2014年上海市固定資產(chǎn)投資意向調(diào)查報(bào)告

馬向科

（上海市統(tǒng)計(jì)局，上海 200003）

2014年上海市固定資產(chǎn)投資意向調(diào)查報(bào)告

馬向科

（上海市統(tǒng)計(jì)局，上海 200003）

為全面分析上海市固定資產(chǎn)投資發(fā)展態(tài)勢(shì)和結(jié)構(gòu)變化，上海市統(tǒng)計(jì)局和上海市發(fā)展與改革委員會(huì)聯(lián)合進(jìn)行了2014年上海市固定資產(chǎn)投資意向調(diào)查。根據(jù)調(diào)查結(jié)果判斷，2015年投資信心高位小幅波動(dòng)，投資規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。本文建議重點(diǎn)關(guān)注上海市固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)期效益有所回落、民間投資對(duì)未來環(huán)境預(yù)期較為謹(jǐn)慎、投資主體跨行業(yè)投資意愿弱等情況，并就如何引導(dǎo)投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、改善投資環(huán)境提出對(duì)策建議。

固定資產(chǎn)；投資意向；投資信心

2014年以來，上海堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革創(chuàng)新，全面落實(shí)“穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生”政策措施，經(jīng)濟(jì)總體保持平穩(wěn)運(yùn)行。為進(jìn)一步研究和判斷本年度和下一年度上海市固定資產(chǎn)投資態(tài)勢(shì)，科學(xué)預(yù)判當(dāng)前轉(zhuǎn)型發(fā)展時(shí)期全市固定資產(chǎn)投資的規(guī)模、增速和結(jié)構(gòu)，市統(tǒng)計(jì)局和市發(fā)展改革委聯(lián)合進(jìn)行了第11次固定資產(chǎn)投資意向調(diào)查。

一、調(diào)查的基本情況

1.主要調(diào)查內(nèi)容

本次調(diào)查以獨(dú)立法人單位的主要投資決策者為調(diào)查對(duì)象，以2014年固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)完成情況和對(duì)2015年固定資產(chǎn)投資展望為調(diào)查內(nèi)容。調(diào)查中的固定資產(chǎn)投資是指上海市各種登記注冊(cè)類型的企業(yè)、事業(yè)和行政單位進(jìn)行的計(jì)劃總投資（或?qū)嶋H需要總投資）500萬元及500萬元以上的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，包括建設(shè)項(xiàng)目投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資。調(diào)查共計(jì)發(fā)放問卷1600份，回收有效問卷1494份，問卷回收率達(dá)93.4%。其中當(dāng)年有投資的調(diào)查單位641家，占有效問卷的42.9%。本次調(diào)查主要采用跟蹤調(diào)查的形式，調(diào)查樣本單位基本沿用2013年固定資產(chǎn)投資意向調(diào)查單位，對(duì)關(guān)閉、停業(yè)或搬遷后無法聯(lián)系的單位進(jìn)行了同類替換或調(diào)整，以保證歷年調(diào)查結(jié)果的連續(xù)性和可比性。

2.調(diào)查對(duì)象的主要特點(diǎn)

一是固定資產(chǎn)投資決策自主性強(qiáng)。從調(diào)查單位自身投資意愿和投資決策權(quán)角度看，1494家調(diào)查單位中，85.5%的調(diào)查單位固定資產(chǎn)投資是由本單位自主決策或由上級(jí)集團(tuán)公司決策投資的，直接由政府安排進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的僅占5.5%。

二是行業(yè)分布重點(diǎn)突出。1494家調(diào)查單位涉及17個(gè)行業(yè)。其中，工業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)4個(gè)重點(diǎn)行業(yè)共1155家，2014年上半年完成投資1049.75億元，占全部調(diào)查單位完成投資的近九成。這與上半年全市固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)比較接近。

三是固定資產(chǎn)投資主體多元化。調(diào)查單位包括8種登記注冊(cè)類型的投資主體。其中，國(guó)有經(jīng)濟(jì)占16.4%，私營(yíng)經(jīng)濟(jì)占17%，股份制經(jīng)濟(jì)占35.9%，外商投資占17.1%，港澳臺(tái)商投資占10.8%。

3.主要調(diào)查結(jié)果

調(diào)查結(jié)果顯示：1494家調(diào)查單位2013年固定資產(chǎn)投資2670.58億元，占當(dāng)年上海市全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的47.3%；2014年上半年投資1199.32億元，占49.9%，樣本單位具有較廣的覆蓋面。調(diào)查單位預(yù)計(jì)，2014年將完成固定資產(chǎn)投資2793.78億元，比2013年增長(zhǎng)4.6%。

二、2014年上海市固定資產(chǎn)投資將小幅增長(zhǎng)

1.2014年全市固定資產(chǎn)投資將呈5%左右的增長(zhǎng)

截至2014年10月，上海市固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)低速平穩(wěn)有序。投資增幅保持在4%左右，1-3月增幅最高為6.5%，1-4月增幅最低為3.4%。從調(diào)查情況看，調(diào)查單位預(yù)計(jì)2014年完成固定資產(chǎn)投資2793.78億元，比2013年增長(zhǎng)4.6%。其中，工業(yè)完成投資562.22億元，下降1.4%；房地產(chǎn)業(yè)完成投資561.77億元，增長(zhǎng)5.3%。

2.投資項(xiàng)目進(jìn)展穩(wěn)定，大項(xiàng)目進(jìn)展情況明顯好轉(zhuǎn)

投資項(xiàng)目按計(jì)劃的準(zhǔn)時(shí)推進(jìn)，確保了上海市固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)。調(diào)查顯示，在當(dāng)年有投資的641家調(diào)查單位中，近86.8%的調(diào)查單位當(dāng)年固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)展順利。其中，0.8%的調(diào)查單位投資項(xiàng)目進(jìn)展超前于預(yù)定計(jì)劃，86%的調(diào)查單位項(xiàng)目進(jìn)展與計(jì)劃基本一致，13.2%的項(xiàng)目進(jìn)展滯后于預(yù)定計(jì)劃。從項(xiàng)目規(guī)?？?，完成投資規(guī)模較大的項(xiàng)目工程進(jìn)展情況略遜于規(guī)模較小的項(xiàng)目，但是較上年項(xiàng)目進(jìn)展情況明顯好轉(zhuǎn)（表1）。

表1 調(diào)查單位2014年主要固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)展情況比較

3.資金到位情況平穩(wěn)，但房地產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目資金中自籌資金和其他資金下降明顯

資金平穩(wěn)到位為上海市固定資產(chǎn)投資的穩(wěn)定增長(zhǎng)提供了資金支持。調(diào)查顯示，在當(dāng)年有投資的641家調(diào)查單位中，86.8%的調(diào)查單位本年固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資金到位與投資額相符，比例比2013年調(diào)查結(jié)果上升3.1個(gè)百分點(diǎn)；大于和小于投資額的調(diào)查單位均有所下降。在已到位的建設(shè)資金中，自籌資金占比超過50%的單位有425家，國(guó)內(nèi)貸款占比超過50%的單位有107家。

房地產(chǎn)業(yè)本年資金到位情況大于本年實(shí)際投資額的占7.2%，比例比2013年調(diào)查結(jié)果下降3個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目資金來源中，自籌資金和其他資金所占比重下降明顯。房地產(chǎn)業(yè)2014年項(xiàng)目預(yù)計(jì)完成投資中自籌資金和其他資金占全部資金來源的44.2%，比重下降10.6個(gè)百分點(diǎn)。

4.“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”的宏觀調(diào)控政策有利于上海市固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步增長(zhǎng)

調(diào)查結(jié)果顯示，79%的調(diào)查單位認(rèn)為宏觀政策有利于上海市固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，這一比例比2013年調(diào)查結(jié)果上升2.9個(gè)百分點(diǎn)，比2012年調(diào)查結(jié)果上升15.7個(gè)百分點(diǎn)。受房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，14.1%的房地產(chǎn)業(yè)單位認(rèn)為宏觀政策導(dǎo)致了上海市固定資產(chǎn)投資增幅明顯回落，這一比例比全部調(diào)查單位高2.5個(gè)百分點(diǎn)。從具體影響看，在2014年有投資的調(diào)查單位中，16.1%的調(diào)查單位在政策影響下增加了投資，比例上升3.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，工業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)增加投資的調(diào)查單位比重均有所提高，房地產(chǎn)業(yè)增加投資的調(diào)查單位較上年有所增加，但是這一比例在重點(diǎn)行業(yè)中依然是最低的（表2）。

表2 國(guó)家宏觀調(diào)控政策對(duì)調(diào)查單位固定資產(chǎn)投資的影響判斷

三、2015年上海市固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)保持平穩(wěn)低速增長(zhǎng)

1.2015年上海市固定資產(chǎn)投資環(huán)境預(yù)期趨于穩(wěn)定

55%的調(diào)查單位認(rèn)為2015年上海市固定資產(chǎn)投資環(huán)境將保持2014年的狀態(tài)，這一比例比2013年調(diào)查結(jié)果上升6.8個(gè)百分點(diǎn)；認(rèn)為2015年上海市固定資產(chǎn)投資環(huán)境比2014年好的占17.9%，下降2.7個(gè)百分點(diǎn)；認(rèn)為不如2014年的占6.2%,下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；認(rèn)為難以判斷的占20.9%,下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。從投資主體看，20%的國(guó)有經(jīng)濟(jì)調(diào)查單位判斷2015年的投資環(huán)境向好，比民間投資調(diào)查單位高1.2個(gè)百分點(diǎn)；60.4%的國(guó)有經(jīng)濟(jì)調(diào)查單位判斷基本不變，比民間投資調(diào)查單位高10.9個(gè)百分點(diǎn)。

2.2015年上海市固定資產(chǎn)投資規(guī)模將有所擴(kuò)大

在2014年有固定資產(chǎn)投資行為的641家調(diào)查單位中，表示2015年將會(huì)繼續(xù)保持或者增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模的單位有458家，占71.5%，比例比2013年調(diào)查結(jié)果上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。在2014年未發(fā)生固定資產(chǎn)投資的853家調(diào)查單位中，表示2015年將增加投資的單位有162家，占19%，比例上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。這些投資量的保持或增加將有效支撐上海市2015年固定資產(chǎn)投資規(guī)模，初步判斷2015年上海市的投資規(guī)模將小幅擴(kuò)大。從投資主體看，對(duì)于2014年有投資的調(diào)查單位來說，國(guó)有調(diào)查單位和民間投資調(diào)查單位表示2015年將會(huì)繼續(xù)保持或者增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模的調(diào)查單位占比分別占74.4%和73%，占比均高于平均水平。在2014年沒有投資的調(diào)查單位中，國(guó)有調(diào)查單位的投資熱情比民間投資調(diào)查單位熱情高，22.5%的國(guó)有調(diào)查單位表示2015年會(huì)增加固定資產(chǎn)投資，比民間投資調(diào)查單位高8.4個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)調(diào)查單位對(duì)2015年本單位固定資產(chǎn)投資量的預(yù)期，分別依據(jù)樂觀估計(jì)（預(yù)期增長(zhǎng)最多、下降最少的估計(jì)）、中間估計(jì)（增長(zhǎng)和下降均折中的估計(jì)）和保守估計(jì)（預(yù)期增長(zhǎng)最少、下降最多的估計(jì)）對(duì)2015年上海市固定資產(chǎn)投資增速做出預(yù)測(cè)：樂觀估計(jì)2015年上海市固定資產(chǎn)投資比2014年增長(zhǎng)8%，中間估計(jì)增長(zhǎng)1.3%，保守估計(jì)下降5.3%。據(jù)此判斷，預(yù)計(jì)2015年上海市固定資產(chǎn)投資有望繼續(xù)低速穩(wěn)步增長(zhǎng)（表3）。

表3 調(diào)查單位對(duì)2015年上海市固定資產(chǎn)投資增速預(yù)期

3.投資者信心指數(shù)高位小幅波動(dòng)

2014年上海市固定資產(chǎn)投資者信心指數(shù)為121.06點(diǎn)，比2013年小幅回落1.6點(diǎn)，但總體仍保持高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。

四、值得進(jìn)一步關(guān)注的情況

1.固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)期效益有所回落

2014年以來，上海市經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度穩(wěn)中放緩的趨勢(shì)已有所顯現(xiàn)。受此影響，調(diào)查單位對(duì)2014年本單位固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目投產(chǎn)后的效益預(yù)期有所回落。本次調(diào)查中，在當(dāng)年有投資的641家調(diào)查單位中，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投資回報(bào)率在10%以上的調(diào)查單位占28.3%，這一比例比2013年下降3.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，工業(yè)調(diào)查單位投資預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)，41.5%的工業(yè)調(diào)查單位認(rèn)為項(xiàng)目投資年回報(bào)率在10%以上，比例略有回落。而房地產(chǎn)業(yè)調(diào)查單位由于全市住宅市場(chǎng)成交量明顯下滑、新建商品住宅庫(kù)存增加的影響，認(rèn)為項(xiàng)目投資年回報(bào)率在10%以上的比重為25.1%，比例同比下降4.6個(gè)百分點(diǎn)（表4）。

表4 工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)調(diào)查單位項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)期效益情況

2.民間投資政策環(huán)境有所改善，但對(duì)未來環(huán)境預(yù)期較為謹(jǐn)慎

自《關(guān)于上海市鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資建設(shè)發(fā)展的實(shí)施意見》發(fā)布以來，民間投資的政策環(huán)境在進(jìn)一步改善。調(diào)查顯示，2.6%的調(diào)查單位認(rèn)為民間投資的政策環(huán)境得到明顯改善，59.8%的調(diào)查單位認(rèn)為有所改善。其中民間投資的調(diào)查單位感受略遜于總體情況。1.8%的民間調(diào)查單位認(rèn)為政策環(huán)境得到明顯改善，57.7%認(rèn)為有所改善。分行業(yè)看，金融業(yè)，居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，衛(wèi)生和社會(huì)工作的調(diào)查單位認(rèn)為環(huán)境改善最明顯，超過八成。從享受的相關(guān)政策看，市場(chǎng)準(zhǔn)入、財(cái)政資金直接扶持和減免行政性費(fèi)用是最重要的三項(xiàng)政策。

雖然民間投資的政策環(huán)境在進(jìn)一步改善，但是由于融資難度和資金到位情況的影響，民間投資調(diào)查單位對(duì)2015年投資環(huán)境預(yù)期較國(guó)有單位依然較為謹(jǐn)慎。29.5%的民間投資調(diào)查單位認(rèn)為2014年融資難度大于2013年，比全部調(diào)查單位高11個(gè)百分點(diǎn)；14.7%的民間調(diào)查單位項(xiàng)目資金到位小于本年投資，比全部調(diào)查單位高6.3個(gè)百分點(diǎn)（表5）。18.8%的民間調(diào)查單位認(rèn)為2015年的投資環(huán)境將好于2014年，比國(guó)有調(diào)查單位低1.2個(gè)百分點(diǎn)。

表5 2014年民間投資調(diào)查單位固定資產(chǎn)投資融資和資金到位情況

3.投資意向依然以本行業(yè)為主，跨行業(yè)投資意愿弱

在1494家調(diào)查單位中，四成以上的調(diào)查單位表示2015年肯定會(huì)在本行業(yè)內(nèi)進(jìn)行投資，其中，近七成的2014年有投資的調(diào)查單位表示會(huì)繼續(xù)在本行業(yè)內(nèi)投資；兩成的2014年沒有投資的調(diào)查單位表示會(huì)在本行業(yè)增加投資。增強(qiáng)單位在行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力、看好本行業(yè)前景和有較好的期望投資效益是調(diào)查單位進(jìn)行本行業(yè)投資的最主要原因。

調(diào)查單位中，明確表示愿意跨行業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的有46家，占調(diào)查單位的3.1%，比2013年調(diào)查結(jié)果增加1.1個(gè)百分點(diǎn)；而明確表示肯定不會(huì)跨行業(yè)投資的有1065家，占71.3%，下降16.6個(gè)百分點(diǎn)。發(fā)展定位局限于本行業(yè)、投資風(fēng)險(xiǎn)過大和政府相關(guān)政策限制是調(diào)查單位不愿進(jìn)行跨行投資的最主要原因。

五、若干對(duì)策建議

1.繼續(xù)改善投資環(huán)境，保持合理的投資規(guī)模

去年10月份以來，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，國(guó)家發(fā)改委密集批復(fù)了21個(gè)基建項(xiàng)目，凸顯了其穩(wěn)增長(zhǎng)意圖。調(diào)查結(jié)果顯示，調(diào)查單位對(duì)上海2015年的投資環(huán)境總體保持較高的信心，投資總量預(yù)計(jì)也會(huì)有小幅的增長(zhǎng)，但調(diào)查單位同時(shí)也表現(xiàn)出對(duì)跨行業(yè)投資的謹(jǐn)慎性。因此，上海應(yīng)在進(jìn)一步改善投資環(huán)境上下功夫，確保投資規(guī)模實(shí)現(xiàn)合理增長(zhǎng)。

2.關(guān)注項(xiàng)目投資效益，進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

上海要全面落實(shí)國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生”各項(xiàng)政策措施，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要手段。調(diào)查結(jié)果顯示，工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目預(yù)期效益均有所下降，但對(duì)自2010年以來總投資達(dá)5億元及以上已投產(chǎn)項(xiàng)目的103家工業(yè)單位進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，52.4%的調(diào)查單位項(xiàng)目投產(chǎn)后的平均年回報(bào)率在10%以上，高于平均預(yù)期。政府應(yīng)通過規(guī)劃控制、產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)等方法，促進(jìn)資金投入工業(yè)技術(shù)更新改造，強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新，繼續(xù)加大六大工業(yè)重點(diǎn)行業(yè)的投資，重點(diǎn)扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資。

3.繼續(xù)放寬民間投資準(zhǔn)入，進(jìn)一步激發(fā)民間投資的活力

上海正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，充分發(fā)揮民間投資的活力，對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定的發(fā)展有著重要的作用。中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)各項(xiàng)改革試點(diǎn)工作穩(wěn)步推進(jìn)，各項(xiàng)負(fù)面清單的制定和試行也將為進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)活力提供空間。調(diào)查顯示，民間投資調(diào)查單位認(rèn)為市場(chǎng)準(zhǔn)入政策、稅收政策和財(cái)政政策是最需優(yōu)化的政策，因此政府應(yīng)從法律、體制、資金和監(jiān)管等多方面加強(qiáng)建設(shè)，為民間投資建立公平的市場(chǎng)環(huán)境。

（責(zé)任編輯：曹家樂）