全面抗戰(zhàn)前省市立銀行的擴(kuò)張

摘要：省市立銀行，也稱地方銀行，過(guò)去學(xué)界研究較少，特別是綜合性的研究比較少 由于地方政局頻繁變動(dòng)及業(yè)務(wù)和管理不規(guī)范等原因，能夠留存至今的省市立銀行檔案不多，且基本上是偏抗日戰(zhàn)爭(zhēng)勝利以后的。根據(jù)《全國(guó)銀行年鑒，1937》及筆者整理編制的“歷年所設(shè)本國(guó)工礦交運(yùn)金融企業(yè)一覽表，1928-1937年”等資料，在全面抗戰(zhàn)前三年中，省市立銀行同“四行二局”等中央機(jī)構(gòu)一樣，具有擴(kuò)張的趨勢(shì)，包括機(jī)構(gòu)擴(kuò)張、業(yè)務(wù)擴(kuò)張和持續(xù)發(fā)鈔等，而與民營(yíng)銀行相對(duì)地位的下降形成對(duì)照

關(guān)鍵詞：省市立銀行；地方銀行；全面抗戰(zhàn)前；業(yè)務(wù)擴(kuò)張；持續(xù)發(fā)鈔

中圖分類號(hào)：F832.9文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：0257-5833（2015）01-0151-09

金融史成為經(jīng)濟(jì)史研究的熱點(diǎn)已有多年，但金融史研究的覆蓋面并不均勻，如果以分類來(lái)看，外國(guó)銀行史和省市立銀行史的研究是薄弱的，外同銀行檔案尚未公開(kāi)，很難作深入的研究；而省市立銀行則由于地方政局變動(dòng)頻繁及業(yè)務(wù)和管理不規(guī)范等原因，能夠留存至今的檔案不多，且基本上是偏后期的，即抗戰(zhàn)勝利以后的。在研究成果方面，1949年前的有徐學(xué)禹、邱漢平的《地方銀行概論》（1945年）、劉佐人的《省地方銀行泛淪》（1946年）等，1949年后的則有姜宏業(yè)主編的《中國(guó)地方銀行史》（1991年）等二后者體量龐大，每家省市立銀行的歷史都由專人撰寫文稿，相對(duì)較為完整，但缺乏綜合的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，使我們不能對(duì)省市立銀行的發(fā)展規(guī)模和業(yè)務(wù)功能有一個(gè)整體性的建立在實(shí)證基礎(chǔ)上的認(rèn)識(shí)。近日研讀《全國(guó)銀行年鑒，1937》，其中有1934-1936年省市立銀行的各項(xiàng)綜合統(tǒng)計(jì)，又結(jié)合筆者編制的“歷年所設(shè)本國(guó)工礦交運(yùn)金融企業(yè)一覽表，1928-1937年”（工作稿）及姜宏業(yè)的《中國(guó)地方銀行史》等資料，筆者擬對(duì)全面抗戰(zhàn)前十年（特別是全面抗戰(zhàn)前三年，即1934-1936年）省市立銀行整體擴(kuò)張狀況作一個(gè)分析。

一、機(jī)構(gòu)擴(kuò)張

省市立銀行在全國(guó)的布局是一個(gè)逐漸累積的過(guò)程。清季就有幾家在地方官銀錢號(hào)基礎(chǔ)是改組并向當(dāng)局注冊(cè)登記為省市地方官辦或官商合辦銀行的，如1905年在重慶設(shè)立的官辦浚川源銀行，1909年在《商務(wù)官報(bào)》上公布的設(shè)在南京的地方官辦裕寧銀行和設(shè)在蘇州的地方官辦裕蘇銀行，1909年設(shè)在杭州的官商合辦浙江銀行等。清末的地方銀行到了民國(guó)時(shí)期多數(shù)停閉，有的進(jìn)行了改組重設(shè)，浙江銀行則在1923年分化成商辦浙江實(shí)業(yè)銀行和地方官辦的浙江地方銀行兩家。

北洋軍閥統(tǒng)治時(shí)期，中央政府財(cái)政拮據(jù)，無(wú)法滿足地方政府的財(cái)政需求，各地方政府便只能自找財(cái)源，這促使地方銀行在各地的興起（見(jiàn)表1）。

另?yè)?jù)杜恂誠(chéng)《民族資本主義與舊中國(guó)政府，1840-1937》附錄，四川銀行和貴州銀行設(shè)立于1911年。估計(jì)該兩行籌備于1911年辛亥革命之后，而于1912年正式開(kāi)張，故產(chǎn)生統(tǒng)計(jì)時(shí)差。

如果作一個(gè)簡(jiǎn)表，可將表1的內(nèi)容概括如下：

北洋政府時(shí)期共新設(shè)（包括改組）29家，關(guān)閉16家，延展至國(guó)民政府時(shí)期的有11家，另有2家停業(yè)時(shí)間不詳。地方銀行設(shè)立最集中的年份是1912年和1923年，每年均新設(shè)了6家之多 1912年新設(shè)集中是因?yàn)樾梁ジ锩鲁闪⒌母鞯剀娬枰鉀Q各自的財(cái)政問(wèn)題。1923年的設(shè)立高潮可能跟前幾年的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展有關(guān)，省市政府也有分一杯羹的打算，但當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速上升階段剛剛告一段落，而進(jìn)入了調(diào)整階段，1923-1924兩年省市立銀行關(guān)了6家。

全面抗戰(zhàn)前十年，國(guó)民政府在財(cái)政和貨幣金融領(lǐng)域?qū)矣兄卮蟾母锎胧┏雠_(tái)，例如同地稅制劃分制度的落實(shí)、裁厘改統(tǒng)、法幣改革等，這些改革偏重中央政府自身的財(cái)政和金融利益，促使地方政府在更大程度上發(fā)掘自身的財(cái)政金融能力，省市立銀行的設(shè)立便更為踴躍。

實(shí)際上，有的地方銀行存在時(shí)間很短，如長(zhǎng)江銀行存在時(shí)間不足1年，新川銀行只有4個(gè)月，富隴銀行約1年，因此在大多數(shù)統(tǒng)計(jì)中均未將其列入；而二十一軍總金庫(kù)、二十八軍總金庫(kù)、西藏“造幣廠”、青海省金庫(kù)等也因不是標(biāo)準(zhǔn)的銀行組織而未被大多數(shù)統(tǒng)計(jì)列入。今將其全部列入統(tǒng)計(jì)，全面抗戰(zhàn)前十年新設(shè)省市立銀行共37家，遠(yuǎn)超北洋政府時(shí)期的29家，在這期間停業(yè)的（包括北洋政府時(shí)期設(shè)立、于此時(shí)停業(yè)的省市立銀行）共15家。

省市立銀行的機(jī)構(gòu)擴(kuò)張還表現(xiàn)為分支機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張，見(jiàn)表5：

根據(jù)當(dāng)時(shí)的分類，華僑銀行是由華僑投資但總行設(shè)在同外或境外并在國(guó)外或境外注冊(cè)的銀行，實(shí)際上應(yīng)該算作外資銀行。本文引用時(shí)未作調(diào)整.在《全同銀行年鑒，1937》中，有個(gè)別省市立銀行被歸于農(nóng)工銀行一類，而有的商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行則歸于專業(yè)銀行或農(nóng)工銀行類別，但大體上的趨勢(shì)還是能夠看出來(lái)。據(jù)表5，1936年省市立銀行的分支機(jī)構(gòu)數(shù)量已十分可觀，1937年26家總行的分支行竟達(dá)464個(gè)，超過(guò)了73家商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行的分支機(jī)構(gòu)數(shù)（408個(gè)）。地方銀行中特別是省政府辦的銀行，一般會(huì)在省轄各地設(shè)立很多分支機(jī)構(gòu)，如1936年設(shè)立的安徽地方銀行，資本200萬(wàn)元，總行設(shè)在安徽蕪湖和合肥，同年即在省會(huì)所在地懷寧（安慶）、蚌埠、屯溪設(shè)立分行，又在宣城、當(dāng)涂、和縣、合肥、桐城等34個(gè)縣設(shè)立辦事處，1937年上半年又在祁門、青陽(yáng)等10個(gè)縣設(shè)立了辦事處，1937年下半年原擬在另外十余個(gè)縣中設(shè)辦事機(jī)構(gòu)，后因“七七”事變發(fā)生而停頓。這樣，在1937年抗戰(zhàn)前夕，安徽地方銀行的總分支機(jī)構(gòu)已有48個(gè)。

二、省市立銀行的大致分類

省市立銀行服務(wù)于地方政府的財(cái)政，以各地情況的不同，大致可以分為五類：

第一類是實(shí)施地方政府的某些經(jīng)濟(jì)政策，而部分業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行多有重疊，設(shè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的大城市的省市立銀行，如江蘇銀行、浙江地方銀行等多屬于此類。南京市民銀行的一項(xiàng)重要任務(wù)就是在市財(cái)政局資金拈據(jù)的時(shí)候給予貸款支援；同時(shí)，在市政建設(shè)方面，參與銀團(tuán)聯(lián)合貨款，并為市政府（借款人）作擔(dān)保，如1932年10月，南京市政府為建設(shè)自來(lái)水工程，向南京中國(guó)銀行等16家銀行組成的銀團(tuán)借款30萬(wàn)元，以每月中央政府撥付鐵道附捐款內(nèi)提出6萬(wàn)元作還款基金，期限1年，月息9厘，南京市民銀行作市政府的擔(dān)保人，并分?jǐn)傎J款額5000元。 浙江地方銀行支持本省基礎(chǔ)設(shè)施及礦業(yè)的建設(shè)，從20世紀(jì)20年代末到全面抗戰(zhàn)爆發(fā)前，浙江地方建設(shè)事業(yè)有較大的發(fā)展，如為了浙贛鐵路的建設(shè)、錢江大橋的完工等，該行都發(fā)放了大量的貸款。為了促進(jìn)省公路網(wǎng)的完成和全省長(zhǎng)途電話線的敷設(shè)，該行參加了銀團(tuán)貸款。在農(nóng)礦方面，為支持推行改良品種，支持蘭溪改進(jìn)烘繭設(shè)備，開(kāi)辦常山煤礦和興修農(nóng)田水利等，浙江地方銀行或獨(dú)家或以參加銀團(tuán)的方式給予了貸款，估計(jì)總額達(dá)到500萬(wàn)元。廣西銀行以充分的資金供應(yīng)賀縣礦商的資金需要，并投資官府控制的合山煤礦公司5萬(wàn)元，貸款20萬(wàn)元，貸款廣西糖廠28.6萬(wàn)元，并為該廠向其他銀行的借款作擔(dān)保人，另外還以資金支持了柳州墾殖試辦區(qū)、廣西電力廠、酒精廠、制革廠等，1934年共發(fā)放貸款7163萬(wàn)元，比1933年增長(zhǎng)33.7%。1935年繼續(xù)放款支持省內(nèi)各公營(yíng)生產(chǎn)事業(yè)，如遷江合山煤礦公司、富賀錫礦公司、太和錫礦公司、廣西電力廠、南寧電力廠、廣西糖廠、酒精廠、火柴廠、制革廠、染織廠、水泥廠、廣西出入口貿(mào)易處等，在江蘇省農(nóng)民銀行成立以后，江蘇銀行與之密切配合，貫徹省政府所謂“以復(fù)興經(jīng)濟(jì)，為奠定政治之首策，復(fù)以靈活金融，為復(fù)興經(jīng)濟(jì)之途徑”的施政綱領(lǐng)，發(fā)展省營(yíng)銀行事業(yè)。江蘇銀行一方面舉辦工商業(yè)小額放款，經(jīng)理一般銀行業(yè)務(wù)，另一方面與江蘇省農(nóng)民銀行合作投資，每年合認(rèn)50萬(wàn)元，加入實(shí)業(yè)部組織的農(nóng)本局，以調(diào)整農(nóng)產(chǎn)品，流通農(nóng)業(yè)資金。江蘇銀行代理省金庫(kù)、省教育金庫(kù)、省建設(shè)金庫(kù)已有很長(zhǎng)時(shí)間，1934年江蘇省政府統(tǒng)一省財(cái)政，厲行金庫(kù)制度，各縣設(shè)立縣金庫(kù)，指定江蘇銀行和江蘇省農(nóng)民銀行代理縣庫(kù)，并代理區(qū)保安金庫(kù)。1935年義規(guī)定由金庫(kù)銀行代理收稅業(yè)務(wù)，將金庫(kù)制度推行全省。江蘇銀行和江蘇省農(nóng)民銀行還參與吳縣等城區(qū)干道的拓寬工程融資。安徽地方銀行將資金重點(diǎn)投放在土產(chǎn)外銷、尤其是紅茶外銷上。開(kāi)業(yè)時(shí)，該行就受省政府委托，與江西裕民銀行聯(lián)合成立皖贛紅茶運(yùn)銷委員會(huì)，投資134萬(wàn)元，幾乎動(dòng)用了該行全部資金。山東省民生銀行以工商業(yè)放款為主要業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)濟(jì)南有工廠200余家，幾乎都與該行建立了往來(lái)關(guān)系，其中以棉紗業(yè)、面粉業(yè)和雜糧業(yè)為最主要，較大的客戶有魯豐紗廠、成記和豐年面粉廠。1933年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)波及山東，一向以出口土產(chǎn)為大宗的山東經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊. 1934年4月，僅上述3家企業(yè)積欠山東民生銀行的款項(xiàng)就達(dá)到200余萬(wàn)元。鑒于市面蕭條，該行一面緊縮業(yè)務(wù)，減少定期放款，一面開(kāi)辦了以小商販為主要對(duì)象的信用小借款。此種借款系幫助貧民做正當(dāng)生意以資糊口，須覓鋪保，自5元至50元可隨便借貸，月息1分，期限3個(gè)月，開(kāi)辦后深受歡迎，到1934年貸出4000余戶。湖北省銀行在1934年本省工商業(yè)不景氣之時(shí)，盡可能支持紡織、火柴、煤、石膏、錢莊等業(yè)，組織臨時(shí)金融調(diào)劑委員會(huì)，會(huì)通中中交農(nóng)四家國(guó)家銀行，辦理救補(bǔ)工商業(yè)放款。1937年6月，湖北省銀行規(guī)定，凡屬市鎮(zhèn)經(jīng)營(yíng)小本工商業(yè)一時(shí)需要資金周轉(zhuǎn)，或確有生產(chǎn)技術(shù)經(jīng)營(yíng)小本工商業(yè)而資本不足的，都給予資金融通。

第二類是重點(diǎn)扶持省市營(yíng)公營(yíng)企業(yè)，同時(shí)主要吸收公款存款。閻錫山在山西大規(guī)模建設(shè)企業(yè)，特別是重化工業(yè)企業(yè)，大力實(shí)施他的所謂“山西省政十年建設(shè)計(jì)劃案”，準(zhǔn)備在十年內(nèi)籌集建設(shè)資金6000萬(wàn)元至l億元。他以1650萬(wàn)元的代價(jià)建筑了全長(zhǎng)850余公里的同蒲鐵路。據(jù)估計(jì)，到1937年太原棄守前夕，山西省營(yíng)的工礦、鐵路、金融三類企業(yè)的資本總額已達(dá)10500多萬(wàn)元。對(duì)規(guī)模如此宏大的省營(yíng)建設(shè)計(jì)劃，以山西省銀行為主干，以晉綏地方鐵路、綏兩墾業(yè)和晉北鹽業(yè)三家省營(yíng)銀號(hào)為幫襯的山西“四銀行號(hào)”發(fā)揮了主要的融資作用?！八你y行號(hào)”及省營(yíng)企業(yè)對(duì)民營(yíng)企業(yè)則采取行政壟斷、排擠和兼并的政策。另一個(gè)可與山西匹敵的省份是廣東。廣東的省辦工業(yè)，全面抗戰(zhàn)前達(dá)到4800萬(wàn)元的規(guī)模（一說(shuō)為3500萬(wàn)元），共計(jì)設(shè)有制糖、酒精、硫酸、苛性鈉、造紙、肥料、飲料、水泥、紡織、麻織等10多個(gè)廠，投資規(guī)模居各省之首。廣東省銀行對(duì)這些省辦工業(yè)企業(yè)進(jìn)行了融資。

第二類是偏重于農(nóng)業(yè)的，如江蘇省農(nóng)民銀行。江蘇省農(nóng)民銀行在江蘇省境內(nèi)從事農(nóng)村金融，并指導(dǎo)農(nóng)村合作社的設(shè)立。

第四類是主要代理省庫(kù)或市庫(kù)的。這一類可能會(huì)與前幾類有所交叉。代理省、縣金庫(kù)是安徽地方銀行的主要職責(zé)之一，既可取得收支庫(kù)款補(bǔ)助費(fèi)，又可利用余存庫(kù)款作為存款周轉(zhuǎn)。原先省、縣金庫(kù)由中央銀行在皖機(jī)構(gòu)代理，設(shè)安慶總庫(kù)和蚌埠分庫(kù)?？h庫(kù)由各縣政府兼辦，流弊較多。該行成立后，財(cái)政廳即交由該行代理省、縣金庫(kù)。1936年5月，該行成立省總金庫(kù)于安慶分行內(nèi)，接著在蕪湖總行和蚌埠分行設(shè)立兩個(gè)中心分庫(kù)，在各縣辦事處內(nèi)設(shè)省支庫(kù)和縣金庫(kù)。北平市銀行的存款大部分是北平市公庫(kù)存款。廣州市立銀行的代理市庫(kù)業(yè)務(wù)包括“代理市庫(kù)現(xiàn)象之出絀（？）及代收各項(xiàng)公款”。

第五類是軍隊(duì)直接控制的地方銀行。例如中和銀行是四川二十一軍創(chuàng)辦和直接控制的，該行的運(yùn)作直接服從于軍隊(duì)資金的需要，1930年擠因兌風(fēng)潮倒閉。二十一軍財(cái)務(wù)處長(zhǎng)劉航琛乃建議劉湘設(shè)立二十一軍財(cái)務(wù)總金庫(kù)，集中辦理部隊(duì)一切財(cái)務(wù)收支。劉航琛兼任總金庫(kù)收支官，聘巾和銀行孫樹(shù)培、林枝桐為經(jīng)副理。新川銀行系由第二十八軍軍長(zhǎng)鄧錫侯于1926年組織的康泰祥銀號(hào)改組而成，完全為該軍隊(duì)服務(wù)。1932年又設(shè)立了二十八軍總金庫(kù)，除辦理全軍財(cái)務(wù)收支外，仿照二十一軍辦法發(fā)行變相紙幣——糧契稅券，總額定為120萬(wàn)元，實(shí)際發(fā)行50萬(wàn)元。軍部通令防區(qū)內(nèi)各縣征收局代收代兌，但即便貼水，仍流通不暢。

三、業(yè)務(wù)擴(kuò)張

過(guò)去我們?cè)谟懻撱y行史的時(shí)候，往往只關(guān)注國(guó)家銀行和商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行，而忽略了地方銀行，其實(shí)地方銀行是整個(gè)銀行結(jié)構(gòu)中的重要環(huán)節(jié)，少了它，銀行制度就不完整了。在全面抗戰(zhàn)前三年，地方銀行的業(yè)務(wù)擴(kuò)張很快。限于篇幅，本文著重考察實(shí)收資本、存款、放款等三個(gè)指標(biāo)。關(guān)于實(shí)收資本的情況可見(jiàn)表6：

在實(shí)收資本方面，中央及特許銀行、省市立銀行是增長(zhǎng)顯著的，前者的實(shí)收資本1935年比上一年有顯著增加，后者的實(shí)收資本1935年有增加，1936年更有突飛猛進(jìn)的增加，實(shí)收資本排在前三位的省市立銀行，依次是山西省銀行（實(shí)收2000萬(wàn)元）、廣東省銀行（實(shí)收毫銀1500萬(wàn)元，約合法幣1040萬(wàn)元）和富滇新銀行（1600萬(wàn)元滇幣，約合法幣800萬(wàn)元）。省市立銀行與商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行的實(shí)收資本，1934年為1：2.36，1935年為1：2.07，1936年為1：1.26，省市立銀行的實(shí)收資本相對(duì)比重上升，而商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行的相對(duì)地位下降。存款方面的情況也是相似的。

省市立銀行的存款增加，而商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行的存款不增反降。省市立銀行與商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行的存款比，1934年為1：6.98，1935年為1：3.76，而1936年為1：3.29。放款的情況與存款相似：

省市立銀行的放款，1936年是1934年的1. 66倍，增長(zhǎng)很快。其與商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行的放款之比，1934年是1：5. 60，1935年是1：4.33，1936年是1：3.28。

四、持續(xù)發(fā)鈔

在1935年法幣改革時(shí)，除中中交農(nóng)四家國(guó)家銀行外，尚有11家商業(yè)銀行（包括農(nóng)工銀行等）和19家省市立銀行發(fā)行紙幣。我們過(guò)去的認(rèn)識(shí)是：1935年起國(guó)民政府實(shí)施法幣改革，把紙幣發(fā)行權(quán)集中于中中交農(nóng)四家國(guó)家銀行，收回了商業(yè)銀行的發(fā)鈔權(quán)。但這種認(rèn)識(shí)存在重大遺漏，那就是省市立地方銀行在法幣改革以后，直到全面抗戰(zhàn)爆發(fā)以前，仍然有增無(wú)減地發(fā)行大量紙幣，我們可以看一下表9的綜合性統(tǒng)計(jì)：

表中所示，商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行和農(nóng)工銀行等發(fā)行紙幣量大大收縮，特別是商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行，發(fā)行已只留有尾數(shù)；而發(fā)行擴(kuò)張的，不僅僅是中中交農(nóng)四家國(guó)家銀行，省市立銀行的擴(kuò)張甚至更為顯著，這應(yīng)該是我們?cè)谡J(rèn)識(shí)當(dāng)時(shí)的幣制問(wèn)題時(shí)不可忽視的重要方面。

湖南省行政當(dāng)局認(rèn)為該省情況特殊，不宜收回所發(fā)行的省鈔。何鍵致孔祥熙的電文稱：“職意我省行為全省金融命脈所關(guān)，如果三行[按：指中央、中國(guó)、交通三銀行]能照省行發(fā)行額透支，以省行全部資產(chǎn)擔(dān)保，不敷由省府負(fù)責(zé)，似為妥善。否則省鈔深人鄉(xiāng)村及軍隊(duì)，三行法幣在湘一時(shí)斷難如此普遍，省行倘有動(dòng)搖，前途何堪設(shè)想”，現(xiàn)正是“省鈔使用較多之時(shí)，遽爾收回省鈔兌換法幣，影響所及，至關(guān)重大”。四川省政府的立場(chǎng)是相似的，劉湘在致蔣介石的電文中稱：“本來(lái)全國(guó)貨幣數(shù)逾貳拾萬(wàn)萬(wàn)，向未通行川省，川中所通行者僅有川幣，為數(shù)小過(guò)柒仟萬(wàn)”，“以四川省地廣人眾，經(jīng)濟(jì)供需程度如此懸殊，在平日已苦不敷周轉(zhuǎn)，目下義將屆年關(guān)，商場(chǎng)習(xí)慣一切事業(yè)均須于此時(shí)結(jié)束，需用更多，如不籌臨時(shí)通融辦法，則社會(huì)金融立有崩潰之慮。況各地向來(lái)流通之票據(jù)及渝中匯劃證，均經(jīng)先后取消，交易籌碼更形缺乏”，因此要求維持省鈔。1936年蔣介石與桂系矛盾激化，戰(zhàn)爭(zhēng)一觸即發(fā)，白崇禧命令廣西銀行立即趕印桂鈔4000萬(wàn)元，6月份的鈔票發(fā)行額增至3538萬(wàn)元，較之前的發(fā)行額1715萬(wàn)元增加了一倍多，到年底發(fā)行累計(jì)達(dá)到6236萬(wàn)元，義比6月底增發(fā)76. 2%。于是物價(jià)暴漲，桂鈔貶值一半，市場(chǎng)一片混亂。1935年在山兩省境內(nèi)，由山西“四銀行號(hào)”發(fā)行的紙幣占全部流通額的89.2%，國(guó)民政府的國(guó)家銀行發(fā)行的紙幣只占10.8%。從1932年到1936年底，山西四銀行號(hào)共發(fā)行紙幣8118萬(wàn)元，1935年法幣改革時(shí)，閻錫山也乘機(jī)宣布四銀行號(hào)發(fā)行的省幣不兌現(xiàn)。廣東省在陳濟(jì)棠的把持下，以廣東情況特殊為理由，在法幣改革以后并不按照南京政府的指令辦理，僅收回了一部分省券，仍有大量省券在省內(nèi)流通，到1937年6月20日止，流通的省券仍約有3.62億元之多。富滇新銀行在云南發(fā)行的省鈔也有數(shù)千萬(wàn)元之多。許多省市立銀行在法幣改革后大量發(fā)行輔幣券，如山東民生銀行于1936年7月得到財(cái)政部的批準(zhǔn)，發(fā)行輔幣券250萬(wàn)元，江西裕民銀行截至1937年底的輔幣發(fā)行額為1438.5萬(wàn)元。

綜上所述，中國(guó)省市立地方銀行的實(shí)力，在全面抗戰(zhàn)前幾年有明顯的提升，這既是地方政府重視地方財(cái)政和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，也反映了中央政府統(tǒng)一幣制的政策在地方金融的層面上并未得到堅(jiān)決的執(zhí)行。地方政府金融作為“四行二局”體系的有效補(bǔ)充，在這一階段得到扶持而有相當(dāng)?shù)陌l(fā)展，與商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行的停滯形成反差。