俄羅斯：經(jīng)濟(jì)步入嚴(yán)冬

廖偉徑

時(shí)至年關(guān)，俄羅斯人笑稱他們正在進(jìn)行一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的“列寧格勒保衛(wèi)戰(zhàn)”。的確，在西方制裁和國(guó)際石油價(jià)格的雙重壓力下，俄羅斯正加速越過由增長(zhǎng)停滯轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)衰退的“臨界點(diǎn)”，而2014年年末盧布匯率的暴跌更令俄羅斯人感到經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)冬已經(jīng)來了。

由于全球經(jīng)濟(jì)前景不甚明朗，俄羅斯國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)不牢，2014年俄羅斯經(jīng)濟(jì)的開局就籠罩在“起步熄火”的陰影中，加之烏克蘭危機(jī)迅速發(fā)酵，更將俄與西方的經(jīng)貿(mào)關(guān)系推向破裂邊緣，使得2014年俄羅斯關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)十分難看。據(jù)俄羅斯央行的最新預(yù)測(cè)，2014年俄國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速僅為0.6%，資本凈流出或達(dá)1340億美元，而俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部部長(zhǎng)烏柳卡耶夫坦承2014年俄通脹率將超過9%。在石油價(jià)格連續(xù)探底的影響下，盧布呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)，盡管俄央行已經(jīng)6次加息，加之投入超過800億美元外匯儲(chǔ)備也未能阻止盧布貶值近60%。

考驗(yàn)——制裁較量

受烏克蘭危機(jī)影響，2014年俄羅斯與美歐之間展開了制裁與反制裁較量。美國(guó)和歐盟已宣布多輪制裁措施，涉及俄羅斯金融、能源和國(guó)防等關(guān)鍵領(lǐng)域，而俄羅斯則針鋒相對(duì)地向美歐等國(guó)生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品頒布了進(jìn)口禁令，并力推本國(guó)的進(jìn)口替代戰(zhàn)略。制裁是把雙刃劍，俄羅斯總理梅德韋杰夫在近日參加俄媒體組織的“與梅德韋杰夫?qū)υ挕惫?jié)目時(shí)坦承，“俄羅斯經(jīng)濟(jì)因制裁大概損失數(shù)百億美元。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家計(jì)算，歐洲經(jīng)濟(jì)僅因拒絕履行與俄羅斯的合同以及采取限制措施，2014年損失400億歐元?！?/p>

應(yīng)當(dāng)看到，相較于俄貿(mào)易禁令對(duì)西方的影響，西方的行業(yè)制裁給俄羅斯帶來的痛感更為強(qiáng)烈：一方面，俄金融體系承載了越來越大的現(xiàn)實(shí)壓力。為了應(yīng)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)、盧布貶值以及日趨緊張的地緣政治形勢(shì)，俄央行已于2014年6次上調(diào)基準(zhǔn)利率至17%。俄央行針對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的“預(yù)防針”也帶來了副作用，俄企業(yè)借貸成本和難度大幅增加，生產(chǎn)和投資積極性受到影響，俄經(jīng)濟(jì)界對(duì)衰退的擔(dān)憂加?。涣硪环矫妫斫?jīng)濟(jì)面臨制裁帶來的中長(zhǎng)期消極影響，“苦日子”尚未到來。未來一段時(shí)間俄羅斯在吸引外國(guó)資本和引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)方面將更加困難，從而有可能影響俄羅斯現(xiàn)代化工業(yè)基礎(chǔ)，遲滯其升級(jí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)程。俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部部長(zhǎng)烏柳卡耶夫指出，西方已經(jīng)實(shí)行的制裁將長(zhǎng)期保留，這不取決于烏克蘭局勢(shì)的發(fā)展，而俄羅斯經(jīng)濟(jì)將在2016-2017年感受到西方制裁的主要負(fù)面影響。

硬傷——石油依賴

根據(jù)俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部的最新預(yù)測(cè)，2015年俄國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將負(fù)增長(zhǎng)0.8%，這是近五年來俄經(jīng)濟(jì)首次面臨負(fù)增長(zhǎng)，而陷入衰退的主要原因之一就是國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格的“跌跌不休”。俄羅斯投行“復(fù)興資本”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)炱澝髦赋觯?015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很大程度上將取決于油價(jià)。如果2015年國(guó)際油價(jià)徘徊在每桶80美元，俄羅斯國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將進(jìn)一步下滑至負(fù)增長(zhǎng)1.5%。

為什么石油價(jià)格對(duì)于俄羅斯經(jīng)濟(jì)的影響如此之深？對(duì)于俄羅斯民眾而言目前最直接的感受莫過于油價(jià)與盧布匯率的“聯(lián)動(dòng)”。國(guó)際油價(jià)2014年以來持續(xù)走低，2015年1月份交割的北海布倫特原油期貨價(jià)格日前已重挫1.11美元至每桶59.95美元。受此影響，最近盧布匯率不斷“刷底線”。2014年12月16日下午盧布再次急劇下挫，在首次跌破70大關(guān)后，一度跌至80盧布兌1美元，最高跌幅曾達(dá)17.8%。俄羅斯經(jīng)濟(jì)界認(rèn)為，在俄羅斯2014年的財(cái)政安排中，油氣收入就占全部財(cái)政收入的48%，是俄羅斯最主要的外匯收入和預(yù)算資金來源，因此盧布從很大程度上屬于石油貨幣。就俄羅斯的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)而言，盧布匯率也只能跟著國(guó)際油價(jià)的起伏“隨波逐流”。

石油依賴如同俄羅斯經(jīng)濟(jì)的“阿喀琉斯之踵”，俄羅斯《公報(bào)》評(píng)論指出，油價(jià)的下降正如海水退潮，長(zhǎng)期在高油價(jià)掩蓋下的俄羅斯經(jīng)濟(jì)無法繼續(xù)“裸泳”，油價(jià)越低，暴露的問題就越明顯。

未來——東進(jìn)亞太

殘酷的現(xiàn)實(shí)令越來越多的俄經(jīng)濟(jì)界人士意識(shí)到“西方不亮東方亮”，如果歐美市場(chǎng)對(duì)俄關(guān)閉了大門，那么俄應(yīng)該轉(zhuǎn)向亞太市場(chǎng)。俄第一副總理舒瓦洛夫于2014年9月在俄羅斯—新加坡高級(jí)別委員會(huì)第五次會(huì)議上表示，西方制裁將促使俄加強(qiáng)與亞太國(guó)家的合作。在西方對(duì)俄關(guān)閉融資渠道后，俄開始在亞太地區(qū)積極物色債券市場(chǎng)。俄聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行行長(zhǎng)格列夫表示，該行希望在亞洲證券市場(chǎng)發(fā)行債券和融資，而新加坡交易所從各方面來看均是最佳選擇。同時(shí)，俄大型公司正積極爭(zhēng)取亞太資本。因在歐美發(fā)債受限，俄企業(yè)已大幅縮減了從歐美借貸的規(guī)模，現(xiàn)在俄企業(yè)新獲注資主要來自中國(guó)等亞太地區(qū)。

在俄積極東進(jìn)時(shí)，中國(guó)無疑是最為可靠的戰(zhàn)略伙伴，中俄經(jīng)貿(mào)合作的“背靠背”優(yōu)勢(shì)正逐漸體現(xiàn)出來。2014年中俄經(jīng)貿(mào)合作亮點(diǎn)頻出，無論從廣度還是深度而言都達(dá)到了新的層次：一是能源合作取得重大突破。繼2014年5月中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司和俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司簽署了為期30年涉及金額4000億美元的《中俄東線供氣購(gòu)銷合同》之后，中俄不久前又簽署了《關(guān)于沿西線管道從俄羅斯向中國(guó)供應(yīng)天然氣的框架協(xié)議》；二是中俄金融合作大幅提速。俄總統(tǒng)普京在出席北京APEC峰會(huì)時(shí)指出，“中俄兩國(guó)使用本幣結(jié)算可幫助擴(kuò)大我們?cè)陔p邊貿(mào)易領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，是非常有前景的合作方向?！备鶕?jù)莫斯科證券交易所公布的數(shù)據(jù)，2014年9月人民幣和盧布的交易額較8月大幅提升了60%，達(dá)70億元，成為人民幣交易額最高的月份。中俄金融合作下一步除了擴(kuò)大中俄本幣結(jié)算外，還將籌建兩國(guó)各自支付平臺(tái)和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；三是創(chuàng)新合作有望成為中俄合作的新增長(zhǎng)點(diǎn)。俄羅斯希望發(fā)掘中俄創(chuàng)新合作的巨大潛力，將俄羅斯的前沿技術(shù)和中國(guó)的轉(zhuǎn)化力、生產(chǎn)力結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。俄政府還將對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)予以政策傾斜，如在土地租賃、稅收等方面給予更多優(yōu)惠，期待吸引更多的中國(guó)公司參與合作。

出路——結(jié)構(gòu)調(diào)整

當(dāng)前俄面臨的復(fù)雜外部政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境短期內(nèi)難獲改觀，這嚴(yán)重制約了俄2015年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。一方面，2015年對(duì)俄投資將由原先預(yù)期的增長(zhǎng)2%降至負(fù)增長(zhǎng)3.5%。俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部副部長(zhǎng)韋杰夫指出，這是由于能源價(jià)格下跌和市場(chǎng)需求減少，導(dǎo)致社會(huì)對(duì)石油和天然氣領(lǐng)域投資銳減，而匯率損失和成本上升也顯著影響了投資的積極性。另一方面，俄政府和民眾的錢袋子均面臨“縮水”風(fēng)險(xiǎn)。俄財(cái)政部預(yù)估，受貨幣貶值和油價(jià)低迷影響，2015年俄財(cái)政收入將損失5000億盧布。此外，由于經(jīng)濟(jì)增速放緩，俄還有5000億盧布財(cái)政收入可能難以足額收取，而俄居民實(shí)際收入也將負(fù)增長(zhǎng)2.8%。

為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，俄總統(tǒng)普京在近日發(fā)表的國(guó)情咨文中開出了“藥方”，主要內(nèi)容包括：一是盡快實(shí)施進(jìn)口替代戰(zhàn)略。普京指出，俄羅斯應(yīng)盡快擺脫對(duì)外國(guó)技術(shù)和工業(yè)產(chǎn)品的依賴，尤其是在石油勘探和開采設(shè)備制造等領(lǐng)域；二是激活俄企業(yè)活力。政府部門將最大限度地取消對(duì)企業(yè)的限制和行政檢查，同時(shí)減輕企業(yè)的稅負(fù)，向新成立的小企業(yè)提供為期兩年的免稅政策；三是加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入。俄羅斯計(jì)劃將全國(guó)道路建設(shè)規(guī)模提高一倍，為工業(yè)加快發(fā)展提供完善的交通條件；四是俄將繼續(xù)保持對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)。普京指出，俄不會(huì)放任盧布匯率成為金融投機(jī)對(duì)象。俄央行此前也表示，實(shí)施盧布自由浮動(dòng)匯率制并不意味著央行徹底退出外匯市場(chǎng)，在金融穩(wěn)定受到威脅時(shí)央行仍會(huì)進(jìn)行外匯業(yè)務(wù)性干預(yù)；五是俄將大赦離岸資本。普京指出，只要這些離岸資本能夠返回俄羅斯國(guó)內(nèi)，俄將不追究這些離岸資本持有人的責(zé)任，也不對(duì)這些離岸資本征稅。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)此時(shí)泥足深陷有多方面因素，但是俄經(jīng)濟(jì)的下行壓力更多地來自于轉(zhuǎn)型壓力，其根本仍在于俄經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面的長(zhǎng)年“欠賬”。俄羅斯經(jīng)濟(jì)已經(jīng)歷了1998年、2008年等多次危機(jī)，其原料出口型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的脆弱性早已暴露無遺。應(yīng)當(dāng)看到，如要擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻發(fā)的周期律，救市措施僅能用來救急，結(jié)構(gòu)調(diào)整方能強(qiáng)身。此次俄羅斯及時(shí)給出經(jīng)濟(jì)“藥方”固然重要，但要想“療效”好，更關(guān)鍵的是隨后的“配藥”、“服藥”過程，不能再重蹈經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)即“停藥”的覆轍。