風險投資區(qū)域環(huán)境評價指標體系研究

摘要：本文以風險投資環(huán)境系統理論為基礎，構建了涵蓋經濟、科技、金融、創(chuàng)業(yè)和人才環(huán)境的綜合評價指標體系，基于2008—2013年省級面板數據，利用因子分析法對我國風險投資區(qū)域環(huán)境進行綜合評價，并為改善風險投資區(qū)域環(huán)境提供政策參考。

關鍵詞：風險投資 區(qū)域環(huán)境評價 指標體系

風險投資的空間布局是由多種因素共同作用的結果，其中外部發(fā)展環(huán)境就是一個重要因素。因此，如何有效的評價并改善區(qū)域風險投資環(huán)境，科學的引導風險資本流向，成為目前亟需解決的一個問題?；诖?，本文以風險投資環(huán)境系統理論為基礎，構建了涵蓋經濟、科技、金融、創(chuàng)業(yè)和人才環(huán)境的綜合評價指標體系，并利用因子分析法對我國風險投資區(qū)域環(huán)境進行綜合評價，為改善風險投資區(qū)域環(huán)境提供政策參考。

一、風險投資區(qū)域環(huán)境系統理論

風險投資環(huán)境是一個系統，Schfer和 Roland則認為，風險投資環(huán)境系統包括經濟、創(chuàng)業(yè)、社會和法律環(huán)境四個要素；李雪靈和蔡莉指出，風險投資支撐環(huán)境系統主要包括經濟、金融、科技、文化、人才、法律和政策等要素。在此基礎上，王培宏和劉卓軍評價了我國區(qū)域風險投資環(huán)境的有效性，指出我國與風險投資有關的文化、政策及法規(guī)環(huán)境的地區(qū)差異性并不顯著。本文綜合參考Schfer和 Roland的因素分類框架，結合王培宏和劉卓軍的理論研究成果，最終選擇經濟環(huán)境、科技環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)境、金融環(huán)境和人才環(huán)境要素作為考察對象。

二、風險投資區(qū)域環(huán)境評價指標體系

（一）風險投資區(qū)域環(huán)境評價指標編制原則

1、分層設置原則

風險投資區(qū)域環(huán)境評價的指標數量很多，并成簇群組合形態(tài)。為此，必須將相關指標分類、分層、分組，構建一個有多級指標層級的綜合指標體系。

2、可操作性原則

首先，設計的指標要滿足數據的可獲得性。其次，設計的指標要有權威性和可比性，凡列入指標體系的指標都可以從公開和內部的統計資料上采集得到，內部的統計資料應采用全國統一規(guī)范的調查數據加工處理的資料，以確保資料的權威性和可比性。

3、核心聚焦原則

為了使復雜問題簡單化，操作過程便利化，在指標的設計的過程中，應盡量采用對農業(yè)品牌競爭力的特征能夠深度聚焦的核心指標，以確保綜合指標體系具有較強的表征性、較高的顯示度。

（二）風險投資區(qū)域環(huán)境評價指標體系

根據風險投資環(huán)境系統理論分析與指標體系編制原則，同時考慮到各項指標數據的可獲得性和客觀性，本文編制了風險投資區(qū)域環(huán)境評價指標體系，主要包括3級層次，共15項指標（見表1）：

三、應用研究

（一）模型及方法

因子分析法是一種在不損失或很少損失原有信息的前提下， 將多個實測變量轉換為少數幾個互不相關的綜合變量的數據簡化技術方法， 能夠反映并解釋這些實測變量之間的依存關系。其原理是通過研究評價指標體系內眾多變量之間的關系， 探求樣本數據中的基本結構， 并用幾個假想變量來表示其基本的數據結構， 作為構建綜合評估指標體系的元素， 而排除樣本之間差距不大的那些指標。采用因子分析法來進行綜合評價時， 是對相關的環(huán)境評價指標向量進行降維， 采用較少的因子， 以每個綜合因子的方差貢獻率作為權重， 構建綜合評價模型來評判環(huán)境的發(fā)展水平。

（二）結果分析

本文使用2008—2013年中國31個省市自治區(qū)的相關數據，樣本來源于中國統計局、歷年《中國科技統計年鑒》、《中國就業(yè)與人口統計年鑒》、《中國勞動統計年鑒》、《中國金融年鑒》和《中國教育統計年鑒》，共有105個有效觀測樣本。在此基礎上，我們利用因子分析法，對我國風險投資區(qū)域環(huán)境進行綜合評價，結果如表2所示。

由表2可知，我國的風險投資區(qū)域環(huán)境發(fā)展極不平衡，北京、廣東、江蘇、浙江和上海等東南沿海省市的投資環(huán)境發(fā)育相對良好，能夠有效的支撐風險投資的發(fā)展；湖北、河南、四川和內蒙古等省市的投資環(huán)境在全國范圍內處于中游水平；而西部地區(qū)的風險投資環(huán)境相對落后，尤其是新疆、青海、甘肅、云南、貴州和西藏等地區(qū)，嚴重制約了其創(chuàng)新經濟的發(fā)展。

四、結論

本文以風險投資環(huán)境系統理論為基礎，構建了涵蓋經濟、科技、金融、創(chuàng)業(yè)和人才環(huán)境的綜合評價指標體系，并利用因子分析法對我國風險投資區(qū)域環(huán)境進行綜合評價，結果表明：我國的風險投資區(qū)域環(huán)境發(fā)展狀況極不平衡，東西部差距較大因此，在實踐中應注意優(yōu)化中西部地區(qū)的風險投資環(huán)境，首先要增加研發(fā)經費與人員投入，同時要鼓勵創(chuàng)業(yè)活動并適度的調整區(qū)域勞動力市場剛性；此外，還要構建多層次的區(qū)域金融資本市場體系，為小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)提供更多的金融資本支持，并加快人才環(huán)境的建設，吸引更多的智力資本落地。

參考文獻：

[1]王培宏，劉卓軍，唐志鵬. 基于數據包絡分析的風險投資環(huán)境有效性研究[J]. 管理學報，2007，4（5）：584—587

（張?zhí)焘?，山東省東營市勝利第一中學）