銀行與第三方物流合作供應(yīng)鏈金融：異業(yè)協(xié)作的演化博弈

馬娟 萬(wàn)解秋

（1.南通大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 南通226019；2.蘇州大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 蘇州215021）

一、引言

供應(yīng)鏈金融亦稱群態(tài)融資［1］，是由至少包括供應(yīng)鏈核心企業(yè)、節(jié)點(diǎn)中小企業(yè)、商業(yè)銀行、第三方物流企業(yè)等在內(nèi)的行為主體，基于供應(yīng)鏈而建立的一種多層次、互補(bǔ)性的企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟。在這一聯(lián)盟中，除了基本的供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間以核心企業(yè)為中心構(gòu)建的生產(chǎn)與交易合作聯(lián)盟外，還包括基于供應(yīng)鏈資金流管理需要而衍生的諸如：商業(yè)銀行面向供應(yīng)鏈整體的信貸聯(lián)盟、商業(yè)銀行面向供應(yīng)鏈核心企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟、物流企業(yè)面向供應(yīng)鏈成員或整體的物流聯(lián)盟，以及商業(yè)銀行、第三方物流企業(yè)、電子商務(wù)平臺(tái)、保險(xiǎn)公司間構(gòu)建的價(jià)值開發(fā)合作聯(lián)盟等。在每一層聯(lián)盟中，每個(gè)成員作為一個(gè)逐利的理性個(gè)體，在循著各自的利潤(rùn)函數(shù)追求利潤(rùn)最大化的過程中，相互在一定領(lǐng)域又具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。同時(shí)，聯(lián)盟中的各成員均具有自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)或擅長(zhǎng)領(lǐng)域，在合作的業(yè)務(wù)中具互補(bǔ)性，若想實(shí)現(xiàn)自身長(zhǎng)期利益最大化，必須以整個(gè)聯(lián)盟的價(jià)值增值及合作伙伴的共贏為前提，于是協(xié)作又是成員企業(yè)的又一行動(dòng)選擇?？梢哉f，聯(lián)盟中各行為主體之間面向競(jìng)爭(zhēng)和合作的重復(fù)博弈，最終達(dá)成了供應(yīng)鏈金融這個(gè)均衡解［2］186。

金融、物流聯(lián)盟可謂供應(yīng)鏈金融異業(yè)協(xié)作框架中較為典型的一種異業(yè)聯(lián)盟，是商業(yè)銀行和第三方物流兩大企業(yè)群體在面向供應(yīng)鏈服務(wù)中，基于拓寬自身盈利渠道、增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力的長(zhǎng)期戰(zhàn)略而構(gòu)建的契約聯(lián)盟。在該聯(lián)盟中，雙方業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，第三方物流在物流環(huán)節(jié)對(duì)客戶資產(chǎn)的管理控制，恰為商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈融資提供了資產(chǎn)擔(dān)保支持，這為兩者的跨業(yè)合作提供了可能。金融、物流異業(yè)聯(lián)盟的價(jià)值顯而易見。在完全信息與完全理性下，兩者的合作會(huì)實(shí)現(xiàn)共贏：銀行會(huì)因第三方物流公司對(duì)質(zhì)物的動(dòng)態(tài)監(jiān)管便利而實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈信貸風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，第三方物流公司會(huì)因商業(yè)銀行的融資便利獲取更大的客戶群和更多的物流增值收益。但金融、物流的異業(yè)協(xié)作僅基于一種契約聯(lián)盟，雙方在合作契約下無時(shí)無刻不進(jìn)行著利益的權(quán)衡與博弈，其穩(wěn)定性不易保證。現(xiàn)實(shí)中信息不對(duì)稱以及有限理性的存在，會(huì)干擾合作雙方的決策行為及策略選擇，導(dǎo)致雙方可能基于短期利益而偏離合作共贏的長(zhǎng)期策略。異業(yè)聯(lián)盟博弈的特點(diǎn)是，雙方在相互合作的框架下進(jìn)行博弈，同時(shí)保持著試探性的謹(jǐn)慎［3］。異業(yè)聯(lián)盟的穩(wěn)定性是一個(gè)值得研究的問題。

本研究的貢獻(xiàn)有兩方面：

第一，已有研究關(guān)注了供應(yīng)鏈金融各層次聯(lián)盟中成員間的博弈關(guān)系和協(xié)調(diào)機(jī)理，研究方法囊括了靜態(tài)及動(dòng)態(tài)博弈、重復(fù)博弈、合作博弈和演化博弈等多種博弈理論，但至今未有文獻(xiàn)基于演化博弈理論，對(duì)供應(yīng)鏈金融這一群態(tài)融資模式中異業(yè)聯(lián)盟的競(jìng)合博弈動(dòng)態(tài)過程加以研究。本文運(yùn)用演化博弈論，考察并揭示金融、物流搭建的供應(yīng)鏈金融服務(wù)異業(yè)協(xié)作系統(tǒng)的穩(wěn)定性及其動(dòng)態(tài)演變過程，不僅豐富了異業(yè)協(xié)作的演化博弈研究，還深化了供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)穩(wěn)定性的研究。

第二，本文基于演化博弈的思想放松了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的“理性人”假設(shè)，構(gòu)建了金融、物流異業(yè)協(xié)作的演化博弈模型，揭示了該異業(yè)協(xié)作系統(tǒng)可能的演化穩(wěn)定策略及相應(yīng)的演化路徑，明晰了影響系統(tǒng)演化結(jié)果的關(guān)鍵因素。研究結(jié)論對(duì)商業(yè)銀行、第三方物流公司或政府等相關(guān)機(jī)構(gòu)維護(hù)金融、物流異業(yè)協(xié)作的穩(wěn)定具有參考意義。合作雙方或政府決策者可以基于本研究得出的影響系統(tǒng)演化均衡的重要因素，尋求并設(shè)計(jì)強(qiáng)化金融、物流異業(yè)協(xié)作的針對(duì)性方案。

二、文獻(xiàn)回顧

供應(yīng)鏈金融各行為主體間復(fù)雜的競(jìng)合關(guān)系較早得到了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注，相關(guān)研究多集中于運(yùn)用博弈理論和方法分析揭示各層次聯(lián)盟中成員間的協(xié)調(diào)機(jī)理和共贏策略。Frank等.（2004）［4］針對(duì)多企業(yè)垂直市場(chǎng)中各企業(yè)的定價(jià)和庫(kù)存行為進(jìn)行博弈分析，得出結(jié)論：供應(yīng)鏈各企業(yè)間存在唯一的行為策略均衡解。嚴(yán)廣樂（2011）［5］利用博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論方法對(duì)供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中的中小企業(yè)、銀行和第三方物流企業(yè)間的相互作用關(guān)系加以研究，進(jìn)而得出：在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中引入第三方物流企業(yè)更有助于實(shí)現(xiàn)各利益主體的多贏格局。肖奎喜（2009）［6］等將供應(yīng)鏈抽象成銀行和企業(yè)的博弈，基于非對(duì)稱信息條件下信用模式的博弈分析和信息增益修正均衡的討論，探討金融供應(yīng)鏈得以持續(xù)穩(wěn)定的行為決策機(jī)制。李娟等（2007）［7］運(yùn)用完全信息動(dòng)態(tài)博弈模型，分析了存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中商業(yè)銀行與物流企業(yè)、物流企業(yè)與中小企業(yè)的博弈關(guān)系，據(jù)此提出：商業(yè)銀行為降低中小企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)物流企業(yè)的監(jiān)管比加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)管更重要。曹文彬（2013）［8］等引進(jìn)違約罰數(shù)并運(yùn)用博弈論方法，求解并比較傳統(tǒng)應(yīng)收賬款融資和供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款融資的納什均衡，表明供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款融資可以達(dá)到對(duì)博弈三方（銀行、核心企業(yè)、中小企業(yè)）都有利的帕累托有效率的均衡。

鑒于演化博弈論在放松理性假設(shè)、精煉納什均衡、表現(xiàn)動(dòng)態(tài)調(diào)整過程等方面對(duì)傳統(tǒng)博弈論的拓展，演化博弈論的思想和方法被廣泛應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，尤其被用于分析和研究特定制度與技術(shù)條件下的群體行為選擇和策略頻率的演化過程［9］。供應(yīng)鏈涉及多主體的決策和博弈，且各主體因信息不對(duì)等難以做到完全理性，演化博弈自然被部分學(xué)者用以研究供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的博弈過程和穩(wěn)定策略。對(duì)已有研究加以綜括，主要集中在四個(gè)方面：一是有關(guān)供應(yīng)鏈合作競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的演化博弈研究，王玲（2007）［10］研究了供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)橫向和縱向競(jìng)合的博弈演化過程、演化均衡的影響因素及合作機(jī)制的建立策略，于海生等（2008）［11］研究了供應(yīng)鏈合作伙伴（SCP）系統(tǒng)的內(nèi)在演化機(jī)制及企業(yè)聲譽(yù)激勵(lì)機(jī)制對(duì)SCP系統(tǒng)企業(yè)合作偏好度演化穩(wěn)定的影響；二是有關(guān)供應(yīng)鏈合作創(chuàng)新的演化博弈研究，易余胤等（2005）［12］研究了企業(yè)間合作研發(fā)過程中的機(jī)會(huì)主義行為的演化及監(jiān)督機(jī)制對(duì)防范機(jī)會(huì)主義行為的有效性，劉金芳等（2011）［13］分析了非對(duì)稱雙寡頭企業(yè)的“供應(yīng)鏈整合創(chuàng)新”策略的動(dòng)態(tài)演化過程及穩(wěn)定狀態(tài)，李星北等（2014）［14］對(duì)供應(yīng)鏈系統(tǒng)中供應(yīng)商與制造商合作創(chuàng)新的演化博弈過程、溢出效應(yīng)和政府補(bǔ)貼在供應(yīng)鏈企業(yè)合作創(chuàng)新中的影響以及相應(yīng)的演化穩(wěn)定策略進(jìn)行了研究；三是有關(guān)供應(yīng)鏈合作利潤(rùn)分配問題的演化博弈研究，耿智琳（2012）［15］通過建立演化博弈模型研究指出，供應(yīng)鏈內(nèi)進(jìn)行新產(chǎn)品橫向合作研發(fā)時(shí)，按照成本投入比例進(jìn)行收入分配是維持高合作水平的最優(yōu)策略；四是有關(guān)供應(yīng)鏈知識(shí)共享行為的演化博弈研究，馮長(zhǎng)利等（2012）［16］對(duì)供應(yīng)鏈成員企業(yè)知識(shí)共享行為的演變途徑及提升策略進(jìn)行了探討，熊強(qiáng)（2011）［17］分析了供應(yīng)鏈企業(yè)組織中進(jìn)行信息安全投資及安全信息共享的演化博弈模型與進(jìn)化穩(wěn)定策略。

可以說，盡管演化博弈在研究群體進(jìn)化動(dòng)態(tài)與群體行為選擇方面具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，但已有研究多將其用于供應(yīng)鏈層面合作伙伴關(guān)系問題的博弈分析，到目前為止，鮮有學(xué)者將其用于供應(yīng)鏈金融層面異業(yè)聯(lián)盟合作問題的博弈研究，這為本文的研究留下了一定的空間。本研究的目的是借助演化博弈的思想和方法，基于參與人有限理性的假設(shè)，通過構(gòu)建商業(yè)銀行和第三方物流供應(yīng)鏈金融合作系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)博弈模型，對(duì)這一異業(yè)協(xié)作的博弈過程施以理論考察與定量刻畫，進(jìn)而尋求該異業(yè)聯(lián)盟可能的演化均衡策略和重要的影響因素，并基于演化均衡的重要因素來探討強(qiáng)化金融、物流異業(yè)協(xié)作的有效途徑。

三、演化博弈模型的構(gòu)建

（一）模型假設(shè)

假設(shè)在供應(yīng)鏈服務(wù)系統(tǒng)中，有商業(yè)銀行群體B與第三方物流企業(yè)群體L，其中B向供應(yīng)鏈企業(yè)提供融資服務(wù)，并基于信貸風(fēng)險(xiǎn)控制的需求試圖尋求與L的協(xié)作；L為供應(yīng)鏈企業(yè)提供物流服務(wù)，同時(shí)擔(dān)負(fù)著對(duì)B授信項(xiàng)下貨物監(jiān)管的功能。若第三方物流企業(yè)選擇與商業(yè)銀行合作供應(yīng)鏈金融服務(wù)，則第三方物流企業(yè)不僅是商業(yè)銀行融資風(fēng)險(xiǎn)管控的代理人，還是供應(yīng)鏈企業(yè)的物流代理人。于是，當(dāng)商業(yè)銀行與供應(yīng)鏈企業(yè)存在利益沖突時(shí)，第三方物流企業(yè)可能遵守與商業(yè)銀行的協(xié)作合約約定，及時(shí)向商業(yè)銀行提供預(yù)警信號(hào)，或配合商業(yè)銀行實(shí)施補(bǔ)救措施；也可能基于保有客戶的考慮，違背與商業(yè)銀行的協(xié)作合約約定，或串通供應(yīng)鏈企業(yè)欺騙商業(yè)銀行的信貸。商業(yè)銀行是否尋求與第三方物流合作的策略選擇，將會(huì)較大程度地受到第三方物流合作意愿及其選擇的影響，同時(shí)第三方物流是否與商業(yè)銀行合作的策略選擇，也會(huì)受到商業(yè)銀行合作方案設(shè)計(jì)與選擇的影響。假設(shè)B與L進(jìn)行策略博弈時(shí)，雙方的博弈策略空間分別為（合作，退出）和（合作，退出）。另外，與演化博弈論的基本假設(shè)相一致，本文還假設(shè)：B和L組成的合作系統(tǒng)是遵循自然選擇的法則自行演化的，沒有政府等相關(guān)機(jī)構(gòu)的組織和干預(yù)；商業(yè)銀行和第三方物流企業(yè)是有限理性的，主要根據(jù)自身群體內(nèi)其他成員及合作方群內(nèi)成員的策略變化而不斷調(diào)整自身策略，尋找最優(yōu)策略的途徑較為曲折，且其策略調(diào)整更像是一種試錯(cuò)過程，難以做到對(duì)信息變化的一次性最優(yōu)反應(yīng)。

（二）模型構(gòu)建

1.變量設(shè)定與博弈矩陣

在初始狀態(tài)時(shí)，博弈的雙方群體并不都能處于（合作，合作）的納什均衡，進(jìn)一步假設(shè)：B、L中選擇合作策略的商業(yè)銀行、第三方物流企業(yè)的比例分別是x、y（0≤x≤1，0≤y≤1），選擇退出協(xié)作或非合作策略的商業(yè)銀行、第三方物流企業(yè)的比例分別是（1-x）、（1-y）。和均為時(shí)間的函數(shù)，即x＝x（t），y＝y(tǒng)（t）。

VB、VL分別表示商業(yè)銀行和第三方物流在非合作狀態(tài)下，單獨(dú)從事供應(yīng)鏈融資或物流服務(wù)所能獲得的凈收益；CB、CL分別表示商業(yè)銀行和第三方物流為合作供應(yīng)鏈金融服務(wù)而付出的成本，主要包括尋求成本、監(jiān)督成本等；ΔV為雙方都采取合作策略時(shí)該合作聯(lián)盟整體的額外收益，主要源于信息共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)等所帶來的價(jià)值增值及客戶共享等所派生出的新增服務(wù)收益，ΔVB、ΔVL分別表示商業(yè)銀行和第三方物流企業(yè)對(duì)合作額外收益的分配額，α表示額外收益分配系數(shù)，且ΔVB＝αΔV，ΔVL＝（1-α）ΔV；SB、SL分別表示商業(yè)銀行和第三方物流當(dāng)對(duì)方釆取合作策略而自身退出協(xié)作所獲得的投機(jī)收益，這里的投機(jī)收益為凈收益，包括對(duì)初始合作成本（即選擇退出策略前為合作而發(fā)生的成本）的扣除；DB表示當(dāng)?shù)谌轿锪鞑扇⊥顺霾呗远虡I(yè)銀行恪守合作協(xié)議的損失，DL表示當(dāng)商業(yè)銀行退出合作而第三方物流采取合作策略所遭受的損失，這里的損失DB或DL主要包括維持合作的機(jī)會(huì)成本以及因?qū)Ψ酵顺龊献鞫鴰淼闹苯永鎿p失（包括業(yè)務(wù)利潤(rùn)損失和自身信譽(yù)損失等），均不包括前期為合作所投入的成本CB或CL。兩者的博弈收益矩陣如下表1所示。

表1 商業(yè)銀行和第三方物流的博弈收益矩陣

2.計(jì)算復(fù)制動(dòng)態(tài)方程

復(fù)制動(dòng)態(tài)方程是表現(xiàn)某一特定策略在一個(gè)群體中被選擇的頻數(shù)的動(dòng)態(tài)微分方程。而合作策略的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程則是用來描述“合作”這一策略在一個(gè)群體中被選擇的頻數(shù)的動(dòng)態(tài)微分方程，其基本思想是：當(dāng)采取合作策略的群體期望收益高于采取另一策略的群體期望收益，且同時(shí)高于群體平均期望收益時(shí)，合作策略將會(huì)在種群中得以模仿和復(fù)制。據(jù)上表1，分別商業(yè)銀行群體B和第三方物流企業(yè)群體L，計(jì)算各自采取合作策略的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程。

首先，計(jì)算商業(yè)銀行合作策略的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程。根據(jù)復(fù)制動(dòng)態(tài)方程公式，商業(yè)銀行采取合作策略的復(fù)制動(dòng)態(tài)微分方程為

將上述各代表式代入式（1），可計(jì)算出商業(yè)銀行采取合作策略的復(fù)制動(dòng)態(tài)微分方程（Ⅰ）

接著，按照上述步驟，計(jì)算第三方物流采取合作策略的復(fù)制動(dòng)態(tài)微分方程。第三方物流企業(yè)采取合作策略的復(fù)制動(dòng)態(tài)微分方程為

將上述各代表式代入式（2），可計(jì)算出第三方物流企業(yè)采取合作策略的復(fù)制動(dòng)態(tài)微分方程（Ⅱ）

微分方程（Ⅰ）和（Ⅱ）描述了在供應(yīng)鏈金融服務(wù)系統(tǒng)中，商業(yè)銀行B和第三方物流L兩群體對(duì)于合作還是非合作策略選擇的演化動(dòng)態(tài)。以兩個(gè)方程為基礎(chǔ)，可對(duì)B、L合作系統(tǒng)進(jìn)行演化博弈的均衡分析和博弈均衡點(diǎn)的穩(wěn)定性分析。

四、演化博弈的均衡分析

（一）均衡分析

演化穩(wěn)定策略（ESS）是演化博弈論的另一重要概念，同復(fù)制者動(dòng)態(tài)概念一樣由生物學(xué)家MaynardSmith提出，主要用來描述某一群體在面臨突變（即隨機(jī)擾動(dòng)現(xiàn)象，意指部分個(gè)體以隨機(jī)的方式選擇不同于群體的策略的現(xiàn)象）可能的情況下，經(jīng)過反復(fù)博弈后選擇的某個(gè)最優(yōu)的穩(wěn)定策略，其基本思想是：群體選擇的策略對(duì)應(yīng)最佳的期望收益并消除任何突變小群體的擾動(dòng)，若突變的部分個(gè)體在群體中博弈所得大于原群體中個(gè)體所得，突變的部分個(gè)體將有能力改變?nèi)后w的策略選擇、演變路徑和最終狀態(tài)；反之，突變的部分個(gè)體選擇的策略就會(huì)在演化過程中被群體拋棄。演化穩(wěn)定策略的確定方法是：在得到兩群體具體策略增長(zhǎng)率的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程基礎(chǔ)之上，分別對(duì)未知比例、求偏導(dǎo)，得到相應(yīng)的雅可比矩陣，然后根據(jù)雅可比矩陣行列式的值和跡，進(jìn)行局部穩(wěn)定性分析，以判斷具體策略是否為演變穩(wěn)定策略。

1.求解（Ⅰ）、（Ⅱ）兩個(gè)復(fù)制動(dòng)態(tài)方程

可得到商業(yè)銀行B與第三方物流L行為策略的五個(gè)可能納什均衡點(diǎn)，e1（0，0），e2（0，1），e3（1，0），

2.分別（Ⅰ）、（Ⅱ）對(duì)x、y求偏導(dǎo)

可得到復(fù)制動(dòng)態(tài)方程（Ⅰ）、（Ⅱ）的雅可比矩陣J

3.計(jì)算雅可比矩陣J行列式的值detJ及矩陣的跡trJ

4.針對(duì)各納什均衡點(diǎn)，分別計(jì)算其detJ和trJ，借以研究各點(diǎn)是否為現(xiàn)實(shí)中可以真正實(shí)現(xiàn)的均衡點(diǎn)。由雅克比矩陣的特性，如果均衡點(diǎn)ei（xi，yi）（其中i＝1，2，3，4，5；0≤xi，yi≤1）的detJ?0同時(shí)trJ?0，則該均衡點(diǎn)具有穩(wěn)定性。據(jù)此，考慮相關(guān)變量的取值范圍，分別判斷下述四種情況下的均衡穩(wěn)定策略（其他取值下有關(guān)均衡點(diǎn)穩(wěn)定性的分析沒實(shí)際意義，不做探討）。

（1）當(dāng)αΔV-CB?SB且（1-α）ΔV-CL?SL時(shí)ei（xi，yi）（其中i＝1，2，3，4，5）均滿足0≤xi，yi≤1，故e1、e2、e3、e4、e5均是B和L供應(yīng)鏈金融合作系統(tǒng)的均衡點(diǎn)。各均衡點(diǎn)的detJ、trJ及相關(guān)符號(hào)，以及各均衡點(diǎn)的穩(wěn)定性如下表2所示。據(jù)表2分析可知，若商業(yè)銀行和第三方物流合作供應(yīng)鏈金融帶給雙方的額外凈收益均較大（大于當(dāng)對(duì)方釆取合作策略而自身退出協(xié)作時(shí)所獲得的投機(jī)收益），B和L供應(yīng)鏈金融合作系統(tǒng)的ESS有兩個(gè)：e1（0，0）和e4（1，1）。意即，當(dāng)系統(tǒng)達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，兩博弈群體B和L選擇的策略可能是（非合作，非合作），也可能是（合作，合作）。此時(shí)，B和L無限次博弈的動(dòng)態(tài)演化過程可用圖形具體表現(xiàn)，見下圖1所示。

表2 （1）條件下B和L供應(yīng)鏈金融合作系統(tǒng)均衡點(diǎn)穩(wěn)定性分析表

圖1 （1）條件下系統(tǒng)的演化路徑圖

圖2 （2）條件下系統(tǒng)的演化路徑圖

表4 （3）條件下B和L供應(yīng)鏈金融合作系統(tǒng)均衡點(diǎn)穩(wěn)定性分析表

表5 （4）條件下B和L供應(yīng)鏈金融合作系統(tǒng)均衡點(diǎn)穩(wěn)定性分析表

圖3 （3）條件下系統(tǒng)的演化路徑圖

圖4 （4）條件下系統(tǒng)的演化路徑圖

（二）影響因素分析

由圖1、圖2、圖3、圖4的系統(tǒng)演化路徑可知，當(dāng)商業(yè)銀行和第三方物流合作供應(yīng)鏈金融帶給雙方或其中任一方的額外凈收益小于當(dāng)對(duì)方釆取合作策略而自身退出協(xié)作時(shí)所獲得的投機(jī)收益時(shí)，雙方長(zhǎng)期博弈的演化方向只有（非合作，非合作）一種狀態(tài)；只有當(dāng)商業(yè)銀行和第三方物流合作供應(yīng)鏈金融帶給雙方的額外凈收益均大于當(dāng)對(duì)方釆取合作策略而自身退出協(xié)作時(shí)所獲得的投機(jī)收益時(shí)，雙方長(zhǎng)期博弈的演化方向除了（非合作，非合作）狀態(tài)外，還可能存在（合作，合作）狀態(tài)。因而，合作帶給各方的額外凈收益及雙方退出協(xié)作的投機(jī)收益是影響穩(wěn)定策略的關(guān)鍵因素。單對(duì)圖1分析可知，B和L系統(tǒng)博弈開始時(shí)的初始狀態(tài)和鞍點(diǎn)e5的位置影響著演化博弈結(jié)果是e1（0，0）還是e4（1，1）。若博弈初始狀態(tài)處于e2e5e3e4區(qū)域內(nèi)，則系統(tǒng)演化的最終策略組合是e4（1，1），即（合作，合作）均衡；若博弈初始狀態(tài)處于e2e1e3e5區(qū)域內(nèi)，則系統(tǒng)演化的最終策略組合是e4（0，0），即（非合作，非合作）均衡。同時(shí)，e2e5e3e4區(qū)域和e2e1e3e5區(qū)域面積的大小決定著系統(tǒng)向e4（1，1）或e4（0，0）演化的概率。e2e5e3e4區(qū)域面積越大，e2e1e3e5區(qū)域面積就越小，系統(tǒng)越有可能向e4（1，1）而非向e4（0，0）演化；反之，e2e5e3e4區(qū)域面積越小，e2e1e3e5區(qū)域面積就越大，系統(tǒng)越有可能向e4（0，0）而非向e4（1，1）演化。顯然，兩區(qū)域面積的大小主要取決于鞍點(diǎn)e5的位置，而鞍點(diǎn)e5的位置則主要受其支付矩陣中參數(shù)CB、CL、SB、SL、DB、DL、ΔV、α值及其變化的影響。綜合，B和L供應(yīng)鏈金融合作系統(tǒng)的演化路徑及穩(wěn)定策略主要受如下因素的影響。

（1）合作帶給雙方的額外凈收益，即（αΔVCB）與［（1-α）ΔV-CL］。當(dāng)雙方合作提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)獲取的額外凈收益越大，就會(huì)有越多的商業(yè)銀行和第三方物流企業(yè)選擇合作策略。但前提是合作獲取的額外凈收益在雙方間的分配應(yīng)是均衡的，否則合作將難以為繼。均衡的分配需要考慮額外收益分配系數(shù)α和雙方為合作分別支付的成本CB、CL。合作聯(lián)盟的建立和良好合作關(guān)系的保持，不僅需要雙方在合作過程中，一方面通力協(xié)作以獲取資源共享和專業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)所帶來的價(jià)值增值，另一方面協(xié)同創(chuàng)新以深度挖掘合作可能派生的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而實(shí)現(xiàn)較高的合作超額收益ΔV，還需要雙方在力求較低合作成本CB、CL的基礎(chǔ)上，考慮各自的成本支付，協(xié)調(diào)確定恰當(dāng)?shù)暮献魇找娣峙湎禂?shù)α。

（2）各方退出協(xié)作的預(yù)期投機(jī)凈收益SB、SL。這主要是針對(duì)初始已處于合作聯(lián)盟中的商業(yè)銀行和第三方物流企業(yè)來說的。當(dāng)身處合作聯(lián)盟中一方在對(duì)方保持合作策略而自身退出協(xié)作預(yù)期所獲得的投機(jī)凈收益越小，合作聯(lián)盟就越穩(wěn)定。為降低各方退出協(xié)作的預(yù)期投機(jī)凈收益，可在具體合作環(huán)節(jié)中設(shè)置較嚴(yán)格的監(jiān)督制約機(jī)制，雙方相互制衡，減少一方利用合作資源投機(jī)為己謀利行為的發(fā)生率，也可在合作契約中設(shè)定較高的違約賠償額和較重的懲罰機(jī)制，以提高一方破壞聯(lián)盟退出合作的成本。

（3）各方合作的額外凈收益與退出的預(yù)期投機(jī)凈收益的對(duì)比，即（αΔV-CB）與SB的大小對(duì)比，以及［（1-αΔV-CL）］與SL的大小對(duì)比。此因素可謂影響系統(tǒng)演化的最重要因素，因兩組數(shù)據(jù)的大小對(duì)比將直接影響系統(tǒng)的演化路徑圖和ESS點(diǎn)的數(shù)量。當(dāng)且僅當(dāng)αΔV-CB?SB且（1-α）ΔV-CL?SL時(shí)，系統(tǒng)才會(huì)有向（合作，合作）穩(wěn)定均衡點(diǎn)演化的可能，否則，商業(yè)銀行和第三方物流合作提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)的狀況僅是短期現(xiàn)象。

五、研究結(jié)論與建議

在供應(yīng)鏈金融這一群態(tài)融資模式中，作為金融服務(wù)提供商的商業(yè)銀行和作為物流服務(wù)提供商的第三方物流企業(yè)，在面對(duì)供應(yīng)鏈貿(mào)易背景的視角上，因其客戶的高度重疊和專業(yè)優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)，具有天然的利益和價(jià)值契合點(diǎn)［2］94。兩者合作提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，可為雙方提供業(yè)務(wù)拓展空間、補(bǔ)充利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。當(dāng)前，構(gòu)建并拓展金融與物流的異業(yè)聯(lián)盟，無論對(duì)于商業(yè)銀行還是對(duì)于大型物流公司來說，已經(jīng)成為越來越重要的戰(zhàn)略方向。

（1）影響系統(tǒng)可能的演化均衡和相應(yīng)的演化路徑的因素主要包括：各方合作的額外凈收益與退出的預(yù)期投機(jī)凈收益的對(duì)比、合作帶給各方的額外凈收益、各方退出協(xié)作的預(yù)期投機(jī)凈收益、合作創(chuàng)造的超額收益總額、雙方為合作分別支付的成本和額外收益分配系數(shù)。據(jù)此，若想促使更多的商業(yè)銀行和第三方物流企業(yè)以聯(lián)盟的方式參與到供應(yīng)鏈金融中來，各參與主體應(yīng)通力協(xié)作，緊扣上述影響因素，有針對(duì)性地采取措施，諸如：努力增加合作收益，盡量降低合作成本，增加合作凈收益；合理制定超額收益分配系數(shù)，均衡各合作主體的合作凈收益；設(shè)法搭建良好信任機(jī)制，同時(shí)增強(qiáng)合作契約的違約懲罰和損失補(bǔ)償，降低合作主體的預(yù)期投機(jī)凈收益。

（2）影響因素中，“各合作方的額外凈收益與預(yù)期投機(jī)凈收益的對(duì)比”這一因素尤為重要。當(dāng)且僅當(dāng)合作雙方的額外凈收益與預(yù)期投機(jī)凈收益的差額為正值時(shí)，B和L系統(tǒng)才有可能朝（合作，合作）的方向演進(jìn)。否則，在無其他外力干預(yù)的情況下，因?yàn)楹献髦黧w的理性，只要合作的任何一方在合作中所獲的額外凈收益小于，甚或等于其退出合作的預(yù)期投機(jī)凈收益，商業(yè)銀行和第三方物流在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中的合作關(guān)系就難以持久，最終會(huì)回歸商業(yè)銀行單獨(dú)為供應(yīng)鏈提供金融服務(wù)、第三方物流企業(yè)單獨(dú)為供應(yīng)鏈提供物流服務(wù)的初始狀態(tài)。

（3）在給定“各合作方的額外凈收益與預(yù)期投機(jī)凈收益的對(duì)比”均為正的前提下，影響系統(tǒng)可能的演化均衡和相應(yīng)演化路徑的因素還包括“各合作方因?qū)Ψ酵顺鰠f(xié)作而遭受的損失”。這一因素決定著系統(tǒng)朝（合作，合作）理想狀態(tài)演化的概率。若能在設(shè)計(jì)合作契約時(shí)，提高對(duì)違約方的懲罰額度，并將這一高額罰款補(bǔ)償給受損方，則可一舉兩得，既減少了“各方退出協(xié)作的預(yù)期投機(jī)凈收益”，又減少了“各方因?qū)Ψ酵顺鰠f(xié)作而遭受的損失”，有助于合作聯(lián)盟的穩(wěn)定。

（4）合作所能創(chuàng)造的額外凈收益，與我國(guó)供應(yīng)鏈金融的制度環(huán)境和技術(shù)環(huán)境的完善程度和效率性密切相關(guān)。盡管2007年實(shí)施的《物權(quán)法》和《企業(yè)破產(chǎn)法》在動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保制度、動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)的債權(quán)人優(yōu)先權(quán)規(guī)則方面，為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)掃清了較多障礙，但國(guó)內(nèi)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)在業(yè)務(wù)實(shí)踐中仍面臨較多問題，比如相關(guān)政府部門執(zhí)行力與效率低下，司法程序較為繁復(fù)費(fèi)時(shí)等，在一定程度上加大了商業(yè)銀行和第三方物流這一異業(yè)聯(lián)盟的合作成本。

另外，國(guó)內(nèi)金融、物流合作供應(yīng)鏈金融服務(wù)在技術(shù)環(huán)境方面也存在較多瓶頸。當(dāng)前盡管商業(yè)銀行已建立了較完善的銀行信息系統(tǒng)，物流企業(yè)也建立了較完善的倉(cāng)儲(chǔ)、物流和客戶資源管理等信息系統(tǒng)，但商業(yè)銀行、第三方物流、供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間未能實(shí)現(xiàn)線上數(shù)據(jù)互聯(lián)，從而無法實(shí)現(xiàn)物流、資金流、商流數(shù)據(jù)在各主體間的及時(shí)對(duì)接和相互流轉(zhuǎn)，較大程度地影響了金融、物流合作的效率和收益。制度環(huán)境的完善和技術(shù)瓶頸的解決，需要政府的積極推動(dòng)和引導(dǎo)。政府應(yīng)強(qiáng)化部門執(zhí)行效率，建立快捷、低廉、高效的執(zhí)行機(jī)制；通過政策激勵(lì)或政策傾斜，引導(dǎo)銀行和物流企業(yè)構(gòu)建聯(lián)接各主體的公共供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，以盡早實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的線上即時(shí)對(duì)接。

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