解析民營資本投資中亞石油行業(yè)的關(guān)鍵點

浦世照 楊智剛

【摘要】 “一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想激發(fā)了民營資本參與中亞國家油氣資源勘探與開發(fā)的創(chuàng)業(yè)熱情。但是石油勘探與開發(fā)是個高投入、高風(fēng)險和高收益的行業(yè)。隨著石油行業(yè)國際化合作水平的提高，需要從資源國部分和投資人部分這兩個維度對海外油氣勘探開發(fā)在政治、經(jīng)濟(jì)、文化、宗教和法律等方面進(jìn)行解析。本文剖析了投資前需要詳細(xì)分析和策劃的相關(guān)注意事項，提前規(guī)劃和設(shè)計投融資渠道、經(jīng)營管理模式、產(chǎn)品銷售模式和投資回收期，對成功投資中亞石油產(chǎn)業(yè)具有一定的指導(dǎo)意義和借鑒意義。

【關(guān)鍵詞】 民營資本 投資 中亞石油

一、引言

“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想激發(fā)了中國民營資本走向世界，特別是投資中亞能源領(lǐng)域的熱情。在巨大商機(jī)出現(xiàn)的同時也意味著新的風(fēng)險與挑戰(zhàn)。民營資本若要參與中亞國家油氣資源產(chǎn)業(yè)的開發(fā)建設(shè)必須清醒地認(rèn)清其高投入、高風(fēng)險和高收益的行業(yè)特點。

為了更好地實現(xiàn)對中亞石油市場投資，需要對投資對象及所涉及的關(guān)鍵問題進(jìn)行梳理和分析（見圖1），降低民營企業(yè)的復(fù)雜性成本和試錯成本，成功實現(xiàn)投資回收和盈利。

二、資源國相關(guān)投資要素分析

1、政治、經(jīng)濟(jì)條件分析

從表面上看，一個國家的政黨制度和民主制度對于外國投資者來說沒什么直接關(guān)系，但是實際上影響巨大。中亞國家均是前蘇聯(lián)解體后獨立的，建國時間不長，各方面制度仍在完善中。從利比亞和伊拉克的政權(quán)更迭中可以看到，一個國家領(lǐng)導(dǎo)人的變更對國民經(jīng)濟(jì)和人民生活水平的影響是巨大的。有記錄顯示中資企業(yè)在上述兩個國家的政權(quán)更迭期間損失慘重。因此，分析資源國政治局勢和領(lǐng)導(dǎo)者的歷史與民眾支持度，分析執(zhí)政黨的路線、方針、綱領(lǐng)和政治主張對于實現(xiàn)成功投資關(guān)系重大。

資源國所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、國家發(fā)展規(guī)劃和人民生活水平，特別是物價指數(shù)、外匯匯率和通貨膨脹率等也都直接關(guān)系著投資回收的成敗。2014年美元兌世界主要貨幣匯率的大幅波動就導(dǎo)致很多中小投資者破產(chǎn)。

2、人文、地理和資源條件分析

雖然全球化使得各國各民族在全球范圍內(nèi)更多地交流、互動和融合，但由于各自生存環(huán)境和生活方式存在差異，塑造出了不同的觀念意識、內(nèi)在稟賦和行為習(xí)慣。人們在國際經(jīng)濟(jì)實務(wù)操作中越來越深刻地感受到意識形態(tài)差異、文化沖突和誤解。這些價值觀和行為方式的差異也成為跨國投資合作的最大難題。

了解和掌握資源國民族歷史、宗教信仰和民俗習(xí)慣，對于順利開展投資洽談和商務(wù)活動，拉近合作雙方的感情十分重要。語言文字是交流的工具，如果在語言文字上具有相似性則彼此間更能產(chǎn)生認(rèn)同感。在成立聯(lián)合公司時，約定工作語言是必不可少的環(huán)節(jié)。確定一個合作雙方都熟悉并能接受的工作語言對于今后順利開展合作十分有利。

石油投資的物質(zhì)基礎(chǔ)是資源潛力，因此需要認(rèn)真分析和了解掌握合作區(qū)塊的資源潛力、儲量級別和計算方法、評價機(jī)構(gòu)的資質(zhì)、獨立評審人的資質(zhì)狀況、已勘探開發(fā)的狀況和剩余儲量規(guī)模等數(shù)據(jù)資料；同時還需要了解區(qū)塊所處的地理位置、氣候特點、地貌特征和人文古跡、有無軍事禁區(qū)等信息，這些對今后勘探開發(fā)工作的順利開展有很大影響。曾發(fā)生過某公司購買了勘探區(qū)塊準(zhǔn)備實施地震采集，結(jié)果發(fā)現(xiàn)區(qū)塊內(nèi)有部分區(qū)域為軍事禁區(qū)，禁止地震施工作業(yè)，導(dǎo)致該區(qū)域地下地質(zhì)情況無法清晰掌握的情況。氣候條件則影響冬季施工保暖和采油、集輸設(shè)備的保溫；地貌條件如果地形高差太大則井場等基礎(chǔ)投資加大；河網(wǎng)或沼澤太多則地震施工鉆探作業(yè)等難度大增，這些都將影響后續(xù)投資效益的實現(xiàn)。地表水資源狀況對于順利開展鉆探工作也十分重要。鉆井需要大量的工業(yè)用水，水資源匱乏、水源地太遠(yuǎn)則將大大提高鉆井成本。交通條件也是一個重要方面。民航條件對投資方人員往來的安全性、便利性有直接影響。陸路條件影響著工程設(shè)備的調(diào)度和搬遷，井場修路也是一筆不小的開支。物流業(yè)的發(fā)達(dá)程度、價格等因素對勘探開發(fā)成本影響巨大。

3、法制環(huán)境、金融環(huán)境和資源國合資戰(zhàn)略分析

商業(yè)投資免不了會產(chǎn)生糾紛，特別是跨國貿(mào)易，它考驗著一個國家法律體系的成熟程度。在跨國投資中可深切地體會到一個國家的法制公平狀況。

金融環(huán)境包括金融法律、金融管理體系、金融機(jī)構(gòu)的完善程度、會計審計、中介服務(wù)和信貸服務(wù)等內(nèi)容。油氣勘探開發(fā)過程中大量資金流入流出需要比較完善的金融支付體系，投融資是經(jīng)常發(fā)生的事情。中亞國家有很多私人銀行，這些銀行破產(chǎn)倒閉逃債也是常有的事情，因此考察金融環(huán)境也是必須完成的功課。

對資源國合資戰(zhàn)略進(jìn)行深入分析，對可能出現(xiàn)的“國有化”運動做出預(yù)判，能避免遭受類似2000年查韋斯在委內(nèi)瑞拉實施的“石油完全主權(quán)”運動所導(dǎo)致的巨額損失。有的國家缺乏現(xiàn)代契約精神，肆意篡改石油開采合同、礦區(qū)使用費、聯(lián)合作業(yè)協(xié)議和超額利潤稅率。例如，在勘探區(qū)塊即將開發(fā)建產(chǎn)時，資源國強(qiáng)行變更石油合資合同或者修改國有石油公司所持股份比例之法律規(guī)定會導(dǎo)致投資人喪失控股權(quán)。

三、投資人相關(guān)投資要素分析

1、法人主體、資金和投資戰(zhàn)略設(shè)計

投資人在簽署聯(lián)合作業(yè)協(xié)議之前，應(yīng)詳細(xì)地對自身法人主體身份進(jìn)行設(shè)計。這包括企業(yè)名稱、企業(yè)注冊地、融資方式、各出資人股權(quán)分配、各出資人權(quán)力和義務(wù)等。

在企業(yè)注冊地方面，為了便于跨境貿(mào)易和合理運用規(guī)則，規(guī)避意識形態(tài)差異所形成的不信任情況發(fā)生，特別是為了減少稅賦，可以選擇在一些特別寬松的經(jīng)濟(jì)區(qū)域開設(shè)離岸公司，從而減少按營業(yè)額或利潤征收的稅賦。另外這些離岸公司在股東資料、股權(quán)比例、公司收益狀況等信息上享有保密權(quán)。這對于非上市公司部分運作非常有利。

此外，需要對融資方式和跨境轉(zhuǎn)移支付路徑進(jìn)行設(shè)計，選擇資信好和支付快捷的銀行開戶，在收購前清查賣方的財務(wù)狀況，其中有無重大投資未付款項也是需要詳細(xì)了解的內(nèi)容。

投資戰(zhàn)略方面首先是根據(jù)地下資源情況以及地面基礎(chǔ)設(shè)施狀況作出勘探期、開發(fā)期各階段的預(yù)算，統(tǒng)籌規(guī)劃產(chǎn)能建設(shè)的規(guī)模，評估預(yù)期投資額和預(yù)期收益計算回收期。盈利目標(biāo)設(shè)定要結(jié)合國際能源價格走勢，對宏觀市場發(fā)展作出預(yù)判。根據(jù)產(chǎn)能情況和周緣國家市場需求選擇利基戰(zhàn)略，在跨國大型壟斷石油企業(yè)的市場周緣尋找商機(jī)。當(dāng)然也可以選擇與這類大型石油企業(yè)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，以關(guān)聯(lián)交易的方式獲得利潤。

石油產(chǎn)品設(shè)計包括原油銷售、煉化、成品油銷售、石化產(chǎn)品銷售等。一個石油企業(yè)如果上下游聯(lián)動，則需對上述內(nèi)容作出詳細(xì)的設(shè)計，包括終端消費市場的選擇、銷售方式和銷售渠道，而分銷渠道設(shè)計又涉及品牌建設(shè)、批發(fā)商、代理商和零售商選擇等。

2、人力資源、技術(shù)水平、政府合作與社會責(zé)任設(shè)計

目前多數(shù)公司成立了專門的人力資源管理部門，但有的公司則選擇購買專業(yè)化人力資源管理公司來實施管理，包括職員招聘、勞動合同管理、年度考核評定等。而這樣既省人力又省財力。

在購買區(qū)塊前，還要對投資方專業(yè)人才的技術(shù)水平有正確評價，其誠信度、忠誠度都要做評判，以免偏聽偏信造成盲目投資，將大量投資置于一個商業(yè)開發(fā)價值不大的區(qū)塊上。

HSE管理水平也直接影響著公司的效益實現(xiàn)。隨著資源國法律體系的日臻完善，勞動保護(hù)、環(huán)境保護(hù)要求越來越高，對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度也在加大。曾有某國石油企業(yè)一年的環(huán)保罰款就是十幾億美金，因此應(yīng)重視中亞國家對HSE的執(zhí)法。

現(xiàn)代跨國合資企業(yè)越來越強(qiáng)調(diào)主動承擔(dān)一定的社會責(zé)任，這樣可以使公司更加靈活地、建設(shè)性地、高效率地開展經(jīng)營活動。因此，可結(jié)合資源國法律法規(guī)以及文化、宗教和民俗特點開展行之有效的公益活動，注意民間形象建設(shè)，注重當(dāng)?shù)貑T工職業(yè)技術(shù)培訓(xùn)等，形成互利共贏的社會氛圍。

3、硬件配套、后勤保障和物流通信設(shè)計

硬件設(shè)備的配置涉及面比較廣，主要指生產(chǎn)設(shè)備、運輸設(shè)備、IT設(shè)備和辦公設(shè)備。通常大型生產(chǎn)設(shè)備如氣體壓縮機(jī)、儲油罐、發(fā)電機(jī)、集輸管道和水處理設(shè)備等是合資公司建設(shè)購買外，其余多以租賃或購買服務(wù)的方式加以解決。運輸服務(wù)是石油企業(yè)經(jīng)營中的一大筆開支，需要著重設(shè)計。

后勤保障涉及到差旅接送、簽證、機(jī)票等行政事務(wù)。生活基地的日常生活保障、營區(qū)安保和工作人員日常健康保障等可以購買服務(wù)的形式加以解決。

石油勘探開發(fā)進(jìn)程中涉及大量物資的進(jìn)口和出口，包括鋼鐵、水泥、化學(xué)品、機(jī)械裝置等等，有些還是有毒有害氣體、液體，需要報關(guān)審批、倉儲物流和運輸安全保障，這些都需要設(shè)計好以何種方式和何種運營管理模式來進(jìn)行。

通信保障是保證生產(chǎn)指令有效傳達(dá)、生產(chǎn)調(diào)度和前后方順暢溝通的重要環(huán)節(jié)。中亞國家互聯(lián)網(wǎng)雖然有了一定發(fā)展，但生產(chǎn)現(xiàn)場和基地之間未必通信順暢，一旦出現(xiàn)井噴等生產(chǎn)事故，資源國環(huán)保等罰款是按照日費收取，損失將是巨大的，因此一定要保證通信順暢。

四、結(jié)語

中亞石油資源豐富、中國能源消費市場巨大。由于長期依賴能源出口，受油價低迷的影響，中亞國家經(jīng)濟(jì)水平下滑，大量私人油氣田或勘探開發(fā)許可證正待出售和謀求合資。在實際操作中只有認(rèn)真分析資源國和投資人自身的各種有利、不利條件，對可能遇到的各種困難做好充分準(zhǔn)備和設(shè)計，從宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢和微觀經(jīng)營思路和方法上入手，解析關(guān)鍵要素，將資源國相關(guān)法律條文和石油合同條款結(jié)合起來分析，嚴(yán)格遵循“購買專業(yè)化服務(wù)，輕裝上陣”的思路和方法，才能實現(xiàn)建設(shè)“低成本、高效率”的民營跨國石油企業(yè)的終極目標(biāo)。

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（責(zé)任編輯：劉冰冰）