央行宣布在英首發(fā)人民幣央票 人民幣國際化再下一城 中英金融合作漸入佳境

據(jù)中國人民銀行21日早間官網(wǎng)消息，該行20日在倫敦采用簿記建檔方式，成功發(fā)行了50億元人民幣央行票據(jù)，期限1年，票面利率3.1%。這是人民銀行首次在中國以外地區(qū)發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的央行票據(jù)，標(biāo)志著人民幣國際化再下一城。

曾被派駐倫敦3年的中國銀行國際金融研究所國際金融團(tuán)隊(duì)主管王家強(qiáng)21日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)坦言，此番在英國首發(fā)人民幣央票對于人民幣國際化進(jìn)程來說，意義重大到了“怎么強(qiáng)調(diào)都不過分”的程度，而這一進(jìn)展也是水到渠成之作，因?yàn)椤皼]有倫敦的人民幣和沒有人民幣的倫敦都是不可思議的。”

選擇倫敦作為首發(fā)站是中英互利雙贏之選

選擇倫敦作為中國央行在海外發(fā)行人民幣央行票據(jù)的首發(fā)站，落實(shí)了上月剛剛在北京結(jié)束的第七次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對話成果，也符合業(yè)界的普遍預(yù)期。作為全球最重要的三大國際金融中心之一，倫敦在人民幣離岸市場的發(fā)展方面可謂占盡了天時(shí)、地利、人和的主客觀優(yōu)勢。

從客觀條件來看，作為傳統(tǒng)的國際金融中心，英國是目前美元、歐元的最大離岸中心。根據(jù)國際清算銀行測算，截至2013年，全球日均外匯交易總量高達(dá)5 3萬億美元，其中倫敦占41%，體量全球第一。更重要的是，倫敦目前是僅次于中國香港的最大人民幣海外交易市場，具有不可比擬的天然優(yōu)勢。21日接受本報(bào)記者采訪的中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，在金融基礎(chǔ)設(shè)施、市場深度、產(chǎn)品創(chuàng)新、人才儲(chǔ)備等方面，倫敦都具有其他國際金融中心不可替代的優(yōu)勢?！斑@次央行首選在倫敦發(fā)行央票，既表明了雙方看好人民幣國際化的發(fā)展前景，也為央票海外成功首發(fā)提供了保障?！彼硎尽?/p>

從主觀條件來看，自2009年人民幣國際化提出以來，英國政府便始終采取一種積極主動(dòng)的態(tài)度尋求與中國的合作。首先，英國是第一個(gè)宣布人民幣進(jìn)入其外匯儲(chǔ)備的西方發(fā)達(dá)國家；其次，作為最積極推進(jìn)人民幣交易的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，英國是第一個(gè)在中國境外發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)國債的國家。英國財(cái)政部去年10月發(fā)行了價(jià)值30億元3年期人民幣計(jì)價(jià)國債，這是外國主體發(fā)行的單筆最大的人民幣債券。英方的示好源于其對于人民幣離岸市場潛力的預(yù)期，是其尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)進(jìn)而維護(hù)其國際金融中心地位的重要戰(zhàn)略。正是基于以上堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)以及英方一直以來的積極立場，中英雙方在上月21日發(fā)布的第七次中英財(cái)金對話政策成果中，雄心勃勃地宣布要將倫敦建設(shè)成為“最具活力和最重要的人民幣交易中心和離岸人民幣市場之一”。

此番中國央行在倫敦首發(fā)人民幣央票是對上述合作誠意的最完美闡釋，也反映出中英雙方互利合作的廣泛空間。王家強(qiáng)認(rèn)為，最新進(jìn)展是倫敦國際金融中心優(yōu)勢與人民幣國際化有機(jī)結(jié)合的產(chǎn)物，倫敦可以借此豐富人民幣固定收益產(chǎn)品體系，提供引入高信用級別的類主權(quán)債產(chǎn)品，促進(jìn)離岸人民幣收益率曲線的完善，中國央行則在離岸市場增加了一個(gè)調(diào)節(jié)流動(dòng)性的有力工具。

對人民幣國際化具有里程碑意義

對于正如火如茶進(jìn)行中的人民幣國際化進(jìn)程來說，此番央行在倫敦發(fā)行人民幣央票可以說是具有里程碑意義。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這不僅有利于豐富離岸市場高信用等級的人民幣金融產(chǎn)品，也有利于深化離岸人民幣市場發(fā)展，對于推動(dòng)跨境貿(mào)易和投資的便利化也具有積極意義。

接受記者采訪的兩位專家認(rèn)為，此次在倫敦發(fā)行央票具體有三方面意義。首先是增加人民幣在在岸和離岸流動(dòng)的又一個(gè)渠道，提高人民幣可兌換程度，提升國際社會(huì)對人民幣的認(rèn)知度和市場信心。眼下時(shí)值國際貨幣基金組織（IMF）有關(guān)特別提款權(quán)（SDR）籃子貨幣構(gòu)成評估的關(guān)鍵時(shí)期，而評估的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)就是“可自由使用”，其中又以“以該貨幣計(jì)值的國際債券”為四大關(guān)鍵指標(biāo)之一。毫無疑問，在倫敦發(fā)行央票將為人民幣納入SDR助上一臂之力。其次是央行海外發(fā)債有利于豐富人民幣離岸市場投資品種，促進(jìn)人民幣流動(dòng)性的有序發(fā)展、增強(qiáng)市場的活躍度，這些都是推進(jìn)人民幣國際化特別是債券市場國際化的重要步驟，有助于建立一個(gè)債市雙向開放的體系，從而對于整個(gè)人民幣債券市場的開放都會(huì)產(chǎn)生促進(jìn)作用。最后，央行票據(jù)發(fā)行利率可以為人民幣離岸市場金融產(chǎn)品提供定價(jià)基準(zhǔn)，是人民幣離岸債市收益曲線從無到有的第一步。只有逐漸形成了完善的收益率曲線之后，更多的企業(yè)乃至政府才會(huì)考慮在國際市場上以人民幣發(fā)債，并且助力這一市場愈加壯大、成熟、完善。