河北省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究
——基于協(xié)整與因果關(guān)系的分析

朱麗萍，王會(huì)強(qiáng)

（1.河北大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，河北 保定 071002；2.河北軟件職業(yè)技術(shù)學(xué)院，河北 保定 071002）

河北省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究
——基于協(xié)整與因果關(guān)系的分析

朱麗萍1，王會(huì)強(qiáng)2

（1.河北大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，河北 保定 071002；2.河北軟件職業(yè)技術(shù)學(xué)院，河北 保定 071002）

基于1980年至2013年河北省地區(qū)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)的研究表明，河北省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。并且，河北省固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是固定資產(chǎn)投資的格蘭杰原因。固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是滯后的而不是當(dāng)期就有很大的影響，這與我國(guó)現(xiàn)實(shí)相吻合。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；固定資產(chǎn)投資；單位根檢驗(yàn)；協(xié)整檢驗(yàn)；格蘭杰因果檢驗(yàn)

一、引言

投資是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，一直以來(lái)都被視為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”之一，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中具有舉足輕重的作用。特別是近年來(lái)，隨著市場(chǎng)機(jī)制的逐步完善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿τ晒┙o一方轉(zhuǎn)向需求一方，投資成為最積極的需求因素，更肩負(fù)起“擴(kuò)大內(nèi)需、啟動(dòng)消費(fèi)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)”的重任。近年來(lái)，許多學(xué)者發(fā)表了關(guān)于固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的文章，他們的研究表明：無(wú)論是對(duì)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和固定資本形成率之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行分析，還是對(duì)固定資產(chǎn)投資總額與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間是否存在顯著的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行分析，其結(jié)果都表明固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響作用是正向的，即它們之間存在著正相關(guān)關(guān)系。囤興俠通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，山東省固定資產(chǎn)投資能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而且時(shí)間因素對(duì)山東的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也有影響。徐明基于VAR模型對(duì)新疆固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)關(guān)系研究表明，固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系及單向的因果關(guān)系。宋麗智對(duì)我國(guó)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著相互促進(jìn)的關(guān)系。雷輝根據(jù)1978年至2003年的我國(guó)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過(guò)計(jì)量研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用很大。目前，已有大量研究表明固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有很大的促進(jìn)作用。本文以河北省1980年至2013年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)固定資產(chǎn)投資和地區(qū)生產(chǎn)總值進(jìn)行協(xié)整和因果分析，以探究河北省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。

二、數(shù)據(jù)來(lái)源和指標(biāo)的選擇

本文采用的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于2014年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《河北經(jīng)濟(jì)年鑒》。由于統(tǒng)計(jì)年鑒中的數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)年鑒中的數(shù)據(jù)有一定偏差，大部分?jǐn)?shù)據(jù)以統(tǒng)計(jì)年鑒中的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。另外，因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)年鑒中數(shù)據(jù)不全，有一小部分的數(shù)據(jù)采用經(jīng)濟(jì)年鑒中的數(shù)據(jù)作為補(bǔ)充。本文根據(jù)大量的參考文獻(xiàn)和實(shí)際情況，選取GDP作為衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)，以固定資產(chǎn)投資總額為衡量固定資產(chǎn)投資的指標(biāo)。具體數(shù)值如表1所示。

三、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資的協(xié)整分析

要進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)，必須保證協(xié)整檢驗(yàn)的變量均為平穩(wěn)時(shí)間序列。下文先對(duì)變量的平穩(wěn)性做出判斷，再進(jìn)行協(xié)整關(guān)系和格蘭杰因果關(guān)系研究。

表1 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與固定資產(chǎn)投資

（一）河北省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

經(jīng)典計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是建立在時(shí)間序列平穩(wěn)的基礎(chǔ)上的。時(shí)間序列變量的不平穩(wěn)會(huì)導(dǎo)致“偽回歸”問(wèn)題，即虛假回歸，這種回歸會(huì)得出與實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活不符的結(jié)論。判斷時(shí)間序列變量是否平穩(wěn)對(duì)于研究經(jīng)濟(jì)問(wèn)題至關(guān)重要。判斷時(shí)間序列變量的平穩(wěn)性可以采取圖示法和單位根檢驗(yàn)法，本文便采用這兩種方法判斷所要研究的變量是否平穩(wěn)。

1.圖示法

由圖1和圖2可以清楚地看出，代表經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變量GDP和代表固定資產(chǎn)投資的變量FAI的變化趨勢(shì)都較明顯，可大致判斷它們均為非平穩(wěn)時(shí)間數(shù)列。如果直接進(jìn)行回歸或者協(xié)整檢驗(yàn)可能會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤的結(jié)論。

圖1 經(jīng)量變化示意圖

圖2 固定資產(chǎn)投資變量變化示意圖

2．單位根檢驗(yàn)法

檢驗(yàn)時(shí)間序列變量是否平穩(wěn)最常用的一種方法是單位根檢驗(yàn)法。本文用EVIEWS7.0對(duì)變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，可根據(jù)單位根檢驗(yàn)得出的ADF統(tǒng)計(jì)量判斷時(shí)間序列變量的平穩(wěn)性。當(dāng)ADF統(tǒng)計(jì)量小于臨界值時(shí)，變量為平穩(wěn)序列；如果變量是非平穩(wěn)的，可對(duì)變量進(jìn)行差分或者取對(duì)數(shù)直到其變?yōu)槠椒€(wěn)序列為止。由檢驗(yàn)結(jié)果可知，GDP和FAI均是非平穩(wěn)序列。取對(duì)數(shù)后，再進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，取對(duì)數(shù)后的變量仍為非平穩(wěn)時(shí)間序列。經(jīng)過(guò)多次嘗試后發(fā)現(xiàn)，對(duì)變量取對(duì)數(shù)后再差分得出的變量，通過(guò)單位根檢驗(yàn)，均為平穩(wěn)的時(shí)間序列。

表2 河北省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資的單位根檢驗(yàn)

（二）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資的協(xié)整檢驗(yàn)

判斷兩個(gè)變量是否具有協(xié)整關(guān)系的前提，是兩個(gè)變量是同階單整的。由前文單位根檢驗(yàn)的結(jié)果可以看出，只有DlnGDP和DlnFAI是同階單整的，兩者才可能存在協(xié)整關(guān)系。要判斷兩變量之間是否具有協(xié)整關(guān)系，必須進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。常見(jiàn)的協(xié)整檢驗(yàn)方法有兩種：E-G兩步法和約翰森協(xié)整檢驗(yàn)。本文分析的是兩變量之間的協(xié)整關(guān)系，故采用E-G兩步法，具體過(guò)程如下：

首先，建立回歸方程

該回歸方程表明固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是正向的，固定資產(chǎn)投資會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

其次，保留該回歸方程的殘差并用EVIEWS 7.0進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，其結(jié)果如表3所示。

表3 協(xié)整檢驗(yàn)回歸方程的殘差單位根檢驗(yàn)

該單位根檢驗(yàn)的結(jié)果表明，在1%、5%、10%的顯著性水平下，回歸方程的殘差均是平穩(wěn)的。也就是說(shuō)，Dlngdp與Dlnfai之間存在著協(xié)整關(guān)系，即GDP與固定資產(chǎn)投資之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

（三）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資的格蘭杰因果檢驗(yàn)

上文已經(jīng)得出的結(jié)論表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，但是它們之間的關(guān)系究竟如何，我們還未得出明確的結(jié)論。以下用EVIEWS7.0對(duì)兩變量進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，來(lái)判斷它們之間是否具有因果關(guān)系。根據(jù)格蘭杰因果檢驗(yàn)的結(jié)果（見(jiàn)表4）可知，當(dāng)選擇的滯后期為1、2、3、4時(shí)，Dlnfai與Dlngdp之間不存在因果關(guān)系；而當(dāng)滯后期為5時(shí)，Dlnfai是Dlngdp的格蘭杰原因。這是很正常的現(xiàn)象，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是到后期才會(huì)表現(xiàn)出來(lái)的，這與我國(guó)固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的滯后影響的事實(shí)相吻合。

四、結(jié)論

上述實(shí)證研究表明：在1980至2013年間，河北省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資之間有著密切的聯(lián)系，即長(zhǎng)期穩(wěn)定的正向均衡關(guān)系。固定資產(chǎn)投資在一定程度上是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻不是固定資產(chǎn)投資的格蘭杰原因，固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是滯后的，通常在當(dāng)期固定資產(chǎn)投資的增加只會(huì)引起存款的減少，而不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響，固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響一般在投資后的第5年才會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。

表4 河北省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資之間關(guān)系的格蘭杰因果檢驗(yàn)

根據(jù)上述研究我們可以得知，今后，河北省可以通過(guò)采取積極有效的政策措施，使固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的正向促進(jìn)作用更加充分地顯現(xiàn)出來(lái)。另外，在加大自身固定資產(chǎn)投資的同時(shí)也應(yīng)該積極吸引外部資金，使河北省經(jīng)濟(jì)朝著健康穩(wěn)定增長(zhǎng)的方向發(fā)展。

［1］囤興俠.山東省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究［J］.經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2011（11）.

［2］徐明.新疆居民消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)關(guān)系［J］.天津市財(cái)貿(mào)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2012（4）.

［3］宋麗智.我國(guó)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系再檢驗(yàn)：1980-2010年［J］.宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2011（11）.

［4］雷輝.我國(guó)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析［J］.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)，2006（2）.

［5］河北省統(tǒng)計(jì)局.河北經(jīng)濟(jì)年鑒［M］.北京：中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，2012.

［6］國(guó)家統(tǒng)計(jì)局.中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒［M］.北京：中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，2014.

［7］劉巍，陳昭.EVIEWS操作簡(jiǎn)明教程［M］.廣州：暨南大學(xué)出版社，2009.

［8］金劍，張帆.我國(guó)城市化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平關(guān)系的定量分析［J］.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào)，2007（3）.

Study on the Relationship between the Fixed Assets Investment and Economic Growth in Hebei Province

ZHU Li-ping1,WANG Hui-qiang2
（1.Hebei University,Hebei Baoding 071002,China;2.Hebei Software Institute,Hebei Baoding 071002,China）

Based on the study of GDP and fixed investments data from 1980 to 2013,the research shows that economic growth and fixed asset investment in HeBei province have a long-term stable equilibrium relationship.And,the investment in fixed assets is a Granger cause of economic growth,but economic growth is not the Granger cause of the investment in fixed assets.The Impact of Investment has lagging rather than current impact in fixed assets,which is consistent with our reality.

economic growth;investment in fixed assets; unit root test;cointegration test;Granger causality test

F275

A

1673-2022（2015）02-0018-04

2015－03－02

朱麗萍（1990-），女，江西人，碩士研究生，研究方向?yàn)榻?jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)；王會(huì)強(qiáng)（1963-），男，河北清苑人，教授，碩士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論與模型。