內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)預(yù)警關(guān)系的實(shí)證分析

原瑩瑩

內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)預(yù)警關(guān)系的實(shí)證分析

原瑩瑩

公司在發(fā)展中越來(lái)越重視和關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，由此內(nèi)部控制機(jī)制被廣泛應(yīng)用到企業(yè)，同時(shí)，用于防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制也被廣泛應(yīng)用于企業(yè)中。我們通過(guò)實(shí)證研究證明內(nèi)控與財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的關(guān)系，以此來(lái)以兩者的結(jié)合共同控制企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

內(nèi)部控制；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

一、內(nèi)部控制有效性與內(nèi)部控制指數(shù)

內(nèi)部控制是通過(guò)建立一種可以互相制約的業(yè)務(wù)組織形式和職責(zé)分工制度來(lái)達(dá)到經(jīng)濟(jì)組織經(jīng)營(yíng)管理的改善和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的目的，基于此提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。如何定量的衡量其有效性，便成為內(nèi)控的關(guān)鍵問(wèn)題，有學(xué)者提出了內(nèi)部控制五要素，并以此構(gòu)造的內(nèi)控制數(shù)成為衡量其有效性的重要方法。其中比較有代表性的有深圳市迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司的研究。其設(shè)計(jì)的內(nèi)控指數(shù)包含和運(yùn)用了兩層指標(biāo)：內(nèi)部控制的五要素以及63個(gè)二級(jí)指標(biāo)，其中這些二級(jí)指標(biāo)是根據(jù)內(nèi)控五要素劃分的。內(nèi)部控制指數(shù)的方法以建立指數(shù)函數(shù)的數(shù)學(xué)形式達(dá)到了量化企業(yè)內(nèi)控有效性，以數(shù)字反映某企業(yè)內(nèi)控的運(yùn)作是否良好及內(nèi)控所產(chǎn)生的控制效果，其中，指數(shù)水平越高意味著公司有著良好的內(nèi)控運(yùn)作體系，以這種方式，不僅目標(biāo)公司的內(nèi)控及風(fēng)險(xiǎn)控制很直觀，也使各企業(yè)的內(nèi)控具有可比和借鑒的選擇性。

二、財(cái)務(wù)預(yù)警和Z-Score模型

財(cái)務(wù)預(yù)警是預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使其在可控制的水平下，或在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到危險(xiǎn)水平時(shí)，及時(shí)的采取有效措施。財(cái)務(wù)預(yù)警多采取定量或定型、或二者結(jié)合的模型，以真實(shí)有效地?cái)?shù)據(jù)分析和模型分析為基礎(chǔ)，并推測(cè)和查找在資金管理或企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作方面是否存在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)或經(jīng)營(yíng)目標(biāo)存在重大影響的管理失誤，以此預(yù)測(cè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。并希望在此基礎(chǔ)上，企業(yè)可以做好應(yīng)對(duì)或防范措施，使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)在可控水平，使財(cái)務(wù)管理活動(dòng)、資金活動(dòng)在安全運(yùn)行狀態(tài)，以保障企業(yè)良好的運(yùn)作的進(jìn)行和企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的達(dá)成。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的模型有很多，在本文的研究中，因重在分析內(nèi)部控制有效性與財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的關(guān)系，所以選擇多變量判別法中的Z-Score模型，計(jì)算較簡(jiǎn)單，同時(shí)在中國(guó)的資本市場(chǎng)下也適用。

1968年，Altman在將多元線性判別方法引入了財(cái)務(wù)預(yù)警的模型之后，在此基礎(chǔ)上提出了Z分?jǐn)?shù)模型。

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

三、內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)預(yù)警的關(guān)系

（一）內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)預(yù)警的差別

（1）側(cè)重點(diǎn)不同。內(nèi)部控制是貫穿企業(yè)的一種控制風(fēng)險(xiǎn)的方法，主要是希望建立可以相互制約的運(yùn)行機(jī)制或內(nèi)部結(jié)構(gòu)老達(dá)到防范企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，良好內(nèi)控的實(shí)現(xiàn)需要全員的參與，貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)過(guò)程。而財(cái)務(wù)預(yù)警的針對(duì)性較強(qiáng)，主要側(cè)重于分析外部的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）中心目標(biāo)不同。內(nèi)部控制以控制為中心，強(qiáng)調(diào)預(yù)防為主，高效的、有相互制約效果的運(yùn)營(yíng)程序會(huì)是其最好的措施。而財(cái)務(wù)預(yù)警在于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理運(yùn)作過(guò)程的控制和預(yù)測(cè)，為企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)服務(wù)，預(yù)測(cè)和控制財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)和階段，包括財(cái)務(wù)管理各方面的控制。

（3）作用效果不同。內(nèi)部控制的作用效果更明顯和直接，因?yàn)閮?nèi)控的各個(gè)控制措施可直接作用于企業(yè)運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，尤其是風(fēng)險(xiǎn)薄弱環(huán)節(jié)，以此控制各種風(fēng)險(xiǎn)。而財(cái)務(wù)預(yù)警是典型的間接防范的方法，它對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的控制效果在于管理層如何制定措施應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警模型反映出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)危機(jī)。簡(jiǎn)而言之，財(cái)務(wù)預(yù)警作為一種警醒工具，應(yīng)由更緊密的方法和應(yīng)對(duì)措施。

（二）內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)預(yù)警相輔相成，應(yīng)結(jié)合起來(lái)共同防范企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）有共同的最終目標(biāo)。盡管它們的階段或中心目標(biāo)不同，但其有共同的最終目標(biāo)，那就是實(shí)現(xiàn)企業(yè)的管理目標(biāo)。企業(yè)的日常風(fēng)險(xiǎn)是內(nèi)控關(guān)注的重點(diǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)積聚達(dá)到引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗或財(cái)務(wù)失敗時(shí)，便是財(cái)務(wù)預(yù)警關(guān)注的內(nèi)容，由此看見(jiàn)，兩者只是不同階段風(fēng)險(xiǎn)控制的手段，企業(yè)在防范風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該同時(shí)運(yùn)用這兩種機(jī)制。

（2）考慮兩者固有的缺陷，有效結(jié)合起來(lái)會(huì)對(duì)控制企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更有效。企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部控制時(shí)，會(huì)出于成本效益原則考慮，而放棄控制成本過(guò)高的設(shè)置，這便形成了企業(yè)內(nèi)部控制的死角。但往往這些死角會(huì)產(chǎn)生企業(yè)無(wú)法預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)便可以通過(guò)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警來(lái)監(jiān)控。同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警作為間接防控的方法，防范速度不及內(nèi)控及時(shí)，而且它不直接作用于薄弱的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)的特點(diǎn)，也需要與內(nèi)控來(lái)配合共同完成企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范效果的最大化。

四、內(nèi)部控制有效性與財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的相關(guān)性

（一）建立模型yi=β0+β1lnX1i+β2X2i+β3X3i+εi

yi為被解釋變量，即根據(jù)原始數(shù)據(jù)計(jì)算出的企業(yè)Z值，InX1i為解釋變量，X1i為內(nèi)部控制指數(shù)，X2i、X3i為控制變量，其中X2i為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，X3i經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，為隨機(jī)變量。

（二）模型分析

選取2013年的內(nèi)部控制指數(shù)，來(lái)源迪博公司發(fā)布的2013年度“迪博.中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”，選取20家非ST公司，計(jì)算Z值。

X11=990.94（中國(guó)石化），X12=914.26（青島海爾），X13=905.35（山東高速），X14=865（中國(guó)石化），X15=841.89（中國(guó)國(guó)旅），X16=805.69(中青旅)，X17=769.76（宇通客車），X18=745.19（浦發(fā)銀行），X19=714.25(中鐵二局)

Z=0.012X1+0.04X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

Z1=3.76,Z2=3.63,Z3=2.98……

非ST公司的Z值均值為3.19＞2.99，我們可以認(rèn)為該樣本組的Z值計(jì)算整體準(zhǔn)確,根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差分析，各指標(biāo)都在合理正常范圍內(nèi)。

（三）相關(guān)性分析與統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)

原假設(shè)：內(nèi)控制數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警不存在相關(guān)關(guān)系。

不難看出，內(nèi)控?cái)?shù)指與z值相關(guān)性系數(shù)0.058，即相關(guān)關(guān)系度較高，然后根據(jù)單側(cè)檢驗(yàn)可知，兩者之間的顯著性0.033＜0.05，即根據(jù)計(jì)算結(jié)果，應(yīng)拒絕原假設(shè)。結(jié)論：內(nèi)部控制指數(shù)對(duì)數(shù)的系數(shù)不為0，兩者存在正相關(guān)關(guān)系。

對(duì)于控制變量而言，X2i（財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)）與Z值之間的相關(guān)系數(shù)為0.116，且根據(jù)單側(cè)檢驗(yàn)可知，顯著系數(shù)為0.001＜0.05，這意味著在95%的置信水平下財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警之間存在正相關(guān)線性關(guān)系。同理可推出經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警之間在此置信水平下并不顯著相關(guān)。

對(duì)于非ST公司而言，Z值與內(nèi)控制數(shù)對(duì)數(shù)呈正相關(guān)線性關(guān)系，Z值隨內(nèi)控指數(shù)對(duì)數(shù)的增加而增加，結(jié)論：以Z-Score模型所表示的財(cái)務(wù)預(yù)警能力與內(nèi)控指數(shù)反映的內(nèi)部控制有效性呈正相關(guān)關(guān)系。

五、結(jié)論

（一）本文提供了有效控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的方法，即運(yùn)用內(nèi)控機(jī)制與財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的結(jié)合。財(cái)務(wù)預(yù)警模型也應(yīng)在更廣泛的意義上為企業(yè)的內(nèi)控的控制風(fēng)險(xiǎn)來(lái)服務(wù)。

（二）其次，本文為學(xué)者研究風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的z值模型提供了另一種簡(jiǎn)便的算法，一般在計(jì)算z值時(shí)，需要企業(yè)在資產(chǎn)、負(fù)債、運(yùn)營(yíng)、資本市場(chǎng)上的諸多信息，計(jì)提包括營(yíng)運(yùn)資本、資產(chǎn)總額、未分配利潤(rùn)、息稅前利潤(rùn)、股票市值、負(fù)債總額和銷售額，計(jì)算過(guò)程十分的繁瑣，但在可以較為準(zhǔn)確的計(jì)算Z值的前提下，可以考慮利用內(nèi)控指數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)來(lái)計(jì)算。

[1]徐光華,沈弋.企業(yè)內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警耦合研究[J].會(huì)計(jì)研究,2012年第5期.

[2]張先治,企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)模式創(chuàng)新與選擇研究[J].東北大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2009年第期:35-46.

[3]向德偉.運(yùn)用“Z計(jì)分法”評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)研究,2003年第11期.

（作者單位：長(zhǎng)安大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）