價值管理

修思禹

“圍城”內(nèi)外，家族公司如何實現(xiàn)財富傳承，上市公司如何完善市值管理，一直是企業(yè)面臨的重要命題。

上市是否會使家族企業(yè)的控制權(quán)削弱？上市公司又如何更好的實現(xiàn)價值增值？家族企業(yè)與上市公司正在共同尋求“財富智道”。

王樹生|大田集團有限公司董事長

家族企業(yè)應(yīng)該上市，我問過兒子，將來咱們家的企業(yè)是你想自己干，還是大家一起干？兒子跟我說一定是大家一起干。上市就是企業(yè)再擴大、再發(fā)展的臺階，是更好的動力。作為公眾公司受到監(jiān)管，保證企業(yè)永久性發(fā)展。家族企業(yè)可以發(fā)展為控股公司。下面所有的業(yè)務(wù)板塊，應(yīng)該放到公眾的公司去發(fā)展。應(yīng)該把家族企業(yè)變成公眾公司。

孫蔭環(huán)|億達(dá)集團有限公司董事局主席

上市公司和家族公司，可能沒有明顯的區(qū)分。上市就不能家族，家族就不能上市，不上市也沒有根本的區(qū)別。這是一種討論，可能還是一種選擇。上市公司可能并不是為了錢上市。選擇了上市，就要規(guī)范管理、公開透明、接觸更多的監(jiān)督，當(dāng)然也不放棄在資本市場中獲得的一些。

李文|中國民生銀行私人銀行事業(yè)部副總裁

企業(yè)的安全問題不是簡單的財富安全，企業(yè)要持續(xù)經(jīng)營，這是一個社會的問題。怎么樣讓家族企業(yè)，或者說民營企業(yè)能夠富過三代，需要一個頂層設(shè)計，這是一個系統(tǒng)性的問題，不僅僅是把錢放銀行、做投資。

陳邦|愛爾眼科董事長

中國的資本市場已經(jīng)基本上趨穩(wěn)。只要企業(yè)把業(yè)績做好，我相信資本市場遲早會給你好的估值，或者修正你目前的估值。

高皓|清華大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心主任

全世界只有不到30%的財富從一代傳到二代。無形資本的傳承，你有1000萬，可以買房子、買股票，但是如果你以正確的方式投資到下一代成員家族身上，二三十年過去會產(chǎn)生百倍、千倍的回報，這樣的資產(chǎn)投資回報是最高的。

陳曉東|中標(biāo)建設(shè)集團股份有限公司董事長

新三板目前正面臨尷尬的局面，我所在的行業(yè)在A股是三四十倍的PE，現(xiàn)在我在新三板才十幾倍。新三板很難說被低估和高估。但是我相信，隨著政策的規(guī)范化，企業(yè)只要真正把利潤做好，把效益做出來，就會得到市場的認(rèn)可。

黃祥苗|晉祥投資有限公司董事長

我現(xiàn)在主營煤炭，這個行業(yè)正處于最低谷的時候，但是民營企業(yè)多少有一點利潤。所以我們和國有企業(yè)競爭空間還是非常大的。我是一個民營企業(yè)，肯定選擇上市。

轷震宇|空間家有限公司總裁

華夏幸福是借殼上市，2009年60多億，現(xiàn)在最好是700多億的市值。我們一直在做產(chǎn)業(yè)新城方面的工作，最近有一些變化，創(chuàng)立了新的公司，考慮單獨IPO。主要做全國最大的產(chǎn)業(yè)空間服務(wù)交易平臺，就是幫助企業(yè)找到他應(yīng)該去的產(chǎn)業(yè)空間。二是幫助所有的寫字樓找到它的空間。我們希望用大數(shù)據(jù)的方式，去解析未來產(chǎn)業(yè)空間的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

何振亞|動力源董事長

企業(yè)的估值沒有一個衡量的標(biāo)準(zhǔn)，只能相信市場。對于企業(yè)明年的發(fā)展是否有信心，應(yīng)該說大部分企業(yè)現(xiàn)在還是有信心的。

劉根森|前海香江金融控股集團董事長

實業(yè)和金融是分不開的。我父輩做的是實業(yè)?，F(xiàn)在實業(yè)加資本，可以推動實業(yè)跨臺階增長。實業(yè)賣東西，收入就這么多。但是有資本的支持，可以拿到便宜的資金去做并購。上市公司可以發(fā)債。并購是把企業(yè)發(fā)展壯大的一個途徑，實業(yè)和資本是連在一起的。

錢海|四川中瑋海潤集團總經(jīng)理

兩代價值觀的傳承，更大于資產(chǎn)的傳承。因為這和幸福有關(guān)系，你傳下來的是他感興趣的，還是壓力，這是不一樣的。

孫萬峰|沃龍?？萍级麻L

家族傳承，應(yīng)該傳承靈魂的東西，創(chuàng)業(yè)的精神。而不是讓孩子和你一樣養(yǎng)豬、蓋房子。重要的是孩子有沒有你那樣的創(chuàng)業(yè)精神，遇到困難堅韌不拔。

李春義|長江國弘董事長

財富傳承和價值傳承是兩個不同的概念。如果把價值傳承和財富傳承最大化，兩者統(tǒng)一，最大化，這是最安全的。

王海波|北京九思協(xié)同軟件有限公司董事長

大數(shù)據(jù)開始成為資本，驅(qū)動企業(yè)的增長。管理軟件如何借助企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營的數(shù)據(jù)，挖掘更多投資的方向，管理的方向，對我們來講是機遇。

王雅韜|北京億萊恩文化藝術(shù)有限公司董事長

我們太知道父輩的辛苦，到我們這能不能做得更好，真的沒有底氣。最開始我們更多地希望出去歷練，因此不愿接班。但后來也覺得要為自己的父親分擔(dān)一些，所以就回來了。

肖志輝|京藍(lán)科技董事長

財富應(yīng)該是現(xiàn)金加上有利于社會和個人身心的工作和生活方式，這是我的體會?，F(xiàn)金資產(chǎn)可以全球配置。

姚桂山|中宣天勝投資發(fā)展有限公司董事長

家族接班，關(guān)鍵是要有優(yōu)秀的人才。不管是自己親生的，還是別的，人才最關(guān)鍵。

姚亞辰|中宣天勝投資發(fā)展有限公司董事

金融是資本的工具，金融運作是以實業(yè)做抵押和擔(dān)保為基礎(chǔ)，實業(yè)需要金融的資本、資金運作，實現(xiàn)資產(chǎn)流動性。因此二者相互關(guān)聯(lián)，不能分割。

張飛澤|首冠投資董事長

很多家族企業(yè)擔(dān)心上市以后失去控股權(quán)。因此，企業(yè)可以成立家族基金，用這種模式可能使家族的企業(yè)延長更久、更長，否則富不過三代就會發(fā)生。

趙葉青|山東金城醫(yī)藥化工股份有限公司董事長

放到公司治理的科學(xué)機制下，不管是家族成員接班，還是職業(yè)經(jīng)理人操作，都可以相對安全很多。如果只是家族傳承，確實有很多偶然性的因素，或人為的因素帶來的風(fēng)險。

趙濤|步長集團董事長

相較于美國，中國的資本市場偏貴，最主要的核心還是上市供給不夠好。但是隨著資本市場的全面開放，我相信公司的估值會越來越低，中美市場的估值差距會越來越小。