正確維護公允價值

吳偉

公允價值為市場交易提供了更合理的計量方法，本文通過對其概念及實施過程的深入系統(tǒng)剖析，為財務(wù)工作者提供了簡明有效的工具使用參考。

公允價值作為一種新生的計量辦法，起始于20世紀80年代，在一些英文財會詞典中也稱其為公平價值（Fair value）。其解釋為“公平合理的價值”，即要確定價值是否公平，其標準是在正常交易和誠信磋商的情況下，賣方自愿賣出、買方自愿買入的價格。如果一方是由于某種原因被迫買賣，就不能認為是公平價值。

在國際會計準則委員會（IASC）第32號公告中對公允價值的闡述是：在一項公平交易中，由熟悉情況并自愿交易的雙方，能將一項資產(chǎn)進行交換或?qū)⒁豁椮搨M行結(jié)算的金額。在美國會計準則委員會（FASB）第7號概念公告中公允價值是指：在當前的非強迫或非清算的交易中，自愿雙方之間進行資產(chǎn)（或負債）的買賣（或清償）的價格。我國的會計準則對公允價值所下定義為：在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。在市場交易中，如何維護公允價值并對這一過程進行監(jiān)管？本文進行了如下探討，以供參考：

公允價值的特征

從各國相關(guān)機構(gòu)和各種文獻資料中對公允價值的定義或解釋可以概括出公允價值的基本特征大致分為三點：

1、公允價值的本質(zhì)應(yīng)是以市場為平臺，以交易為動作或動作假設(shè)，對某一標的所做的信息評價。

2、強調(diào)交易雙方對標的的認定。雙方的交易應(yīng)建立在公平的基礎(chǔ)之上，應(yīng)以交易雙方的自愿為意識形態(tài)，以熟悉情況為必要條件。

3、公允價值著眼于當前，強調(diào)交易當前狀況，是連接過去、未來的一種即時動態(tài)表現(xiàn)。

現(xiàn)在，運用公允價值計量在國際上已經(jīng)成為一種趨勢，我國也在逐步向其過渡。不可否認，公允價值的運用在很大程度上回避和解決了歷史成本計量所帶來的弊端，考慮了未來現(xiàn)金流量和當前市場價格對企業(yè)的影響，更加公正地評價了企業(yè)的資產(chǎn)和負債所蘊含的收益或風(fēng)險。公允價值使會計收益更加真實、全面，有利于企業(yè)的資本保全，更加符合配比原則的要求，以及適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要，提高信息的決策有用性。

“意識形態(tài)”視角下的分歧

然而，深入到公允價值的內(nèi)涵當中，我們可以提出另一種觀點：也許它是在當代的會計計量中所產(chǎn)生的一種意識形態(tài)，而并非代表著某種計量尺度和計量技術(shù)。它在具體的技術(shù)和形式上的表現(xiàn)可能是未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；可能是市場公開報價；可能是對未來利益可能流入的估計折現(xiàn)；甚至可能就是過去交易時產(chǎn)生的歷史價格。但未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值、市場公開報價以及其他的價格技術(shù)構(gòu)成和表現(xiàn)形式卻不足以證明其就是公允價值。其原因便是公允價值背后的意識形態(tài)及反映這些意識形態(tài)的概念和定義。以至于在運用公允價值的過程當中，也產(chǎn)生了一些問題。尤其是對其概念定義及理解的不同造成了一些模糊與分歧，歸納起來主要有以下幾點：

1、公允價值是建立在公平的基礎(chǔ)之上，而對“公平”的理解卻相當廣泛，可以理解為法律地位的公平，權(quán)利義務(wù)的公平；交易各方實力的公平以及各方經(jīng)濟利益的對等公平等。這就提高了運用公允價值計量的難度。因為有些交易或交易假設(shè)也許建立在相互了解、彼此自愿的前提下，但各方所處的地位是不對等的，就對公允價值概念中的“公平”產(chǎn)生了質(zhì)疑。

世界上也許沒有絕對的公平，但用什么方式方法可以衡量相對的公平以及劃分其相對的范圍，使公允價值概念中“公平”有據(jù)可循或者有較為科學(xué)的推導(dǎo)過程呢？即使市場上有公開和確定的報價，但這種報價如果帶有明顯的價格歧視，即一方獲利是建立在另一方減少剩余價值甚至虧損的前提下，或者說是在市場失靈的情況下報出的價格，則將其作為公允價值也有不妥之處。

2、對交易的理解。公允價值概念中強調(diào)的是交易雙方對標的所做的共同認定。而我們在用公允價值確定某一資產(chǎn)和負債時，其目的也許并不是為了交易，而是為了相關(guān)利益者能夠了解資產(chǎn)和負債所帶來的價值與風(fēng)險。在運用公允價值時往往有這樣的一個潛意識，即“我認為當這項資產(chǎn)或負債進行交易時，雙方認定的價格或價值應(yīng)該是多少。”這缺少了雙方共同認定這一原則，致使公允價值增添了許多主觀因素，喪失了對方的價值評價。也就是說單一一方估計的所謂公允價值，與現(xiàn)實交易當中各方認定的公允價值可能是有差別的。

正是這一主觀因素的存在，給評價資產(chǎn)與負債時增加了不小的彈性。而這些彈性可能會使企業(yè)部分或整體價值發(fā)生嚴重偏移。于是，在運用公允價值時，是否有交易實質(zhì)，或當沒有交易實質(zhì)時怎樣限定交易假設(shè)，成為了一個關(guān)鍵問題。

3、公允價值的概念中同時還強調(diào)交易的雙方是互為熟悉情況的，因此這也間接地決定了其交易價格不會偏離交易標的自身價值太遠，其交易雙方是從理性的角度來判斷交易。這在完備的市場當中是存在的，但所謂的完備市場也只是作為經(jīng)濟研究的一項假設(shè)前提，而在目前的客觀環(huán)境當中卻不存在?，F(xiàn)實當中的市場是存在分割的，特別是在地域、文化、時間上的不一致，再加上非理性因素的影響，導(dǎo)致交易雙方不可能百分百地相互了解，而市場的分割和波動產(chǎn)生了價格與其真實價值的分離。這就提出了一個疑問，即身處于存在各種差別的不同市場的狀態(tài)下，怎樣認定交易雙方互為熟知情況？在價格與其價值分離較大的情況下，如何判斷所謂的公允價值？

綜上所述的這三個問題，究其根本是公允價值概念中的彈性產(chǎn)生的。對概念的分歧及理解的深度不同導(dǎo)致操作方法的不同，其中又摻雜著主觀因素，特別是近幾年的金融危機，致使對公允價值的使用褒貶不一。

正確利用

要解決這些問題，對公允價值加以必要的限定則是比較理想的方式。至于加以什么樣的限定條件，筆者認為可以從如下幾個方面考慮：

1、市場是否穩(wěn)定和有效。因為市場的穩(wěn)定和有效，與信息的相互了解以及公平對等起著至關(guān)重要的作用。無效的市場或者是不穩(wěn)定的市場不會帶來信息的完整有效，更不會帶來交易雙方的相對公平。遇到市場失效或不穩(wěn)定時，應(yīng)停止使用所謂的公允價值確認相關(guān)事項，而此時也不會有真正的公允價值存在。

2、需要注重交易的本質(zhì)是否與其真實價值結(jié)合。如果僅僅是交易的價格在短期而頻繁的交易中不斷提高或持續(xù)偏低，而其本質(zhì)卻沒有增加新的價值或減少原有價值，則應(yīng)該考慮不使用公允價值。因為此時市場的交易價格與標的的自身價值脫離，采用所謂的公允價值，并不能代表標的真實價值，這樣的“公允價值”會使市場步入危機，為市場失效起到推波助瀾的作用。

3、注重交易的實質(zhì)，減少交易假設(shè)，避免估計彈性。由于公允價值強調(diào)的是交易雙方認定的結(jié)果，因此在確定公允價值時必須考慮并強調(diào)對方認定這一因素。如果必須做出交易假設(shè)，則應(yīng)有特定的交易對象，并且對其有深入了解，或者在沒有特定交易對象的情況下，通過相關(guān)的文件規(guī)定和科學(xué)的推導(dǎo)過程來確保公允價值或公允價值的取值范圍，減少單方的估計或假設(shè)。

4、通過交易，交易雙方的各自利益是否達到最大化。只有交易雙方在交易中都獲得各自的利益，才有可能認定交易是公允的，而雙方在交易中越能夠?qū)崿F(xiàn)各自利益最大化，才能夠說明其公允價值越高。否則，有可能說明交易雙方存在關(guān)聯(lián)性，或者說雙方有可能沒有實現(xiàn)熟悉情況這一判斷公允價值的必要條件。

5、交易市場的范圍（包括地理及時間上的）應(yīng)加以限定。市場的分割是客觀存在的事實，在不同的市場之間必然不會存在透明和全面的信息披露，這致使交易雙方不可能得到較為完善的信息。因此按照公允價值的概念，在分割的市場之間必然出現(xiàn)公允價值的偏差和扭曲，分割的程度越大，則公允價值發(fā)生偏移和扭曲的程度也就越大。假如交易雙方所處的市場環(huán)境相差較大，則對公允價值的使用應(yīng)予以謹慎。

6、注意風(fēng)險的衡量。如果資產(chǎn)和負債的風(fēng)險過高，則不應(yīng)把超出各方承受能力的風(fēng)險所可能產(chǎn)生的價值并入公允價值的認定。因為這一部分價值很可能涵蓋了交易雙方不熟知或不確定的相關(guān)情況，具有非理性因素存在。

重視監(jiān)督機制

除了這些限定因素，還應(yīng)該對公允價值的運用進行有效監(jiān)督管理。監(jiān)督管理工作的建設(shè)和發(fā)展，筆者認為主要應(yīng)體現(xiàn)在以下幾個方面：

1、重點強化公司治理，提升企業(yè)內(nèi)部的管理水平；增強交易運作過程和其結(jié)果的透明度，清理違法違規(guī)行為，構(gòu)建完備的市場監(jiān)管體系；提高交易者對交易信息進行分析判斷、有效甄別的能力，從而盡快完善與公允價值相適應(yīng)的市場環(huán)境。

2、注重企業(yè)的交易是否能真正為企業(yè)帶來新的價值，如不能夠給企業(yè)帶來新價值，有可能造成對公允價值的扭曲，應(yīng)逐步對其加以限定。

3、著重披露與公允價值相關(guān)的更多細節(jié)，如計量公允價值所采用的估價技術(shù)及依據(jù)的假設(shè)、期初和期末公允價值余額的變化等，便于使用者或相關(guān)利益者分析判斷。

4、完善相關(guān)職能機構(gòu)，從概念出發(fā)，加強規(guī)范公允價值確定的標準。對于已經(jīng)存在活躍、公開的交易市場的，應(yīng)由國家監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會明確其中符合公允價值確定標準的市場，其交易價格可以直接使用，形成相對統(tǒng)一、標準的公允價值信息。如需運用估值技術(shù)確定的，由相關(guān)部門指定研發(fā)機構(gòu)，制定標準的估值模型系統(tǒng)，集中采集有效的市場數(shù)據(jù)，同時限制系統(tǒng)使用者所能調(diào)控的要素，以降低主觀因素對估值的影響。

5、加強注冊會計師在審計過程中對公允價值的審計力度，并在審計報告中披露相關(guān)信息。從審計角度進一步衡量和限制公允價值的運用，促使公允價值計量的會計信息更加公允和完整。

6、逐步減少和控制市場中的短期套利行為，特別是金融資產(chǎn)和其衍生產(chǎn)品的短期套利行為。對其進行必要的法律限制，著重市場的長遠平穩(wěn)發(fā)展。

（作者單位為北京臨近空間飛行器系統(tǒng)工程研究所）