美聯(lián)儲加息難改中國經(jīng)濟(jì)大勢

環(huán)球時(shí)報(bào)/2015-12-17/ 第11版面/環(huán)球財(cái)經(jīng) /作者：本報(bào)駐美國特約記者 唐玉 本報(bào)記者 張怡然

全世界，都在等著“靴子落地”的那一刻。美聯(lián)儲是否加息將在北京時(shí)間周四凌晨公布。已經(jīng)深度融入全球的中國經(jīng)濟(jì)，顯然也無法擺脫美元加息的影響。不過，多位專家16日對《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，美聯(lián)儲即使加息，也無法改變中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢。

美聯(lián)儲加息會使人民幣面臨更大的貶值壓力。不過，路透社16日援引交易員的話稱，周三早盤人民幣兌美元匯率跌幅縮小，美聯(lián)儲加息決議前市場情緒穩(wěn)定，料明日人民幣不會大跌。匯率的波動可能對中國經(jīng)濟(jì)增長帶來負(fù)面影響。高盛有分析師認(rèn)為，美元每升值10%，中國經(jīng)濟(jì)增長就可能會被削減1%。但中國外匯交易中心最新發(fā)布的參考13種貨幣的人民幣匯率新指數(shù)表明，人民幣正在試圖進(jìn)一步和美元“脫鉤”，以擺脫美元進(jìn)入加息周期后，對中國經(jīng)濟(jì)的不利影響。

中國社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長李雪松接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲加息以后對人民幣匯率會形成壓力，因?yàn)殡m然現(xiàn)在人民幣匯率主要參考一籃子貨幣，但美元在這一籃子貨幣中所占的權(quán)重很大，需要我們提早防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。海通證券副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷16日對《環(huán)球時(shí)報(bào)》表示，“美聯(lián)儲加息對人民幣匯率的影響會有，但影響程度越來越小”，美聯(lián)儲加息的預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)了一段時(shí)間，人民幣在前一段時(shí)間已經(jīng)出現(xiàn)貶值，相當(dāng)于提前消費(fèi)了美聯(lián)儲的加息預(yù)期。

由于相較其他新興市場，中國的資本流動管制更嚴(yán)，同時(shí)在外匯儲備和外債規(guī)模占比上也具備明顯優(yōu)勢，因此美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟(jì)及A股市場帶來的直接沖擊相對更弱。但是，美聯(lián)儲加息帶來的諸如擾動中國貨幣政策節(jié)奏、減緩QFII等海外投資者資金入市步伐、其他新興市場經(jīng)濟(jì)波動帶來的沖擊等間接影響也不容小覷。

李雪松認(rèn)為，美聯(lián)儲的加息幅度不會太大。在債市市場上，對于那些外債很高、有著較大貿(mào)易逆差的脆弱經(jīng)濟(jì)體，可能會形成較大影響，因?yàn)槊涝禃又厮鼈兊耐鈧?fù)擔(dān)，導(dǎo)致資本外流。“但對于中國來說不必太過擔(dān)心”，一是中國目前貿(mào)易環(huán)境良好，仍處于盈余狀態(tài)；二是中國的外匯儲備也很可觀，對于我們來說這些風(fēng)險(xiǎn)都在可以管控的范圍內(nèi)。

由于中國債券市場相對封閉，中國整體外債風(fēng)險(xiǎn)也很低，這些影響終究是有限的，決定中國債券市場的關(guān)鍵因素，還是中國人民央行將采取哪種措施來對沖市場上的流動性緊縮效應(yīng)。

美聯(lián)儲加息是否會造成資本外流，李迅雷表示，有一定程定的影響，但對于中國來說這未必是壞事，因?yàn)檫@剛好與中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段相呼應(yīng)，中國重工業(yè)化已經(jīng)到了后期，接下來就是要著重發(fā)展服務(wù)業(yè)，未來制造業(yè)占比會進(jìn)一步下降。

中國社會科學(xué)院16日發(fā)布2016年中國經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書指出，考慮到中國已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，預(yù)計(jì)2016年中國經(jīng)濟(jì)增長6.6%~6.8%。

談及美聯(lián)儲加息對中國股市的影響，李雪松認(rèn)為，影響中國股市的因素很多，雖然美聯(lián)儲加息本身對于中國股市有不利的影響，但是人民幣加入SDR是一個(gè)利好的消息，所以最終要看這兩個(gè)消息正負(fù)效應(yīng)的平衡，另外中國股市注冊制的改革會形成長期利好。▲