上市公司利潤操縱的動(dòng)機(jī)、手段及其防范措施分析

杜文珺

摘要：目前，上市公司為了能最大限度的籌集資金，滿足公司自身發(fā)展需要，可能會(huì)不同程度的利用各種手法進(jìn)行利潤操縱。這會(huì)損害投資者利益，導(dǎo)致社會(huì)資源不能合理配置。本文在分析上市公司利潤操縱的動(dòng)機(jī)和手段的基礎(chǔ)上，提出了治理上市公司利潤操縱的防范措施。

關(guān)鍵詞：上市公司利潤操作動(dòng)機(jī)手段防范措施

一、上市公司利潤操縱的動(dòng)機(jī)分析

1、提高股票的發(fā)行價(jià)格

上市公司希望通過股票的發(fā)行最大限度的籌集資金，而籌集資金的多少是由股票發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價(jià)格兩個(gè)因素共同決定的。在我國，股票發(fā)行數(shù)量是有限制的，為了在限額內(nèi)盡可能多的籌集資金，上市公司只能想辦法提高每股發(fā)行價(jià)格，而股票的發(fā)行價(jià)格會(huì)受到上市公司利潤的直接影響。因此，經(jīng)營業(yè)績(jī)不佳的公司為了提高股價(jià)、籌集更多資金，往往會(huì)進(jìn)行利潤操縱。

2、取得并保持配股資格

目前，我國上市公司上市以后主要是通過配股進(jìn)行資金的再籌集。對(duì)于這些上市公司而言，喪失配股權(quán)很有可能導(dǎo)致未來資金短缺，影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營。然而，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司獲得配股權(quán)的要求是極為嚴(yán)格的，其中即對(duì)上市公司的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率做了最低要求。因此，當(dāng)上市公司業(yè)績(jī)不是很理想的情況下，為了繼續(xù)獲得配股權(quán)，上市公司可能會(huì)對(duì)利潤進(jìn)行操縱。

3、樹立和改善公司形象

改善公司形象、提高公司知名度是上市公司利潤操縱的一個(gè)重要原因。公司上市會(huì)大幅提升其知名度，知名度的提高具有雙面性，既能喜訊傳千家也能丑事萬人曉。根據(jù)我國證券交易所的規(guī)定，連續(xù)兩年發(fā)生虧損的上市公司要被特別處理（ST），連續(xù)三年虧損的則要實(shí)行特別轉(zhuǎn)讓制度（PT）。連續(xù)發(fā)生虧損的上市公司為了不被特別處理、維護(hù)公司形象等，往往也會(huì)對(duì)利潤進(jìn)行操縱。

4、管理者的壓力

現(xiàn)如今，股份有限公司實(shí)行兩權(quán)分立的管理模式，股東將公司管理權(quán)委托給經(jīng)理人，股東通過預(yù)測(cè)中目標(biāo)利潤的完成程度對(duì)經(jīng)理人的工作業(yè)績(jī)進(jìn)行考核。經(jīng)理人為了彰顯自己的工作業(yè)績(jī)、賺取加薪等獎(jiǎng)勵(lì)，也可能指使財(cái)務(wù)人員進(jìn)行利潤粉飾，掩蓋失誤損失，提高利潤。

二、上市公司利潤操縱的手段分析

1、利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利潤操縱

長(zhǎng)期以來，上市公司與其關(guān)聯(lián)方之間存在著復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易。上市公司往往會(huì)利用這些關(guān)聯(lián)交易來操縱利潤，從而實(shí)現(xiàn)自己的利益需求。常見的方式有：采用高于或低于市場(chǎng)價(jià)格的方式進(jìn)行內(nèi)部購銷活動(dòng)，虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、實(shí)現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)移，利用往來資金利息、調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)費(fèi)用，通過轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤等。

2、利用會(huì)計(jì)政策變更進(jìn)行利潤操縱

一般情況下，公司選定的會(huì)計(jì)政策一經(jīng)確定，不得隨意變更。但是，當(dāng)法律法規(guī)要求變更或者變更后的會(huì)計(jì)政策能夠提供更可靠、更相關(guān)的會(huì)計(jì)信息時(shí)，公司可以在允許的范圍內(nèi)變更會(huì)計(jì)政策，這往往成為一些上市公司進(jìn)行利潤操縱的手段。

3、利用借款費(fèi)用的過度資本化進(jìn)行利潤操縱

借款費(fèi)用停止資本化的時(shí)點(diǎn)是資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用或可銷售狀態(tài)，一些上市公司為了操縱利潤，往往會(huì)將已經(jīng)達(dá)到預(yù)定可使用或可銷售狀態(tài)的資產(chǎn)仍作為在建工程或在產(chǎn)品核算，從而減少當(dāng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用、折舊費(fèi)用，達(dá)到增加利潤的目的。

4、利用公允價(jià)值的確定進(jìn)行利潤操縱

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非貨幣性交易、債務(wù)重組、及非同一控制下的企業(yè)合并等方面應(yīng)用了公允價(jià)值計(jì)量屬性，而公允價(jià)值往往是基于大量的主觀判斷來確定的。因此，一些上市公司往往會(huì)利用公允價(jià)值計(jì)量金額的確定而進(jìn)行利潤操縱。

三、上市公司利潤操縱的防范措施分析

1、完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系

長(zhǎng)期以來，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系存在漏洞是上市公司進(jìn)行利潤操縱的重要原因。因此，必須根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境的變化，不斷完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，達(dá)到抑制利潤操縱的目的。

2、完善相關(guān)法律法規(guī)，加大處罰力度

相關(guān)部門應(yīng)進(jìn)一步完善治理上市公司利潤操縱的法律法規(guī)，制定詳細(xì)的處罰措施，提高上市公司違法成本。同時(shí)，嚴(yán)格執(zhí)法，按照相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)違法行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。

3、 優(yōu)化上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，避免過分倚重財(cái)務(wù)指標(biāo)

目前，我國對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)過于倚重財(cái)務(wù)指標(biāo)，易于誘發(fā)利潤操縱的同時(shí)也不利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，相關(guān)部門應(yīng)盡快完善上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，消除過分倚重財(cái)務(wù)指標(biāo)帶來的不利影響，達(dá)到抑制上市公司利潤操縱的目的。

4、全方位加強(qiáng)誠信教育

政府及相關(guān)部門應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體進(jìn)行全方位的道德教育和誠信教育，使市場(chǎng)的各個(gè)參與者都能夠恪守誠信品質(zhì)，從而在根本上有效遏制上市公司利潤操縱行為的發(fā)生。

四、結(jié)語

上市公司利潤操縱嚴(yán)重影響著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。目前，我國現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系、監(jiān)督體制的不完善為利潤操縱提供了空間，使得上市公司利潤操作事件頻發(fā)。鑒于此，我們應(yīng)加快完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系及相關(guān)法律法規(guī)，優(yōu)化上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，對(duì)市場(chǎng)參與者進(jìn)行全方位的誠信教育，從而遏制上市公司操縱利潤的行為，保護(hù)投資者利益，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的合理配置。

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