股評話語構(gòu)建的勸諫資源及實現(xiàn)

陳建祥

鹽城工學(xué)院外國語學(xué)院

股評話語構(gòu)建的勸諫資源及實現(xiàn)

陳建祥

鹽城工學(xué)院外國語學(xué)院

證券分析師撰寫的股評話語經(jīng)報刊媒體發(fā)表會在一定程度上影響為數(shù)不少的投資者。本文較為深入地探討了股評話語的言中行為、言外行為和言后行為；論述了股評話語作為勸諫言語行為的構(gòu)成規(guī)則與規(guī)定規(guī)則。從《中國證券報》中收集到的語料顯示股評內(nèi)容主要包括亮點呈現(xiàn)和風(fēng)險陳述。證券分析師通過自言，借言或者自言和借言合用的手段進行勸諫，并采取一定的策略來減輕自己的話語責(zé)任。

股評 勸諫 言語行為 實現(xiàn)

一、引言

話語分析作為語言學(xué)研究的主要路向之一，從起初聚焦話語結(jié)構(gòu)的研究，發(fā)展到具體言語行為及其社會制約的研究，當(dāng)前呈現(xiàn)出了以社會應(yīng)用為研究取向的趨勢。薩克斯、謝格洛夫和杰斐遜發(fā)起的話語結(jié)構(gòu)研究主要包括話輪構(gòu)成、話輪轉(zhuǎn)換與設(shè)計、鄰近語對、話語的起始序列和結(jié)束序列等等；約翰·奧斯汀引領(lǐng)的言語行為研究主要涉及拒絕、贊揚、批評、致歉、致謝、威脅等單個話語單位，重點關(guān)注話語的發(fā)起與回應(yīng)；以社會應(yīng)用為取向的話語分析著眼于探尋話語使用的規(guī)律，致力于挖掘話語背后的社會秩序，為社會問題的解決提供理論參照和依據(jù)，主要研究熱點的醫(yī)患交際、法庭庭審、課堂話語、受害者話語分析、跨代話語分析、手機通話與交通安全等等，其中影響較大的學(xué)者有John Heritage［1］、van Dijk［2］、Coulthard［3］、和Brown＆amp;Levinson［4］等人。

股評話語是對股市整體走勢或個股未來趨勢的預(yù)測并提供買賣操作建議，屬于典型的社會話語應(yīng)用范疇。股評話語的構(gòu)建和實現(xiàn)通過平面媒體或者網(wǎng)絡(luò)媒體發(fā)布可能會在一定程度上影響不少股市投資者的操作策略，從而影響他們的切身經(jīng)濟利益。根據(jù)中國證監(jiān)會在新華網(wǎng)發(fā)布的信息，中國股市開戶人數(shù)2012年就達到了1.65億，隨著近年來股市的逐步走好，應(yīng)該呈現(xiàn)繼續(xù)上升的趨勢。因此很有必要對股評話語的構(gòu)建進行探討，這對進一步規(guī)范證券分析師發(fā)布股評具有一定的現(xiàn)實意義，有利于保護中小投資者的利益，進而有利于維護證券市場的穩(wěn)定。

股評話語既是一種金融現(xiàn)象，又是一種語言現(xiàn)象。對于作為金融現(xiàn)象的股評，研究非常充分，例如股評家的羊群行為（2003a）［5］、預(yù)測行為的實證研究（2003b）［6］、對交易額的效應(yīng)分析［7］、法律責(zé)任行為分析［8］等等；而對于作為語言現(xiàn)象的股評，研究則比較散見。本文將以言語行為理論為基礎(chǔ)，采用《中國證券報》的股評語篇為語料，探討話語構(gòu)建的勸諫資源及其實現(xiàn)手段。

二、股評話語的言語行為分析

言語行為理論認為言語交際的基本單位不是音位、單詞或者句子，而是借助于單詞、詞組和句子完成的一個具體的言語行為。［9］結(jié)合言語行為理論的語言觀，一則股評話語可以看做是一種勸諫性言語行為，言中行為是證券分析師就某只股票的前景走勢闡述自己的觀點；言外行為是分析師構(gòu)建具體股評語篇的交際意圖，即通過股評話語對投資者進行勸諫，希望自己的觀點為投資者采納；言后行為是投資者在閱讀股評語篇之后，采取買入、賣出或者觀望的投資方案，并不一定與證券分析師的股評意圖相一致。

在塞爾看來，每一種言語行為都有其自身的構(gòu)成規(guī)則與規(guī)定規(guī)則，構(gòu)成規(guī)則是指言語行為的基本構(gòu)成要素，包含以下四個方面：命題內(nèi)容規(guī)則、準(zhǔn)備條件規(guī)則、真誠條件規(guī)則和基本條件規(guī)則；規(guī)定規(guī)則是指外部的社會規(guī)則，制約著具體言語行為的實施。［9］而股評作為一種以證券投資者為受眾的言語行為，亦是如此。具體而言，股評勸諫的命題內(nèi)容是圍繞標(biāo)的股票公司基本面或者K線圖趨勢展開；準(zhǔn)備條件是標(biāo)的股票即將出現(xiàn)向上或者向下的變盤勢頭；真誠條件是指實施勸諫行為時，證券分析師必須實事求是，采取真誠的態(tài)度幫助投資者，不給投資者設(shè)置空頭或多頭陷阱；基本條件是指勸諫的目的，即為了使投資者能夠獲取一定的經(jīng)濟效益或者規(guī)避即將到來的風(fēng)險。而規(guī)定規(guī)則是外部的社會規(guī)則，制約著言語行為的實施。中國證監(jiān)會和中國證券業(yè)協(xié)會對證券分析師的行為規(guī)范要求以及相關(guān)的法規(guī)制度可以看做是股評話語的社會規(guī)則。例如，2009年中國證券業(yè)協(xié)會為了保護投資者，規(guī)范股評和投資價值研究報告，發(fā)布了《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，禁止證券分析師編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)投資者的信息。這就從制度上強制要求證券分析師需要在尊重市場客觀現(xiàn)實的前提下，通過構(gòu)建適切的股評話語對個股或者股市大勢做出判斷，引導(dǎo)投資者執(zhí)行合理的市場操作。

三、股評話語的勸諫資源

股評話語的最終目的是通過構(gòu)建語篇，為投資者提供操作建議。為了實現(xiàn)這樣的目的，證券分析師必須借助于一定的勸諫資源。資源有兩層含義，狹義上是指語音、詞匯、語義和語用等方面的語言材料，廣義上是指除了語言材料之外，還包括一些非語言材料。依據(jù)從《中國證券報》收集到的100篇股評語料，我們發(fā)現(xiàn)主要的非語言材料包括金融數(shù)據(jù)、K線圖、字體大小和字體顏色等。股評話語是在平面報紙媒體上采用多模態(tài)方式構(gòu)建的語篇，有利于不同教育層次的投資者進行分析解讀。限于研究的目的，本文不將非語言材料納入研究范圍，重點考察狹義的語言材料勸諫資源。

股評語篇的構(gòu)建過程不可避免地體現(xiàn)出分析師的個人主觀性，不同證券分析師可能會采用不同的組篇策略，但都是結(jié)合市場現(xiàn)實和公司基本面對個股和大盤展開分析，向投資者提出買賣建議。本人在拙文《股評話語的宏觀結(jié)構(gòu)和微觀結(jié)構(gòu)》中構(gòu)擬了一般股評話語的宏觀結(jié)構(gòu)示意圖。［10］通過對收集到的語料進行系統(tǒng)分析，我們發(fā)現(xiàn)股評內(nèi)容主要涉及兩個方面：公司亮點呈現(xiàn)和風(fēng)險陳述，在此基礎(chǔ)之上提出合理的操作建議。下面我們針對這兩個方面的語篇構(gòu)建利用評價理論進行探討。在此我們簡單地介紹一下評價理論，它是在系統(tǒng)功能語言學(xué)基礎(chǔ)之上發(fā)展起來的語法詞匯框架研究，包括3個系統(tǒng)：介入系統(tǒng)、態(tài)度系統(tǒng)和級差系統(tǒng)，介入系統(tǒng)包括自言和借言；態(tài)度包括情感、判定和鑒別三個子系統(tǒng)；級差包括語實勢和聚焦。［11］系統(tǒng)理論主要用于分析作者所持的情感態(tài)度和立場。

（一）亮點呈現(xiàn)

一般而言，一只股票的價格多少主要取決于其內(nèi)在價值，價格圍繞價值上下波動，股票價格上漲可能緣于內(nèi)在價值的增長以及投資者對其潛在價值的認可。因此，一只股票是否值得推薦的重要前提是公司存在利好題材和潛在的利潤增長點。因而如何呈現(xiàn)這些亮點在股評話語中是至關(guān)重要的，勸諫的方式在一定程度上會影響勸諫的效果。

（1）隨著“十一五”期間環(huán)境保護力度的加大，以及環(huán)保投資占GDP比重的繼續(xù)提高，環(huán)保類股票將持續(xù)受到市場關(guān)注。完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈條包括水源、供水、節(jié)水、排水、污水處理及其回用。目前A股市場中污水處理/水務(wù)類上市公司主要有8家，分別是首創(chuàng)股份、南海發(fā)展、原水股份、武漢控股、洪城水業(yè)、錢江水利、合加資源、創(chuàng)業(yè)環(huán)保。從業(yè)務(wù)特點來看，首創(chuàng)股份的產(chǎn)業(yè)鏈最為完整，其次為南海發(fā)展；從主營業(yè)務(wù)收入組成來看，創(chuàng)業(yè)環(huán)保、原水股份和合加資源的污水處理收入占比較大，但目前首創(chuàng)股份已經(jīng)收購了相關(guān)的污水處理公司，預(yù)計其污水處理收入占比未來將有較大幅度提高。

（2）九芝堂日前公告，擬通過深圳證券交易所以集中競價交易方式回購公司社會公眾股份。本次回購價格不超過5.30元/股，回購數(shù)量不高于3600萬股，回購金額不超過1.6億元。對此，市場人士均給予了積極的評價。首先，加大股改預(yù)期。中信建投證券鄒新進認為，回購后，公司流通股比例最大可減至38.79％，非流通股股東的對價支付力度將因此減小，這將減少公司進行股改的障礙。

例（1）是節(jié)選自一則推薦環(huán)保類股票的股評語篇的一個片段。從中可以發(fā)現(xiàn)，證券分析師通過自言的方式介入話語。所謂自言，即發(fā)話者闡述自己的觀點，是介入系統(tǒng)的兩種言說方式之一。這個語篇片段沒有出現(xiàn)我，我們，筆者，本人等表示發(fā)話者的話語標(biāo)記，屬于隱性的自言，讀者在一定程度上感覺不到證券分析師的存在，而只是在接受一種話語事實。在（1）中，就態(tài)度系統(tǒng)而言，分析師沒有使用情感類詞匯，避免了主觀化的傾向。薦股的理據(jù)通過鑒別系統(tǒng)展現(xiàn)出來，“完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈和主營業(yè)務(wù)收入組成”是非常重要的因素；“最，加大，提高和較大幅度”則體現(xiàn)了分析師的價值判定；“已經(jīng)和預(yù)計”反映了推薦的或然性，可以減輕分析師的話語責(zé)任。

例（2）是推薦個股九芝堂的股評語篇的一個段落。證券分析師通過自言和借言相結(jié)合的方式介入話語。借言是指借用引他人的話語，借用的可以是口頭話語，也可以是書面語篇。例（2）援引了上市公司九芝堂發(fā)布的回購公告。從證券投資的角度來看，回購會導(dǎo)致股本縮小，常常會促使股價上漲。分析師繼續(xù)引用中信建投證券鄒新進的觀點，回購將減少公司進行股改的障礙。文中也出現(xiàn)了自言的表示判定的話語，如“市場人士給予了積極的評價”和“加大股改預(yù)期”。借言的話語介入方式常常是借助于一些權(quán)力部門或者權(quán)威個人的話語，以期提高話語的信服力，從而增強勸諫力度。在另一方面，分析師對借言的話語內(nèi)容是否準(zhǔn)確不需要承擔(dān)責(zé)任，因為借言的話語具有明確的信息來源。

（二）風(fēng)險陳述

一個公司既有獲取收益的機會，也可能面臨虧損的風(fēng)險。收益與風(fēng)險并存，專業(yè)的證券分析師在撰寫股評話語時不應(yīng)該無視風(fēng)險，否則就有欺騙投資者的嫌疑，有悖于他們的職業(yè)操守和證監(jiān)會頒布的法律條例。撰寫股評的目的是實施勸諫行為，那么提示風(fēng)險究竟是如何實現(xiàn)的，又在實施言語行為的過程中起什么作用？

（3）值得關(guān)注的風(fēng)險是，公司購入峰峰集團、邯礦集團和張礦集團的應(yīng)收賬款達到17.53億元，占公司總資產(chǎn)的22.16％。據(jù)中煤協(xié)會統(tǒng)計，1-5月，大型煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款701.28億元，同比增長39.73％。應(yīng)收賬款的大幅增加，可能會造成未來企業(yè)利潤高但現(xiàn)金流緊張的狀況。

（4）鉻渣治理發(fā)電社會效益顯著，但由于屬于新生探索性的項目，并缺乏相關(guān)政策的支持，鉻渣治理尚未能給東湖高新貢獻業(yè)績。業(yè)內(nèi)人士估計，目前國內(nèi)需處理的鉻渣存量超過百萬噸。隨著環(huán)保部門對鉻渣治理要求的提高，公司的鉻渣治理業(yè)務(wù)將迎來發(fā)展良機。

例（3）和例（4）分別是推薦金牛能源和東湖高新兩支個股股評語篇的片段，旨在提示公司存在的風(fēng)險。分析師在兩個片段都使用了借言的策略，（3）是來自中煤協(xié)會的統(tǒng)計，（4）是業(yè)內(nèi)人士的預(yù)測。例（3）進行對風(fēng)險的后果進行了判定，可能會造成現(xiàn)金流緊張；例（4）則指出了風(fēng)險構(gòu)成因素是缺乏相關(guān)政策支持。

通過以上論述，我們發(fā)現(xiàn)在股評話語中通常存在兩種力量，正方向的作用力（亮點陳述）和反方向的負作用力（風(fēng)險陳述）。作用力大于負作用力，勸諫的意圖是買進；作用力如果小于負作用力，則建議投資者賣出或者不要介入。風(fēng)險陳述對亮點呈現(xiàn)具有一定的抵消作用，投資者需要自己去權(quán)衡收益與風(fēng)險的孰輕孰重。有意思的是，在收集到的語料中，我們發(fā)現(xiàn)在同一股評語篇中，亮點呈現(xiàn)常常占據(jù)絕大部分篇幅，風(fēng)險陳述只占用一個段落，這可能會使投資者潛意識里感覺機會遠遠大于風(fēng)險。同時也發(fā)現(xiàn)在有些股評話語中只有一種作用力，只是展示亮點，而不涉及風(fēng)險。

四、結(jié)論

話語分析作為應(yīng)用語言學(xué)的一個分支學(xué)科，同時又作為一個語言學(xué)研究的方法論，只有把話語分析與社會現(xiàn)實結(jié)合起來，致力于探究話語事實背后的社會結(jié)構(gòu)和社會秩序，話語分析才能充分地顯示出其社會應(yīng)用意義。股評話語作為一種股市中常見的話語行為，影響了眾多的證券投資者。在本研究中，我們發(fā)現(xiàn)，證券分析師在推薦股票時，往往借助于自言和借言的手段介入話語，對公司本身進行鑒別和判定，揭示存在的風(fēng)險，力圖做到客觀，避免主觀化，并且在話語構(gòu)建中會采用一定的策略去減輕自身的話語責(zé)任。

［1］Heritage.J.Communication in Medical Care：Interaction Between Primary Care Physicians and Patients［M］.London：Cambridge University Press.2006.

［2］范戴克.作為話語的新聞［M］.曾慶香，譯.北京：華夏出版社，2003.

［3］Coulthard.M.An Introduction to Discourse Analysis［M］.London：Longman.，1985.

［4］Brown.P.＆amp;S.C.Levinson.Politeness：Some Universals in Language Usage［M］.London：Cambridge University Press，1987.

［5］宋軍，吳沖鋒.中國股評家的羊群行為研究［J］.管理科學(xué)學(xué)報，2003.1.

［6］宋軍，吳沖鋒.中國股評家預(yù)測行為的實證研究［J］.數(shù)理統(tǒng)計與管理，2003.3.

［7］王培.股評報告對個股交易額的處理效應(yīng)分析［J］.上海經(jīng)濟研究，2011.7.

［8］龔得君，張虎，王霽.證券分析師股評行為法律責(zé)任探析［J］.法制與社會，2005.35.

［9］陳建祥.漢語語境下批評言語行為研究［J］.安徽理工大學(xué)學(xué)報，2007.2.

［10］陳建祥.股評話語的宏觀結(jié)構(gòu)和微觀結(jié)構(gòu)［J］.淮海工學(xué)院學(xué)報，2015.5.

［11］Martin，J.＆amp;P.White.The Language of Evaluation：Appraisal in English［M］.New York：Palgrave Macmillan，2005.

★江蘇省教育廳哲學(xué)社會科學(xué)基金資助項目（2014SJB736）