中國(guó)推出天然氣期貨時(shí)機(jī)與路線圖

□ 文/史建勛 陳建軍 楊冬 宋昱石閆立張建卞亞南

中國(guó)推出天然氣期貨時(shí)機(jī)與路線圖

□ 文/史建勛 陳建軍 楊冬 宋昱石*閆立**張建**卞亞南

天然氣價(jià)格由市場(chǎng)來(lái)確定是改革的方向，通過(guò)天然氣期貨市場(chǎng)來(lái)發(fā)現(xiàn)天然氣的市場(chǎng)價(jià)格是理論界的共識(shí)。但關(guān)于中國(guó)近期推出天然氣期貨的時(shí)機(jī)是否成熟分歧較大，反對(duì)者認(rèn)為：我國(guó)天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)還不成熟，應(yīng)該等到現(xiàn)貨市場(chǎng)充分成熟后再推出天然氣期貨；更有研究者在2014年還認(rèn)為應(yīng)該先建立中國(guó)的天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)，再推出天然氣期貨。必須先解答這些質(zhì)疑，才能回答推出天然氣期貨的時(shí)機(jī)與路線圖問(wèn)題。仔細(xì)研究他們的反對(duì)理由就會(huì)發(fā)現(xiàn)，反對(duì)者不了解期貨市場(chǎng),對(duì)有些經(jīng)濟(jì)學(xué)概念還很模糊。

中國(guó)缺少一個(gè)“集中、公開(kāi)、競(jìng)價(jià)”的天然氣場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)

有的反對(duì)者對(duì)各種類型市場(chǎng)的定義還不十分明確，在2014年還認(rèn)為“應(yīng)該先建立中國(guó)的天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)，再推出天然氣期貨”，這是對(duì)市場(chǎng)基本概念的模糊。應(yīng)該知道，城邊的蔬菜批發(fā)市場(chǎng)是市場(chǎng)，人聲嘈雜的農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)是菜市場(chǎng)，小區(qū)門口和路邊的蔬菜攤也是一種菜市場(chǎng)，干凈明亮的大超市也是可以買菜的市場(chǎng)，批發(fā)商到菜農(nóng)的田間地頭買菜也是一種市場(chǎng)交易。

肖也/制圖

新中國(guó)的燃?xì)馐聵I(yè)經(jīng)歷人工煤氣—液化石油氣—天然氣這三個(gè)階段。1949年至1980年前后，全國(guó)建成了一批以利用焦?fàn)t氣和化肥廠釋放氣為主的城市燃?xì)饫霉こ蹋?0世紀(jì)80年代至90年代初期，在南方沿海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)且能源缺乏的地區(qū)，開(kāi)始大規(guī)模利用液化石油氣；20世紀(jì)90年代末至21世紀(jì)初，以陜氣進(jìn)京為代表的天然氣供應(yīng)標(biāo)志著城市燃?xì)膺M(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)代，西氣東輸一線工程的竣工投產(chǎn)、川氣東送、西氣東輸二線工程的開(kāi)工建設(shè)更是將之推向高潮，我國(guó)的城市燃?xì)饪缛肓烁咚侔l(fā)展階段。中國(guó)天然氣消費(fèi)量在2010年達(dá)到1075億立方米，年均增長(zhǎng)15.9%；參與企業(yè)眾多，銷售端有三大石油公司，也有股份制企業(yè)，消費(fèi)端有上萬(wàn)家民營(yíng)企業(yè)和工業(yè)用戶，最終端的居民用戶和汽車用戶則數(shù)以億計(jì)。中國(guó)的天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)，以“非集中交易、非競(jìng)價(jià)交易”方式已經(jīng)客觀存在近30年，只是缺少一個(gè)全國(guó)的“集中、公開(kāi)、競(jìng)價(jià)”交易的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。

由于天然氣本身的物理特征,決定了天然氣現(xiàn)貨具有“儲(chǔ)存成本高、交易合同期長(zhǎng)、合約總量大、消費(fèi)量穩(wěn)定、交割連續(xù)時(shí)間長(zhǎng)”等特點(diǎn)。買賣天然氣，不能像批發(fā)市場(chǎng)買蘋果一樣，一手交錢一手交貨,也不可能今天交錢，短期內(nèi)就能交完貨。天然氣現(xiàn)貨交易在任何國(guó)家都是以遠(yuǎn)期交易為主，從簽訂合同，交付訂金，開(kāi)始供氣，到完成供氣合同等環(huán)節(jié)的間隔，是以年、10年為計(jì)時(shí)單位的。目前，我國(guó)的天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)主要屬于“公開(kāi)的，一事一議的，不集中的，非競(jìng)價(jià)交易的”場(chǎng)外遠(yuǎn)期市場(chǎng)，我國(guó)缺少的是一個(gè)“集中、公開(kāi)、競(jìng)價(jià)”交易的天然氣期貨市場(chǎng)。買賣天然氣的“集中、公開(kāi)、競(jìng)價(jià)”交易的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)就是也只能是期貨市場(chǎng)，不存在一個(gè)像農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)一樣的天然氣現(xiàn)貨場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。反對(duì)近期建立天然氣期貨市場(chǎng)的學(xué)者們提出要先建立的現(xiàn)貨市場(chǎng)，其本質(zhì)上就是一個(gè)能夠交割天然氣的期貨市場(chǎng)。否則，那些反對(duì)者要在他們?cè)O(shè)想的現(xiàn)貨市場(chǎng)上，現(xiàn)買現(xiàn)提新鮮的天然氣嗎？難道今天交完錢，明后天就能拉走一罐天然氣完成交易？這明顯是不可行的。

有的研究者提出用交割期限是否大于7天，來(lái)區(qū)分現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)，其本質(zhì)上已變相承認(rèn)這就是一個(gè)市場(chǎng)，只不過(guò)人為地在文字上做出了區(qū)分。因?yàn)椴淮嬖谝粋€(gè)只交割7天以內(nèi)天然氣的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)；而會(huì)存在一個(gè)天然氣期貨市場(chǎng)，它交割各種時(shí)間長(zhǎng)度的天然氣，既包括7天以內(nèi)的，也包括7天以外的天然氣現(xiàn)貨。

除了天然氣期貨市場(chǎng)外，不存在其他類型的“集中、公開(kāi)、競(jìng)價(jià)”交易的天然氣交易場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。這個(gè)基本的概念要明確，否則對(duì)天然氣價(jià)格改革不利，對(duì)天然氣工業(yè)發(fā)展不利。

建立天然氣期貨市場(chǎng)就是要解決現(xiàn)貨市場(chǎng)的定價(jià)和流通問(wèn)題，促進(jìn)天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展。從天然氣工業(yè)發(fā)達(dá)的美國(guó)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，正是通過(guò)建立天然氣期貨市場(chǎng)才合理解決了天然氣的定價(jià)和流通問(wèn)題，促進(jìn)了天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展和成熟。如果天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)很成熟了，那就沒(méi)有必要再建立期貨市場(chǎng)了。

那些反對(duì)建立天然氣期貨市場(chǎng)的學(xué)者對(duì)天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)成熟的標(biāo)準(zhǔn)不明確，對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)還有哪些不成熟的地方?jīng)]有指出，只是很籠統(tǒng)地提出反對(duì)意見(jiàn)，或者說(shuō)我國(guó)沒(méi)有美國(guó)成熟。殊不知，美國(guó)正是1990年推出了天然氣期貨才促進(jìn)了現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展。天然氣期貨市場(chǎng)是促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)成熟的前提，而不是相反。

事實(shí)上，中國(guó)推出天然氣期貨的條件已經(jīng)基本具備。根據(jù)國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)照其他期貨品種的推出經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合國(guó)內(nèi)的實(shí)際分析認(rèn)為：我國(guó)天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展迅速,交易數(shù)量和市場(chǎng)參與者數(shù)量快速上升；管輸和儲(chǔ)備系統(tǒng)基本完善，天然氣期貨交割條件已經(jīng)具備；國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)快速發(fā)展，提供了管理經(jīng)驗(yàn)和人才保障；中國(guó)地理位置優(yōu)越，有望成為亞洲天然氣定價(jià)和交割中心。

在天然氣期貨市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪中，交割和數(shù)量是關(guān)鍵因素。而在爭(zhēng)奪東亞天然氣期貨市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)中，我國(guó)具有獨(dú)特的地理位置優(yōu)勢(shì)和數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)。眾所周知，船運(yùn)LNG的成本大于管道輸送天然氣，其數(shù)量和穩(wěn)定性不能與管道相比。日本幾乎不產(chǎn)氣，而且目前還不具備建立天然氣跨境管道的條件，所以只能通過(guò)船運(yùn)LNG進(jìn)口，這不能代表東亞天然氣市場(chǎng)的主流。而我國(guó)的地理位置優(yōu)越，地處歐亞大陸東部，有條件成為東亞天然氣期貨交割中心。在這種形勢(shì)下，如果中日兩國(guó)同時(shí)推出天然氣期貨，日本無(wú)論在交割條件、合約標(biāo)的物、市場(chǎng)參與者數(shù)量和交易量上都處于弱勢(shì)。

中國(guó)推出天然氣期貨的路線圖

根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)的實(shí)際情況，有兩項(xiàng)條件我國(guó)目前還不具備，一是天然氣管輸公司沒(méi)有向市場(chǎng)開(kāi)放服務(wù)，二是天然氣價(jià)格還沒(méi)有放開(kāi)。因此，建議分三步走，穩(wěn)步建立我國(guó)的天然氣期貨市場(chǎng)。

第一步，中國(guó)石油向市場(chǎng)開(kāi)放天然氣管道輸送服務(wù)，國(guó)家確定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

向市場(chǎng)開(kāi)放天然氣管輸服務(wù)是重要的第一步。目前，我國(guó)的天然氣管道大部分由中國(guó)石油投資建設(shè)，在管理上隸屬于中國(guó)石油，還沒(méi)有向市場(chǎng)提供開(kāi)放的管輸服務(wù)。市場(chǎng)上有一種觀點(diǎn)，呼吁將管道公司從中國(guó)石油獨(dú)立出來(lái)，成立國(guó)有的天然氣管輸公司。這種方案不利于天然氣工業(yè)的發(fā)展，因?yàn)樘烊粴夤艿赖慕ㄔO(shè)維護(hù)投資巨大，如果獨(dú)立出來(lái)，勢(shì)必推高管輸服務(wù)價(jià)格，不利于促進(jìn)天然氣消費(fèi)；如果國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼而壓低價(jià)格，會(huì)增加財(cái)政負(fù)擔(dān)，這不符合財(cái)政政策改革的方向。最可行的方案是，暫時(shí)不深究管輸公司的歸屬權(quán)問(wèn)題，但要在國(guó)家政策法規(guī)上，要求中國(guó)石油的管道板塊為全國(guó)的天然氣上下游用戶提供開(kāi)放式輸氣服務(wù)，由國(guó)家確定收費(fèi)價(jià)格和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

2014年2月28日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)管理辦法》，其中第十七條指出：“天然氣基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)企業(yè)不得利用對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的控制排擠其他天然氣經(jīng)營(yíng)企業(yè)；在服務(wù)能力具備的情況下，不得拒絕為符合條件的用戶提供服務(wù)或者提出不合理的要求?，F(xiàn)有用戶優(yōu)先獲得天然氣基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。國(guó)家建立天然氣基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)交易平臺(tái)”。可見(jiàn)，我們離放開(kāi)管輸服務(wù)只有一步之遙。

第二步，放開(kāi)上游生產(chǎn)及進(jìn)口市場(chǎng)，放開(kāi)天然氣價(jià)格，采取市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。

天然氣期貨能夠解決天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)的定價(jià)和流通問(wèn)題，促進(jìn)天然氣工業(yè)的發(fā)展。

在第一步完成后，應(yīng)該放開(kāi)上游生產(chǎn)和進(jìn)口市場(chǎng)，允許有條件的國(guó)有或民營(yíng)資本進(jìn)入天然氣生產(chǎn)和進(jìn)口領(lǐng)域。政府應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管，調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵(lì)資源進(jìn)口，提高生產(chǎn)企業(yè)和進(jìn)口企業(yè)供給天然氣資源的積極性。這樣即可增加天然氣資源供給，保障經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，也在客觀上加強(qiáng)了國(guó)家能源安全。為此，政府需要取消對(duì)井口價(jià)和批發(fā)價(jià)的控制，采取市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者有可能自動(dòng)根據(jù)供需情況決定產(chǎn)量和價(jià)格。應(yīng)該允許天然氣的賣方和買方在不受政府干預(yù)或影響的情況下，通過(guò)直接談判或市場(chǎng)競(jìng)價(jià)來(lái)交易。

第三步，推出天然氣期貨合約，降低交易門檻，鼓勵(lì)現(xiàn)貨交易通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行交割。

在前兩步進(jìn)行過(guò)程中，可以研究設(shè)計(jì)天然氣期貨合約，建立相關(guān)交易制度和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。在前兩步基本完成時(shí)，就可以推出天然氣期貨合約，逐步建立我國(guó)的天然氣期貨市場(chǎng)。需要注意的是，在設(shè)計(jì)交易規(guī)則時(shí)，一定要降低天然氣期貨交易門檻，吸引廣大社會(huì)力量參與交易，為了防止氣源方利用壟斷地位對(duì)價(jià)格的控制，應(yīng)在政策上引導(dǎo)氣源生產(chǎn)方通過(guò)期貨市場(chǎng)出售天然氣，鼓勵(lì)天然氣的現(xiàn)貨交易都通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行交割。

國(guó)際上天然氣期貨發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)證明，天然氣期貨能夠解決天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)的定價(jià)和流通問(wèn)題，促進(jìn)天然氣工業(yè)的發(fā)展。我國(guó)推出天然氣期貨的基本條件已經(jīng)成熟，時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，應(yīng)該盡快推出天然氣期貨，搶占東亞天然氣市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。

作者單位：中國(guó)石油勘探開(kāi)發(fā)研究院廊坊分院
*河北石油職業(yè)技術(shù)學(xué)院
** 中國(guó)石油天然氣管道通信電力工程總公司

責(zé)任編輯：莫北