物價(jià)下行中的積極因素

文/張鵬 編輯/孫艷芳

物價(jià)下行中的積極因素

文/張鵬 編輯/孫艷芳

雖然我國物價(jià)形勢依然嚴(yán)峻，但食品價(jià)格反彈在即、大宗商品價(jià)格下跌的邊際影響減弱、居民收入持續(xù)增加、服務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展等因素，應(yīng)可緩解或?qū)_物價(jià)進(jìn)一步下行的壓力。

2015年我國可能會(huì)出現(xiàn)北旱南澇，不僅對蔬菜、水果等經(jīng)濟(jì)作物的生產(chǎn)不利，還可能會(huì)對糧食生產(chǎn)構(gòu)成威脅。

當(dāng)前，國際大宗商品價(jià)格下跌，國內(nèi)市場需求不足，物價(jià)形勢較為嚴(yán)峻，對我國陷入全面通縮的擔(dān)憂隨之產(chǎn)生。但食品價(jià)格反彈在即、大宗商品價(jià)格下跌的邊際影響減弱等短期因素，以及居民收入持續(xù)增加、服務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展等長期因素，應(yīng)可緩解或?qū)_物價(jià)進(jìn)一步下行的壓力，避免我國出現(xiàn)全面通貨緊縮。

食品價(jià)格反彈在即

我國CPI的構(gòu)成中食品類比重占到三分之一，是影響物價(jià)走勢的決定性因素之一。2014年，蔬菜、豬肉等食品類商品價(jià)格漲幅較小甚至下降，加劇了CPI下行壓力；但2015年，由于氣候和周期性等原因，這一情況可能反轉(zhuǎn)。

就氣候而言，根據(jù)世界氣象組織公布的數(shù)據(jù)，2014年四季度以來，太平洋赤道海域水溫持續(xù)異常，表明2015年可能是一個(gè)厄爾尼諾年。美國國家海洋與大氣管理局(NOAA)在2015年3月也稱，由于厄爾尼諾現(xiàn)象，2015年可能成為有氣候記錄以來最炎熱的一年。厄爾尼諾現(xiàn)象會(huì)給全球帶來極端天氣，我國因此可能會(huì)出現(xiàn)北旱南澇，不僅對蔬菜、水果等經(jīng)濟(jì)作物的生產(chǎn)不利，還可能會(huì)對糧食生產(chǎn)構(gòu)成威脅。

就周期性而言，我國的“豬周期”已到底部，豬肉價(jià)格反彈在即。豬肉價(jià)格在2011年達(dá)到峰值后，進(jìn)入漫長的下行通道。按照3年一個(gè)豬周期計(jì)算，豬肉價(jià)格應(yīng)該在2014年出現(xiàn)反彈；但由于2011年豬價(jià)較高時(shí)，生豬存欄量大，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，加之政府嚴(yán)控“三公消費(fèi)”對餐飲行業(yè)需求造成沖擊，2014年里豬肉價(jià)格不僅沒有上漲，反而繼續(xù)下滑，甚至一度跌破豬糧比盈虧平衡線，出現(xiàn)了 “史上最慘豬周期”。在殘酷的價(jià)格屠刀之下，豬肉養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)行了徹底的去產(chǎn)能化和深度調(diào)整，生豬及能繁母豬存欄數(shù)量持續(xù)下降，2015年2月已降至2008年以來的最低水平。從生豬養(yǎng)殖流程來看，從能繁母豬補(bǔ)欄到形成商品豬的供應(yīng)一般需要12～14個(gè)月，因此今年下半年，生豬

存欄量不足的情況可能會(huì)更加嚴(yán)重，豬肉價(jià)格反彈也會(huì)隨之出現(xiàn)。上一輪豬周期里，豬肉價(jià)格在一年時(shí)間里上漲了100%，成為當(dāng)年CPI上漲的重要原因。預(yù)計(jì)2015年豬肉漲價(jià)也會(huì)帶動(dòng)CPI上行。

輸入型通縮壓力減弱

2014年，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩和原油、鐵礦石新增產(chǎn)能集中爆發(fā)等因素的影響，大宗商品價(jià)格從2014年中期開始跳水。以布倫特原油期貨價(jià)格為例，2014年6月的收盤價(jià)曾高達(dá)114.8美元/桶，但到了12月底已經(jīng)降至56.5美元/桶，跌幅達(dá)到50%。國際大宗商品價(jià)格大跌給我國帶來了較大的輸入型通縮壓力。進(jìn)入2015年后，大宗商品價(jià)格下跌幅度明顯收窄，邊際影響呈現(xiàn)減弱趨勢，預(yù)計(jì)到下半年對國內(nèi)物價(jià)的影響將大大降低。

一是大宗商品價(jià)格在年初已經(jīng)接近底部。經(jīng)歷了一輪急促下跌后，進(jìn)入2015年后，大宗商品價(jià)格的下跌勢能明顯減弱，原油和銅價(jià)都出現(xiàn)小幅反彈，顯示價(jià)格已經(jīng)接近底部或均衡水平。據(jù)IMF等國際組織預(yù)測，2015年國際原油、銅和鐵礦石的均價(jià)分別為56.7美元/桶、6239.0美元/噸和74.1美元/噸。2015年3月底，倫敦國際原油交易所布倫特原油已降至55美元/桶左右，倫敦金屬交易所銅價(jià)已處于6100美元/噸的水平，2月份IMF統(tǒng)計(jì)的國際鐵礦石現(xiàn)貨均價(jià)為62.7美元/噸，均已接近市場預(yù)測的均值水平。

二是輸入型通縮的影響將主要集中在上半年。由于國際大宗商品價(jià)格已接近均衡水平，未來下跌空間將收窄?；诖?，2015年我國物價(jià)系統(tǒng)所承受的輸入型通縮壓力將呈現(xiàn)“前大后小”的特征，壓力會(huì)在上半年集中釋放。根據(jù)我們研究得出的我國價(jià)格傳導(dǎo)規(guī)律，國際市場大宗商品價(jià)格的影響在1個(gè)月左右就會(huì)體現(xiàn)在我國進(jìn)口商品的價(jià)格上；進(jìn)口價(jià)格變動(dòng)1 個(gè)月后，會(huì)反映到國內(nèi)的PPI 上；而PPI向終端居民消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)也需要大約1 個(gè)月左右的時(shí)間。這樣算來，國際大宗商品價(jià)格變動(dòng)對國內(nèi)價(jià)格體系的傳導(dǎo)時(shí)滯為3～4個(gè)月。據(jù)此，輸入型通縮壓力在一季度影響最大，二季度次之，而在下半年，邊際影響會(huì)大大減弱。

勞動(dòng)工資提升空間大

當(dāng)前，我國“人口紅利”的時(shí)間窗口逐步關(guān)閉，加之黨和政府高度重視勞動(dòng)工資收入的增長問題，從經(jīng)濟(jì)趨勢和政策面上看，勞動(dòng)工資應(yīng)具有較大的提升空間，進(jìn)而會(huì)形成成本推動(dòng)型物價(jià)上漲動(dòng)力，緩解通縮壓力。

一是“人口紅利”消失提升勞動(dòng)力成本。我國從上世紀(jì)70年代開始實(shí)施計(jì)劃生育政策，決定了人口出生率的逐漸下降必將導(dǎo)致總勞動(dòng)人口的下降。由于生育率持續(xù)降低和老齡化速度加快，近年來我國勞動(dòng)年齡人口的總量和占總?cè)丝诘谋戎仉p雙下降。2013年，我國16～59歲勞動(dòng)年齡人口9.2億人，較上年減少244萬人；勞動(dòng)年齡人口占比67.6%，下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。之前的大多數(shù)預(yù)測都認(rèn)為，我國勞動(dòng)年齡人口數(shù)將在2015年前后開始下降，但事實(shí)證明，我國勞動(dòng)年齡人口減少的趨勢快于預(yù)期。從人口結(jié)構(gòu)變化趨勢看，人口紅利期只是一國人口變遷過程中的一個(gè)必經(jīng)階段，當(dāng)前我國已經(jīng)處于“人口紅利”時(shí)間窗口的關(guān)閉期。在這一階段，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)部門的剩余勞動(dòng)力逐漸消失，整體勞動(dòng)力供給從“富余”轉(zhuǎn)變?yōu)椤跋∪薄?，工資水平會(huì)大幅上漲。

二是收入分配格局改善有利于工資上漲。改革開放以來，我國勞動(dòng)工資水平長期偏低，勞動(dòng)收入在國民總收入中的比例不斷下降，成為收入分配體制不合理的主要原因。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，解決收入分配不合理日益緊迫。一方面，在“新常態(tài)”下，GDP增速下降造成居民收入增量減少，中低收入階層要求調(diào)整舊的國民收入分配格局，要求公平正義的呼聲會(huì)越來越高，解決收入分配不合理這一民生難點(diǎn)、熱點(diǎn)問題迫在眉睫；另一方面，“新常態(tài)”下，經(jīng)濟(jì)增長將由政府主導(dǎo)的投資推動(dòng)逐步轉(zhuǎn)型為靠消費(fèi)拉動(dòng)，而只有增加邊際消費(fèi)傾向較高的中低階層的可支配收入，才能保證消費(fèi)真正成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動(dòng)力?；谶@樣的時(shí)代背景，十八屆三中全會(huì)提出了“努力實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)報(bào)酬增長和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高同步，提高勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重”的收入分配改革目標(biāo)。要實(shí)現(xiàn)這一政策目標(biāo)，工資漲幅需要略高于經(jīng)濟(jì)增速，這就為勞動(dòng)工資上漲提供了堅(jiān)實(shí)的政策支持。當(dāng)前，我國正在積極推進(jìn)《勞動(dòng)法》和《勞動(dòng)合同法》的實(shí)施，為保護(hù)勞動(dòng)者的合法權(quán)益提供法律依據(jù)和法律支持，并嘗試建立并完善企業(yè)集體工資制度，保障勞動(dòng)者在工資形成制度中的平等地位，從而營造公平、公正的企業(yè)工資形成機(jī)制。2015年初以來，已經(jīng)有多個(gè)地區(qū)宣布提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，其中深圳提高到2030元/月，首次突破2000元大關(guān)，成為目前全國最高的地區(qū)。這些舉措體現(xiàn)了政府對提高居民工資水平的支持態(tài)度。

服務(wù)業(yè)比重提高可抬升物價(jià)

2013年，我國服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比重為46.1%，首次超越第二產(chǎn)業(yè)；2014年，進(jìn)一步上升到48.2%。服務(wù)業(yè)比重提升會(huì)對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生深

遠(yuǎn)的影響。在價(jià)格領(lǐng)域，會(huì)抬升整體物價(jià)水平，對沖工業(yè)品價(jià)格下降的影響。

服務(wù)業(yè)比重提升是需求因素和效率因素共同作用的結(jié)果。服務(wù)消費(fèi)需求量的絕對增長，是服務(wù)業(yè)比重快速提高的前提條件；而勞動(dòng)生產(chǎn)率提升慢，則是其在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和就業(yè)結(jié)構(gòu)中比重不斷上升的現(xiàn)實(shí)體現(xiàn)。服務(wù)業(yè)，特別是消費(fèi)型服務(wù)業(yè)，屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，勞動(dòng)生產(chǎn)率提升明顯慢于工業(yè)乃至于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。按照2000年不變價(jià)計(jì)算，2000年，我國第二產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率為2.8萬元/人，服務(wù)業(yè)為2.0萬元/人；到2013年，第二產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率為7.5萬元/人，服務(wù)業(yè)為4.8萬元/人。2000～2013年，第二產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率提升了2.66倍，而服務(wù)業(yè)僅提升了2.48倍。勞動(dòng)生產(chǎn)率在部門間的差異性會(huì)造成如下后果：第一，服務(wù)價(jià)格增速快于工業(yè)部門，否則服務(wù)業(yè)的利潤率無法與工業(yè)部門持平，服務(wù)產(chǎn)品的供給將下降，不能滿足人民群眾日益增加的服務(wù)消費(fèi)需求；第二，勞動(dòng)力向服務(wù)業(yè)持續(xù)轉(zhuǎn)移，技術(shù)進(jìn)步差異造成服務(wù)業(yè)增加值名義增速快于工業(yè)部門，并吸納了越來越大的就業(yè)份額。

從各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程看，均存在工業(yè)在經(jīng)濟(jì)總量中比重下降和工業(yè)品價(jià)格下跌、服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟(jì)總量中比重上升和服務(wù)價(jià)格上漲的長期趨勢。美國1980～1996年物質(zhì)產(chǎn)品價(jià)格年均上漲3.9%，而服務(wù)產(chǎn)品價(jià)格年均上漲7.7%；日本和歐洲的服務(wù)價(jià)格也表現(xiàn)出類似特征。在我國，不論從宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，還是根據(jù)微觀個(gè)體的主觀感受，均可發(fā)現(xiàn)醫(yī)療、教育、家政等服務(wù)產(chǎn)品的價(jià)格上漲較快。隨著我國服務(wù)業(yè)比重的不斷提升，服務(wù)價(jià)格的漲幅會(huì)抵消工業(yè)品價(jià)格的降幅，從而推動(dòng)整體物價(jià)水平上升。當(dāng)前，我國正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期，服務(wù)業(yè)與工業(yè)、消費(fèi)和投資等一系列重大宏觀經(jīng)濟(jì)比例關(guān)系正在快速、大幅度地改變，而且這種改變總體上會(huì)對物價(jià)上漲形成支撐。

作者系國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副研究員