互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)初步研究

項志勇+周淼鑫

摘 要：在國家鼓勵“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”和互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展的背景下，探索大學(xué)生創(chuàng)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)系具有很強的現(xiàn)實意義?；ヂ?lián)網(wǎng)金融首先可以成為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的重要融資渠道，目前主要是借助P2P和網(wǎng)絡(luò)眾籌工具。其次互聯(lián)網(wǎng)金融可以作為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的突破口，如設(shè)計互聯(lián)網(wǎng)金融手機APP，設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)公司等。本文梳理了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念、特征等基本情況，從大學(xué)生創(chuàng)業(yè)依托互聯(lián)網(wǎng)金融融資和大學(xué)生創(chuàng)業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)金融為創(chuàng)業(yè)項目兩個角度對大學(xué)生創(chuàng)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融之間的關(guān)系進行了初步探索。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；大學(xué)生創(chuàng)業(yè)；融資；創(chuàng)業(yè)項目

2013年以來互聯(lián)網(wǎng)金融給我國的經(jīng)濟生活帶來了巨大的沖擊，互聯(lián)網(wǎng)與金融相融合已成為大勢所趨。當(dāng)前大學(xué)生成為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品十分重要的接受群體，同時大學(xué)生創(chuàng)業(yè)也是“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的重要力量，互聯(lián)網(wǎng)金融將可能成為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)重要的融資渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融項目也可能成為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的重要方向。當(dāng)前有必要從大學(xué)生創(chuàng)業(yè)角度梳理互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)基本情況，分析互聯(lián)網(wǎng)金融與大學(xué)生創(chuàng)業(yè)之間的關(guān)系，并提示相應(yīng)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險，為互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新保駕護航。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融基本情況

2013年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，但時至今日人們對“互聯(lián)網(wǎng)金融”的概念尚未達成共識。2015年7月18日央行等十部委《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）將互聯(lián)網(wǎng)金融定義為“傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)（以下統(tǒng)稱從業(yè)機構(gòu)）利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式?！睒I(yè)內(nèi)普遍認為，“互聯(lián)網(wǎng)金融”與本世紀初提出的“網(wǎng)絡(luò)金融”等概念（現(xiàn)階段也往往被稱為“金融互聯(lián)網(wǎng)”）存在諸多差別，后者更多停留在電子銀行等技術(shù)性分析。在央行《中國金融穩(wěn)定報告2014》中，“金融互聯(lián)網(wǎng)”時代發(fā)生在2005年以前，是“互聯(lián)網(wǎng)金融”發(fā)展的第一階段。

根據(jù)《指導(dǎo)意見》以及業(yè)內(nèi)實踐，當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)包括互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、股權(quán)眾籌融資等。但業(yè)內(nèi)在如何劃分互聯(lián)網(wǎng)金融類型、哪些現(xiàn)象屬于互聯(lián)網(wǎng)金融方面也存在很大分歧。從長遠看，隨著信息革命的突飛猛進式發(fā)展，金融運行、金融組織、金融產(chǎn)品更加緊密地與信息技術(shù)結(jié)合在一起，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)態(tài)將會更加豐富。

互聯(lián)網(wǎng)金融具備如下核心特征：（1）主動性。傳統(tǒng)金融在覆蓋非傳統(tǒng)客戶方面缺乏主動性，而互聯(lián)網(wǎng)金融通過應(yīng)用工具、服務(wù)理念等創(chuàng)新，主動為傳統(tǒng)金融所忽視的客戶服務(wù)，表現(xiàn)為產(chǎn)品降低投資者、交易對象準(zhǔn)入門檻，如P2P、余額寶等均定位于普通投資群體。其互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的設(shè)計非常注重客戶體驗，從而調(diào)動投資者積極主動參與互聯(lián)網(wǎng)金融。（2）交易便利化。傳統(tǒng)金融基于安全考慮，往往需要現(xiàn)場面對面交易，交易操作流程性很強，也無法提供7×24小時的全天候服務(wù)。而互聯(lián)網(wǎng)金融秉承簡單、實用、便捷的互聯(lián)網(wǎng)思維，并借助技術(shù)創(chuàng)新開發(fā)新產(chǎn)品、改造原有繁瑣流程，使交易更加便利，更容易獲得。（3）透明化。傳統(tǒng)金融主要是間接融資，資金提供者通過金融中介將資金轉(zhuǎn)到最終使用者手中，二者存在信息隔離。而目前主流的互聯(lián)網(wǎng)金融（P2P、眾籌等）基本屬于直接融資，參與各方對交易信息掌握程度高于傳統(tǒng)金融，信息透明度有所提升。

二、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)金融為融資渠道

互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)與大學(xué)生生活發(fā)生了諸多交集，其重要表現(xiàn)是很多大學(xué)生開始利用互聯(lián)網(wǎng)金融理財，如大學(xué)生購買“余額寶”，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺購買基金，甚至嘗試互聯(lián)網(wǎng)證券等。而對于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)來說，互聯(lián)網(wǎng)金融可以為創(chuàng)業(yè)大學(xué)生提供難得的創(chuàng)業(yè)資金，目前主要有兩種方式：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)眾籌。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是指通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)的一種借貸。具體而言，就是貸款人和借款人通過中介機構(gòu)（即P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺），在網(wǎng)絡(luò)上達成包含借款金額、利息、期限等條款的借貸約定，通過網(wǎng)絡(luò)完成認證、記賬、清算和交割等流程，實現(xiàn)信用借貸的一種模式。“P2P”即“Peer to Peer”或“Person to Person”，原文翻譯是“個人對個人”，但國內(nèi)的P2P平臺已演化出多種形態(tài)，如以拍拍貸為代表的線上中介模式，以紅嶺創(chuàng)投為代表的線上擔(dān)保模式、以宜信為代表的線上線下結(jié)合模式，以及以平安陸金所為代表的金融資產(chǎn)交易所模式。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)可以利用P2P平臺靈活的借款機智為創(chuàng)業(yè)項目融得資金，如知名P2P平臺“人人貸”就將大學(xué)生創(chuàng)業(yè)貸款作為一個重要產(chǎn)品進行開發(fā)。

大學(xué)生以P2P貸款獲取創(chuàng)業(yè)資金的風(fēng)險在于：（1）P2P貸款仍屬于債權(quán)性資本，存在償還壓力。一旦創(chuàng)業(yè)失敗，可能給創(chuàng)業(yè)者帶來較大的財務(wù)壓力。相比之下，網(wǎng)絡(luò)眾籌可以為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)提供捐贈性資本或權(quán)益性資本，顯然安全性更高。（2）P2P平臺風(fēng)險。目前我國P2P平臺良莠不齊，平臺攜款跑路事件層出不窮，一些平臺缺乏網(wǎng)絡(luò)信息保護機制，容易造成信息泄露。P2P平臺相當(dāng)部分工作人員未受到金融專業(yè)培訓(xùn)，人員的專業(yè)素質(zhì)很難達到風(fēng)險控制的要求，致使人為操作風(fēng)險和從業(yè)中道德風(fēng)險誘發(fā)可能性大。（3）貸款人洗錢風(fēng)險。目前大部分平臺的自律較差，缺乏客戶身份識別手段，還缺乏履行交易記錄保存和可疑交易報告的責(zé)任意識，貸款人利用網(wǎng)絡(luò)貸款平臺通過分散出借資金來進行洗錢十分容易且隱蔽。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)項目如果與洗錢行為發(fā)生牽連，必然對項目進展產(chǎn)生不利影響。

目前眾籌發(fā)展處于初期階段，其概念、模式等都充滿不確定性。《指導(dǎo)意見》將網(wǎng)絡(luò)眾籌劃歸證監(jiān)會管理，而證監(jiān)會系統(tǒng)對網(wǎng)絡(luò)眾籌的提法也發(fā)生過數(shù)次演變，如2015年8月10日證券業(yè)協(xié)會修改《場外證券業(yè)務(wù)備案管理辦法》，將“私募股權(quán)眾籌”的提法修改為“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”。但無論如何，公眾和互聯(lián)網(wǎng)將是網(wǎng)絡(luò)眾籌不可或缺的元素。按照募資的形式，網(wǎng)絡(luò)眾籌可大致劃分為兩種模式：（1）捐贈模式，個人以捐款、慈善、贊助的形式為項目或企業(yè)提供財務(wù)資助，不求實質(zhì)性財務(wù)回報。典型的例子有賑災(zāi)救助、政治選舉、電影制作、免費軟件開發(fā)等，典型代表如“點名時間”。（2）“股權(quán)模式”，個人投資于一個實體以期獲得實體的股份或分享實體未來的利潤。股權(quán)模式的眾籌平臺國內(nèi)目前尚沒有，但已有一些平臺涉及股權(quán)融資，以紅嶺創(chuàng)投、天使匯、大家投為代表。

對大學(xué)生創(chuàng)業(yè)而言，捐贈型的眾籌并沒有太多法律風(fēng)險，但股權(quán)眾籌則容易涉嫌“非法集資”?！胺欠Y”有四個要素，即：未經(jīng)審批、通過網(wǎng)站公開推薦、承諾一定的回報、向不特定對象吸收資金，股權(quán)眾籌在形式上似乎已經(jīng)滿足了。事實上淘寶先后出現(xiàn)過公開銷售未上市公司股份和PE基金份額的事件，由于向超過200人的不特定對象公開推薦、發(fā)行證券且未經(jīng)審批，按照《證券法》兩者都已構(gòu)成“非法證券活動”，均被證監(jiān)會叫停。

三、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)金融為項目

在互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的背景下，目前以開發(fā)手機APP為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)項目的例子層出不窮。盡管這些手機APP以社交、游戲等類別居多，但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和業(yè)內(nèi)資本的進入，大學(xué)生又具有貼近用戶群體、創(chuàng)新思維活躍等優(yōu)勢，完全可能將開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融類APP作為重要的創(chuàng)業(yè)項目。除手機APP外，參考國外TMT行業(yè)創(chuàng)業(yè)的規(guī)律，也不排除未來大學(xué)生創(chuàng)業(yè)開發(fā)出新的互聯(lián)網(wǎng)金融項目。無論何種互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)項目，運營互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品都需要設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)公司作為主體持有創(chuàng)新產(chǎn)品的知識產(chǎn)權(quán)。

運營互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)公司面臨的主要風(fēng)險有：（1）市場風(fēng)險：由于行業(yè)自身的互聯(lián)網(wǎng)特性和金融本質(zhì)，面對日趨激烈的行業(yè)競爭，如果公司沒有良好的管理水平和足夠的資金作為支撐，將難以在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域得到快速的發(fā)展并實現(xiàn)盈利。（2）信用風(fēng)險：如網(wǎng)絡(luò)小貸基本沒有抵押擔(dān)保、貸款流程完全通過網(wǎng)絡(luò)完成，一旦發(fā)生貸款無法收回的情況，就會造成較大損失。（3）信息安全風(fēng)險：網(wǎng)絡(luò)平臺面臨著黑客攻擊、釣魚網(wǎng)站欺詐等網(wǎng)絡(luò)詐騙的風(fēng)險，若不法分子通過違法手段對資金流動信息進行篡改，將會給投資人和網(wǎng)絡(luò)平臺帶來巨大損失，不僅平臺無法正常運轉(zhuǎn)，甚至可能喪失主要經(jīng)營數(shù)據(jù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對交易平臺的穩(wěn)定性與可靠性提出了非常高的要求。（4）經(jīng)營管理風(fēng)險：互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)情況瞬息萬變，競爭較為激烈，公司轉(zhuǎn)型升級將面臨諸多挑戰(zhàn)和風(fēng)險。如果公司管理層不能及時應(yīng)對市場競爭、行業(yè)發(fā)展、經(jīng)營規(guī)?？焖贁U張等內(nèi)外環(huán)境的變化，將可能阻礙公司業(yè)務(wù)的正常推進或錯失發(fā)展機遇，從而影響公司長遠發(fā)展。（5）產(chǎn)業(yè)政策與行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險：雖然目前國家對互聯(lián)網(wǎng)金融持支持態(tài)度，但若未來國家對相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策進行調(diào)整，或者出臺新的法規(guī)、部門規(guī)章或修改現(xiàn)有制度的形式對互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)實行新的管制，公司相關(guān)業(yè)務(wù)可能受到影響。

互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)公司可以采取的風(fēng)險控制措施主要有：（1）堅守平臺中介性質(zhì)，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務(wù)，不提供增信服務(wù)，不得非法集資，不開展資金池業(yè)務(wù)。（2）在資產(chǎn)端設(shè)定產(chǎn)品準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，引入外部評級機構(gòu)開展借款主體信用評級，控制交易對手風(fēng)險。選擇與穩(wěn)健的資產(chǎn)管理機構(gòu)合作，對與其合作的資管產(chǎn)品開展信用評級。（3）客戶資金實施第三方存管，選擇符合條件的銀行作為資金存管機構(gòu)，對客戶資金進行管理和監(jiān)督，實現(xiàn)客戶資金與公司自身資金分賬管理。（4）完善信息披露、風(fēng)險提示制度。公司需要向客戶充分披露信息，及時向投資者公布經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的相關(guān)信息，向各參與方詳細說明交易模式、參與方的權(quán)利和義務(wù)，并進行充分的風(fēng)險提示。（5）切實提升技術(shù)安全水平，妥善保管客戶資料和交易信息，不非法買賣、泄露客戶個人信息，提高信息安全水平。（6）守法經(jīng)營，自律誠信，依托從業(yè)機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)交流和信息共享，加強對監(jiān)管政策與行業(yè)發(fā)展趨勢的研究，加強公司內(nèi)部控制水平，提升公司運營效率。

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作者簡介：項志勇（1985- ），女，浙江溫州人，溫州醫(yī)科大學(xué)，助教；周淼鑫（1986- ），男，浙江溫州人，中國政法大學(xué)碩士