金融街的競(jìng)爭(zhēng)，它們分別是高科技金融和總部金融的聚集地，發(fā)展模式頗具特色；外有上海、深圳等的挑戰(zhàn)，它們具備全國(guó)性金融市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，以深港通、滬港通以及自貿(mào)區(qū)等為契機(jī)在國(guó)際化進(jìn)程中先拔頭籌。在這樣的背景下，思考北京CBD的發(fā)展方向，對(duì)于促進(jìn)北京區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。

北京CBD 金融資源的剖析

（一）北京CBD金融機(jī)構(gòu)資源呈現(xiàn)出多樣性

從機(jī)構(gòu)數(shù)量上來(lái)看，截至2014年，北京市CBD金融機(jī)構(gòu)1415家，包括銀行業(yè)817 家、證券業(yè)169 家、保險(xiǎn)業(yè)297 家、其他金融機(jī)構(gòu)共計(jì)132 家。2014年上半年北京CBD金融業(yè)實(shí)現(xiàn)收入404.7億元，同比增長(zhǎng)12.9%，占CBD 現(xiàn)代服務(wù)業(yè)收入的27.2%。

根據(jù)圖1 可以看出，北京CBD 金融機(jī)構(gòu)中銀行居多，占到金融機(jī)構(gòu)總數(shù)的42%；其次是保險(xiǎn)業(yè)，占到29%；然而證券、基金、信托和期貨公司僅占到北京CBD 金融機(jī)構(gòu)總數(shù)的10%。由于銀行業(yè)是金融中介機(jī)構(gòu)最重要的組成部分，它的信用功能是資金借貸的重要基礎(chǔ)，其日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系。相比于保險(xiǎn)和證券，銀行能夠?yàn)榭蛻?hù)提供較高安全性和流動(dòng)性服務(wù)，公眾對(duì)銀行的認(rèn)可度更高。

入駐北京CBD 的金融機(jī)構(gòu)還包括交易所、投資公司、汽車(chē)金融公司、財(cái)務(wù)公司。隨著金融市場(chǎng)的完善，北京CBD金融機(jī)構(gòu)將呈多樣化發(fā)展。汽車(chē)金融公司、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)逐漸進(jìn)入金融市場(chǎng)，提供多種投融資渠道，滿(mǎn)足客戶(hù)的不同需求，這是金融市場(chǎng)不斷發(fā)展的體現(xiàn)。這一類(lèi)金融機(jī)構(gòu)不僅種類(lèi)繁多，數(shù)量上也有相當(dāng)?shù)谋戎?，占到北京CBD 金融機(jī)構(gòu)總數(shù)的20%。因此，北京CBD金融資源將會(huì)朝著多樣化方向發(fā)展。

（二）外資金融機(jī)構(gòu)高度聚集且金融產(chǎn)品資源豐富

北京CBD擁有了包括德意志銀行、花旗銀行、渣打銀行、瑞士再保險(xiǎn)等外資金融機(jī)構(gòu)277 家，約占北京市外資金融機(jī)構(gòu)的70%。具體包括了北京市57%的外資法人銀行、82%的外資保險(xiǎn)公司總部、71%的國(guó)際證券交易所代表處以及國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際金融組織，使得北京CBD成為了北京地區(qū)金融機(jī)構(gòu)種類(lèi)和數(shù)量最多的地區(qū)。

圖2顯示了北京CBD金融機(jī)構(gòu)中，銀行、證券、保險(xiǎn)三個(gè)行業(yè)中外資企業(yè)比例。從圖2 中可知，外資企業(yè)所占比例達(dá)到金融機(jī)構(gòu)總數(shù)的一半。北京CBD金融的獨(dú)特之處就是吸引外資，而且CBD還在不斷落實(shí)更多的優(yōu)惠政策來(lái)吸引外資銀行入駐，充分發(fā)揮集聚外資金融機(jī)構(gòu)的功能。憑借這一特點(diǎn)，北京CBD金融資源會(huì)沿著國(guó)際化的方向不斷建設(shè)發(fā)展。

（三）北京CBD國(guó)際金融產(chǎn)業(yè)處龍頭地位

北京CBD 國(guó)際金融產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展已成為北京國(guó)際化發(fā)展的重要標(biāo)志。聚集來(lái)了北京80%的涉外資源，北京CBD已成為首都國(guó)際化交往的重要窗口。北京CBD國(guó)際金融資源占比情況如表1 所示。國(guó)際金融產(chǎn)業(yè)的聚集能夠吸引更多的跨國(guó)公司總部入駐，促進(jìn)北京CBD金融資源的聚集和發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)與文化在國(guó)際舞臺(tái)的交流。需要特別說(shuō)明的是，隨著世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際金融組織駐華機(jī)構(gòu)、全球著名國(guó)際交易所中國(guó)代表處入駐北京CBD，北京CBD在北京甚至全國(guó)國(guó)際金融資源里的地位和作用正在逐步凸顯。

北京CBD 打造中國(guó)國(guó)際財(cái)富管理中心的優(yōu)勢(shì)

北京CBD 擁有北京70%的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、50%的國(guó)際會(huì)議和70%的世界500強(qiáng)企業(yè)，是中國(guó)國(guó)際資源富集的沃土。由此，我們認(rèn)為：北京CBD金融發(fā)展應(yīng)當(dāng)依據(jù)其國(guó)際金融資源的優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮國(guó)際金融資源中心作用，打造中國(guó)的國(guó)際財(cái)富管理中心。當(dāng)前，北京CBD在財(cái)富管理市場(chǎng)的供給、需求和財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面同時(shí)具備優(yōu)勢(shì)：

首先，從供給層面看，北京CBD擁有巨大的財(cái)富管理服務(wù)供給。擁有1415家金融機(jī)構(gòu)，聚集了北京約70%的外資金融機(jī)構(gòu)，北京CBD天然在金融服務(wù)供給方面具備優(yōu)勢(shì)。特別是北京CBD擁有超過(guò)800家商業(yè)銀行，他們是財(cái)富管理供給的主力軍。隨著利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)，財(cái)富管理服務(wù)將成為未來(lái)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展重點(diǎn)和主要利潤(rùn)來(lái)源，財(cái)富管理服務(wù)供給有望在未來(lái)幾年呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

圖1 北京CBD 金融機(jī)構(gòu)分布比例

圖2 北京CBD 金融機(jī)構(gòu)中外資比例

表1 北京CBD 國(guó)際金融資源占比情況

其次，從需求層面看，北京CBD存在相當(dāng)規(guī)模的財(cái)富管理需求。地處北京的CBD，客戶(hù)群體無(wú)論是規(guī)模還是質(zhì)量都要優(yōu)于其他地區(qū)。胡潤(rùn)百富榜指出北京富裕人士最多，千萬(wàn)富豪18.4萬(wàn)人，億萬(wàn)富豪1.07萬(wàn)人。財(cái)富管理市場(chǎng)的主要服務(wù)對(duì)象不僅面向于處在金字塔頂端的富裕階層，亞洲地區(qū)5萬(wàn)美元以上的客戶(hù)均是財(cái)富管理業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶(hù)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，將會(huì)有越來(lái)越多的人參與到財(cái)富管理市場(chǎng)中。

最后，從財(cái)富管理服務(wù)的業(yè)務(wù)層面看，北京CBD 可以提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品服務(wù)。以花旗銀行投資產(chǎn)品為例，有股票投資基金，包括股票型、債券型、混合型和貨幣型，并且每一類(lèi)型基金還下設(shè)許多投資品種；有匯利賬戶(hù)和優(yōu)利賬戶(hù)，有結(jié)構(gòu)性投資賬戶(hù)，同時(shí)還有代客境外理財(cái)。多種理財(cái)投資產(chǎn)品可以滿(mǎn)足客戶(hù)多方面的理財(cái)需求，為銀行創(chuàng)造更多的收益。北京CBD的友邦保險(xiǎn)作為泛亞地區(qū)最大的人壽保險(xiǎn)集團(tuán)，提供重疾保障保險(xiǎn)、養(yǎng)老年金、意外醫(yī)療保障、少兒保險(xiǎn)、分紅教育金、團(tuán)體員工福利保險(xiǎn)等一系列的產(chǎn)品服務(wù)。北京CBD 作為中國(guó)大量外資金融機(jī)構(gòu)的聚集地，外資金融機(jī)構(gòu)的引入大大豐富了CBD金融業(yè)務(wù)。

北京CBD 建立全國(guó)財(cái)富管理中心的政策建議

（一）擴(kuò)大財(cái)富管理市場(chǎng)供求

首先，要大力支持北京CBD金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。財(cái)富管理是對(duì)各類(lèi)金融產(chǎn)品的綜合運(yùn)用，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在證券、外匯、黃金等各類(lèi)市場(chǎng)創(chuàng)新。同時(shí)可以考慮成立財(cái)富金融創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)中心，在創(chuàng)新財(cái)富金融產(chǎn)品的同時(shí)充分考量產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)并加以監(jiān)管。

其次，要鼓勵(lì)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)在京開(kāi)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)。通過(guò)稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等手段加強(qiáng)北京CBD對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)的吸引力。對(duì)于入駐CBD開(kāi)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)的企業(yè)給予獎(jiǎng)勵(lì)。成立財(cái)富管理發(fā)展基金會(huì)，為財(cái)富管理機(jī)構(gòu)提供政策支持。

最后，要發(fā)掘北京CBD財(cái)富管理市場(chǎng)的潛在需求。通過(guò)講座、公眾宣傳等手段加強(qiáng)財(cái)富管理知識(shí)的普及，培養(yǎng)大眾財(cái)富規(guī)劃意識(shí)，讓更多的人了解財(cái)富管理并參與到財(cái)富管理市場(chǎng)中。著重培養(yǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，讓財(cái)富擁有者理性參與到財(cái)富管理市場(chǎng)中，具備與收益對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。

（二）加強(qiáng)財(cái)富管理市場(chǎng)外部環(huán)境建設(shè)

首先，建立統(tǒng)一的財(cái)富管理服務(wù)信息發(fā)布平臺(tái)，以現(xiàn)代計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為支撐，整合包括銀行、券商、保險(xiǎn)、信托、基金在內(nèi)各大金融領(lǐng)域理財(cái)信息發(fā)布平臺(tái)，保證財(cái)富管理市場(chǎng)信息公開(kāi)透明，全面滿(mǎn)足投資者進(jìn)行投資決策的信息需求。

其次，加強(qiáng)財(cái)富管理人才的培養(yǎng)。設(shè)立專(zhuān)業(yè)人才服務(wù)中心，通過(guò)與高校合作，設(shè)立相關(guān)財(cái)富管理課程，向北京CBD財(cái)富管理中心輸入優(yōu)秀人才。鼓勵(lì)行業(yè)精英赴海外學(xué)習(xí)先進(jìn)的財(cái)富管理經(jīng)驗(yàn)。開(kāi)展國(guó)內(nèi)外認(rèn)可的財(cái)富管理從業(yè)人員資質(zhì)認(rèn)定，增強(qiáng)財(cái)富管理人才的競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的再教育。

最后，加大北京CBD財(cái)富管理中心的宣傳力度。積極開(kāi)展財(cái)富管理沙龍、講座，鼓勵(lì)財(cái)富所有者參與到市場(chǎng)當(dāng)中，把北京CBD財(cái)富管理市場(chǎng)做大做強(qiáng)。定期與具備先進(jìn)財(cái)富管理優(yōu)勢(shì)的金融機(jī)構(gòu)和高校舉辦論壇峰會(huì)，擴(kuò)大北京CBD財(cái)富管理中心影響力。

（三）加快北京CBD金融市場(chǎng)體系建設(shè)

首先，爭(zhēng)取建立區(qū)域化、國(guó)際化的要素交易市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是金融業(yè)務(wù)的核心，因此，北京CBD應(yīng)當(dāng)爭(zhēng)取創(chuàng)建國(guó)際化的要素市場(chǎng)，通過(guò)場(chǎng)外交易，大力發(fā)展跨區(qū)域、國(guó)際化的要素產(chǎn)權(quán)交易，加強(qiáng)北京CBD與其他省市和境外的業(yè)務(wù)交往合作，增強(qiáng)北京CBD金融市場(chǎng)市場(chǎng)的聚集能力和輻射功能。

其次，要培育私募資本市場(chǎng)，建立多渠道資金投入機(jī)制。通過(guò)政策引導(dǎo)，讓財(cái)富管理資金流入到國(guó)家重點(diǎn)支持行業(yè)，加快區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。系統(tǒng)性制定促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策，協(xié)調(diào)各部門(mén)機(jī)構(gòu)，合力促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。

最后，大力發(fā)展金融中介市場(chǎng)。鼓勵(lì)金融中介機(jī)構(gòu)運(yùn)用自身的信息優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展財(cái)富管理咨詢(xún)工作，充分利用從業(yè)人員的專(zhuān)業(yè)知識(shí)有償指導(dǎo)財(cái)富擁有者理性投資，減少財(cái)富管理市場(chǎng)的非理性行為，穩(wěn)定市場(chǎng)并提高市場(chǎng)運(yùn)行效率。

（四）打破行業(yè)界限且全方位地進(jìn)行財(cái)富管理

首先，鼓勵(lì)全方位地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。一是要摸清實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融需求，了解制約他們發(fā)展的要素；二是要針對(duì)實(shí)體企業(yè)的需求找到相對(duì)應(yīng)的金融服務(wù)，敢于擔(dān)當(dāng)，大膽嘗試，從金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)上大膽創(chuàng)新，充分應(yīng)用擔(dān)保、抵押、租賃、證券化等新型金融手段，支持企業(yè)發(fā)展。

其次，鼓勵(lì)全方位的居民財(cái)富管理計(jì)劃。結(jié)合財(cái)富管理中的保險(xiǎn)計(jì)劃、教育計(jì)劃、養(yǎng)老計(jì)劃等等，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與到教育、醫(yī)療、旅游、文化等領(lǐng)域建設(shè)當(dāng)中，用財(cái)富管理推動(dòng)北京CBD居民金融財(cái)富管理的全面發(fā)展。

（五）創(chuàng)新項(xiàng)目融資模式且進(jìn)行財(cái)富管理助力京津冀一體化建設(shè)

京津冀一體化發(fā)展同樣為北京CBD打造全國(guó)財(cái)富管理中心創(chuàng)造了契機(jī)。財(cái)富管理中心為民間資本和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大量資金需求搭建了平臺(tái)。借助打造財(cái)富管理中心，北京CBD可以將財(cái)富所有者的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，以創(chuàng)新性項(xiàng)目融資方式，實(shí)現(xiàn)讓民間資本參與到大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)當(dāng)中，分享京津冀一體化建設(shè)的發(fā)展紅利。

具體政策層面，應(yīng)該充分利用BOT的各類(lèi)形式，通過(guò)政策優(yōu)惠等方式鼓勵(lì)財(cái)富管理金融機(jī)構(gòu)參與到基礎(chǔ)建設(shè)中來(lái)。同時(shí)針對(duì)京津冀一體化過(guò)程中各類(lèi)資金需求，結(jié)合其現(xiàn)金流特點(diǎn)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)相關(guān)金融產(chǎn)品，加強(qiáng)金融中介功能和資金融通功能，提高資源優(yōu)化配置，運(yùn)用金融手段來(lái)推動(dòng)京津冀一體化過(guò)程中的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

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